3. 1.7 Оценка финансовой устойчивости (внешняя финансовая устойчивость или относительная)

Одна из характеристик финансового состояния коммерческой организации – стабильность ее деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой коммерческой организации, сипенью ее зависимости от внешних кредиторов инвесторов, условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: во – первых, с позиции структуры источников, во – вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия Таблица 7 Рабочей тетради.

В группе коэффициентов капитализации выделяют, прежде всего, соотношение собственных и заемных средств. Один этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно – аналитической практике разработана система показателей. В частности, это: соотношение капитализированных и собственных оборотных средств, темпы накопления оборотных средств, соотношение краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии) ( К кс ) показывает, какова доля владельцев коммерческой организации в общей сумме средств, вложенных в коммерческую организацию. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов коммерческой организации.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала К кс + К кп = 1.

К _кс = СК² / ВБ³

К _кп = ЗК⁴ / ВБ

По поводу степени привлечения заемных средств в зарубежной практике существуют различные, порой противоположные мнения. Наиболее распространенно мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно высока. Указывают и нижний предел этого показателя – 0,5 или 50%. В коммерческую организацию с высокой долей собственного капитала кредиторы, и инвесторы вкладывают свои средства более охотно, поскольку она легко может погасить долги за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости - обратный коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации. Если его значение снижается до 100%, то значит, владельцы полностью финансируют свою коммерческую деятельность.

К _фз = ВБ / СК

По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить, какая его часть используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от отраслевой принадлежности организации.

К _м = СОС⁵ / СК

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

К _св = ДП⁶ / ВНА⁷

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования деятельности коммерческой организации наряду с собственными средствами, в общем, капитале организации, под которым понимается общая величина долгосрочных источников средств. Рост этого показателя в динамике является в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что коммерческая организация все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

К _дп = ДП / ( СК+ ДП)

Коэффициент структуры заемного капитала позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств. Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производительной деятельности и т. д.

К_сп = ДП / ЗК

Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Рост этого показателя в динамике - усиление зависимости организации от заемного капитала, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот

К_с = ЗК / СК