53. Исламские инвестиционные модели. Основные принципы. Примеры.

Исламская модель основана на законах шариата, который запрещает инвестировать в морально сомнительные проекты и отдавать деньги в рост под проценты.

Регулирующие государственные барьеры на пути потенциального инвестора не должны служить сдерживающим фактором к вкладыванию средств. Их основная функция в том, чтобы пресекать мошенничество, укреплять прозрачность и содействовать инвестиционному процессу.

В сделках, заключаемых согласно исламских правовым нормам, присутствует важный критерий, в соответствии с которым лицо, осуществляющее продажу товара, должно иметь право собственности на него в момент продажи. Эта регламентирующая мера является очень полезной для покупателя, так как повышается гарантия совершения сделки купли-продажи.

Критерий обладания товаром на момент продажи, а если брать шире, то и обязанность для исламских инвестиционных организаций владеть активами прежде, чем будет происходить процесс их преобразования в ценные бумаги для продажи клиентам, вызывает необходимость наличия финансовых средств. В самом начале своей деятельности инвестиционный фонд для приобретения активов должен иметь какие-нибудь средства. В этом вопросе инвестиционной организации значительную помощь может оказать государство через выделение средств на приобретение активов. Стимулирование создания экономических субъектов (потенциальных субъектов налогообложения) – это фактор, способствующий увеличению налогооблагаемой базы, дающий возможность повышения совокупных доходов государственного бюджета.

Принципы исламских инвестиционных моделей вытекают из Корана:

1. ресурсы, которыми распоряжается человек, должны быть не пассивными (выполняя роль сокровища), а играть активную созидательную роль, но они не могут быть применены в спекулятивных целях;

2. главное предназначение средств и имущества мусульманина – это активное рациональное их использование во имя блага всего общества; при этом элемент личного материального вознаграждения лицу, осуществляющему управление имуществом, занимает очень важное место. Ставится цель – создание реальной добавленной стоимости, приращение массы товаров и услуг, а не денежной массы владельца;

3. категорически запрещаются эксплуатация человека, принуждение к труду, к совершению каких-либо действий путем шантажа, угрозы и т.д.;

4. расходование ресурсов, которыми располагает мусульманин, или обмен ими не считается актом эксплуатации, хотя и предусматривается экономически целесообразное их использование и, соответственно, гарантированное вознаграждение за используемое имущество;

5. не допускается обмен равновеликими суммами денег, что обычно происходит при кредитных операциях; механизм использования имущества покоится на долевом участии обладателей имущества в их прибылях и убытках, касающихся делового предприятия.

В вопросах заключения контракта важными условиями для обеих договаривающихся сторон являются ясность и точность. Эти черты способствуют эффективному выполнению обязанностей по договору. Объект сделки и цена должны быть твердо закреплены для того, чтобы избежать последующего неправильного толкования условий сделки и возможных судебных разбирательств.

В российской правовой системе можно заключить договор, в котором будут содержаться элементы различных договоров (смешанный договор). Большинство школ исламского правоведения не разрешает соединения более чем одной сделки в единственном договоре. Например, контракты продажи и аренды не могут быть объединены в единственную сделку.

При налогообложении имущества организаций исламские правовые нормы требуют, чтобы владелец собственности оплачивал налог. В случае аренды имущества, в том числе недвижимого, сумма налога может быть восстановлена в арендной плате, когда арендодатель возмещает расходы на оплату налога на переданное в аренду имущество в арендной плате, а также путем дополнительной или добавочной арендной платы.

В традиционной западной системе инвестирования при оформлении договорных отношений по закладной на предоставление ипотечного кредита этот документ может являться перемещаемым, давая возможность через переуступку права на взыскание кредита третьему лицу получить причитающуюся сумму по кредиту. Данный момент неприемлем в соответствии с шариатом, так как является формой продажи и покупки долгов.

Обсуждая функционирование системы исламского инвестирования в современный период, говорят о необходимости разработки и совершенствования инвестиционных продуктов, в том числе новых видов. Под совершенствованием подразумевается корректировка (в точном согласии с принципами шариата) предлагаемых клиенту инвестиционных продуктов наряду с усовершенствованием качества процесса взаимодействия с потребителем в соответствии с последними достижениями в сфере услуг инвестирования. Это касается информационных технологий, всеобъемлющей сетевой компьютеризации и глобальных систем связи.

Когда имеешь дело с вопросами разработки инвестиционных продуктов, в том числе новых видов, необходимо твердо придерживаться норм исламского права. Строгое соблюдение принципов шариата при развитии инвестиционных продуктов должно сохранить их оригинальность, что позволяет не размывать качественные характеристики предлагаемого клиенту товара. Уникальность и есть основная черта, которая притягивает потенциальных вкладчиков при выборе инвестиционной организации как субъекта вложений и предлагаемых ею инвестиционных продуктов как объектов вложений.

Успешное развитие инвестиционной организации должно основываться также на финансовом образовании – ключевом аспекте развития и совершенствования продукции. Специалист, занимающийся развитием продукции, должен задавать правильные вопросы потенциальному клиенту для эффективного составления плана ценностей, нужд и желаний клиента. Это связано с высокой конкуренцией на рынке финансовых услуг, которая создает условия для принятия потребителем только качественного продукта, соотносящегося с его ожиданиями. Задача инвестиционной организации – это максимальное удовлетворение клиента.

Позитивная роль исламских норм инвестирования состоит также в запрещении продажи от имени другого лица. Постоянный торговец определенного рынка владеет необходимой информацией о сложившемся в этом месте соотношении спроса и предложения, и, предлагая приезжему владельцу товара условие продажи от его имени, постоянный торговец, вероятно, будет поддерживать низкие объемы снабжения рынка товаром, а отсюда и высокие цены на него..

Страховые компании. Существенной разницей между кооперативным страхованием (Каждый его член делает взносы в общий фонд. При наступлении страхового события у одного из членов кооперативного страхового фонда он делает заявление на возмещение ущерба и получает деньги из общего фонда. Незатребованные денежные средства и прибыли фонда от инвестиций согласно исламским правовым принципам распределяются между членами фонда.) исламской финансовой системы и коммерческим страхованием традиционной западной системы является то, что в западной системе страхования страховая компания ориентируется на получение прибыли от взносов застрахованных лиц, в то время как в исламском кооперативном страховании основная цель – это снижение финансовых потерь, которым подвергаются его члены.

Исламские банки. Главным отличием мусульманских банков от всех других является отказ от ссудного процента. Законодательное запрещение ссудного процента и обособление рамок инвестиций средств вкладчиков в реальные секторы на государственном уровне способствует обновлению целых секторов экономики, производственных комплексов, транспорта, системы коммунального хозяйства, вызывая толчок в развитии народного хозяйства. Этот фактор был бы очень полезным для государств, страдающих от нехватки инвестиций в реальную экономику. Когда банковские и финансовые учреждения занимаются операциями по кредитованию крупных клиентов и населения, игрой на фондовом и валютном рынках, в то время как производственные комплексы из-за отсутствия инвестиций находятся в упадке, внутренняя экономика становится зависимой от зарубежного товаропроизводителя, а значит, подрывается производственная безопасность страны. При наличии в структуре экспорта государства значительных объемов полезных ископаемых усугубляется сырьевая торговая специализация страны в мировой экономической системе, что ведет к тому, что значительная доля добавочной стоимости, сосредоточенной в конечном потребляемом продукте в форме наибольшей прибыли, остается за рубежом. Запретительные меры по взиманию ссудного процента оправдываются также его эксплуататорским характером и провоцированием финансовых кризисов.