23.2. Структура и функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг— это рынок, где производятся операции с ценными бумагами.

Помимоэмитентов(организация, выпускающая в обращение ценные бумаги) иинвесторов(юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее средства в инвестиционные проекты) на рынке ценных бумаг действуют разного рода посредники (брокеры, дилеры, маклеры).

Брокер— это профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделки с ценными бумагами от имени и по поручению клиента, на условиях получения комиссионного вознаграждения в процентах от суммы заключения сделки.

Дилер— профессиональный участник рынка, который осуществляет сделки от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг. Его доход состоит из разницы цены продажи и цены покупки.

Управляющий— это участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Он от своего имени в течение определенного срока осуществляет доверительное управление ценными бумагами или денежными средствами, переданными ему во владение третьим лицом и предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. За свою деятельность управляющий получает определенное вознаграждение.

Маклерыиграют на бирже (спекулятивные сделки).

По характеру эмиссии ценных бумаг рынок делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок ценных бумаг— это место, где происходит первичная эмиссия и первичное размещение ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей.

Последующие перепродажи бумаг образуют вторичный рынок— это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами, на котором происходит только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Составную часть вторичного рынка ценных бумаг занимает фондовая биржа.

Фондовая биржа— это определенным образом организованный рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг.

Функции фондовой биржи:

• создание постоянно действующего рынка и организация биржевых торгов;

• котировка биржевых цен;

• информационное обеспечение;

• поддержка профессионализма торговых и финансовых посредников;

• выработка правил и гарантированное исполнение биржевых сделок;

• индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

Основными видами сделокна фондовой бирже являются кассовые, срочные, арбитражные, пакетные:

• по кассовым сделкамценные бумаги оплачиваются и передаются покупателю в день заключения сделки, иногда в течение недели;

• срочные (фьючерские) сделки— наиболее распространенный вид операций на фондовой бирже. При таких сделках ценные бумаги покупаются или продаются на условиях их передачи и платежа через определенный срок (от одного месяца до трех месяцев);

• арбитражная сделкапредставляет собой биржевую операцию по перепродаже ценных бумаг на различных биржах (когда есть разница в курсах);

• пакетнойназывается сделка по купле-продаже крупных партий ценных бумаг.