Значения переменных при различных прогнозах развития событий

	варианты
	пессимистический	ожидаемый	оптимистический
Объем продаж,	0,9	1,0	1,1
Цена 1 ед,	-5,%	1,0	+5,0%
И пер на 1 ед	+5,0%	1,0	-7,0%
И пост	+10%	1,0	-5,0%

На следующем этапе рассчитаем ЧПД при разных прогнозах продаж, разных ценах , издержках переменных на 1 ед. продукции и издержках постоянных.

Расчет чпд при различных прогнозах развития инвестиционного события

	Значение ЧПД при вариантах:
	пессимистическом	ожидаемом	оптимистическом
Объем продаж,	1,1	3,43	5,7
Цена 1 ед,	-2,34	3,43	9,2
И пер на 1 ед	-1,18	3,43	9,8
И пост	2,5	3,43	3,9

Приведенные в таблице расчеты позволяют сделать вывод о наиболее критических факторах инвестиционного проекта, с тем, чтобы в ходе его реализации особо контролировать отклонения по этим факторам от ожидаемого уровня с целью сокращения риска реализации инвестиционного проекта.

Так, если цена продукции оказалась критическим фактором, то в ходе реализации проекта необходимо улучшить программу маркетинга и повысить качество товаров. Если критическим оказался фактор материальных издержек, то необходимо проанализировать резервы снижения материалоемкости продукции.

2.2. Оценка рисков на основе расчета точки безубыточности проекта

Значение Внутренней нормы доходности характеризует уровень доходности данного проекта и представляет собой ту ставку дисконтирование, при которой чистая приведенная стоимость инвестиций равна настоящей стоимости чистых денежных потоков. Другими словами, это точка безубыточности для инвестора, в которой чистый приведенный доход от проекта равен нулю, но вложенные инвестиционные средства окупаются.

Разница между ВНД и ставкой дисконтирования (ССК) представляет собой запас финансовой прочности проекта, который и призван компенсировать возможные негативные влияния на результирующие показатели эффективности осуществления проекта.

Проведение данного анализа предполагает определение внутренней нормы доходности проекта, при которой рентабельность анализируемого проекта равна нулю (ЧПД =0)

Произведенные выше расчеты в примере по мороженному бизнесу свидетельствуют о том, что при ставке дисконтирования 10% ЧПД проекта (NPV) положителен =3,43 тыс у.ед.

Это означает, что проект способен обеспечить выраженные в средневзвешенной стоимости капитала интересы и ожидания инвесторов и креди­торов.

Внутренняя ставка доходности – ВНД - (IRR) проекта пред­ставляет собой ту ставку дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта равна нулю , т.е. точку безубыточности проекта (все затраты, с учетом временной стоимости денег, окупаются).

2.3. Оценка рисков на основе имитационного моделирования Монте-Карло

Анализ сценариев развития проекта на основе имитационного моделирования Монте-Карло позволяет оценить влияние на проект одновременного изменения нескольких переменных, через вероятность каждого сценария. Этот вид анализа может выполняться с помощью электронных таблиц Microsoft Excel .

Для этого формируются 3-5 сценариев развития проекта и каждому сценарию должны соответствовать :

- Набор значений переменных;

- Рассчитанные значения результирующих показателей (ЧПД)

- Некоторая вероятность наступления данного сценария, определяемая экспертным путем.

В результате расчета определяется средневзвешенное значение Чистого приведенного дохода, при этом в качестве весов выступают вероятности получение каждого результата.: