- •2. Метод дисконтирования денежных потоков заключается в
- •20.2. При рыночной оценке предприятия применяется одна из двух
- •3. Расчет величины рыночной стоимости предприятия в
- •4. Метод прямой капитализации заключается в определении
- •2. Метод рынка капиталов заключается в определении рыночной
- •3. Метод сделок заключается в определении рыночной стоимости
- •2. Метод накопления активов заключается в расчете обоснованной
- •3. Метод скорректированной балансовой стоимости применяется
- •4. Процесс рыночной оценки предприятия методом
3. Метод сделок заключается в определении рыночной стоимости
оцениваемого предприятия на основании рыночных данных о ценах
приобретения контрольных пакетов акций предприятий-аналогов.
Метод сделок применяется для оценки рыночной стоимости
предприятия в целом или его контрольного пакета акций.
Процесс оценки рыночной стоимости предприятия методом
сделок аналогичен процессу оценки методом рынка капитала.
Выбор предприятий-аналогов основан на критериях,
отраженных в подпункте 25.3 настоящей Инструкции.
Расчет оценочных ценовых мультипликаторов данный метод
ограничивает мультипликаторами "цена акции, деленная на прибыль" и
"цена акции, деленная на балансовую стоимость активов". Это
обусловлено отсутствием достаточной информации. При наличии более
полной информации по предприятиям-аналогам рассчитываются и
остальные оценочные ценовые мультипликаторы.
Выбор величины ценового мультипликатора, определение
итоговой величины стоимости и внесение итоговых корректировок
аналогичны методу рынка капиталов.
В данном методе не учитывается поправка в виде премии за
предоставляемые покупателю (инвестору) элементы контроля
(возможность влияния на принятие решений органов управления согласно
уставу предприятия).
ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
ЗАТРАТНОГО ПОДХОДА
1. Экономическая сущность и особенности затратного подхода в оценке рыночной стоимости предприятия.
2. Метод накопления активов: основные этапы, особенности расчета.
3. Метод скорректированной балансовой стоимости предприятия: основные этапы, экономические особенности применения.
4. Метод ликвидационной стоимости: экономическая сущность, особенности применения в оценочной практике.
1. Затратный подход заключается в определении рыночной
стоимости предприятия на основании данных о стоимости собственных
источников и рассчитывается как разница между суммой всех активов
предприятия и его обязательствами.
Данный подход в оценке рыночной стоимости предприятия
рассматривает рыночную стоимость предприятия с точки зрения
понесенных издержек на его создание и основан на анализе активов
предприятия.
Методы в рамках затратного подхода к оценке рыночной
стоимости предприятий включают:
метод накопления активов;
метод скорректированной балансовой стоимости;
метод ликвидационной стоимости.
Методы расчета рыночной стоимости предприятия в рамках
затратного подхода основаны на расчете стоимости собственных
источников предприятия, определяемой как разница суммы активов
предприятия и стоимости всех его обязательств:
Кс = А - О, (8)
где Кс - собственные источники предприятия;
А - активы предприятия;
О - обязательства предприятия.
Различие методов затратного подхода заключается в расчете
стоимости активов предприятия, обусловленное различием целей и
объектов оценки.