- •Опорний конспект лекцій
- •Розподіл навчального часу за змістовними модулями і видами навчальних занять
- •Значення і теоретичні основи фінансового аналізу
- •1. Поняття і значення фінансового аналізу
- •2. Принципи і види фінансового аналізу
- •3. Формування системи показників фінансового аналізу
- •Метод і методичні прийоми фінансового аналізу
- •1. Метод фінансового аналізу і його особливості.
- •2. Статистичні методи у фінансовому аналізі.
- •3. Основні типи моделей, що використовуються у фінансовому аналізі
- •Інформаційне забезпечення фінансового аналізу
- •1. Сутність та види економічної інформації
- •2. Фінансова звітність підприємства
- •3. Користувачі фінансової інформації
- •Тема 3 аналіз майна підприємства
- •1. Аналіз складу і структури майна підприємства.
- •Порівняльний аналітичний баланс
- •2. Аналіз ефективності використання нематеріальних активів
- •3. Аналіз ефективності використання основних засобів
- •Тема 4 аналіз оборотних коштів підприємства
- •1. Аналіз структури і динаміки оборотних коштів підприємства
- •2. Аналіз запасів
- •3. Аналіз дебіторської заборгованості
- •Питання для самоконтролю
- •Тема 5 Аналіз джерел формування капіталу підприємства
- •Аналіз складу та динаміки капіталу підприємства
- •1. Класифікація джерел формування капіталу підприємства
- •2. Аналіз складу та структури капіталу підприємства
- •3. Аналіз джерел фінансування майна підприємства за допомогою матричного (шахового) балансу
- •Квадранти матричного балансу
- •Аналіз та використання фінансового левериджу
- •1. Аналіз показників структури капіталу підприємства
- •2. Поняття левериджу та механізм його формування
- •3. Аналіз рівня фінансового левериджу
- •Тема 6 аналіз грошових потоків
- •Поняття та методи розрахунку грошових потоків
- •1. Поняття та класифікація грошових потоків підприємства
- •2. Аналіз грошових потоків за прямим методом
- •3. Аналіз грошових потоків за непрямим методом
- •Аналіз ефективності грошових потоків
- •1. Аналіз обсягу і складу грошових активів підприємства
- •2. Коефіцієнтний аналіз грошових потоків
- •3. Управління грошовими потоками
- •Тема 7 аналіз ліквідності і платоспроможності підприємства
- •1. Поняття платоспроможності і ліквідності засобів підприємства
- •2. Оцінка ліквідності балансу
- •3. Коефіцієнтний аналіз ліквідності
- •Тема 8 аналіз фінансової стійкості підприємства
- •1. Поняття фінансової стійкості і фактори, що її забезпечують
- •2. Аналіз абсолютних показників фінансової стійкості
- •3. Аналіз відносних показників фінансової стійкості
- •Тема 9 аналіз кредитоспроможності підприємства
- •1. Сутність кредитоспроможності та необхідність її оцінювання
- •2. Система показників кредитоспроможності підприємства
- •3. Визначення класу позичальника
- •Тема 10 аналіз ділової активності підприємства
- •1. Сутність та задачі аналізу ділової активності підприємства
- •2. Аналіз показників оборотності капіталу підприємства
- •3. Аналіз стійкості економічного зростання підприємства
- •Тема 11 Аналіз прибутковості та рентабельності підприємства
- •Аналіз фінансових результатів діяльності підприємства
- •1. Поняття та задачі аналізу прибутку підприємства
- •2. Загальна схема аналізу прибутку підприємства
- •3. Аналіз прибутку від реалізації продукції, робіт, послуг
- •3.1. Методика аналізу прибутку від реалізації на основі повної собівартості
- •4. Аналіз використання прибутку
- •Аналіз рентабельності підприємства
- •1. Поняття та система показників рентабельності
- •2. Аналіз показників рентабельності
- •Аналіз інвестиційної діяльності підприємства
- •1. Сутність та класифікація інвестицій
- •2. Аналіз ефективності реальних інвестицій
- •3. Аналіз ефективності фінансових інвестицій
- •Тема 13 комплексна оцінка фінансового стану підприємства
- •Рейтингова оцінка фінансового стану підприємств
- •1. Послідовність та способи рейтингової оцінки фінансового стану підприємств
- •2. Система показників рейтингової оцінки підприємств
- •3. Матрична методика комплексної оцінки фінансового стану підприємства
- •Діагностика ймовірності банкрутства підприємства
- •1. Методи діагностики кризових явищ на підприємстві
- •2. Закордонні методики прогнозування банкрутства
- •3. Вітчизняні методики діагностики банкрутства
- •Рекомендована література
- •Навчальне видання опорний конспект лекцій з дисципліни
Питання для самоконтролю
Що є об’єктами аналізу оборотних активів підприємства?
Які джерела інформації використовуються для аналізу оборотних активів підприємства?
За якими ознаками класифікуються оборотні активи підприємства?
Як проводиться аналіз структури та динаміки оборотних активів?
Якими показниками характеризується оборотність запасів?
В чому полягає умова забезпечення ефективної динаміки запасів?
Якими показниками характеризується оборотність дебіторської заборгованості?
Як оцінюються умови повернення дебіторської заборгованості?
В чому полягає умова забезпечення ефективної динаміки дебіторської заборгованості?
Тема 5 Аналіз джерел формування капіталу підприємства
Лекція 5.1
Аналіз складу та динаміки капіталу підприємства
Питання:
1. Класифікація джерел формування капіталу підприємства.
2. Аналіз складу та структури капіталу підприємства.
3. Аналіз джерел фінансування майна підприємства за допомогою матричного (шахового) балансу.
1. Класифікація джерел формування капіталу підприємства
Капітал – це кошти, якими володіє підприємство для здійснення своєї ді-яльності з метою отримання прибутку. Функціонування капіталу підприємства у ході його використання характеризується процесом його постійного кругообігу.
Метоюаналізу формування капіталу є оцінка фінансового ризику.
Задачі аналізу джерел формування капіталу:
аналіз складу та динаміки джерел формування капіталу;
аналіз структури джерел капіталу;
аналіз джерел формування осносного та оборотного капіталу;
аналіз наявності та динаміки власного оборотного капіталу;
оцінка ефекту фінансового левериджу.
Джерела інформації для аналізу капіталу:форма № 1 «Баланс», форма № 2 «Звіт про фінансові результати», форма № 4 «Звіт про власний капітал», дані бухгалтерського обліку та статистичної звітності.
Під поняттям «капітал» сьогодні розуміють різні його види, які характеризуються десятками термінів, тому необхідно знати класифікацію капіталу за різними напрямками.
Класифікація капіталу підприємства:
за належністю до підприємства (правом власності):
власний капітал;
позиковий капітал;
за формами існування:
у фінансовій формі;
у матеріальній формі;
у нематеріальній формі;
за об’єктом інвестування:
основний капітал;
оборотний капітал;
за формою знаходження у процесі кругообігу:
грошовий капітал;
виробничий капітал;
товарний капітал.
2. Аналіз складу та структури капіталу підприємства
Основою самостійності підприємств є їх власний капітал.
Власний капітал складається з двох частин:
інвестований капітал(вкладений власниками у підприємство):
статутний капітал;
пайовий капітал;
додатковий вкладений капітал;
неоплачений капітал (зменшує вартість власного капіталу);
накопичений (реінвестований) капітал(створений на підприємстві поверх авансованого власниками:
додатковий капітал;
резервний капітал;
нерозподілений прибуток (непокритий збиток).
Отже, фінансування діяльності підприємства за рахунок власного капіталу здійснюється двома шляхами:
реінвестування прибутку (накопичення капіталу);
збільшення інвестованого капіталу (випуск цінних паперів).
Якщо підприємства для своєї діяльності використовує в основному власні джерела, це веде до зміцнення його стійкості та підвищення фінансової незалежності. Для банків та інвесторів така ситуація є більш надійною, оскільки зменшує фінансовий ризик неповернення боргів.
Однак фінансування діяльності тільки за рахунок власного капіталу не завжди вигідно. Якщо ціна на фінансові ресурси менша за віддачу на вкладений капітал, то залучення позикових коштів може збільшити рентабельність власного капіталу. При цьому ризик підприємницької діяльності зростає у зв’язку з тим, що зобов’язання мають бути виконані незалежно від доходів підприємства. Залучаючи позикові кошти, підприємство збільшує свої фінансові витрати на суму відсотків, пов’язаних з використанням кредитних ресурсів. Це зміщує точку беззбитковості і потребує від підприємства збільшення (для її досягнення) обсягів виробництва.
Отже, підприємство з великою часткою позикового капіталу має меншу можливість для маневру на випадок непередбачуваних обставин, таких як падіння попиту на продукцію, значні зміни відсоткових ставок, зростання витрат, сезонні коливання.
В той же час, якщо кошти підприємства створені в основному за рахунок короткострокових зобов’язань, то його фінансовий стан буде нестійким, тому що з капіталами короткострокового використання потрібна оперативна робота, спрямована на контроль за їх своєчасним поверненням та на залучення до обігу інших капіталів. Значить, від того, наскільки оптимальним є співвідношення власного та позикового капіталу, залежить фінансовий стан підприємства.
Фінансовий стан підприємства залежить від того, якими коштами розпоряджається підприємство. Інформація про джерела формування майна підприємства знаходиться у пасиві балансу (рис. 5.1).
Власний капітал |
Власний капітал (І р.) |
Постійний капітал |
Залучений капітал |
Забезпечення (ІІ р.) | |
Довгострокові зобов’язання (ІІІ р.) | ||
Поточні зобов’язання (ІV р.) |
Змінний капітал | |
Доходи майбутніх періодів (V р.) |
Рис. 5.1. Структура джерел формування майна підприємства
Класифікація джерел формування капіталу підприємства:
1) за належністю до підприємства (правом власності):
власний (І розділ пасиву);
позиковий (ІІ-V розділи пасиву);
2) за тривалістю використання:
постійний (перманентний) – знаходиться в розпорядженні підприємства більше одного року (І-ІІІ розділи пасиву);
змінний – знаходиться в розпорядженні підприємства менше одного року (ІV,V розділи пасиву).
У відповідності з даними класифікаціями проводиться вертикальний та горизонтальний аналіз пасиву балансу. За результатами аналізу робиться висновок про переважаючі джерела фінансування майна підприємства (власні чи позикові), про ризик втрати фінансової незалежності та стійкості, про ефективність структури капіталу. При внутрішньому аналізі необхідно вивчити структуру та динаміку власного капіталу, виявити причини змін окремих його складових та дати оцінку цим змінам за звітний період.
Доцільним є також розрахунок показників руху власного капіталу:
коефіцієнт надходження капіталу – відношення суми надходження капіталу до його вартості на кінець періоду;
коефіцієнт використання (вибуття) капіталу– відношення суми використання капіталу до його вартості на початок періоду.
Коли значення коефіцієнта вибуття вище ніж коефіцієнта надходження капіталу, це є свідченням негативного зменшення власного капіталу, погіршення його структури.
Аналіз власного капіталу доцільно доповнити розрахунком суми власного оборотного капіталу.
Способи розрахунку власного оборотного капіталу:
сума власного капіталу, забезпечень наступних витрат та довгострокових зобов’язань за мінусом вартості необоротних активів;
сума оборотних активів та витрат майбутніх періодів за мінусом поточних зобов’язань та доходів майбутніх періодів.
Розрахована величина порівнюється з нормативом власного оборотного капіталу для виявлення його надлишку або нестачі.
У процесі аналізу позикового капіталу вивчається його склад, динаміка, також вивчається склад, давність появлення кредиторської заборгованості, наявність, частота та причини виникнення простроченої заборгованості, встановлюється сума виплачених санкцій за прострочку платежів.
При аналізі кредиторської заборгованості слід враховувати, що вона є джерелом покриття дебіторської заборгованості. Якщо дебіторська заборгованість вища за кредиторську, це свідчить про іммобілізацію власного капіталу або банківських кредитів у дебіторську заборгованість. Якщо кредиторська заборгованість більша за дебіторську, це означає її залучення до фінансування запасів, що знижує фінансову стійкість підприємства. Отже, дебіторська заборгованість повинна бути урівноваженою з кредиторською.
Золоте правило фінансування: необоротні активи фінансуються постійним капіталом, оборотні – частково постійним, частково змінним капіталом.