План денежных потоков

В таблице приведен пример содержания плана денежных средств.

Наименование статьи	1-й месяц	2-й месяц	3-й месяц	4-й месяц
Объем продаж
Переменные издержки
Операционные (постоянные) издержки
Проценты по кредитам
Налоги и прочие выплаты
Кэш-Фло от производственной деятельности
Выплаты на приобретение активов
Поступления от продажи активов
Кэш-Фло от инвестиционной деятельности
Акционерный капитал
Заемный капитал
Выплаты в погашение займов
Выплаты дивидендов
Кэш-Фло от финансовой деятельности
Кэш-баланс на начало периода
Кэш-баланс на конец периода

План денежных потоков (Кэш-Фло) представляет остаток денежных средств на счете предприятия. План денежных потоков формируется за счет притока и оттока денежных средств. Приток денежных средств – это доходы от реализации продуктов (услуг), амортизационных отчислений, от реализации активов предприятия, взносов в уставной фонд и займов. Отток денежных средств - это затраты на производство продукции или услуг, издержки предприятия, затраты на инвестиции, затраты на обслуживание и погашение займов, выплаты дивидендов и т.д. Баланс наличности (остаток денежных средств на счете) используется для обеспечения производственной деятельности, инвестиций, погашения займов, выплаты налогов и потребление. При составлении плана денежных потоков необходимо иметь такое количество собственного и заемного капитала, что бы все Кэш-балансы на конец всех периодов были положительными величинами.

Оценка риска. Необходимо сконцентрироваться не только на выгоде потенциальных инвесторов, но и на степени риска, а также проблемах, с которыми может столкнуться бизнес.

Во всех хороших бизнес-планах присутствует ответ на вопрос "а что, если...?". Думать о возможном риске заранее - значит хорошо подготовится к нему.

Здесь, вероятно, стоит упомянуть о циклической природе объемов продаж или потока наличных денег. Важно, чтобы главные рискованные моменты, перед которыми может оказаться бизнес, были переданы просто и объективно. Если этого не сделает руководитель проекта, то вполне очевидно, что это сделает потенциальный инвестор. К подобным рискованным моментам относятся, например,"незащищенность технологии". Однако, простое описание вероятного риска без изложения тех действий, которые могут свести его к минимуму, не только бесполезно, но вредно.

Хороший способ показать финансовые последствия "что, если...?" - провести анализ чувствительности. Это значит - переработать финансовые прогнозы так, чтобы увидеть, например, последствия двойного снижения или увеличения объема продаж. Другой пример: как много мы можем позволить себе потерять в прибыли от продаж, пока не станем банкротами? Какова наша безопасная граница?

При анализе рисков на помощь приходит компьютер. Компьютер позволяет вам изменить хотя бы один параметр в прогнозе и увидеть, какое это окажет на остальные параметры. Например, 10% увеличение арендной платы может означать 50% снижение прибыли. При таких обстоятельствах вам стоит более серьезно отнестись к аренде.

12. Показатели качества инвестиционного проекта

Ставка сравнения

Чистый дисконтируемый доход

Период окупаемости

Внутренняя норма доходности

Индекс прибыльности

Инвестиционный процесс предусматривает, во-первых, создание объекта и, во-вторых, получение дохода. Эти два процесса протекают, как правило, последовательно. Если на некотором участке времени эти процессы протекают параллельно, то считают, что отдача от инвестиций началась до момента завершения процесса вложений. При реальных инвестициях элементы финансовых потоков формируются из расходов и чистой прибыли. Чистая прибыль - это выручка, полученная в каждом временном отрезке, за вычетом всех платежей, связанных с его созданием и получением (затраты на производство продукции или услуг, издержки предприятия, налоги).

Оценка коммерческого качества инвестиционного проекта заключается в расчете ряда эффектов и эффективностей этого проекта. Наиболее часто используемые показатели представлены на схеме.

ПОКАЗАТЕЛИ КАЧЕСТВА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

СТАВКА СРАВНЕНИЯ

ЧИСТЫЙ ДИСКОНТИРУЕМЫЙ ДОХОД

ПЕРИОД ОКУПАЕМОСТИ

ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ

ИНДЕКС ПРИБЫЛЬНОСТИ

Коммерческая эффективность проекта определяется отношениями финансовых результатов к финансовым затратам. Коммерческая эффективность может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участков с учетом их вкладов.