- •Ульяновский государственный технический университет
- •Методические указания для студентов специальностей 3514
- •Ульяновск 2010
- •1. Аналитические таблицы
- •Лабораторная работа № 1. Метод аналитических таблиц
- •Варианты целей исследования
- •Пример выполнения лабораторной работы № 1. Провести анализ состояния запасов.
- •Анализ состояния запасов
- •2. Ликвидность баланса
- •Лабораторная работа № 2. Анализ ликвидности баланса
- •Оценка ликвидности баланса, тыс. Руб. (данные условные)
- •3. Методфинансовых коэффициентов
- •3.1. Анализ ликвидности и платежеспособности
- •Показатели ликвидности предприятия
- •Лабораторная работа № 3. Анализ ликвидности платежеспособности
- •3.2. Анализ финансовой устойчивости
- •Показатели финансовой устойчивости предприятия.
- •Лабораторная работа № 4. Анализ финансовой устойчивости
- •3.3. Анализ деловой активности
- •Показатели деловой активности предприятия.
- •Лабораторная работа № 5. Анализ деловой активности
- •3.4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
- •3.4.1. Задачи анализа финансовых результатов и источники информации
- •3.4.2. Анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли
- •Динамика показателей прибыли
- •3.4.3 Анализ рентабельности
- •Лабораторная работа № 6. Анализ рентабельности
- •Показатели финансовых результатов деятельности предприятия.
- •4. Факторный анализ
- •4.1. Основные модели детерминированного факторного анализа
- •4.2. Способы оценки влияния факторов в детерминированном факторном анализе
- •Показатели, определяющие объем выпуска продукции
- •Влияние факторов на объем выпуска
- •Расчет влияния структурного фактора на изменение объема выпуска продукции
- •Использование интегрального метода для различных факторных моделей
- •Лабораторная работа № 7. Оценка влияния факторов
- •Факторные модели
- •Расчетные (вторичные) показатели (табл. 4.4)
- •5. Оценка инвестиционных проектов
- •Лабораторная работа № 8. Оценка инвестиционных проектов
- •Варианты исходных данных
- •Список литературы
- •Содержание
- •О тчет о прибылях и убытках
- •Отчет о движении денежных средств
- •П риложение к бухгалтерскому балансу
- •7. Социальные показатели
3.4.3 Анализ рентабельности
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.
При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
1) показатели рентабельности продукции;
2) показатели рентабельности капитала (активов);
3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.
Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности предприятия. Например,
-
Прибыль от реализации
>
Балансовая прибыль
>
Налогооблагаемая прибыль
>
Чистая
прибыль
Объем
продаж
Объем
продаж
Объем
продаж
Объем
продаж
Вторая группа показателей рентабельности формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства), акционерный (собственный) капитал. Например,
-
Чистая прибыль
>
Чистая прибыль
>
Чистая прибыль
Все активы
Инвестиционный капитал
Акционерный (собственный) капитал
Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.
Данные показатели весьма практичны. Они отвечают интересам участников. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей — доходности акций и т.д.
Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость
-
Чистая прибыль
=
Чистая прибыль
×
Объем продаж
Все активы
Объем продаж
Все активы
Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов (или производственных активов); рентабельностью реализации и фондоотдачей (показателей оборота производственных фондов). Экономическая связь заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.
Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности.
-
Чистая
прибыль
=
Чистая прибыль
×
Объем
продаж
×
Совокупный капитал
Акционерный капитал
Объем
продаж
Совокупный капитал
Акционерный капитал
Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменений уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большую доказательную силу оценки финансового состояния предприятия, оценки степени результатов своей деятельности. Из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.
Третья группа показателей рентабельности формируется на базе расчета уровня рентабельности аналогично показателям первой и второй групп, однако вместо прибыли в расчет принимается чистый приток денежных средств.
Например
-
Чистый приток
денежных средств
>
Чистый приток
денежных средств
>
Чистый приток
денежных средств
Объем
продаж
Совокупный
капитал
Собственный
капитал
Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия обеспечить кредиторов, заемщиков и акционеров наличными нужными средствами в связи с использованием имеющегося у него производственного потенциала. Концепция рентабельности, исчисляемая основе притока денежной наличности, широко применяется в странах развитой рыночной экономикой.
Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей складывается в факторную систему с различной степенью детализации, задает границы выявления и оценки производственных резервов.
При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена проста и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность (доходность) продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Для монопродукта и моноресурса взаимосвязь этих показателей можно отразить c помощью следующей схемы:
Объем продукции в стоимостном выражении (N) |
= |
Объем продукции в физических единицах (q) |
х |
Цена единицы продукции (Ц) |
Затраты на производ–ство в денежном выражении (S) |
= |
Объем использованных ресурсов (в натуральном выражении} (z) |
х |
Цена единицы ресурса (С) |
Доходность (N / S) |
= |
Производительность ресурсов (q / z) |
х |
Возмещение затрат в цене продукта (Ц / С) |
Прибыль (N – S) |
= |
Объем продукции в стоимостном выражении (q x Ц) |
–
|
Затраты на производство в денежном выражении (z x C) |
Контрольные вопросы:
В чем состоит различие показателей экономического эффекта и экономической эффективности?
Перечислите основные показатели экономического эффекта деятельности предприятия.
Перечислите основные группы, заинтересованные в оценке показателей финансовых результатов.
Назовите основные задачи анализа финансовых результатов.
Перечислите основные группы показателей рентабельности.
Охарактеризуйте каждую группу. Приведите примеры.
Какие факторные модели применяются при анализе рентабельности?
Перечислите показатели рентабельности и укажите формулы, по которым они вычисляются (графа 1 таблицы 3.6.).
Опишите информационные источники показателей графы 2 таблицы 3.6.