Вторая причина - актив стоимостью в 1 млн. руб., приобретенный в 2009г., может быть морально устаревшим и, соответственно, практически не иметь ценности на сегодня; и наоборот, в связи с инфляцией, его текущая стоимость может оказаться намного выше, чем первоначальная цена покупки.

Это особенно верно в отношении земли, чья текущая стоимость может во много раз превышать ее первоначальную стоимость.

Инвесторы приобретают акции ради будущих доходов, которые они рассчитывают получить, а не ради балансовой стоимости активов.

Причина кроется в том, что компании часто владеют активами,

которые не отражаются в их балансах, но, тем не менее, воздействуют на будущие доходы.

Это патенты и торговые марки, верные клиенты, преданные фирме из-за качества их услуг, рыночная ниша, обусловленная новейшей технологией и, конечно, превосходный менеджмент.

Примеры неотраженных пассивов - это судебные процессы, некачественное управление и устаревшие технологии.

Бухгалтер неспособен измерить подобные активы и пассивы, и потому

балансовая стоимость - ненадежный измеритель стоимости для

акционеров.

Для компании, чьи акции продаются и покупаются на фондовом рынке, весьма просто подсчитать рыночную цену собственного капитала:

просто нужно, умножить количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, на рыночную цену акции.

Данная величина известна как рыночная цена собственного капитала

компании.

Ну а если это закрытое акционерное общество с ограниченной ответственностью, или мы имеем дело с открытой компанией, а ее

акции не котируются на рынке?

В этом случае мы сталкиваемся с теорией и практикой финансового менеджмента для некотируемых компаний, в рамках которого финансовым менеджерам приходится осваивать современные методы оценки стоимости капитала компании.

1.3. Аналитическая информация

Бухгалтерский учет составляет сердцевину любой производительной или управленческой деятельности.

Финансовые бухгалтерские документы представляют всем нам «объективную и надежную» информацию в цифрах о состоянии дел в компании.

Интерпретация финансовых документов, их экспертиза и диагностика

финансового состояния компании - прерогатива финансовых менеджеров.

В финансовом менеджменте принято пользоваться так называемыми аналитическими финансовыми документами, в которых статьи группируются, носят классификационный характер и выполняют четко выраженную функцию: дать в обобщенном виде информацию о финансовом состоянии компании.

Финансовый менеджер использует систему аналитических финансовых документов, в составе которых:

• баланс

•отчет о прибылях и убытках

•отчет о движении денежных средств

БАЛАНС

Баланс представляет список всего, чем владеет компания и список всех неоплаченных обязательств компании.

Прикинув, таким образом, все, чем владеет компания, и все, что она должна, аудиторы называют разницу между этими двумя величинами: чистой стоимостью или чистыми активами

компании.

Чистая стоимость компании - бухгалтерская оценка стоимости инвестиций акционеров в активы компании.

Это похоже на то, как Вы владеете домом, чистая стоимость которого равняется стоимости самого здания за вычетом ипотечного кредита.

Чистая стоимость - капитал акционеров или просто капитал компании.

Баланс состоит из трех частей, а балансовое уравнение выглядит следующим образом:

АКТИВЫ = ПАССИВЫ + СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Схема аналитического баланса

АКТИВЫ: Текущие активы:

Деньги и их эквиваленты Дебиторская задолженность Запасы

Фиксированные активы:

Материальные активы Нематериальные активы Инвестиции

Прочие активы

ПАССИВЫ:

Текущие пассивы Долгосрочные пассивы

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Активы

Активы - это то, во что финансовые менеджеры вкладывают деньги в надежде получить доход.

Активы - это то, что принадлежит компании, имеет стоимость, а при использовании может приносить прибыль.

Для того чтобы тот или иной актив мог быть занесен в баланс, он должен: обладать способностью, генерировать прибыль,

подвергаться контролю и использоваться в производстве.

Приобретая ресурсы (активы) менеджеры надеются на то, что данный вид ресурса будет приносить доход.

Право использовать ресурсы в производстве, определяется особенностями и сложившимися традициями конкретного производства.

В аналитическом балансе активы перечисляются в порядке убывания ликвидности или в зависимости от времени, которое необходимо для их обращения в деньги.

У активов есть одна проблема: для того чтобы актив включить в баланс, его нужно оценить по стоимости. Порою сделать это очень трудно.

Примером может служить оценка труда рабочих и служащих, занятых на предприятии.

Вы не возьмете человека на работу, если не будете уверены в том, что он принесет Вам пользу.

Но как Вы сможете оценить стоимость работника?

Пассивы

Пассивы - это долги или заемные обязательства предприятия.

В балансе эти обязательства приводятся по мере их удовлетворения.

По своей сути пассивы - это то, что предприятие должно своим кредиторам.

Упассивов - три важнейших свойства:

•в них отражается способность предприятия платить по обязательствам в некотором будущем;

•это обязательства, которые менеджеру обязательно придется выполнять;

•пассивы есть результат прошлых операций или событий.

Большинство пассивов имеет две характеристики:

•принципиал - абсолютная сумма, выплачиваемая в счет долга;

•процент - «цена» долга, плата за пользование кредитом и иными, заемными обязательствами.