makra_dla_telefona

Следовательно, потребление на одного работающего максимально при выполнении равенства: МРК=n+g – при нейтральном по Харроду техническом прогрессе или равенства: МРК=n – при экстенсивном развитии экономики без технического прогресса (g=0). Иными словами, для максимизации потребления на душу населения в условиях равновесного экономического роста необходимо, чтобы темп прироста реального объема выпуска был равен предельному продукту капитала:

ΔY/Y= МРК.

Это условие, характеризующее первое правило оптимального равновесного роста, известно как «золотое правило накопления». Оно впервые было выведено Фелпсом в начале 60-х годов ХХ века. Учитывая, что равновесный темп прироста объема выпуска в модели Солоу равен произведению капиталоотдачи на норму сбережений (ΔY/Y=syσ), на основе уравнения (8.34.), можно определить оптимальную норму сбережений: ΔY/Y=syσ=МРК => sy=МРК/σ. Поскольку σ=Y/К, а МРК=dY/dК, оптимальная норма сбережений будет равна показателю эластичности выпуска по капиталу: sy

dKdY * KY

Это второе правило оптимального равновесного роста экономики.

Согласно теории предельной производительности факторов производства предельный продукт капитала равен реальной ставке процента (МРК=r). Поэтому на основе (8.35.) может быть выведено соотношение: r KY s y , или rK s y Y =I.

Экономический смысл данного соотношения следующий: достижение экономикой оптимального равновесного роста возможно при условии полного инвестирования дохода от капитала. В этом заключается третье правило оптимального равновесного роста.

На рис. 8.7. представлен графический способ определения оптимальной нормы сбережений, позволяющей поддерживать запас капитала в соответствии с золотым правилом накопления. Объединив графики производственной функции y=f(k), функции равновесных инвестиций на одного работающего i=syf(k) и критических инвестиций iк=(n+g)k, проводится касательная к графику производственной функции, параллельно лучу (n+g)k. Координаты точки касания А (k**; y**) определяют такие значения показателей капиталовооруженности и производительности труда, при которых потребление на одного работающего достигает своего максимального значения. Отрезок АВ характеризует максимально возможный объем потребления на душу населения.

В реальной экономике, если и достигается устойчивое состояние, то оно, как правило, не соответствует золотому правилу. В таком случае возникает вопрос, что произойдет с потреблением, инвестициями и капиталом при переходе экономики от одного устойчивого состояния к другому. При этом возможны две ситуации.

эффективна, т. к. нельзя увеличить потребление будущего поколения, не снизив при этом потребление ныне живущего поколения. В динамически эффективной экономике переход к новому устойчивому состоянию, соответствующему золотому правилу накопления, предполагает необходимость повышения нормы сбережений. Это вызывает немедленное снижение потребления и соответствующее увеличение инвестиций. Рост инвестиций с течением времени приводит к увеличению запаса капитала на одного работающего. По мере накопления капитала выпуск, потребление и инвестиции также начинают расти. При начальном устойчивом состоянии потребление на душу населения было меньше, чем при соблюдении золотого правила накопления. Поэтому в новом устойчивом состоянии (в период t1), потребление будет выше, чем в исходном периоде, несмотря на его снижение в период t0 (рис. 8.9.).

Рис. 8.9. Последствия увеличения нормы сбережений в динамически эффективной экономике В смешанной закрытой экономике величина инвестиций определяется величиной национальных сбережений, включающих в себя сбережения, как частного

сектора, так и государства. Поэтому правительство может повлиять на изменение нормы сбережений либо непосредственно через изменение государственных сбережений, либо косвенно – через воздействие на величину частных сбережений.

Сбережения государства формируются при превышении доходной части бюджета над расходной. В этом случае правительство может направить средства на погашение национального долга и финансирование инвестиций. Если сбережения государства отрицательные, т. е. имеет место бюджетный дефицит, правительство вынужденно занимать деньги посредством выпуска ценных бумаг, что приводит к вытеснению частных инвестиций. Уменьшенный запас капитала – это часть долгового бремени, перекладываемое на будущие поколения.

На величину частных сбережений может оказывать воздействие не только фискальная, но и денежно-кредитная политика государства. Основными мерами фискального воздействия являются изменение ставок и условий налогообложения (льготное налогообложение инвестиций в основной капитал, освобождение от налогов инвестиций в человеческий капитал и пенсионных отчислений фирм и т. п.). Использование этих мер приводит к повышению доходности капитала и, таким образом, поощряет частные сбережения. При денежно-кредитном регулировании могут использоваться различные инструменты, влияющие на ставку процента. Действенность использования этих мер зависит от величины предельной склонности к сбережениям по процентной ставке. Если такая склонность достаточно велика, то на основе использовании мер, увеличивающих предложение денег и, тем самым, способствующих снижению ставки процента, могут быть созданы стимулы для повышения частных сбережений.

В динамически эффективной экономике вопрос об использовании политики регулирования экономического роста в соответствии с золотым правилом накопления не исчерпывается выбором инструментов государственного регулирования нормы сбережений. В такой экономике существует дилемма: следует ли вообще проводить эту политику или отказаться от неё. Как показывает проведенный анализ, политика, ориентированная на повышение нормы сбережений, ведет к росту уровня жизни лишь в отдаленной перспективе. На начальном этапе её проведения уровень жизни населения будет снижаться. Поэтому в динамически эффективной экономике решение вопроса об увеличении накопления капитала требует сопоставления интересов разных поколений, определяет необходимость поиска компромисса между этими интересами. Снижение потребления и уровня жизни отрицательно воспринимается населением. В связи с этим в странах с динамически эффективной экономикой политика, нацеленная на достижение более высокого устойчивого уровня капиталовооруженности, не пользуется популярностью, хотя в стратегическом плане такая политика является оптимальной.

55. Фискальная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос и мультипликативные эффекты в экономике.

Фискальная политика является составной частью бюджетно-налоговой политики. Бюджетно-налоговая политика объединяет в себе как общее изме-нение величины налоговых сборов и государственных расходов, так и изме-нение внутренней структуры налоговой системы и структуры государствен-ных расходов. Фискальная политика охватывает только ту часть бюджетно-налоговой политики, которая касается общей величины доходов и расходов бюджета.

Фискальная политика осуществляется для достижения как конечных, так и промежуточных целей. Конечные цели фискальной политики уже ана-лизировались в предыдущей главе: это достижение полной занятости, ста-бильности цен, устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса и т.д. Промежуточными целями фискальной политики является дос-тижение таких параметров бюджета, при которых реализовались бы цели конечные. В качестве таких промежуточных целей фискальной политики можно назвать:

-увеличение или уменьшение бюджета;

-ликвидацию или создание дефицита бюджета;

-ликвидацию или наращивание государственного долга.

Вкачестве основных инструментов достижения целей фискальной по-литики можно назвать изменение ставки налогообложения, изменение объе-ма государственных расходов, изменение объема трансфертных платежей, образование и обслуживание государственного долга.

Различают несколько видов фискальной политики.

Взависимости от характера влияния на совокупный спрос выделяются два основных вида фискальной политики: экспансионистская (стимулирующая) и рестрикционная (сдерживающая) политика. Первая из них направлена на расширение совокупного спроса, вторая – на его снижение. Таким образом, правительство с помощью экспансионистской и рестрикционной политики пытается решить противоположные задачи. Экспан-сионистская фискальная политика осуществляется тогда, когда власти считают экономическую активность недостаточной и стремятся стимулировать рост национального дохода. Рестрикционная политика, наоборот, направлена на погашение чрезмерной предпринимательской активности в целях не-допущения перегрева экономики и снижения инфляции.

Взависимости от специфики механизма действия выделяют такие виды фискальной политики, как дискреционная и автоматическая.

Дискреционная политика предполагает необходимость принятия специальных политических решений об изменении масштабов инструментов и проведение этих решений в жизнь. Автоматическая политика таких решений не предполагает, а действует на основе встроенных стабилизаторов. Встроенные стабилизаторы – это такие механизмы, которые самостоятельно без специальных политических решений воздействуют на величину инструментов при смене фаз экономического цикла. К встроенным стабилизаторам фискальной политики относятся прогрессивная (или пропорциональная) система налогообложения и пособия по безработице.

С учетом специфики промежуточных целей выделяют три основных вида фискальной политики: политику бюджетного дефицита (ее разновид-ность – политика дефицита без расходов), политику перераспределения до-ходов, политику большого равновесного бюджета и политику маленького равновесного бюджета.

Политика бюджетного дефицита основана на кейнсианских постулатах. Смысл ее состоит в том, что государство, осуществляя расходы, подстегивает вялый совокупный спрос, способствует тем самым загрузке хронически не загруженного производственного аппарата и, соответствен-но, росту национального дохода. Графически такую политику можно пред-ставить посредством рис. 2.1. На рисунке изображен «кейнсианский крест». Под углом 45 к оси абсцисс идет функция совокупного предложе-ния (АS). Луч СС – кейнсианская функция потребления. Величина СЕ – объем инвестиций в экономике, который мы прибавляем к лучу СС по всей его длине.

Рис. 2.1. «Кейнсианский крест»

В результате получаем функцию совокупного спроса АD. Функции со-вокупного спроса и предложения, пересекаясь, дают нам равновесное значе-ние дохода 1. Однако видно, что 1 F , т.е. производственный аппарат страны не загружен. Государство осуществляет расходы в размере ЕЕ’, который мы опять по всей длине прибавляем к функции совокупного спроса AD. Получается новая функция AD’ и новый равновесный доход Y2. Мы ви-дим, что разница между 1 и F больше, чем между 2 и F . То есть увели-чение совокупного спроса привело к более эффективному использованию экономического потенциала хозяйства. А причины увеличения совокупного спроса –

дефицитные государственные расходы. Если государственные рас-ходы дополнительно возрастут на величину Е’Е’’ – экономика достигнет со-стояния полной занятости, а национальный доход значения

F .

Политика дефицита без расходов. Мы только что рассмотрели вариант фискальной политики, когда государство увеличивает расходы при фиксированных доходах. Но политика бюджетного дефицита может осуществляться и иначе: государство, оставляя неизменными

расходы, сокращает до-ходы. Экономический смысл этой политики состоит в следующем. Государство снижает объем налогов, следовательно, у частных лиц растет доход. Рост дохода вызывает рост потребления. Рост потребления означает рост совокупного спроса, значит и рост национального дохода. Причем обратите внимание, что в данном случае изменение налогов и изменение дохода имеют противоположные знаки.

Политика перераспределения доходов. Кейнсианские варианты фискальной политики основываются не только на дефицитном бюджете. Поли-тика перераспределения доходов предполагает равенство государственных доходов и расходов. Основная идея этой политики такова. Экономически активное население страны делится на лиц, имеющих высокие доходы, и лиц, имеющих доходы низкие. У тех, кто получает более высокие доходы, наблюдается относительно низкая предельная склонность к потреблению. У бедных людей, наоборот, предельная склонность к потреблению относительно высока. Если государство осуществит перераспределение национального дохода в пользу бедных слоев населения, то средняя предельная склонность к потреблению возрастет. Следовательно, возрастет совокупный спрос, а за ним и национальный доход.

Политика большого равновесного бюджета. Эта политика тоже обосновывается в рамках кейнсианской теории и, так же как политика перераспределения дохода, не ведет к дефициту бюджета. Прирост национального дохода вызывается здесь одновременным и одинаковым увеличением доходов и расходов государства. Экономический механизм такой политики трактуют так. Государство, увеличивая свои расходы, вызывает в экономике два эффекта:

а) увеличение совокупного спроса и, соответственно, национального дохода; б) повышение дохода частных лиц, которое порождает рост расходов и рост национального дохода.

Рост налогов, одновременно с ростом расходов, имеет только один результат: доходы частных лиц сокращаются, а значит, сокращаются расходы и национальный доход.

Все рассмотренные выше виды политики, основанные на специальных правительственных решениях, являются по своей сути различными разно-видностями дискреционной фискальной политики. Каждая из них порождает свои проблемы. Чрезмерное усердие в проведении политики бюджетного дефицита и дефицита без расходов может привести к тому, что экономика достигнет полной занятости

идальнейшая стимуляция спроса породит не-управляемую инфляцию. В такой ситуации целесообразно заняться сокра-щением государственных расходов или повышением налогов с целью устра-нения избыточного спроса.

Политика перераспределения дохода хороша тем, что при ее осущест-влении нет необходимости увеличивать бюджет. Однако ее эффективность может быть резко снижена, если состоятельные слои общества имеют воз-можность завышать цены на производимые ими товары и услуги. Завышая цены, они снова переложат налоговое бремя на бедных людей. Политика пе-рераспределения дохода тоже может быть использована в борьбе с инфляци-ей, если использовать ее наоборот: богатым облегчить налоговое бремя, а бедным усилить.

Большой бездефицитный бюджет приятен своей бездефицитностью. Однако сам факт общего роста бюджета вызывает опасения тем, что угнета-ет рыночные механизмы. Кроме того, при чрезмерной стимуляции спроса и бездефицитный бюджет теоретически способен породить инфляцию.

Казалось бы, нет ничего лучше маленького бездефицитного бюджета. Однако маленький бездефицитный бюджет соответствует принципу невме-шательства государства в экономику. А это, если верить кейнсианцам, ведет к недозагрузке производственного аппарата страны, безработице и экономи-ческому спаду.

Как отмечалось, кроме дискреционной, существует автоматическая фискальная политика. Автоматическая фискальная политика основана на действии автоматических стабилизаторов. Автоматический стабилизатор – это любой экономический механизм, сглаживающий колебания националь-ного дохода и не требующий для своего действия специальных правительст-венных решений. Типичными автоматическими стабилизаторами считаются прогрессивная (или пропорциональная) шкала налогообложения и пособия по безработице. Например, если действует пропорциональное налогообло-жение

инациональный доход сокращается, то сумма налоговых сборов тоже уменьшится. Это автоматически приводит к осуществлению политики дефи-цита без расходов, а она тормозит падение национального дохода. Точно также рост национального дохода сопровождается сокращением безработи-цы. А это, в свою очередь, автоматически снижает выплаты пособий. Следовательно, совокупный спрос падает и препятствует чрезмерной деловой активности.

Механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос. Условия возникновения и

количественная оценка эффекта вытеснения частных инвестиций

Простейший вариант воздействия фискальной политики на совокуп-ный спрос можно проиллюстрировать при помощи рис. 2.8. Рис. 2.8. Воздействие фискальной политики на совокупный спрос

На рис. 2.8 на верхнем графике линия IS1 смещается в положение IS2 . Это происходит вследствие того, что государство, предположим, осуществи-ло закупки каких-то товаров на рынке.

Тем самым государство увеличило совокупный спрос на величину своих расходов, умноженную на мультипликатор государственных расходов

(mG∆G). Это и отразилась на верхнем графике в виде перемещения Y1 в по-ложение Y2. На нижнем графике рис. 2.8 факт увеличения совокупного спроса отражен в сдвиге функции AD1 в положении AD2.

Однако на рис. 2.8 ставка процента не изменяется. Если же взять случай, когда ставка процента меняется (рис. 2.9), то механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос усложняется и мы сталкиваемся с так называемым «эффектом вытеснения частных инвестиций».

Рис. 2.9. Воздействие фискальной политики на величину частных инвестиций

На рис. 2.9 на левом графике видно, что Y2' > Y2. Это означает, что, ко-гда линия LM перестала быть горизонтальной и ставка процента изменилась, точно такая же закупка со стороны государства вызвала меньшее увеличение совокупного спроса. Причина этого состоит в следующем. Элементами со-вокупного спроса являются, как известно, потребительский спрос домохо-зяйств, инвестиционный спрос предпринимателей и спрос государства. Ин-вестиционный спрос предпринимателей, как известно, зависит от ставки процента. Возрастание ставки процента инвестиционный спрос сокращает.

На рис. 2.9 видно, что государство увеличило свои расходы и это при-вело к росту ставки процента (левый график). На правом графике показано, как это возрастание ставки процента привело к снижению инвестиционного спроса (I1 → I2 ). Это сокращение инвестиционного спроса, вызванное увели-чением ставки процента вследствие фискальной экспансии, и есть эффект вытеснения. Количественно эффект вытеснения определяется наклоном кривой LM. На горизонтальном отрезке кривой LM (случай, с которого мы начали) эффект вытеснения равен нулю. На вертикальном отрезке этой кривой про-исходит полное вытеснение частных инвестиций.

На величину эффекта вытеснения влияет не только наклон кривой LM, но и наклон линии IS. Чем круче линия IS, тем меньше инвестиции реагиру-ют на изменение ставки процента. Значит, тем меньше эффект вытеснения. И наоборот, приближение линии IS к горизонтальному положению является индикатором того, что инвестиции все сильнее реагируют на ставку процен-та. Следовательно, эффект вытеснения возрастает.

56. Факторы, определяющие величину мультипликаторов фискальной политики

Мультипликаторы государственных расходов налоговые мультипликаторы при фиксированных ценах. Мультипликатор сбалансированного бюджета.

Исследуя политику дефицита государственного бюджета, мы конста-тировали, что, с точки зрения кейнсианцев, прирост государственных расхо-дов вызывает прирост национального дохода. Однако мы не выяснили, как эти два приращения относятся друг к другу количественно. Если вернуться к рис. 1, то задача сводится к тому, чтобы соотнести длину отрезков 1 2 и . Восполняет этот пробел понятие мультипликатора государственных расходов. Конечная формула мультипликатора государственных расходов выглядит так:

который и есть мультипликатор государственных расходов и в точности ра-вен рассмотренному ранее мультипликатору инвестиций. Формально мультипликатор государственных расходов выводится из уравнения национального дохода:

Уравнение 2.3 надо решить относительно Y, приняв при этом, что на-циональный доход и государственные расходы изменяются, а остальные члены уравнения неизменны.

Реально мультипликативный процесс в экономике разворачивается так же, как и в случае с инвестициями. Разница состоит в том, что первый им-пульс задается не инвестиционной деятельностью частного лица, а расхода-ми государственных органов.

Известно, что имеется количественная зависимость не только между изменением национального дохода и изменением государственных расходов, но также изменением национального дохода и суммой собираемых налогов.

Если мы решим уравнение (2.3), предположив теперь, что государственные расходы не меняются, но сокращается сумма налогов (-∆T), то получим сле-дующий результат:

Y cy 1 T . (2.4) 1 cy

Коэффициент, располагающийся между величинами и в фор-муле 2.4, есть налоговый мультипликатор. Налоговый мультипликатор меньше мультипликатора государственных расходов. Это связано с тем, что сокращение налогов приводит к росту совокупного спроса не полностью, а лишь в той мере, в какой возросший доход частных лиц расходуется на по-требление в соответствии с их предельной склонностью к потреблению.

Мультипликатор государственных расходов, представленный уравнением (2.2), изображает процесс упрощенно, как если бы правительство собирало некую нерасчлененную сумму налогов . Такое налогообложение можно представить как частный случай. Более типична ситуация, когда сум-ма налогов зависит от национального дохода и ставки налогообложения ty . Тогда собираемая сумма налогов начинает функционально зависеть как от первой, так и от второй величины:

T g tyY , (2.5)

где g – автономное налогообложение.

Уравнение национального дохода (2.3) можно написать с учетом полу-ченной функции налогообложения:

Из уравнения (2.7) видно, что мультипликатор государственных расходов модифицировался и стал меньше. Уменьшение значения мультипликатора выражает действие налоговой системы как автоматического стабилизатора, который анализировался выше. Причем из уравнения (7) видно, что государство может влиять на результативность автоматической стабилизации, изменяя величину ty . Стабилизирующая функция пропорционального или прогрессивного налогообложения становится особенно отчетливой, если учесть, что мультиплицируются не только государственные расходы, но и

Мультипликатор сбалансированного бюджета. Изложенная выше политика большого равновесного бюджета тоже имеет свое количественное выражение. Если правительство увеличивает доходы и расходы бюджета на одну и ту же величину, то:

Таким образом, мультипликатор равновесного бюджета равен единице, и прирост национального дохода равен приросту бюджета.

2.4. Воздействие изменения процентных ставок на результативность фискальной политики До настоящего момента наше изложение кейнсианского механизма фискальной политики строилась на том, что рост государственных расходов вызывает увеличение спроса и, соответственно, рост

дохода. Однако это уп-рощение. Из поля зрения уходила важная для кейнсианцев переменная – ставка процента. Чтобы ее учесть, вспомним модель IS-LM. Уравнение линии IS выглядит следующим образом:

mG bi . (2.14)

Известно, что при увеличении автономного спроса (А) линия IS сдви-гается вправо.

В свою очередь (cy T) I G. (2.15)

Следовательно, рост государственных расходов сдвигает линии IS вправо, так как государственные расходы входят составной частью в А. Формальное рассмотрение модели IS-LM показывает, что сдвиг линии IS вправо ведет к росту ставки процента (рис. 2.2).

Рис. 2.2. Сдвиг линии IS вправо вследствие роста государственных расходов

Спрашивается, почему ставка процента возрастает и какое это имеет экономическое значение? Кейнсианцы рассуждают так: рост государствен-ных расходов ведет к росту национального дохода. Это вызывает рост спро-са на деньги для сделок. Если предложение денег задано, то ставка процента растет. Рост ставки процента вызывает сокращение спроса на инвестиции (в соответствии с функцией инвестиций). Сокращение спроса на инвестиции уменьшает национальный доход. Уменьшение национального дохода сокращает спрос на деньги для сделок, и ставка процента падает. Падение ставки процента приводит к увеличению спроса на инвестиции и рост дохода и т.д.

Общий итог этих колебаний состоит в том, что национальный доход возрастает вследствие роста государственных расходов, но не так сильно, как в том случае, если бы ставка процента не менялась.

57. Влияние фискальных методов регулирования совокупного спроса на динамику реальных и номинальных показателей функционирования национальной экономики

.

На рис. 2.10 представлена кейнсианская модель ОМР. Исходное со-стояние равновесия фиксируют такие макроэкономические переменные, как i0 , Y0 , N0 , ω0 , W0 . Однако это исходное состояние страдает известным изъ-яном: согласно кейнсианской доктрине равновесие осуществляется при на-личии вынужденной безработицы (NF -N0). Данный факт означает, что ры-нок не в состоянии обеспечить полное использование наличных ресурсов. Но на помощь рынку может прийти государство со своей фискальной поли-тикой. На рис. 2.10 на верхнем графике линия IS1 сдвинулась в положение IS2. Это означает, что государство либо осуществило расходы и, следова-тельно, предъявило дополнительный спрос, либо снизило налоги и дополни-тельный спрос предъявили граждане.

Рис. 2.10. Влияние фискальной политики на общее макроэкономическое равновесие (кейнсианская версия) Мы видим, что сдвиг линии IS увеличил ставку процента до значения i1 и эффективный спрос до значения YF.

Переместимся теперь в первый квадрант нижнего графика на рис. 2.10. В первом квадранте представлены функции совокупного спроса и совокуп-ного предложения. Функция совокупного предложения до точки YF горизон-тальная. Это означает, что мы рассматриваем крайний кейнсианский случай функционирования рынка благ. Функция совокупного спроса смещается в положение AD1. Национальный доход достигает значения национального дохода полной занятости (YF), а общий уровень цен не изменяется.

Вчетвертом квадранте мы видим производственную функцию корот-кого промежутка времени. Согласно этой функции возрастание националь-ного дохода до значения YF означает одновременное возрастание занятости до уровня NF (то есть до уровня полной занятости).

Втретьем квадранте представлен рынок труда. Так как совокупный спрос возрос, предприниматели готовы взять на работу дополнительное чис-ло рабочих (NF

– N0), но при условии, что реальная ставка заработной платы возрастает до значения ω1.

Во втором квадранте показана динамика номинальной заработной платы. При неизменном общем уровне цен и снижении реальной заработной платы денежная заработная плата снижается (кривая W0 снижается в поло-

жение W1).

Таким образом, меры фискальной политики привели к тому, что общее равновесие установилось при новом наборе номинальных и реальных макроэкономических показателей: i1, Y1, N1, ω1, W1.

58. Денежно-кредитная политика как инструмент стабилизации в рыночной экономике. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики (кейнсианская и монетаристская интерпретации)

.

Суть денежно-кредитной политики сводится к цены и т.д.). Промежуточные же цели величину; 2) достижение заданной ставки

Для достижения промежуточных целей

минимального резервного покрытия.

Имеются также доп-ые специальные инструменты денежно-кредитной политики, типа нормирования кредита.

Операции на открытом рынке сводятся к тому, что центральный банк страны продает или покупает гос облигации. В рез-те этих операций в обращение либо поступают доп деньги, либо из обращения изымаются.

Изменение учетной ставки влияет на денежную массу, потому что комм банки для своих кредитных операций сами берут деньги в долг у центрального банка под проценты. Повышая учетную ставку, центр банк вынуждает и комм банки повышать ставки процента. В рез-те ден ср-ва становятся менее доступными.

Изменение нормы минимального резервного покрытия ведет к тому, что комм банкам либо не хватает резервов, либо их слишком много. Отсюда кол-во денег в обращении либо сокращается, либо увеличивается.

Как и в случае с фискальной политикой, различают след виды денежно-кредитной политики: 1) экспансионистскую и рестрикционную; 2) дискреционную и автоматическую. Экспансионистская денежно-кредитная политика направлена на увеличение деловой активности и, соот-но, рост нац дохода путем увеличения кол-ва денег в обращение. Рестрикционная денежно-кредитная политика, напротив, имеет своей целью сокращение деловой активности и нац дохода путем сокращения кол-ва денег в обращении.

Кейнсианская трактовка трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики. Увеличение или сокращение кол-ва денег в обращении важно не само по себе, а как ср-во воздействия на реальный сектор экономики. Сущ-ет своего рода «передаточный» (трансмиссионный) механизм, связывающий изменение в денежной сфере с переменными реального сектора. Кейнсианцы и монетаристы поразному трактуют существо этого механизма.

Логика рассуждений кейнсианцев такова. Допустим, в экономике наблюдается опасное повышение деловой активности. Денежные власти, используя инструменты денежно-кредитной политики, сокращают кол-во денег в обращении. Эк-ие субъекты, чувствуя нехватку ден ср-в, начинают продавать имеющиеся у них ценные бумаги. В рез-те этого ставка процента увеличивается. Возросшая ставка процента, ведет к снижению инвестиционного спроса. А оно, в свою очередь, через мультипликатор инвестиций снижает нац доход. В рез-те денежные власти добиваются своей цели – деловая активность снижается.

Монетаристская трактовка трансмиссионного механизма. Предположим, что гос-во увеличило кол-во денег в обращении. Кейнсианцы сделали бы упор на снижении ставки процента. Монетаристы на передний план выдвигают то, что реальные кассовые остатки на руках у населения возрастают. Это ведет к сокращению сбережений и росту потребления. В рез-те возрастает спрос на материальные блага и, если цены принять неизменными, возрастает нац доход.

Суть кред-ден политики сост в воздействии на эк конъюнктуру посредством изменения кол-ва находящихся в обращении денег. Главная роль у ЦБ. У него есть тир возможности: покупать цб для увел базы, продавать для сокр-я; изменять норму мин резервного покрытия; менять проц ставку. Рассмотрим как происходит процесс охлаждения эк конъюнктуры в рез-те сокрщения кол-ва денег. Первоначальное сост-е эк-ки 0. цб увел проц ставку, LM0 сдвигается в положение LM2, влево сдвинется линия сов спроса, уровень цен понижается от избытка товаров, из-за этого LM2 в положение LM1. (в графике внизу немного перепутаны пунктиры).

59. Мультипликатор денежно-кредитной политики и факторы, определяющие его количественное значение

.

Для выяснения того, что такое мультипликатор денежно-кредитной политики, вернемся к уравнению (2.18).

Примем теперь, что автономный спрос (А), в который входят государственные расходы, не меняется. Меняет-ся только количество денег в обращении. Исходя из этих предположений, мы можем записать:

Выражение iimgi/Li , связывающее прирост денежной массы и при-рост национального дохода, и есть мультипликатор денежно-кредитной по-литики. В развернутой форме мультипликатор денежно-кредитной политики (mМ/Р) может быть записан так: Как и в случае с фискальной политикой, мультипликатор денежно-кредитной политики может быть больше или меньше. В свою очередь, величина мультипликатора определяет, существенно или несущественно изменится национальный доход вслед за изменением количества денег в обращении.

На величину мультипликатора денежно-кредитной политики, как и на величину мультипликатора фискальной политики, решающее влияние ока-зывают коэффициенты ii и Li. Напомним, что величина ii это параметр, изме-ряющий влияние ставки процента на инвестиционный спрос, а величина Li – параметр, измеряющий влияние ставки процента на спрос на деньги.

Посмотрим сначала, как влияет на мультипликатор денежно-кредитной политики эластичность спроса на деньги (параметр Li). Предпо-ложим, что наклон линии IS у нас пока не

соответственно, чем эластичнее спрос на инвестиции по ставке процента, тем больше мультипликатор денежно-кредитной политики. На правом графике рисунка 2.16 представлена противоположная ситуация.

Рис. 2.16. Денежно-кредитная политика при различной эластичности спроса на инвестиции

60. Анализ результатов воздействия денежно-кредитной политики на реальные и номинальные показатели функционирования национальной экономики.

На рисунке можно видеть кейнсианскую модель общего макроэк-го равновесия. Исходное состояние ОМР фиксир-ся след значениями макроэк-х переменных: I1, Y1, P1, N1, W1. Для того, чтобы формальное равновесие осуществлялось при полном исп-ии ресурсов, гос-во проводит денежно-кредитную политику, направленную на увеличение кол-ва денег в обращении. Графически это выражено сдвигом кривой LM1 в положение LM2 на верхнем графике. Увеличение кол-ва денег в обьращении вызвало снижение ставки процента (I1 до I2), рост эффективного спроса (Y1 до Yf). На нижнем графике рисунка: в 1 квадранте представлен рынок благ как модель AS-AD. Функция AS до достижения нац доходом полной занятости (Yf) горизонтальна. Увеличение эффективного спроса в модели ISLM привело к сдвигу функции совокупного спроса на нижнем графике (AD1 к AD2). В результате уровень цен не изменился (P1), а нац доход возрос до значения Yf.

Во 2 квадранте изображена пр-ая функция Y(N). Она показывает, что рост нац дохода вызвал соотв-ее увеличение занятости (N1 к Nf). В 3 квадранте представлен рынок труда. Увеличение совокупного спроса до Yf побудило предпринимателей нанимать дополнительных рабочих для его удовлетворения, при этом денежная зар плата осталась на уровне W1, но безработица исчезла.

Т.О., денежно-кредитная политика, направленная на увеличение кол-ва денег в обращении, привела к новому состоянию общего равновесия при след наборе показателей: I2, Yf, P1, Nf, W1.