2.5. Аналіз і оцінка стану рентабельності підприємства

Фінансовий стан залежить від того, як ефективно на підприємстві використовують його активи і капітал. Для оцінювання стану рентабельності діяльності підприємства використовують наступні показники:

1. коефіцієнт рентабельності всіх активів підприємства;

2. коефіцієнт рентабельності поточних активів підприємства;

3. коефіцієнт рентабельності інвестицій;

4. коефіцієнт рентабельності власного капіталу;

5. коефіцієнт рентабельності реалізованої продукції (комерційна маржа).

Показники рентабельності підприємства розраховуються наступним чином.

Коефіцієнт рентабельності активів підприємства показує, скільки прибутку одержує підприємство з кожної гривні, вкладеної в активи. Розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до середньої суми активів за формулою

.

Кра пр =43326/((143131+180825)/2)=0,27

Кра кр =25329/((143131+180825)/2)=0,16

Коефіцієнт рентабельності поточних активівпідприємства деталізує значення попереднього показника і розраховується за формулою

.

Крпа пр =43326/(((77756+6)+(111199+7))/2)=0,46

Крпа кр =25329/(((77756+6)+(111199+7))/2)=0,27

Коефіцієнт рентабельності інвестиційхарактеризує прибутковість інвестиційної діяльності підприємства. Розраховується за формулою

Коефіцієнт рентабельності інвестицій характеризує майстерність менеджерів підприємства управляти його інвестиціями. Оскільки менеджери підприємства не можуть впливати на величину сплачуваного податку з прибутку, то для більш точного розрахунку показника в чисельнику використовується величина прибутку до сплати податку.

Крі пр=56934/(((137925+624+0)+(169712+889+0))/2)=0,37

Крі кр=37136/(((137925+624+0)+(169712+889+0))/2)=0,24

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу показує, скільки грошових одиниць чистого прибутку “заробила” кожна грошова одиниця, вкладена власниками акціонерного капіталу. Розраховується як відношення чистого прибутку підприємства до суми власного капіталу.

Крвк пр =43326/(((137925+624)+(169712+889))/2)=0,28

Крвк кр =25329/(((137925+624)+(169712+889))/2)=0,16

Коефіцієнт рентабельності реалізованої продукціїпоказує, скільки прибутку одержує підприємство з кожної гривні реалізованої продукції. В літературі цей показник відомий як комерційна маржа. Розраховується за формулою

.

Крр пр =43326/(163827+114419)=0,16

Крвк кр =25329/(163827+114419)=0,09

Інтегральний фінансовий аналіззалежності рентабельності активів від швидкості обігу активів та рівня комерційної маржі. В основі інтегрального фінансового аналізу знаходиться “формула Дюпона”, згідно з якою коефіцієнт рентабельності активів (Кра) визначається як добуток коефіцієнта трансформації (Кт) і комерційної маржі (Крр).

.

Кра пр.=0,16*1,01=0,16

Кра пр=0,09*0,71=0,06

Інтегральний фінансовий аналіз дозволяє виявити вплив на рентабельність активів рівня ділової активності підприємства й рентабельності продажу та обґрунтувати шляхи зростання прибутковості діяльності підприємства.

2.6. Аналіз і оцінка стану структури капіталу підприємства

Аналіз структури капіталу підприємства передбачає визначення частки власних і позикових засобів у їх загальній сумі з метою оцінювання фінансового ризику проведення інвестиційних чи інших господарських операцій. Фінансовий ризик буде зростати при зменшенні питомої ваги власних засобів. Структуру капіталу підприємства характеризують такі показники:

1. коефіцієнт незалежності (власності);

2. коефіцієнт фінансової стабільності (стійкості);

3. коефіцієнт фінансування;

4. коефіцієнт фінансової залежності.

5. Показники структури капіталу розраховуються наступним чином.

Коефіцієнт незалежностіхарактеризує частку власного капіталу в структурі всього капіталу підприємства і таким чином визначає співвідношення інтересів власників підприємства й кредиторів. Розраховується за формулою

.

Кн пр=(137925+624)/143131=0,97

Кн кр=(169712+889)/180825=0,94

Коефіцієнт фінансової стабільностіхарактеризує частку тих джерел фінансування, які підприємство може використовувати у своїй діяльності тривалий час (більше від одного року). Розраховується за формулою

Кфс пр =(137925+624+0)/143131=0,97

Кфс кр =(169712+889+0)/180825=0,94

Коефіцієнт фінансуванняхарактеризує, яка частина діяльності підприємства фінансується за рахунок власного капіталу. Для забезпечення стабільного фінансового стану підприємства потрібно, щоб його величина була більшою за одиницю.

Кф пр =(137925+624)/(0+4582+0)=30,24

Кф кр =(169712+889)/(0+10224+0)=16,69

Коефіцієнт фінансової залежності характеризує залежність підприємства від зовнішніх позик. Розраховується за формулою

Кфз пр =(0+4582+0)/(137925+624)=0,03

Кфз кр =(0+10224+0)/(169712+889)=0,06

Величина цього коефіцієнта повинна бути меншою за одиницю. Якщо вона більша за одиницю, то на підприємстві може виникнути ситуація, що призведе його до банкрутства. За таких умов у підприємства виникає загроза дефіциту грошових засобів, тобто загроза неплатоспроможності.