3.4 Валютна позиція

Банківські валютні операції пов'язані з валют­ним ризиком. Валютний ризик — це небезпека валютних втрат внаслідок зміни курсу інозем­них валют по відношенню до національної. Результат діяльності банку на валютних ринках (прибуток або збитки) залежить не лише від зміни валютного курсу, але й від валютної позиції. Ва­лютна позиція визначається співвідношенням між сумою активів (вимог) у певній іноземній валюті та сумою зобов'язань у тій са­мій валюті. Вона розраховується окремо по кожній іноземній ва­люті, яка входить до мультивалютного портфеля банку.

Здійснення банком валютних операцій супроводжується змі­ною співвідношення його вимог і зобов'язань в іноземній валюті, тобто зміною валютної позиції.

Розрізняють закриту та відкриту валютні позиції. Закрита ва­лютна позиція виникає у разі рівності вимог і зобов'язань, від­крита валютна позиція — за незбігу вимог і зобов'язань. Остан­ня пов'язана з ризиком втрат банку, якщо до моменту контр-операції (купівлі раніше проданої або продажу раніше купленої ва­люти) курс валюти зміниться у несприятливому для нього напрямі.

Відкрита валютна позиція може бути довгою та короткою. До­вга валютна позиція складається, коли вимоги перевищують зо­бов'язання, коротка — коли зобов'язання більші, ніж вимоги. Наприклад, купуючи 1 млн. дол. США за німецькі марки за кур­сом 1,6790, банк створює довгу позицію на суму 1 млн. дол. США та коротку позицію на суму 1,679 млн. нім. марок. Ця опе­рація може бути подана у такому вигляді:

+1 000 000USD -1 679 000 DМ.

Довга валютна позиція дає прибутки при підвищенні курсу іноземної валюти і завдає збитків — при зниженні її курсу. Коро­тка позиція — навпаки, дає прибутки при зниженні курсу інозем­ної валюти, але завдає збитків при підвищенні курсу.

Залишаючи валютну позицію відкритою, учасники валютно­го ринку грають на валютних курсах з метою отримання при­бутків спекулятивного характеру, наражаючись свідомо на під­вищений ризик.

Учасники валютного ринку мають самі визначити рівень ва­лютного ризику, який вони можуть взяти заради отримання при­бутків. Але для тих учасників валютного ринку, фінансовий стан яких зачіпає інтереси багатьох інших суб'єктів економічних від­носин (до них належать банки), рівень валютної позиції регулює­ться офіційно. У більшості країн світу держава регламентує роз­мір відкритої валютної позиції банків.

Банки постійно спостерігають за зміною валютної позиції. Наприклад, протягом дня банк здійснив три конверсійні операції, наслідком чого була зміна довгих і коротких позицій як по окре­мих валютах, так і в цілому по операціях банку:

(тис. грошових одиниць)

Валютна конверсія		Курс	Позиція
Куплено	Продано		Довга	Коротка
1000 USD	1679 DМ	1,674	+ 1000USD	- 1679 DМ
2000 GBP	3194 USD	1,597	+ 2000 GBP	- 1679 DМ (-3194+1000) = -2194 USD
1000 USD	99 873 JPY	99,873	+ 2000 GВР	- 1679 DМ (- 2194 USD + 1000 USD) = -1194USD - 99 873 JPY

Тобто в результаті трьох конверсійних операцій банк має такі відкриті позиції:

(тис. грошових одиниць)

Позиція
довга	Коротка
+2000 GВР	- 1679 DМ -1194 USD - 99873 JPY

Потім банк оцінює валютний ризик, який виникає через від­криту валютну позицію, у разі її негайного повного покриття за існуючими валютними курсами. Правильність оцінювання зале­жить від точності прогнозування динаміки валютних курсів. Оці­нюється можливий результат закриття позиції шляхом перера­хунку довгих і коротких позицій по всіх іноземних валютах у національну за тими ринковими курсами, за якими можуть бути покриті угоди (з урахуванням термінів поставки валюти по стро­кових операціях). Іноді такий перерахунок здійснюється у два етапи: спочатку всі позиції перераховуються у найбільш пошире­ну валюту (наприклад долари США), потім доларові суми пере­раховуються у національну валюту.

Розгляньмо порядок оцінювання можливого результату від­критої позиції банку, перераховуючи кожну з відкритих позицій у гривні (UАН) за поточним ринковим курсом:

(тис. грошових одиниць)

Позиція довга			Позиція коротка
У валюті операції	Поточний курс в UАН	Сума в UАН	У валюті операції	Поточний курс в UАН	Сума в UАН	Результат, UАН
+ 2000	8,6	+17200	-1679	2,7	-4533
СВР			DМ
			-1194	5,0	-5970
			USD
			- 99873	0,05	-4994
			JРY
		+17200			- 15497	+ 1703

Отже, загальна відкрита валютна позиція банку по всіх валю­тах складає + 1703 тис. UАН. Для оцінювання ступеня можливо­го ризику підтримки відкритої валютної позиції результат пере­оцінювання позицій порівнюється з довгою позицією. У нашому прикладі це виглядатиме так:

.

Тобто внаслідок проведених операцій банк має відкриту ва­лютну позицію, яка на 9,9% застраховує банк від можливих ва­лютних ризиків. Але цей показник не є сталим; він весь час змінюється залежно від динаміки поточних ринкових курсів тих ва­лют, у яких банк має відкриту позицію.