ССП = сумма процентовповсемкредитам за анализируемый период 100 %. общая сумма заемных средств за анлизируемый период

Разница между экономической рентабельностью (ЭРА) и средней ставкой процента за капитал (ССП) называется дифференциал рычага. Налогообложение уменьшает эффект финансового рычага на 1/3.

При анализе и выборе финансовой стратегии фирмы следует учитывать порог возможностей – стратегию на очередной период выбирают только перемещаясь в одну из соседних клеток, что отражено на матрице вектором альтернативных вариантов.

Основной задачей работников финансового отдела является обеспечение равенства между ликвидными средствами и задолженностью.

6.8. Критерии отбора стратегических альтернатив

Выбор стратегии фирмы осуществляется на основе трех составляющих:

•ключевых факторов, характеризующих стратегию;

•результатов портфельного анализа;

•альтернативных вариантов стратегий.

Из всех ключевых факторов, определяющих стратегию фирмы, необходимо учитывать следующие (рис. 6.13).

Решающим фактором при выборе стратегии являются преимущества фирмы и отрасли, в которой она работает.

В зависимости от наличия конкурентных преимуществ и конкурентных барьеров все фирмы укрупненно можно разделить на две группы: сильные и слабые. Подход к выбору стратегии у них различен.

78

В процессе анализа и выбора менеджеры должны постоянно задаваться вопросом: приведет ли выбранная стратегия к достижению фирмой своих целей? Если стратегия соответствует миссии и целям фирмы, необходимо так же установить:

1)соответствует ли выбранная стратегия состоянию и требованиям внешней среды (динамике рынка, жизненному циклу изделия, конкурентным преимуществам и другим факторам);

2)соответствует ли стратегия потенциалу и возможностям фир-

мы;

3)приемлем ли риск, заложенный в стратегию;

4)какой будет реакция ключевых групп влияния на выбранную стратегию.

Оценку выбранной стратегии можно осуществить с помощью специально разработанной анкеты.

80

Тема 7 МАТРИЦЫ, МОДЕЛИ АНАЛИЗА КОНКУРЕНЦИИ

И КОНКУРЕНТНЫЕ СТРАТЕГИИ

7.1. Структура и масштабы конкуренции

Анализ конкуренции – особая сфера стратегического анализа. Анализ включает два этапа:

•Анализ ситуации и конкуренции в отрасли.

•Формулирование основных вариантов конкурентных стратегий. Для анализа сил конкуренции Майкл Портер, профессор Гарвард-

ской школы бизнеса, предложил модель сил конкуренции (рис. 7.1).

Рис. 7.1. Модель пяти сил конкуренции – основной аналитический инструмент

Данная модель позволяет проводить систематическую диагности-

ку основных конкурентных сил, влияющих на рынок:

1. Интенсивность конкуренции среди существующих предприятий, представляющих однотипные товары и услуги.

Факторы, влияющие на интенсивность конкуренции:

•число соперничающих фирм;

•специфика продукции;

•характер спроса; перспективы развития отрасли.

81

Считается, что конкуренция:

•Интенсивна, если действия фирм-конкурентов снижают среднюю прибыль в отрасли.

•Умеренна, если большинство фирм получает вполне приемлемую прибыль.

•Слаба, если большая часть компаний отрасли может получать прибыль выше средней, вкладывая средства лишь в производственные инвестиции.

2.Угроза появления новых конкурентов, или барьеры входа в от-

расль.

Барьеры – это препятствия, которые надо преодолеть для организации бизнеса и успешной конкуренции в отрасли.

Примеры барьеров входа:

•Приверженность покупателей торговой марке.

•Экономия на масштабе.

•Переходные затраты (затраты на приобретение нового постав-

щика).

•Трудность доступа к производственному опыту.

•Политика правительства (квотирование, лицензирование, введение импортных пошлин, ограничение доступа к источникам сырья

ит. д.).

3.Конкурентная сила поставщиков.

Поставщики являются серьезной конкурентной силой в том случае, если они могут влиять на потерю конкурентных позиций фирмамипотребителями, регулируя цены, качество и возможности использования своей продукции, а также ее доставку.

4. Конкурентная сила покупателей.

Конкурентная сила покупателей так же, как и поставщиков, может колебаться от значительной до слабой.

Покупатели становятся более влиятельной конкурентной силой с ростом их возможности воздействовать на цены, качество, уровень обслуживания и другие условия продаж.

5. Влияние на конкуренцию в отрасли товаров-субститутов.

Фирмы одной отрасли промышленности вступают нередко в отношения острой конкуренции с фирмами другой отрасли промышленности, поскольку выпускаемые ими товары являются взаимозаменяемыми. Производители очков конкурируют с изготовителями контактных линз. Сахарная промышленность конкурирует с компаниями, производящими заменители сахара. Производители пластиковых контейне-

82