4. Головна мета фінансових рішень на підприємстві

Головною метою (цільовою функцією, або критерієм ефективності) усіх фінансових рішень на підприємстві є забезпечення реалізації основної мети (місії) його діяльності – максимізації добробуту (wealth) теперішніх власників. Керівництво підприємства повинно розглядати альтернативні стратегії інвестування, фінансування та управління активами з точки зору їх впливу на добробут власників підприємства [4, с. 40-42].

Оцінити фінансовий аспект добробуту власника підприємства можна за допомогою наступних показників, кожен із яких має свої переваги та недоліки:

• обсягу чистого прибутку підприємства;

• рентабельності власного капіталу (фінансової рентабельності) або чистого прибутку на одну просту акцію (earnings per share – EPS), якщо підприємство є акціонерним товариством;

• вартість (value) підприємства або його простих акцій.

Додатково можна розглядати темпи зростання зазначених показників, а також інші показники⁵.

Послідовники неокласичної теорії фінансів розглядають головною цільовою функцією підприємства (а також усіх фінансових рішень на підприємстві) максимізацію його ринкової вартості, а для акціонерних товариств – ринкової ціни (курсу) простих акцій. З цього випливає, що «усім фінансовим менеджерам можна дати одну просту інструкцію: максимізувати чисту теперішню вартість» [5, с. 23] майбутніх грошових потоків підприємства, оскільки саме від неї у першу чергу залежить вартість (value) підприємства або його простих акцій.

Список використаних джерел:

1. Господарський кодекс України від 16 січня 2003 року, N 436-ІV.

2. Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. – К. : Ника-Центр, Эльга, 2003. –448 с.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т. / Пер. с англ. Под. ред. В.В. Ковалева. – СПб. : Экономическая школа, 1997.

4. Ван Хорн Дж.С., Вахович Дж.М. (мл.) Основы финансового менеджмента, 12-е изд. : Пер. с англ. – М. : Вильямс, 2007. – 1232 с.

5. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М. : Олимп-Бизнес, 2007. – 1008 с.

6. Ковалёв В.В. Курс финансового менеджмента : учеб. – М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. – 448 с.

7. Нікбахт Е. Гроппеллі А. Фінанси / Пер. з англ. В.Ф. Овсієнка та В.Я. Мусієнка. – К. : Вік, Глобус, 1992. – 383 с.

8. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учеб. Пособие для вузов. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2007. – 926 с.

9. Уолш Карян Ключевые показатели менеджмента: полное руководство по работе с критическими числами, управляющими вашим бизнесом / пер. с англ. О.В. Чумаченко. – 4-е изд. – К. : Companion Group, 2008. – 400 с.

1Визначення Л.Дж. Гітмана, цит. за джерелом [6, с. 13-14].

2http://en.wikipedia.org/wiki/Finance

3http://fr.wikipedia.org/wiki/Finance_d’entreprise

4за джерелами: [6, с. 44-52], [2, с. 63-70]

5зокрема їх розширений перелік та характеристику наведено у монографії Бланка І.О. [2, с.73-88], також корисним є самостійне ознайомлення з онтологією цільової функції розвитку підприємства за джерелом: Смолін І.В. Стратегічне планування розвитку організації : Монографія. – К. : КНТЕУ, 2004. – 18-32.