Показатели оценки использования оборотного капитала (показатели эффективности использования оборотного капитала):

Рентабельность активов – прибыль/сумма среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала

Коэффициент оборачиваемости –

Время одного оборота

показатели		осторожная	умеренная	Ограничительная
Qруб		100	100	100
Чистая Pr		15	15	15
Основной капитал (ОК)		30	30	30
Оборотный капитал (ОбК)		30	22	16
Все активы (капитал)		60	52	46
Удельный вес оборотного капитала, %		50	42,3	34,6
Рентабельность активов, % (2ую на 5ую)		25	28,8	32,6
Коэффициент оборачиваемости (1ую на 4ую)		3,3	4,5	6,3
Т	109		57		80

Оборотный капитал по потребностям:

• Нормируемый – для него создаются необходимые нормы запасов и определяются нормативы по отдельным элементам. К нему относят:

  • Производственные запасы

  • Готовая продукция на складе

  • Незавершенное производство

  • Расходы будущих периодов

• Ненормируемый

  • Денежные средства

  • Дебиторская задолженность

Норматив – это минимальный объем оборотного капитала, необходимый для бесперебойной работы предприятия. Состоит из отдельных элементов оборотного капитала.

Норматив = среднесуточный расход материалов * норма оборотного капитала по данному элементу в днях.

Норма – минимальные запасы, необходимые для бесперебойной работы. Определяется количеством поставок.

Общий норматив (N) = N_{произв зап} + N_{гот продукц} + N_{незав про-во} + N_{будущ период}

Способы нормирования оборотного капитала:

1. Метод прямого счета – предусматривает расчет норматива или нормы на основе имеющихся заказов продукции, прогнозов сбыта, норм расходов и планов по инвестициям. Считается наиболее трудоемким, но и наиболее точным.

2. Аналитический метод – ориентируется на предшествующий период и корректирует оборотный капитал с учетом изменений в производстве и сбыте продукции.

3. Коэффициентный метод – разновидность аналитического метода. В этом случае норматив определяется так же на основе предыдущего периода с учетом изменений планов, но в этом случае этот норматив умножается на соответствующий коэффициент с учетом изменения планов фирмы.

Стратегия финансирования оборотного капитала

Оборотный капитал:

• постоянная часть – страховые запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, другое, что не меняется в течение определенного времени.

• переменная часть

1. Консервативная стратегия – предусматривает финансирование оборотного капитала за счет собственных и долгосрочных заемных средств. К краткосрочным источникам финансирования фирма прибегает только в период от t0 до t1, от t2 до t3. От t1 до t2 у фирмы появляются избыточные финансовые ресурсы, за которые она уплачивает проценты. Поэтому при консервативной стратегии фирма приобретает устойчивость, но теряет часть прибыли за счет уплаты более дорогих процентов за долгосрочные кредиты.

2. Агрессивная стратегия. При агрессивной стратегии весь капитал финансируется за счет краткосрочных займов, а остальной капитал - за счет долгосрочных. К данной стратегии могут прибегать фирмы, которые имеют постоянные источники финансирования. В противном случае фирма может оказаться без источников финансирования, тогда ей придется платить штрафные санкции за получением долгосрочного кредита или продавать часть своих активов.

Переменная часть ОбК

Постоянная часть ОбК

ОК

3. Умеренная стратегия. Основной капитал и постоянная часть капитала финансируется за счет долгосрочных займов. Переменная часть финансируется за счет краткосрочных займов. Таким образом, фирма снижает риск неплатежеспособности и сокращает потери фирмы от неэффективного использования финансовых ресурсов.

Основным показателем, отражающим структуру источника финансирования, является чистый оборотный капитал (ЧОК = оборотный капитал - краткосрочные источники финансирования). Он показывает, какая часть оборотного капитала финансируется за счет долгосрочных источников финансирования и свидетельствует о финансовой устойчивости фирмы. Чем более ЧОК, тем большая часть оборотного капитала финансируется за счет долгосрочных займов, тем меньше риск неплатежеспособности и сбоя в производстве. Но, вместе с тем, меньше прибыль, которую она могла бы получить, финансируя оборотный капитал из краткосрочных источников, проценты по которым меньше. При маленьком ЧОК фирма неустойчива.