1.4 Основные производственно-экономические показатели предприятия.

Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности гостевого дома «Ривьера» начнем с оценки финансового состояния предприятия по данным баланса. Для этого составим сравнительный аналитический баланс (см. табл. 3).

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, об остатках свободной денежной наличности.

Из таблицы 3 видно, что:

1. Общая стоимость имущества предприятия, которая равна итогу актива баланса - 10097,9 тыс. руб.

2. Стоимость необоротных средств ( активов), которая равна итогу первого раздела актива баланса – 7307,8 тыс. руб.

3. Стоимость мобильных (оборотных) активов – сумма итогов второго и третьего разделов актива баланса – 2790,1тыс. руб.

Эти показатели сами по себе не дают четкого представления о состоянии имущества предприятия. Более содержательную и объективную информацию можно получить, проводя на основании данных сравнительного аналитического баланса вертикальный и горизонтальный анализ, т.е. исследуя структуру актива баланса, анализируя направления изменения балансовых статей.

В первую очередь, мы видим, что стоимость имущества предприятия увеличилась на 15,52 %, что свидетельствует о том, что предприятие расширяет свой хозяйственный оборот, что является положительной характеристикой.

Проанализируем структуру активов.

В структуре совокупных активов предприятия наибольший удельный вес занимают необоротные активы. Они составляют 72,36 % в структуре актива предприятия. На основе выше указанного, можно сделать вывод, что предприятие имеет так называемую «тяжелую» структуру активов. Это свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменению выручки. Однако, по сравнению с предыдущим отчетным периодом доля необоротных активов в имуществе предприятия снизилась на 10,86 процентных пункта. Такое изменение свидетельствует об ускорении оборачиваемости активов предприятия.

Стоимость оборотных активов предприятия выросла на 1323 руб.Темп роста составил 190,23%. При этом увеличилась на 10,85 процентных пункта доля оборотных активов в структуре активов предприятия. Это может свидетельствовать как о расширении хозяйственной деятельности либо, так и о замедлении оборачиваемости оборотных средств. В нашем случае это свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности.

Проследим изменения отдельных статей оборотных активов в табл. 3.

Таблица 3

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ на 2014 г.

Наименование статей	На начало отчетного периода 2014 г.		На конец отчетного периода 2014 г.		Изменения
	абсолютные величины	относительные величины (доля в оборотных активах)	абсолютные величины	относительные величины (доля в оборотных активах)	в абсолютных величинах	в структуре	темпы роста, %
ІІ. Оборотные активы
Запасы	113,1	7,71	126,6	4,5	13,5	-3,21	111,94
Незавершенное производство		0	0	0	0	0	-
Товары	844,8	57,6	924,3	33,1	79,5	-24,5	109,41
Дебиторская задолженность	217,3	14,82	333,4	11,95	116,1	-2,87	153,43
Денежные средства и их эквиваленты	286,7	19,55	470,2	16,85	183,5	-2,7	164
Поточные фин. инвестиции	0	0	930	33,33	930	33,33	-
Другие об. активы	4,8	0,3	5,6	0,2	0,8	-0,1	116,67

Как видно из табл. 3, наибольший вклад в формирование оборотных активов, как на начало, так и на конец отчетного периода, внесли товары. Однако, на конец отчетного периода, доля товаров в составе оборотных активов снизилась на 24,5 процентных пунктов, хотя и темп роста составил 109,41 %. Это было вызвано увеличением абсолютного значения текущих финансовых инвестиций на 930,00 тыс.руб.Их доля выросла на 33,33 процентных пунктов. Как мы видим из табл. 3, наблюдается рост и других статей баланса, таких как дебиторская задолженность и денежные средства, и их эквиваленты. Темп роста денежных средств и их эквивалентов составил 164 %, что может быть результатом улучшения состояния расчетов предприятия с покупателями.

Темп роста дебиторской задолженности составил 153,43 %. Нужно отметить, что если предприятие расширяет свою деятельность, то и растет число клиентов и покупателей, а, следовательно, растет и дебиторская задолженность. Из вышесказанного видно, что процессы, происходящие на предприятии, в целом позитивные. Анализируя имущественное положение предприятия, необходимо также оценить состояние используемых основных средств. Одним из наиболее важных показателей является коэффициент износа основных средств.

Коэффициент износа основных средств характеризуют долю стоимости основных средств, списанную на затраты в предшествующих периодах, в первоначальной стоимости и рассчитывается по формуле:

К _{изн .} = Накопленный износ/ Первоначальная стоимость основных средств =

= гр.4 стр.032 ф.1/гр.4 стр.031ф.1 = 0,064489, или 6,4%.

Дополнением этого показателя до 100% является коэффициентом годности основных средств.

Имущество данного предприятия, за отчетный период, возросло на 1356,4 тыс.руб.Подобное увеличение произошло в основном из-за увеличения текущих финансовых инвестиций и товаров, а также увеличением дебиторской задолженности и денежных средств и их эквивалентов. Все это свидетельствует о расширении сферы деятельности и улучшении расчетов предприятия с покупателями.

Проанализируем пассив баланса.

В пассиве баланса приводятся сведения, которые позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала.

Рассмотрим абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах предприятия

Данные, приведенные в табл.4, показывают изменения в структуре собственного капитала. Доля уставного капитала снизилась на 4,56 процентных пунктов. В тоже время, увеличилась доля нераспределенной прибыли. Такие изменения свидетельствуют об эффективной работе предприятия. Увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует о расширенном типе воспроизводства.

По данным, приведенным в табл. 5, видно, что обязательства предприятия на начало отчетного периода, на 100% состояли из текущих обязательств, что свидетельствует о нерациональной структуре баланса и о высоком риске потери финансовой устойчивости. В течении отчетного периода доля текущих обязательств снизилась на 67,3 процентных пункта с одновременным увеличением на 67,3 процентных пункта долгосрочных обязательств. Привлечение долгосрочных кредитов свидетельствует о продуманной стратегии предприятия. Это есть положительным явлением.

Из приведенных выше данных, увеличение источников формирования имущества предприятия произошло за счет:

• увеличения собственных средств на 31,1% (422,3/1356,4*100);

• увеличения долгосрочных обязательств на 68,6% (960/1356,4*100);

• увеличения текущих обязательств на 0,3% (4,1/1356,4*100).

Такие изменения являются в целом положительными, так как наблюдается рост собственного капитала.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо проанализировать взаимосвязь между активом и пассивом баланса, т.е. прослеживать направления использования средств.

Оценим оптимальность соотношения собственного и заемного капитала предприятия.

Данные показатели можно разделить на два блока:

1. коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиции структуры источников средств;

2. коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассмотрим коэффициенты капитализации:

1. Коэффициент финансовой автономии (независимости). Коэффициент характеризует долю собственных средств в общей сумме средств.

К_авт =Собственный капитал/всего средств ІП/Б=стр.380 ф.1/стр.640 ф.1=0,948773094 на начало года и 0,863149764 на конец отчетного периода.

Из этого следует то, что это финансово устойчивое предприятие, независимое от внешних кредиторов. Коэффициент финансовой автономии, как на начало, так и на конец отчетного периода далек от критического значения 0,5. Хотя, на конец отчетного периода наблюдается незначительное уменьшение данного коэффициента.

2. Коэффициент финансовой зависимости

К_зав = Всего источников средств/Собственный капитал= Б/ІП = стр.640 ф.1/стр.380ф.1 = 1/Кавт = 1,05399279 на начало отчетного периода и 1,158547499 на конец отчетного периода

Критическое значение данного коэффициента составляет 2. Этот коэффициент обратный коэффициенту финансовой автономии. Поэтому увеличение данного показателя было вызвано уменьшением коэффициента финансовой автономии. Это обусловлено привлечением на предприятие финансовых инвестиций.

3. Коэффициент финансового риска.

Этот коэффициент показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

К_ф.р.= Привлеченные средства / Собственный капитал = (ІІП+ІІІП+ІVП+VП) / ІП = (стр.430 ф.1 + стр.480 ф.1+ стр.620 ф.1 + стр.630 ф.1) / стр.380 ф.1 = 0,05399279 на начало отчетного периода и 0,158547499 на конец отчетного периода.

Критическое значение этого коэффициента составляет 1. А оптимальное <=0,5. Мы видим, что для данного предприятия этот показатель находится на оптимальном уровне.

4. Коэффициент маневренности собственного капитала

К_ман. = (ІП-ІА)/ІП = (стр.380 ф.1 – стр.080 ф.1) / стр.380 ф.1 =0,051508253 на начало отчетного периода и 0,107837181 на конец отчетного периода.

Данный показатель для предприятия увеличился незначительно, что свидетельствует о нормальном функционировании предприятия.

1. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений

К_п.д.в. = долгосрочные пассивы / Необоротные активы = ІІІП/ІА =стр.480 ф.1/стр.080 ф.1 = 0 на начало года и 0,127261 на конец отчетного периода.

Этот коэффициент показывает, какая часть основных средств профинансирована внешними инвесторами. Увеличение коэффициента в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов. На конец отчетного периода 12,7% стоимости необоротных активов профинансировано внешними инвесторами.

2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

К_д.п.з.с= Долгосрочные обязательства / (собственный капитал + Долгосрочные обязательства) = ІІІП/ (ІП+ІІІП) = стр.480 ф.1/ (стр.380 ф.1+стр.480 ф.1) = 0 на начало отчетного периода и 0,096413 на конец отчетного периода.

Рост этого коэффициента свидетельствует о росте зависимости от инвесторов. На конец отчетного периода наблюдается увеличение зависимости предприятия от внешних инвесторов. Однако, зависимость эта незначительная.

3. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

К_ф.н.к.и = Собственный капитал/(собственный капитал + долгосрочные обязательства) = ІІІП/ (ІП+ІІІП) = стр. 380 ф.1/(стр.380+стр.480 ф.1)= 1 на начало отчетного периода и 0,903587 на конец отчетного периода.

Это свидетельствует о том, что как в начале, так и в конце отчетного периода, предприятие было полностью не зависимо от внешних инвесторов, а в конце показатель незначительно снизился. Это обусловлено привлечением финансовых инвестиций.

Материальные оборотные средства предприятия представляют собой запасы, стоимость которых отражается во втором разделе актива баланса.

З = стр.100 ф.1+ стр.110ф.1+ стр.120 ф.1+стр.130 ф.1+стр.140 ф.1 = 957,9 на начало отчетного периода и 1050,9 на конец отчетного периода.

Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников:

1. Собственные оборотные средства:

К_с.об= ІПП-ІА = стр.380 ф.1-стр.080 ф.1 = (ІІА+ІІІА)-(ІІП+ ІІІП+ІVП+VП) = (стр.260+стр.270 ф.1)-(стр.430 ф.1+стр.480 ф.1+стр.620 ф.1+стр.630 ф.1) =1018,9 на начало отчетного периода и 1408,2 на конец отчетного периода.

2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов (функционирующий капитал) :

К_с.дз = К_с.об+ІІІП = (стр.380 ф.1-стр.080 ф.1) + стр.480 ф.1=1018,9 на начало отчетного периода и 2338,2на конец отчетного периода.

3. Общая величина основных источников формирования запасов:

К_о = К_с.дз+ Краткосрочные кредиты =стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр. 500 ф.1 = 1018,9 на начало отчетного периода и 2338,2 на конец отчетного периода.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования. Их значения приведены в табл. 7.

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

+(-) Ф^с= К_с.об-З

• Излишек ( + ) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

+(-) Ф^т= К_с.дз-З

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

+(-) Ф⁰= К₀-З

Таблица 6

Коэффициенты покрытия гостевого дома «Ривьера» на 2014г.

Коэффициент	Начало	Конец
Коэффициент структуры покрытия	0	0,127261
Коэффициент структуры долгосрочного привлечения заемных средств	0	0,096413
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	1	0,903587

Таблица 7

Классификация типа финансового состояния гостевого дома «Ривьера» на 2014 г.

Показатели	Начало года	Конец года
Стоимость материальных оборотных средств (З)	957,9	1050,9
собственные оборотные средств К1	1018,9	1408,2
Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов(функционирующий капитал) К2	1018,9	2338,2
Общая величина основных источников формирования запасов К3	1018,9	2338,2
Фс =К1-З	61	357,3
Фт =К2-З	61	1287,3
Фо =К3-З	61	1287,3
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости S=[S(+-Фс),S(+ -Фт),S(+ -Фо)]	(1,1,1)	(1,1,1)

Из табл. 7 видно, что у предприятия, как на начало, так и на конец, отчетного периода абсолютная финансовая устойчивость (1.1.1).Такой тип устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами.

Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и полного осуществления расчетов по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности. В таблице 8 показано распределение активов предприятия по степени их ликвидности.

Наиболее ликвидные активы. Л1.

К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции:

Л1 = стр.220 ф.1 + стр.230 ф.1+ стр.240 ф.1=286,7 на начало отчетного периода и 1400,2на конец отчетного периода.

Связано с увеличением статьи денежных средств и их эквивалентов.

Быстро реализуемые активы. Л2

К ним относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время (товары, готовая продукция, дебиторская зависимость).

Л2 = стр.130ф. 1 + стр.140 ф.1 + стр.150 ф.1 + стр.160 ф.1 + стр.170 ф.1 + стр. 180 ф.1 + стр. 190 ф.1 + стр.200 ф.1 + стр.210 ф.1 = 1062на начало отчетного периода и 1257,7 на конец отчетного периода.

Это в основном вызвано увеличением дебиторской задолженности предприятия.

Медленно реализуемые активы Л3.

Л3 = стр.100 ф.1 + стр.110 .1 + стр.120 ф.1 + стр.250 ф.1 + стр.270 ф.1 = 117,9 на начало отчетного периода и 132,2 на конец отчетного периода.

Это вызвано увеличением производственных запасов и прочих оборотных активов.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги групп по активу и пассиву (табл. 8).

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса гостевого дома «Ривьера» на 2013-2014 гг.

Актив	На начало 2013 г.	На конец 2013 г.	Пассив	На начало 2014 г.	На конец2014 года	Платежный излишек (+) или недостаток(-)
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
1. Наиболее ликвидные активы(Л1)	286,7	1400,2	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	377,4	373,9	-90,7	1026,3
2. Быстро реализуемые активы (Л2)	1062,1	1257,7	2. Краткосрочные пассивы (П2)	70,4	78	991,7	1179,7
3. Медленно реализуемые активы (Л3)	117,9	132,2	3. Долгосрочные пассивы(П3)	0	930	117,9	-797,8
Трудно реализуемые активы (Л4)	7274,8	7307,8	4. Постоянные пассивы (П4)	8293,7	8716	-1018,9	-1408
Баланс	8741,5	10098	Баланс	8741,5	10097,9	0,00	0,00
На начало года	( Л1<П1, Л2>П2, Л3>П3,Л4<П4)
На конец года	(Л1>П1, Л2>П2,Л3<П3,Л4<П4)

Из табл. 8 видно, что на начало года наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Этот недостаток составляет 90,7 тыс.руб. На конец анализируемого периода недостаток был ликвидирован и излишек составил 1026,3 тыс.руб. На конец анализируемого периода возрос и недостаток трудно реализуемых активов и составил 1408 тыс.руб. Однако, недостаток компенсируется довольно большим избытком быстро реализуемых активов и наиболее ликвидных активов.