Розничный товарооборот,

1 008,60

405,45

513,7

Рисунок 3.3.1 - График безубыточности

Выполненные в табл. 3.3.1 расчеты показывают, что в 2009 году порог безубыточности снизился, для покрытия произведенных затрат потребовался объем реализации товаров на 777,03 тыс. грн. Фактически достигнутый товарооборот в сумме 1004,4 тыс.грн. позволил не только обеспечить возмещение всех затрат, но и увеличил запас финансовой прочности с 8,67 % до 22,64 %, то есть увеличил его сумму по сравнению с прошлым годом на 138,78 тыс. грн. В 2010 году порог безубыточности возрос. Лишь для покрытия произведенных затрат потребовалось бы увеличить объем реализации товаров на 449,5 тыс. грн. и довести его до 1226,53 тыс. грн. Но фактически достигнутый товарооборот в сумме 1008,6 тыс.грн. не позволил не только обеспечить возмещение всех затрат, но и снизил запас финансовой прочности с 22,64 % до -21,61 %, то есть снизил его сумму по сравнению с прошлым годом на 445,3 тыс. грн.

Оценить влияние отдельных факторов на запас финансовой прочности можно с помощью анализа, выполненного способом цепных подстановок. Результаты этого анализа представлены в табл. 3.3.2.

Таблица 3.3.2 - Анализ влияния отдельных факторов на формирование показателя запаса финансовой прочности ООО «Аквалит» за 2009-2010 гг.

Подстановки	Взаимодействующие факторы				Запас финансо­вой прочности	Влияние факто­ров на сумму за­паса финансовой прочности
	Розничный това­рооборот	Издержки посто­янные	Уровень валового дохода	Уровень пере­менных издержек обращения
1. Исходные данные	прошлый год	прошлый год	прошлый год	прошлый год	227,37	_
	1 004,40	370,52	83,33	35,65
2. Розничный това­рооборот, тыс. грн.	отчетный год	прошлый год	прошлый год	прошлый год	231,57	4,2
	1 008,60	370,52	83,33	35,65
3. Сумма постоян­ных издержек об­ращения, тыс. грн.	отчетный год	отчетный год	прошлый год	прошлый год	158,32	-73,26
	1 008,60	405,45	83,33	35,65
4. Уровень валово­го дохода в долях единицы	отчетный год	отчетный год	отчетный год	прошлый год	170,0	11,68
	1 008,60	405,45	84,00	35,65
5. Уровень пере­менных издержек обращения в долях единицы	отчетный год	отчетный год	отчетный год	отчетный год	-217,93	-387,93
	1 008,60	405,45	84,00	50,94

Из данных табл. 3.3.2 следует, что снижению запаса финансовой прочности В 2010 г. на 445,3 тыс. грн. способствовало снижение таких футоров: увеличение суммы постоянных издержек привело к снижению ЗФП на 73,26 тыс.грн., изменение уровня переменных издержек привело к его снижению на 387,93 тыс.грн. В свою очередь увеличение товарооборота привело к увеличению ЗФП на 4,2 тыс.грн, а увеличение уровня валового дохода к уеличению ЗФП на 11,68 тыс.грн.

Снижение показателя запаса финансовой прочности свидетельствует, что розничный товарооборот все дальше отстоит от точки безубыточности — значит, деятельность предприятия становится все более убыточной. В немалой степени этому способствует изменение соотношения постоянных и переменных затрат. Механизм воздействия на сумму и уровень прибыли изменения соотношения постоянных и переменных издержек обращения получил название операционного левериджа.

Изменение розничного товарооборота вызывает изменение прежде всего переменных издержек обращения. Отсюда: чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек обращения, тем в меньшей степени товарооборот будет влиять на прибыль. Это объясняется тем, что рост товарооборота сопровождается пропорционально меньшим увеличением издержек обращения вследствие относительной независимости постоянных затрат от динамики розничного товарооборота. В этом и проявляется воздействие операционного левериджа на прибыль.

Сила воздействия операционного левериджа (или иначе операционный рычаг) измеряется отношением маржинального дохода (маржинальной прибыли) к прибыли от реализации товаров.

Уровень операционного рычага показывает, на сколько процентов изменится маржинальный доход предприятия при изменении прибыли от реализации товаров на 1 %. Используя показатель уровня операционного рычага, можно также определить возможное изменение прибыли от реализации при изменении маржинального дохода на 1 %.

Произведем расчет операционного рычага и оценим его влияние на уровень предпринимательского риска (табл. 3.3.3).

Таблица 3.3.3 - Влияние операционного рычага на уровень предпринимательского риска ООО «Аквалит» за 2009-2010 гг.

Наименование показателей	2009	2010	Отчетный год в про­центах к прошлому
1. Валовой доход, тыс. грн.	837,00	847,20	101,22
2. Переменные издержки обращения, тыс. грн.	358,06	513,79	143,49
3. Постоянные издержки обращения, тыс. грн.	370,52	405,45	109,43
4. Маржинальный доход, тыс. грн. (с. 1 - с. 2)	478,94	333,41	69,61
5. Прибыль от реализации товаров
5.1. в сумме, тыс. грн. [с. 1 - (с. 2 + с. 3)] или (с. 4-с. 3)	108,42	-72,04	-66,45
5.2. в процентах к товарообороту, %	10,79	-7,14	-66,17
6. Операционный рычаг, грн./грн. (с. 4/с. 5.1)	4,42	-4,63	-104,77
7. Уровень запаса финансовой прочности, % (с. 6.2 табл. 2.17)	22,64	-21,61	х

Произведенные в табл. 3.3.3 расчеты показывают, что снижение значения операционного рычага с 4,42 в прошлом году до -4,63 в отчетном или на -104,77 % привело к снижению уровня запаса финансовой прочности предприятия на -44,24 % (-21,61 – 22,64). Зависимость между операционным рычагом, запасом финансовой прочности и степенью предпринимательского риска следующая:

ОПР ЗФП Риск ;

ОПР ЗФП Риск .

По приведенным в табл. 3.3.3 данным можно рассчитать также уровень операционного рычага (УОПР):

.

Кроме того, можно выявить влияние уровня операционного рычага на формирование прибыли от реализации товаров при изменении маржинального дохода на 1 %:

.

Таким образом, каждый процент прироста маржинального дохода обеспечивает, по нашим расчетам, 5,478 % прироста прибыли, и наоборот.

Если, например, маржинальный доход возрастет на 10 %, то прибыль от реализации увеличится на 5,478 х 10 = 54,78 %. Снижение маржинального дохода на те же 10 % приведет к сокращению прибыли на 54,78 %. Таким образом, прибыль изменяется как в ту, так и другую сторону более значительными темпами, если УОПР < 1, и менее значительными, если УОПР > 1. Значение уровня операционного рычага более единицы имеет место в тех случаях, когда на формирование прибыли сильнее, чем издержки обращения и соотношение постоянных и переменных расходов, воздействуют розничный товарооборот и ценовая политика торгового предприятия.