5. Неоклассическая теория спроса на инвестиции.

С точки зрения классической теории предприниматели инвестируют, чтобы довести объем наличного капитала до оптимальных размеров. Оптимальным является такой размер капитала, который при существующей технологии обеспечивает максимальную прибыль. Зависимость объема инвестиций от размера функционирующего капитала можно представить формулой:

,

где – объем автономных инвестиций в период времени t;

- объем капитала, который существует на начало периода t;

- оптимальный объем капитала;

- коэффициент, который характеризует меру приближения существующего объема капитала к оптимальному за период времени t.

Из микроэкономики известно, что прибыль достигает максимума, если предельная производительность капитала (r) равна предельным издержкам его использования. В условиях совершенной конкуренции предельные издержки использования капитала складываются из нормы амортизации (d), которая определяет размер износа капитала, и ставки процента по финансовым активам (i), которая представляет собой альтернативные издержки использования ресурсов в качестве капитала. Следовательно, прибыль максимальна когда r=d+i.

Таким образом, согласно классической теории спрос на инвестиции находится в прямой зависимости от предельной производительности капитала и в обратной зависимости от процентной ставки.

Разница между кейнсианской и неоклассической функциями инвестиций состоит в том, что предельная производительность капитала (r) в неоклассической функции является объективной величиной и определяется существующей технологией, а предельная эффективность капитала (R^') в кейнсианской теории субъективна. Это объясняется тем, что ожидаемая прибыль (П_i) базируется на ожиданиях инвесторов. В кейнсианской модели решающим фактором при определении объема инвестиций является пессимизм или оптимизм инвесторов, а в неоклассической модели при определенной технологии – ставка процента. Иначе говоря, классическая функция инвестиций более эластична по отношению к процентной ставке нежели кейнсианская.

6. Модель простого мультипликатора инвестиций. Акселератор. Факторы, ослабляющие действие мультипликатора.

Влияние инвестиций на совокупный спрос (национальный доход) отражается в теории мультипликатора и акселератора.

Теория мультипликатора в 30-е годы ХХ века детально разработана Кейнсом. С ростом инвестиций увеличивается занятость, а затем доход и потребление:

.

Таким образом, между автономными инвестициями и национальным доходом существует устойчивая связь, причем размер увеличения объема дохода Y больше, чем первоначальный рост инвестиций.

Мультипликатор инвестиций – это численный коэффициент, который показывает во сколько раз больше увеличится национальный доход при росте инвестиций на единицу:

.

Мультипликатор находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению (mpc) и в обратной зависимости от предельной склонности к сбережению (mps):

.

В результате оживления деловой активности, вызванного ростом автономных инвестиций наблюдается и рост индуцированных инвестиций, который усиливает (ускоряет_ экономический рост. Это явление получило название акселерации.

Модель акселератора предложена Дж.Кларком. Акселератор (ускоритель) представляет собой отношение прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции.

,

где - изменение инвестиций;

Y – доход;

t – время.

Принцип акселерации заключается в том, что увеличение потребительских расходов вызывает рост прибыли и увеличение производственных мощностей. А снижение потребительского спроса сократит прибыль и уменьшит инвестиции.