9.3. О возможности зарегистрировать выпуски акций, размещенные до вступления в силу Закона о рынке ценных бумаг без государственной регистрации

Возможность зарегистрировать выпуски акций, размещенные до вступления в силу Закона о рынке ценных бумаг без государственной регистрации была предусмотрена Федеральным законом от 10 декабря 2003 г. N 174-ФЗ "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" (далее - Закон N 174-ФЗ) *(101).

Обязанность по регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг эмитентами установлена в Законе о рынке ценных бумаг. До него, в период массовой приватизации, основным документом для эмитентов, устанавливающим обязанность по регистрации выпусков акций и других ценных бумаг, было "Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР", утвержденное постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. N 78 *(102).

Далеко не всем акционерным обществам было известно о существовании этого положения, многие считали, что его действие на них не распространяется. Соответственно большинство созданных в тот период акционерных обществ выпуск акций не зарегистрировали. Более того, некоторые не стали регистрировать и следующие выпуски.

Согласно Закону N 174-ФЗ документы для государственной регистрации указанных выпусков акций должны быть представлены не позднее одного года со дня его вступления в силу. Государственная регистрация выпусков акций, осуществляемая в соответствии с этим законом, проводится одновременно с государственной регистрацией отчетов об итогах выпуска этих акций.

В соответствии с Законом N 174-ФЗ регистрирующий орган обязан провести государственную регистрацию выпуска и отчета об итогах выпуска акций или принять мотивированное решение об отказе в их государственной регистрации в срок не позднее 60 дней с даты получения всех необходимых документов.

Решение об отказе в государственной регистрации выпуска акций принимается по основаниям, предусмотренным Законом о рынке ценных бумаг, за исключением случая нарушения акционерным обществом - эмитентом требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах в части запрета на размещение акций до государственной регистрации их выпуска.

Крайне важным является указание в законе на то, что владельцами ценных бумаг, государственная регистрация выпуска которых осуществлена в соответствии с Законом N 174-ФЗ, признаются лица, которым ценные бумаги принадлежат на момент такой государственной регистрации. Сделки, на основании которых указанные лица приобрели ценные бумаги, не могут быть признаны недействительными в связи с отсутствием государственной регистрации.

Акционерные общества, не представившие в срок документы для государственной регистрации выпусков акций, подлежат ликвидации по искам органов, осуществляющих государственную регистрацию юридических лиц.

Период, когда в соответствии с Законом N 174-ФЗ акционерные общества, разместившие выпуски своих акций до вступления в силу Закона о рынке ценных бумаг без государственной регистрации выпуска, могли исправить данное нарушение, закончился 28 декабря 2004 г.

Возникает вопрос, как быть тем акционерным обществам, которые разместили свои акции до 1996 г., но не представили в срок, установленный Законом N 174-ФЗ, документы на регистрацию?

Согласно письму ФСФР России от 28 марта 2005 г. N 05-ВГ03/4424 "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации":

- в случае представления документов для государственной регистрации незарегистрированных выпусков акций в установленный срок решение о государственной регистрации или решение об отказе в государственной регистрации таких выпусков акций может быть принято после истечения срока, установленного п. 1 ст. 1 Закона N 174-ФЗ (т.е. после 28 декабря 2004 г.);

- в случае принятия решения об отказе в государственной регистрации упомянутых выпусков акций документы для государственной регистрации указанных выпусков акций после устранения нарушений, послуживших основанием для принятия такого решения, могут быть повторно представлены акционерным обществом - заявителем, в том числе после истечения срока, установленного п. 1 ст. 1 Закона N 174-ФЗ. В этом случае такие документы подлежат рассмотрению в порядке, предусмотренном указанным законом, в том числе после истечения срока, установленного п. 1 ст. 1 закона.

Также в письме ФСФР России установлено, что в случае представления документов для государственной регистрации упомянутых выпусков акций позднее срока, установленного п. 1 ст. 1 Закона N 174-ФЗ, они не подлежат рассмотрению и должны быть возвращены акционерному обществу - заявителю без рассмотрения с указанием причин.

ФСФР России указывает на то, что акционерные общества, не представившие вовремя документы для государственной регистрации выпусков акций, подлежат ликвидации по искам органов, осуществляющих государственную регистрацию юридических лиц.

В Государственную Думу РФ был внесен проект закона N 240045-4 "О внесении изменения в Федеральный закон "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" (не принят до настоящего времени).

Как следует из пояснительной записки к проекту закона *(103), по данным Федеральной налоговой службы и регионального отделения ФСФР России в Центральном федеральном округе количество акционерных обществ, не зарегистрировавших выпуски своих акций, только по указанному федеральному округу, составляет около 6 тыс.

Отсутствие государственной регистрации выпусков акций задевает интересы как эмитентов, так и владельцев ценных бумаг. Для акционеров отсутствие регистрации выпуска акций означает невозможность их продать, а зачастую и отсутствие прав в отношении акционерных обществ - их эмитентов (права голоса, права на дивиденды и т.д.). Во многих акционерных обществах, где в таком положении находятся все акционеры, это парализует работу акционерного общества. В том случае, если некоторые выпуски акций акционерного общества зарегистрированы, а некоторые нет, у акционеров, выпуск акций которых зарегистрирован, появляется возможность игнорировать тех акционеров, выпуск акций которых не зарегистрирован. Другая группа, интересы которой задеваются отсутствием регистрации, - кредиторы эмитентов. Так, уставные капиталы акционерных обществ, составленные из номинальной стоимости акций, выпуски которых не зарегистрированы, не выполняют своей гарантийной функции.

Таким образом, на сегодняшний день проблема с незарегистрированными выпусками акций остается актуальной и требует своего решения. Задачей законопроекта является решение этой проблемы. Законопроект предусматривает продление срока для представления документов для государственной регистрации выпусков акций до 1 января 2007 г.

Необходимо отметить, что до выхода Закона N 174-ФЗ суды исходили из того, что размещение обществом акций до государственной регистрации их выпуска не препятствует проведению регистрации данного выпуска акций для последующего их размещения в установленном порядке (постановление ФАС Центрального округа от 11 октября 2001 г. по делу N А48-1460/01-9к).

Из постановления ФАС Северо-Западного округа от 8 апреля 2002 г. по делу N А56-30529/01.

В соответствии с действующим законодательством размещение акционерным обществом акций может осуществляться только после государственной регистрации их выпуска. Сделки с акциями, совершенные до государственной регистрации выпуска, являются недействительными в силу абз. 7 ст. 18 Федерального закона "О рынке ценных бумаг", п. 2 ст. 5 Федерального закона "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".

Ничтожная сделка не порождает правовых последствий и влечет лишь применение реституции. В силу ничтожности сделки ее совершение не может повлечь такого правового результата, как отказ в государственной регистрации выпуска акций.

В связи с изложенным ничтожность сделки по размещению обществом акций, даже если бы такое размещение имело место, не препятствует проведению регистрации данного выпуска акций для последующего их размещения в установленном законом порядке.

С принятием Закона N 174-ФЗ, установившего предельные сроки легализации акций, размещенных до их регистрации, возможность регистрации выпуска акций по истечении срока, установленного законом, отсутствует.

В то же время, применяя Закон N 174-ФЗ, ФАС Московского округа в постановлении от 9 июня 2005 г. по делу N КГ-А40/4666-05 указал на то, что отсутствие государственной регистрации выпуска акций АОЗТ "Тучковский" преобразованного до 20 декабря 2004 г., не может являться препятствием ни для преобразования общества, ни для государственной регистрации выпуска акций ОАО "Тучковский".

Закон N 174-ФЗ фактически легализовал сделки с акциями, совершенные с нарушением Закона о рынке ценных бумаг без государственной регистрации выпуска акций. Однако эта легализация действовала только до 28 декабря 2004 г. - срока предоставления документов на регистрацию выпуска.

Из постановления ФАС Московского округа от 20 мая 2004 г. по делу N КГ-А41/3893-04 усматривается следующее.

Отказывая в иске о признании недействительными договоров купли-продажи акций, суд указал на то, что в силу Федерального закона "О государственной регистрации выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федерального закона "О рынке ценных бумаг" без государственной регистрации" отсутствие государственной регистрации не является основанием для признания сделок купли-продажи таких ценных бумаг недействительными, при том, что установленный этим законом срок для государственной регистрации их выпуска до настоящего времени не истек.

В настоящее время в связи с истечением срока, установленного Законом N 174-ФЗ для представления документов на регистрацию, амнистия сделок, совершенных с нарушением закона, уже не распространяется на сделки с акциями обществ, которые так и не представили документы на регистрацию до 28 декабря 2004 г.

Общества, не осуществившие государственную регистрацию выпуска акций, должны быть привлечены к административной ответственности, а также могут быть ликвидированы.

Из постановления ФАС Московского округа от 15 ноября 2005 г. по делу N КА-А40/11007-05.

Нарушение процедуры эмиссии ценных бумаг является грубым нарушением прав акционеров - владельцев акций общества. В силу ст. 142-144 Гражданского кодекса Российской Федерации акции, не зарегистрированные в порядке, установленном законом, ничтожны и не представляют их владельцам прав, удостоверенных ими. В нарушение вышеуказанных требований законодательства, действовавшего как на момент создания ОАО "Внешнеторговая компания "Совэкспортфильм", так и на дату возбуждения и рассмотрения дела об административном правонарушении, а также до настоящего времени выпуск ценных бумаг общества не имеет государственной регистрации. Данные действия ОАО "Внешнеторговая компания "Совэкспортфильм" являются подтверждением грубого и длящегося нарушения законодательства в части нарушения процедуры эмиссии ценных бумаг.

В связи с указанным, выводы суда о законности постановления Регионального отделения ФСФР России в Центральном федеральном округе о привлечении к административной ответственности ОАО "Внешнеторговая компания "Совэкспортфильм" по ст. 15.17 КоАП РФ являются верными.