2.4. Практичне заняття № 3 «Оцінка та прогнозування вартості активів»

1) Ціль роботи – формування умінь та навичок практичного застосування знань з сутності, порядку розрахунку та економічного тлумачення методів оцінки сукупної вартості активів підприємства як цілісного майнового комплексу, тривалості обігу оборотних активів та їх впливу на витрати підприємства

Дане практичне заняття орієнтоване на підготовку студента до виконання практичної частини контрольної модульної роботи.

2) Методичні рекомендації до виконання практичної роботи

До ключових питань практичного заняття відносяться:

• Оцінка вартості активів за методом балансової оцінки (оцінка за фактичною вартістю, оцінка за відбудовною вартістю, оцінка за вартістю виробничих активів).

• Оцінка вартості активів за методом оцінки вартості заміщення (оцінка по фактичному комплексу активів, оцінка з урахуванням гудвілу за середньо галузевою нормою прибутку)

• Оцінка вартості активів за методом оцінки ринкової вартості (Оцінка по котируємій вартості).

• Оцінка вартості активів за методом оцінки майбутнього чистого грошового потоку.

• Розрахунок тривалості та вартості операційного, виробничого та фінансового циклів.

• PVA – аналіз.

Теоретичною основою для розрахунку з застосуванням різних методів оцінки сукупної вартості активів підприємства як цілісного майнового комплексу є теоретичні положення викладенні на лекційних заняттях і у літературних джерелах.

Основні розрахункові формули (2.15 – 2.25)

А) Метод балансової оцінки

• Оцінка за фактичною вартістю

(2.15)

де – фіксовані активи (необоротні активи), грн.;– нараховані зобов’язання, грн.;Inv – запаси, грн.; – фінансові активи, грн.;– фінансові зобов’язання, грн.

• Оцінка за відбудовною вартістю

(2.16)

де R_А – сукупна вартість відновлення (відбудови) активів, грн.

• Оцінка за вартістю виробничих активів

(2.17)

де А_NM – сукупна вартість невиробничих активів, грн.;

А_R – сукупна вартість орендованих активів, грн.

Б) Метод оцінки вартості заміщення

• Оцінка по фактичному комплексу активів

(2.18)

(2.19)

де TVR_i – повна вартість заміщення активів і-го виду, грн.;

D_i – нарахований знос по активах і-го виду, грн.

• Оцінка з урахуванням гудвілу за середньо галузевою нормою прибутку:

(2.20)

де TVR – повна вартість заміщення активів, грн.;

G – гудвіл, грн.;

- середньорічний чистий прибуток підприємства, грн.;

- середньорічні сукупні активи підприємства, грн.;

- середньо галузева норма прибутку, частки од.

В) Метод оцінки ринкової вартості (Оцінка по котируємій вартості)

(2.21)

де – уставний капітал підприємства, грн.;

- кількість емітованих та викуплених акцій, од.

Г) Метод оцінки майбутнього змінного чистого грошового потоку

(2.22)

де NCF_t – чистий грошовий потік в періоді t, t = 0, 1, 2, …, Т, грн.;

r – ставка дисконтування, частки од.;

L – ліквідаційна вартість активів підприємства, грн.

Тривалість операційного циклу

Т_оц = Т_ГА + Т_З + Т_ГП + Т_ДЗ (2.23)

де Т_ГА – період обігу грошових активів, днів;

Т_З – період обігу запасів, днів;

Т_ГП – період обігу готової продукції, днів;

Т_ДЗ – період обігу дебіторської заборгованості, днів.

Тривалість виробничого циклу

Т_ВЦ = Т_С + Т_НФ + Т_НВ + Т_ГП (2.24)

де Т_С – період обігу сировини та виробничих запасів, днів;

Т_НФ – період обігу напівфабрикатів, днів;

Т_НВ – період обігу незавершеного виробництва, днів.

Тривалість фінансового циклу

Т_ФЦ = Т_ВЦ + Т_ДЗ – Т_КЗ (2.25)

де Т_КЗ – період обігу кредиторської заборгованості, днів.