58. Организация Экономического сотрудничества и развития.

ОЭСР начала свою деятельность в 1961 году на базе Организации европейского экономического сотрудничества. В ОЭСР входят 34 государства, в основном это страны ЕС. РФ имеет в ОЭСР статус наблюдателя, однако заинтересована в полноправном членстве. Цель деятельности ОЭСР: содействовать устойчивому экономическому развитию в государствах-членах и нечленах Организации посредством проведения политики либерализации трансграничного перемещения всех факторов производства.

ОЭСР осуществляет научные исследования процессов, происходящих в мировой экономике в целом, а также в отдельных ее регионах и странах, проводит консультации, участвует в международных проектах, осуществляет активное сотрудничество с МВФ, ВБ, ВТО и другими организациями.

Для достижения целей ОЭСР принципиальное значение имеет научная организация сбора, обработки и анализа данных, совершенствование статистических и экономических методов анализа информации. Это необходимо для составления прогнозов, которые принесли ОЭСР наибольшую известность. Прогнозы охватывают бюджетную и валютную политику, зарплату, цены, денежное обращение, торговлю и т.д. Два раза в год издается сборник «Экономические перспективы ОЭСР». Сборник дает прогноз на два года, а также содержит детальный анализ текущего социально-экономического положения стран.

Большую роль играет ОЭСР в оказании помощи развивающимся странам. Например, применяются различные формы продовольственной помощи, пониженные ставки процента по займам, оказывается содействие в формировании экономических структур.

59. Критерии оценки инвестиционной привлекательности компаний в период глобального кризиса. (на основе статьи Элана, больше сократить невозможно)

1. Инвестиционные ресурсы компании. В какие виды ценных бумаг вложены ее финансовые средства. Есть ли там рисковые ценные бумаги, т.е. ценные бумаги молодых инновационных организаций с низкой финансовой стабильностью. Проверяем, какова концепция составления инвестиционного портфеля. Смотрим структуру обеспечения. Есть ли там ценные бумаги компаний развитых стран? Оцениваем масштаб распределения портфеля. Насколько он диверсифицирован? Сколько иностранных ценных бумаг из США и других наиболее кризисных зависимых стран и регионов? Надо обязательно посмотреть, есть ли у компании какие-либо моменты, зависящие от кризиса. Например, залоговое обеспечение в форме сильно обесценивающихся ценных бумаг. Если такого рода обеспечение существует и оно значительное, то это сигнал к тому, что потребуется урегулирование финансовых вопросов с кредиторами.

2. Маркетинговая политика компании. Зададимся вопросом: какова товарная структура экспорта компании? В кризисный период наличие широкого спектра производимых товаров становится особенно актуальным. Ранее высокие цены на нефть и соответственно рост нормы прибыли диктовали общую переориентацию производства и торговли в данный сектор мировой экономики. Сейчас цель — сохранение финансово-экономической стабильности — означает необходимость разнообразной товарной структуры экспорта. В условиях смены потребительских предпочтений это позволяет компенсировать потери в одном секторе за счет роста в другом.

3. Денежные средства и финансовые ресурсы компании. Посмотреть соответствие объемов дебиторской задолженности объемам кредиторской задолженности. Хорошо, когда существующий объем краткосрочной дебиторской задолженности меньше долгосрочной кредиторской задолженности. В части оценки устойчивости к кризисным явлениям рациональным является присутствие высокой доли собственных ресурсов по отношению к общему капиталу компании.

4. Финансово-производственная состоятельность компании. Проверяется устойчивость структуры организации. Насколько она универсальна? Есть ли финансовые резервы? Достаточная ли скорость обновления основных средств? Оцениваем оборотные средства. Какой их объем? Ликвидность? Смотрим научно-производственную деятельность. Какие направления производства развиваются? Адекватны ли они современным вызовам конкурентоспособности? Смотрим приоритеты компании. На что она нацелилась, на долгосрочное развитие или ее собственные перспективы краткосрочны? Это можно проверить, сравнив долю собственных средств компании с долей инвестиций. Если компания успешно и постоянно инвестирует — это благоприятный признак.

5. География размещения инвестиций. Какие страны. Какие отрасли. Средняя окупаемость вложений. Какие инвестиции: краткосрочные, долгосрочные — чему дается приоритет. Если инвестиции под государственные гарантии, тогда этот фактор становится положительным в свете поддержания финансовой устойчивости предприятия. Оценивая устойчивость функционирования, проверяем возможность восполнения потерь из других ресурсов.

6. Участие государства. Благоприятным фактором в период кризиса служит положение, когда компания связана с государством. Существенная доля государственного участия в компании позволяет более уверенно функционировать. При наступлении неблагоприятной ситуации с финансами компании есть весомая надежда на дополнительное финансирование, так как государство потенциально не будет работать себе же во вред. Скорее всего, оно постарается помочь организации с государственным участием. В случае, когда крупная компания является системообразующей структурой, наподобие крупных нефтяных и газовых компаний: ТНК, Газпром, банковских организаций: Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, инфраструктурных компаний, монополистов: Российские железные дороги и т.д., степень уверенности в поддержке государства еще более возрастает.

7. Связь компании с другими транснациональными корпорациями. Когда компания внутренне связана с крупнейшими транснациональными корпорациями, является ее отделением, филиалом, дочерней структурой, это дает ей определенные выгоды перед фирмой национального масштаба. На помощь приходит внутренняя финансовая политика. Такая компания может использовать так называемый механизм внутренних трансфертных цен. Он позволяет за счет низких покупных цен на промежуточную продукцию для собственной компании снижать себестоимость конечной продукции, а значит, реализовывать товары по более конкурентоспособным ценам. При необходимости сокращать объем налоговых вычетов компании могут использовать способ реализации промежуточной, продукции собственному же подразделению по внутренним высоким ценам. В обоих случаях изложенные предпосылки содействуют повышению ликвидности компании. В первом случае за счет создания возможности оптимизации платежеспособного спроса, во втором - через репатриацию прибыли в финансовый центр компании.

8. Структура человеческого потенциала компании. Этот вопрос становится на сегодня одним из ключевых критериев конкурентоспособности компании. Во-первых, важны миграционные составляющие рабочего, офисного и обслуживающего персонала компании. Наличие значительной доли рабочих из других регионов там, где это экономически целесообразно, более выгодно, так как приезжие готовы работать по более низким ставкам оплаты труда. Выгодно это также ввиду меньших финансовых проблем с профсоюзами, требующими увеличения затрат на персонал. Вкупе сокращаются общие затраты на себестоимость продукции, а значит, повышается конкурентоспособность компании.

9. Конкурентная среда. Данный параметр очень важен в результатах финансово-экономической деятельности компании. Представляет интерес: является ли компания монополистом на рынке? Ответ «да» означает наилучший параметр. Однако инвестиционная доступность подобных активов весьма ограничена. Борьба в таких случаях жесткая, а ставки крайне высокие. Оцениваем, какова доля компании на рынке? Высокая доля на рынке — это уже плюс. Насколько устойчивыми являются потребительские предпочтения к продукции и услугам компании? Высокая устойчивость является положительным фактором. Каковы конкурентные возможности товаров-заменителей, так называемых субститутов? Насколько приспособлены производственно-сбытовые мощности компании к эластичности спроса? Очень хорошо, когда этот показатель высокий.

10.Информационная прозрачность. Этот аспект, называемый на Западе, а теперь и у нас транспарентностью, становится для потенциального инвестора в кризисный период особенно актуальным. Не секрет, что многие компании, как крупные, так и средние, в целях повышения инвестиционной привлекательности зачастую искажают финансово-экономические показатели компании. Многие создают необоснованно сложную систему доступности показателей финансово-экономической деятельности предприятия. Часты случаи корректировки финансовых показателей компаний, нередко в худшую сторону, вслед за ранее объявленными многообещающими данными. Поступая так, компании, скорее всего, стремятся скрыть негативные внутренние процессы и по возможности представить ее дела в лучшем свете. В кризисное время эти шаги не только продолжаются, но и усиливаются. Плохо здесь то, что компания может до последней возможности искажать реальное положение дел, а отрицательные моменты в деятельности компании обнаружатся уже после осуществленных инвестиций. Таким образом, максимальная финансовая прозрачность компании вкупе с хорошей деловой репутацией свидетельствует в положительную сторону.

11.Инвестиционная открытость. Целесообразно в обозначенном аспекте оценить степень информативности предприятия. Высокая степень информативности свидетельствует об адекватной связи компании с рынком. Наиболее простой первичный способ это проверить: зайти на официальный сайт компании. Посмотреть, есть ли там пункт, адресованный к инвесторам. Тут очень важно наличие достаточного начального объема информации о финансовой и экономической деятельности организации. Компания должна располагать ясными перспективами развития, и не только с тактической точки зрения, но и прежде всего в стратегическом плане.

12. Профессиональный уровень работающего персонала. Очень важно оценить профессиональный уровень работающего персонала в компании, особенно профессиональную компетентность управляющего звена. Какие бы технологические успехи ни были в организации, какие бы позиции она ни занимала, продвигать компанию на рынки, развивать производственные и сбытовые мощности, повышать ее конкурентоспособность можно по большому счету лишь при наличии высокопрофессиональных служащих. Ситуация, имеющая место в некоторых компаниях, когда руководитель управления или отдела компании абсолютно не компетентен в профессиональных вопросах подведомственного подразделения, является нездоровой. Во-первых, подчиненные в таких компаниях, из-за отсутствия знаний и соответствующего опыта у руководителей, не имеют возможности проконсультироваться по рабочим вопросам у руководителя, вынуждены совершенствоваться самостоятельно. Соответственно в них плохо налажена система кураторства как широко применяемая современными конкурентоспособными компаниями система повышения профессионального уровня персонала. Во-вторых, часто такие руководители и начальники, не будучи компетентными, слабо владеют информацией о текущем положении дел в компании. Отсюда в таких организациях руководители сталкиваются с серьезными проблемами в решении текущих задач. В-третьих, следует посмотреть, есть ли в организации рациональная преемственность кадров. В условиях кризиса пренебрежение данным фактором только усугубляет положение.

13. Система оценки труда. Проверяем, насколько обоснованно оценивается труд работающих в организации. Здесь полезно проанализировать оплату управленческого персонала, менеджеров как среднего, так и высшего звена. Смотрим, действует ли в компании распространенная практика, когда разнообразные графики, громоздкие отчеты, псевдоаналитические справки о проделанной работе и т.д. служат оправданием для завышенных ставок оплаты труда управленческого персонала компании. Ситуация, когда громоздкий управленческий, а значит, в реальности непроизводственный персонал компании пожирает большую долю прибыли компании, неблагоприятна. И наоборот, оптимальное отношение численности и денежного поощрения управленцев организации к текущей хозяйственной необходимости служит положительным фактором. Следует также проанализировать, насколько адекватно оценивается работа непосредственно производственного персонала. Оптимальная система их оплаты служит существенным побудительным мотивом, а значит, потенциально персонал компании будет работать с высокой степенью вовлеченности.

14. Корпоративная история. Существенным моментом в инвестиционной привлекательности компании является присутствие у нее корпоративной истории, чтобы была возможность использовать построение трендов для предынвестиционной оценки. Важно также, чтобы компания обладала белой корпоративной историей, без каких-либо прошлых финансовых махинаций, проблем с инвесторами, неблагополучных отношений с надзорными государственными органами и т.д.