Задание 1.6. По данным баланса проанализировать платежеспособность и ликвидность организации на начало и конец года.

Исходные данные, тыс.руб.:

Показатель	начало года	конец года
ДС - денежные средства (стр. 260)	149 062	135 115
КФВ - краткосрочные финансовые вложения (стр. 250)	92 986	19 440
КО - краткосрочные обязательства (стр. 690)	581 833	490 751
ДЗ - дебиторская задолженность (стр. 230 + стр. 240)	419 753	309 656
ОА - оборотные активы (стр. 290)	850 777	821 232

Таблица 1.6

Показатели ликвидности и платежеспособности (по данным баланса)

Показатель	Расчетная формула	На начало года	На конец года	Рекомен- дуемые значения
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности)	К1 = (ДС + КФВ) / КО	0,416	0,315	> 0,2
2. Уточненный (промежуточный) коэффициент ликвидности	К2 = (ДС + КФВ + ДЗ) / КО	1,137	0,946	> 1
3. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия)	К3 = ОА / КО	1,462	1,673	> 2
4. Собственные оборотные средства	СОС = ОА – КО	268 944	330 481
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К4 = СОС / ОА	0,207	0,379

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить на дату составления баланса за счет наиболее ликвидного своего имущества в срочном порядке. Значение коэффициента на конец года соответствует нормативу (31,5% краткосрочных обязательств).

Уточненный коэффициент ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить на дату составления баланса за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений от дебиторов. Значение коэффициента не соответствует нормативному (94,6% краткосрочных обязательств при рекомендуемом 100% покрытии).

Общий коэффициент ликвидности показывает, в какой кратности все текущие активы покрывают краткосрочные обязательства организации. Для анализируемого предприятия значение коэффициент ниже нормативного (фактическое значение равно К₃= 1,673 при нормативном значении К₃= 2).

Показатель собственного оборотного капитала характеризует ту величину собственных источников средств, которая остается для формирования текущих активов организации (сверх покрытия внеоборотных активов). На начало года наблюдалось наличие собственных средств в обороте предприятия в сумме (+ 268 944 тыс.руб.). В течение отчетного года предприятие смогло увеличить сумму собственных оборотных средств до 330 481 тыс.руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует степень участия собственного капитала организации в формировании его оборотных активов. На начало года текущие активы организации были полностью сформированы за счет заемных средств. В течение года наблюдалась положительная динамика показателя собственных оборотных средств и на конец года текущие активы организации на 37,9% финансировались за счет собственного оборотного капитала.

Таблица 1.6

Показатели ликвидности и платежеспособности (по данным баланса и дополнительной информации из данных бухгалтерского учета)

Показатель	На начало года	На конец года
6. Доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов	0,002	0,018
7. Соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов	0,002	0,018
8. Скорректированный уточненный коэффициент ликвидности	1,137	0,946
9. Скоррекированный общий коэффициент ликвидности	1,410	1,514

Доля труднореализуемых активов в общей величине текущих активов характеризует "качество" текущих активов, их структурный состав с учетом реальной степени сложности их реализации (наличие залежалых товаров, сомнительность погашения дебиторской задолженности отдельными покупателями). На начало года организация имела бы значительные сложности в реализации 0,2% своих текущих активов. В течение года доля труднореализуемых активов увеличилась до 1,8%.

Этот показатель принят во внимание при установлении значений коэффициентов ликвидности. Значения уточненного коэффициента ликвидности и общего коэффициента ликвидности скорректированы с учетом доли труднореализуемых активов. Значения скорректированных коэффициентов уменьшились по сравнению с ранее вычисленными значениями и также не соответствуют рекомендуемым значениям.

Соотношение труднореализуемых и легкореализуемых активов также характеризует текущие активы с "качественной" стороны, а именно сколько приходится труднореализуемых активов на 1 рубль относительно легкореализуемых активов. Динамика данного показателя также носит негативный характер.

Задание 1.7. Произвести оценку структуры баланса по методике, утвержденной распоряжением Федерального управления по делам несостоятельности (банкротства) от 12.08.94 № 31-Р «Методические положения по оценке финансового состояния организаций и установления неудовлетворительной структуры баланса»

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения ее срочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у организации оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих активов (итог 2 раздела «Оборотные активы» баланса) к наиболее срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков и займов и различных кредиторских задолженностей (итог 5 раздела «Краткосрочные обязательства» баланса за вычетом сумы строк 640 «Доходы будущих периодов» и 650 «Резервы предстоящих расходов»).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости, и определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог раздела 3 «Капитал и резервы» баланса) и фактической стоимости находящихся у организации оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности (итог 2 раздела «Оборотные активы» баланса).

Таблица 1.7

Оценка структуры баланса

Показатель	На начало года	На конец года	Рекомен- дуемые значения
1. Коэффициент текущей ликвидности К1 = стр. 290 / (стр. 690 - стр. 640 - стр.650)	1,462	1,673	> 2,0
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К2 = (стр. 490 – стр. 190) / стр. 290	0,207	0,379	> 0,1
3. Коэффициент восстановления платежеспособности организации К3 = (К1ф + 6 (К1ф - К1н) / Т) / К1норм	Х	1,442	Х
4. Коэффициент утраты платежеспособности организации К3 = (К1ф + 3 (К1ф - К1н) / Т) / К1норм	Х	Х	Х

Как на начало, так и на конец года коэффициент обеспеченности собственными средствами К₂не соответствовал критериальному значению.

Значение коэффициента текущей ликвидности К₁на конец года не соответствует нормативным значениям, динамика этого показателя - положительная. Поэтому структура баланса признается неудовлетворительной и производится расчет коэффициента восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности (К₃= 1,442) больше 1. Это свидетельствует о том, что у организации есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшие 6 месяцев.

Раздел 2. Анализ структуры источников имущества и финансовой устойчивости организации

Задание 2.1. По данным баланса проанализировать изменения в составе и структуре источников имущества организации, его финансовую устойчивость.

Исходные данные по форме № 1, тыс.руб:	Начало года	Конец года
ВА (внеоборотные активы) = стр. 190	500 609	559 646
ОА (оборотные активы) = стр. 290	850 777	821 232
А (активы) = стр. 300	1 351 386	1 380 878
СК (собственный капитал) = стр. 490	741 353	860 782
ДО (долгосрочные обязательства) = стр. 590	28 200	29 345
КЗ (кредиторская задолженность) = 620	572 949	490 273
КО (краткосрочные обязательства) = стр. 690	581 833	490 751
ЗК (заемный капитал) = стр. 590 + 690	610 033	520 096
З (запасы, включая НДС) = стр. 210 + 220	188 976	357 021
СОС (собственные оборотные средства) = стр. 290 - 690	268 944	330 481
ПФ (производственные фонды) = стр. 120 + 211 + 213	595 910	763 438

Коэффициент независимости характеризует долю собственного капитала в общем итоге баланса. Нормальным минимальным значением считается уровень более 0,5, при котором все обязательства покрываются собственным имуществом. Значение коэффициента на конец года не соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту автономии. Значение коэффициента на конец года не соответствует рекомендуемым значениям.

Таблица 2.1

Анализ финансовой устойчивости организации

Показатель	На начало года	На конец года	Нормативное значение
1. Коэффициент финансовой независимости Ка = СК / А	0,549	0,623	> 0,5
2. Коэффициент финансовой зависимости Кфз = А / СК	1,823	1,604	< 2
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кз/с = ЗК / СК	0,823	0,604	< 1
4. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств Км/и = ОА / ВА	1,699	1,467
5. Коэффициент соотношения иммобилизованных и мобильных средств Ки/м = ВА / ОА	0,588	0,681
6. Коэффициент маневренности собственными средствами Км = СОС / СК	0,363	0,384	0,5
7. Коэффициент инвестирования собственных средств во внеоборотные активы Ки = ВА / СК	0,675	0,650	0,5
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ко = СОС / З	1,423	0,926	> 0,6
9. Коэффициент вложения заемных средств в запасы и затраты Квз = (З - СОС) / З	-0,423	0,074
10. Коэффициент имущества производственного назначения Кп.им. = ПФ / А	0,441	0,553	> 0,5
11. Коэффициент инвестирования собственного капитала во внеоборотные активы Кинв = СК / ВА	1,481	1,538
12. Коэффициент финансовой устойчивости Кфин.уст. = (СК + ДО) / А	0,569	0,645
13. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Кд.привл = ДО / (СК + ДО)	0,037	0,033

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, какая часть обязательств приходится на 1 тыс.руб собственного капитала. Значение коэффициента на конец года не соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает, сколько оборотных средств приходится на единицу иммобилизованных из оборота средств.

Коэффициент соотношения иммобилизованных и мобильных средств показывает, сколько внеоборотных активов приходится на единицу обортоных средств.

Коэффициент маневренности собственными средствами показывает, какой частью собственных средств организация может использовать свободно в своей оперативной деятельности для формирования текущих активов. Значение коэффициента на конец года не соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент инвестирования собственных средств во внеоборотные активы показывает, какая часть собственных источников средств использована для формирования внеоборотных активов организации и отвлечена из текущего оборота. Значение коэффициента на конец года не соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, в какой доле производственные запасы сырья, незавершенное производство, остатки готовой продукции, расходы будущих периодов покрывались за счет собственных источников.

Коэффициент вложения заемных средств в запасы и затраты показывает долю привлеченных заемных средств в формирование производственных запасов и затрат.

Коэффициент имущества производственного назначения отражает уровень вложений собственных и заемных средств в те реальные активы организации, которые обеспечивают его производственную деятельность. Значение коэффициента на конец года не соответствует рекомендуемым значениям.

Коэффициент инвестирования собственного капитала во внеоборотные активы показывает в какой степени собственный капитал покрывает иммобильные внеоборотные активы организации.

Коэффициент финансовой устойчивости отражает удельный вес всех источников финансирования, на которые организация может рассчитывать длительное время, вместе с собственным капиталом, не нарушая при этом договорных отношений с собственниками договорных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств отражает долю привлекаемых за плату заемных средств.

На конец отчетного периода значения большинства коэффициентов соответствуют нормативным значениям, динамика показателей - положительная. Финансовую устойчивость предприятия следует оценить как достаточную.

Задание 2.2. Провести анализ состава структуры собственного капитала организации по данным баланса, определить величину изменений капитала по отдельным источникам его формирования и указать возможные основные причины этих изменений.

Таблица 2.2

Анализ состава, структуры и динамики собственного капитала

Показатели	На начало года, тыс.руб	На конец года, тыс.руб	Изменение за отчетный период		Структура в % к общей сумме
			тыс.руб	%	на начало года	на конец года
Уставный капитал	50 000	50 000	0	0,0	13,4	12,1
Добавочный капитал	210 708	211 467	759	0,4	56,3	51,4
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года	113 281	150 248	36 967	32,6	30,3	36,5
Итого капитала и резервов	373 989	411 715	37 726	10,1	100,0	100,0

На начало года собственный капитал в сумме 373 989 тыс.руб был сформирован в основном за счет нераспределенной прибыли, уставного и добавочного капитала. Уставный капитал на начало года составлял 50 000 тыс.руб. или 13,4%. Его величина не изменилась в течение года. Добавочный капитал (210 708 тыс.руб. или 56,3%) был образован в основном за счет переоценки основных средств. Нераспределенная прибыль на начало года составляла 113281 тыс.руб или 30,3% собственного капитала.

В течение года сумма собственных средств предприятия возросла на 37 726 тыс.руб или на 10,1% по сравнению с началом года. На конец года собственный капитал составил 411 715 тыс.руб, в том числе нераспределенная прибыль 150248 тыс.руб или 36,5% собственных средств организации.

Раздел 3. Анализ деловой активности организации

Задание 3.1. Проанализировать динамику показателей оборачиваемости активов организации за год. Сделать расчет дополнительного привлечения (высвобождения) оборотных средств в оборот при замедлении (ускорении) оборачиваемости активов по сравнению с прошлым периодом.

Вспомогательная таблица

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год
Выручка от реализации продукции (без НДС)	1 041 232	1 518 520
Себестоимость израсходованных материалов	633 283	910 790
Производственная себестоимость реализованной продукции	904 690	1 301 129
Средние остатки за год:
Валюта баланса	1 293 972	1 366 132
Оборотные активы	818 510	836 005
Внеоборотные активы	475 462	530 128
Стоимость запасов и затрат	157 678	272 999
Дебиторская задолженность	419 753	309 656
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	111 744	142 089
Собственный капитал	520 280	392 852
Запасы сырья и материалов	1 929	2 441
Запасы готовой продукции	1 655	11 551
Оборачиваемость (количество раз):
Все активы	0,80	1,11
Оборотные активы	1,27	1,82
Внеоборотные активы	2,19	2,86
Запасы и затраты	6,60	5,56
Дебиторская задолженность	2,48	4,90
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	9,32	10,69
Собственный капитал	2,00	3,87
Запасы сырья и материалов	328,30	373,12
Готовая продукция	547	113
Продолжительность оборота, дни (360 / оборачиваемость):
Все активы	447,4	323,9
Оборотные активы	283,0	198,2
Внеоборотные активы	164,4	125,7
Запасы и затраты	54,5	64,7
Дебиторская задолженность	145,1	73,4
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	38,6	33,7
Собственный капитал	179,9	93,1
Запасы сырья и материалов	1,1	1,0
Готовая продукция	0,7	3,2

Таблица 3.1

Анализ деловой активности

Показатели	Преды-дущий год	Отчет- ный год	Откло-нение
Оборачиваемость всего имущества, раз	0,8	1,1	0,3
Продолжительность одного оборота, дней	447,4	323,9	-123,5
Оборачиваемость текущих активов, раз	1,3	1,8	0,5
Период одного оборота текущих активов, дней	283,0	198,2	-84,8
Оборачиваемость внеоборотных активов, раз	2,2	2,9	0,7
Продолжительность одного оборота средств, вложенных во внеоборотные активы, дней	164,4	125,7	-38,7
Оборачиваемость запасов и затрат, раз	6,6	5,6	-1,0
Продолжительность одного оборота средств, вложенных в запасы и затраты, дней	54,5	64,7	10,2
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	2,5	4,9	2,4
Период погашения дебиторской задолженности, дней	145,1	73,4	-71,7
Оборачиваемость денежных средств и ценных бумаг, дней	9,3	10,7	1,4
Продолжительность одного оборота денежных средств и ценных бумаг, дней	38,6	33,7	-4,9
Оборачиваемость собственного капитала, раз	2,0	3,9	1,9
Период одного оборота собственного капитала, дней	179,9	93,1	-86,7
Оборачиваемости запасов сырья и материалов, раз	328,3	373,1	44,8
Срок хранения запасов, дней	1,1	1,0	-0,1
Оборачиваемость готовой продукции, раз	546,6	112,6	-434,0
Срок хранения готовой продукции, дней	0,7	3,2	2,5

Приведенные в таблице 3.1. показатели деловой активности позволяют определить, как изменение оборачиваемости влияет потребность организации в оборотных средствах. Расчет привлечения (высвобождения) средств производится из расчета однодневного оборота, умноженного на количество дней замедления (ускорения) оборачиваемости активов.

Привлечение (+), высвобождение (-) средств в оборот в результате изменения оборачиваемости активов

Показатель	Значение показателя
1. Однодневный оборот, тыс.руб	71
2. Замедление (+), ускорение (-) оборачиваемости активов:
Все активы	3,1
Оборотные активы	5,0
Внеоборотные активы	-1,8
Запасы и затраты	3,9
Дебиторская задолженность	1,4
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	0,5
Собственный капитал	12,0
Запасы сырья и материалов	9,6
Готовая продукция	1,6
3. Привлечение (+), высвобождение (-) средств в оборот:
Все активы	222
Оборотные активы	353
Внеоборотные активы	-130
Запасы и затраты	275
Дебиторская задолженность	101
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	35
Собственный капитал	851
Запасы сырья и материалов	680
Готовая продукция	114

Данные таблицы 3.1. свидетельствуют, что в отчетном году предприятие в целом уменьшило свою деловую активность. При этом период оборачиваемости оборотных активов увеличился на 0,5 дней.