- •Понятие и сущность мэо. Важнейшие формы мэо. Общие направления эволюции форм мэо и современные особенности. Понятие и сущность мэо
- •Тема: Международные товарные биржи.
- •1. Международные товарные биржи: понятие, виды, функции.
- •Организационная структура и органы управления товарной биржи
- •Комитеты и комиссии:
- •2. Виды сделок и основные операции.
- •Классификация сделок:
- •Отличия форварда и фьючерса:
- •Функции опциона:
- •Операции хеджирования.
- •3 Вида базиса:
- •Выделяют четыре типа спекулянтов:
- •Операции с опционами:
- •Опционные стратегии
- •3. Система расчетов фьючерсных товарных бирж. Система клиринга
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с. Торговля фьючерсными контрактами
- •1. Понятие фьючерсной торговли и фьючерсного контракта
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •3. Цели фьючерсной торговли
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •4. Механизм биржевой фьючерсной торговли
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •6. Хеджирование и биржевая спекуляция
- •Условный пример 1
- •Условный пример 2
- •Условный пример 3. Хеджирование продажей фьючерсного контракта («короткий хедж»)
- •Наличный рынок
- •Фьючерсный рынок
- •Результаты хеджирования
- •Условный пример 4. Хеджирование покупкой фьючерсного контракта («длинный хедж»)
- •Наличный рынок
- •Фьючерсный рынок
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •7. Ценообразование на фьючерсные контракты
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
- •8. Финансовые расчеты во фьючерсной торговле
- •II этап
- •III этап
- •В.А. Галанова, а.И. Басова – м.: Финансы и статистика, 2001. – 304с.
Организационная структура и органы управления товарной биржи
По принципу организации выделяют два типа товарных бирж:
Публично-правовые;
Частноправовые.
Публично-правовые биржи:
Создаются с участием государства, их деятельность находится под наблюдением государства и регулируется законом о биржах.
Существуют законодательные нормы для:
бирж;
участников;
объектов торговли.
Контроль за соблюдением правил: как правило, государство использует прямые методы вмешательства в деятельность биржи.
Таким образом, такие биржи создаются под управлением государства или же с его участием. Государство может быть учредителем биржи. Оно оказывает влияние на работу биржи посредством установления законодательных норм, регулирующих биржевую деятельность, деятельность участников торгов и т.д., а также посредством контроля за соблюдением этих норм. Государство использует в большинстве случаев прямые методы воздействия на биржевую деятельность. В случае если биржа является полностью государственной, то и все вопросы, вплоть до найма работников решает государство.
Если государство является соучредителем, оно устанавливает систему контроля за биржевой деятельностью, но участвует в разработке правил биржевой торговли в качестве учредителя.
Членом такой биржи может быть любой предприниматель, занесенный в торговый реестр страны.
Постоянные работники такой биржи – маклеры.
Фиксинг – набирается определенное количество сделок, по ним устанавливается равновесная цена, оформляются лишь те сделки, которые попали в этот ценовой коридор.
Такие биржи характерны для континентальной Европы.
Частноправовые биржи:
Учреждаются в форме ЗАО (доступ возможен лишь для узкого круга лиц: владельцев акций, непосредственных работников биржи).
К такому типу бирж относятся все американские биржи и биржи Японии. В Америке такое формирование бирж связано с рядом финансовых кризисов и крахов. После этого банки были «отлучены» от осуществление биржевой торговли, поскольку часть таких банков финансировала сделки по ценным бумагам, падение курса которых привело к разорению таких банков и ряду связанных банкротств. Для ликвидации последствия таких потрясений и во избежание их повторения в законодательстве была закреплена новая система.
Теперь учредители сами оплачивают свою часть уставного капитала. Этот пай называется «биржевое место».
Биржевое место может приобрести как юридическое, так и физическое лицо, чаще всего являющиеся представителями брокерской фирмы. Стоимость биржевого места определяется объемом биржевого оборота. По одной из оценок биржевое место стоит в среднем 35 тыс. долларов США.
Органы управления товарной биржей:
Высший орган управления такой биржей – собрание учредителей. Собрание учредителей является также законодательным органом биржи.
Текущими вопросами занимается Совет директоров и/или управляющих (сюда могут входить и не члены биржи, т.е. наемные менеджеры). Совет директоров устанавливает правила торговли.
Структура и органы управления отдельной биржи определяются функциями, которые она выполняет. Количество органов управления, комитетов и комиссий варьируется в зависимости от величины биржи. На Чикагской товарной бирже функционирует порядка 40 различных структурных подразделений. Среди комиссий и комитетов, типичных для всякой биржи, можно выделить следующие группы: