Расчетный уровень дохода (arr — Accounting Rate of Return )
Уровень дохода учитывает:
Срок жизни инвестиционного проекта.
Сумму инвестиций.
Остаточную стоимость активов, создаваемых в инвестиционном проекте.
Среднюю сумму периодического денежного потока, генерируемого инвестициями.
Задача 10
Рассчитать уровень дохода:
Сумма инвестиций составляет 100000 руб., инвестиции направлены на приобретение нового оборудования.
Срок эксплуатации оборудования — 10 лет.
Оборудование может быть реализовано за 13500 руб.
Ежегодный входной денежный поток, обусловленный выпуском продукции с использованием данного оборудования, составляет 20000 руб.
Уровень дохода вычисляется по формуле:
Cash inflows per year— входной денежный поток за период (год);
Depreciation— годовая сумма амортизации;
Cost — первоначальная сумма инвестиций;
Величина годовой суммы амортизации оборудования вычисляется по формуле:
Salvage Value— остаточная стоимость в конце ;
Life— срок «жизни» оборудования
Построить сценарии для расчета уровня дохода при изменении значений параметров:
Сумма инвестиций.
Срок жизни.
Остаточная стоимость.
Ежегодный входной денежный поток.
Представить результаты расчета уровня дохода в виде отчета.
Период окупаемости проекта (pp—PaybackPeriod)
Период окупаемости (PP) — время, за которое поступления (Cash inflows per year) покроют затраты на инвестиции (Cost):
Дисконтированный период окупаемости (DPB—DiscountedPaybackPeriod) рассчитывается с помощью формулы:
Таким образом, определяется время, за которое «восстанавливается» сумма инвестиций с помощью дисконтированного входного денежного потока.
Задача 11
Для задачи 10 рассчитать величины PPиDPB, при ставке дисконтирования 12%.
Для расчета величины DPBподготовить табл. 10.
Таблица 10
|
Ставка |
12% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
Ежегодные поступления |
20000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ПЗ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Накопленная сумма |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Для дисконтирования суммы поступлений используется встроенная функция ПЗ, в которой сумма ежегодных поступлений является постоянной величиной, отождествляется с величинойБС, а порядковый номер года — с величинойКпер.
Накопленная сумма вычисляется путем последовательного суммирования значений предыдущего периода накопления и текущего значения ПЗ:
для 1 года Накопленная сумма1 = ПЗ 1 года;
для 2 года Накопленная сумма2 = Накопленная сумма1+ПЗ 2 года;
для 3 года Накопленная сумма3 = Накопленная сумма2+ПЗ 3 года и т.д.
Определить период, для которого накопленная сумма равна сумме инвестиций.
Задача 12
В условиях задачи 12 проанализировать зависимость показателя DPBот величины ставки дисконтирования. Изобразить эту зависимость графически.
Определить, при какой ставке дисконтирования величина DPBравна длительности проекта — 10 лет.
Определить, какая сумма ежегодных поступлений обеспечит снижение величины DPBдо 5 лет.
Ильина О.П.