Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
микроэкономика.doc
Скачиваний:
81
Добавлен:
20.04.2015
Размер:
694.27 Кб
Скачать

4.2.3. Корпорация как ведущая форма организации современного бизнеса

Капитал корпорации образуется через выпуск акций. Обычная акция - ценная бумага, удостоверяющая права собственности его владельца на часть капитала корпорации. Дает право на участие в управлении (право голоса на общем собрании акционеров) и право на часть прибыли в форме дивиденда, зависящего от размеров получаемой корпорацией прибыли. Привилегированная акция - ценная бумага, удостоверяющая права собственности его владельца на часть капитала корпорации и гарантирующих ежегодных доход в виде заранее оговоренной суммы. Право голоса предоставляется в том случае, если доход не был выплачен. Облигация - ценная бумага, свидетельствующая о предоставлении ее владельцем займа на определенный срок и под заранее оговоренный процент. Выпуск облигаций является одним из источников кредитования корпорации. Управляющими органами корпорации являются: общее собрание акционеров, совет директоров, правление (дирекция), осуществляющее руководство текущей деятельностью. Реальный контроль над деятельностью корпорации имеет владелец контрольного пакета акций, позволяющим на собрании акционеров проводить свою политику и вводить в руководящие органы своих представителей. Контрольный пакет акций - это любой пакет, позволяющий иметь большинство голосов на собрании акционеров и реально контролировать деятельность корпорации. Обычно контрольный пакет акций бывает меньше 51%. Факторы определяющие его размер: 1. Чем меньше номинал акций и чем больше акции рассредоточены среди акционеров, тем контрольный пакет меньше. 2. Чем лучше развит рынок ценных бумаг и легче акционер может продать акцию, тем меньше контрольный пакет. Историческое значение появления корпораций и их сравнительные преимущества связаны с отделением собственности от управления, рассредоточением ответственности и рисков инвестиций между многими собственниками, повышением профессионализма управления.

4.3. Предпринимательство и целевая направленность деятельности фирмы

4.3.1. Собственность и предпринимательство

Становление предпринимательства происходило в условиях единства собственности и предпринимательской деятельности. Для того чтобы заняться предпринимательством (организацией производственного и рыночного процессов) надо было быть собственником (соответствующие организационно-правовые формы: единоличные, товарищества - объединение деятельности и капиталов). Потребности экономического развития требовали функционального разделения денежного капитала (собственности) и реального капитала (предпринимательства). Сущность функционального разделения собственности и предпринимательства: Собственник денежного капитала делает вклад в капитал фирмы в интересах получения дохода - процента на вложенный капитал. Он является инвестором и приобретает права контроля и права на часть получаемого дохода. Функции процента: он является оценкой редкости финансовых ресурсов, критерием перераспределения экономических ресурсов между потреблением и инвестициями.

Чем больше процент, тем большая часть экономических ресурсов идет на инвестиции. Предприниматель осуществляет организацию производственного и рыночного процессов. Он организует деятельность корпорации, а за это получает доход в виде прибыли на вложенный реальный капитал. Функции прибыли: оценка эффективности использования инвестиционных ресурсов, критерий отбора инвестиционных проектов. Она распределяет инвестиционные ресурсы между сферами экономической деятельности. Если раньше (и сейчас в единоличных фирмах, товариществах) решения об объемах инвестиций и их направленности принимались одним хозяйствующим субъектом, то в настоящее время этот процесс распался на две части. Ответственность и риск инвестиций оказались рассредоточенными между множеством сособственников денежного капитала (акционерами, вкладчиками). Это позволило:

 значительно увеличить масштабы бизнеса;

 сформировать экономические условия для ускорения процессов внедрения в производство инновационных, обычно рискованных проектов. Предпринимательская функция отделяется от имущественной основы, поскольку по своему характеру отражает не интерес собственника капитала, а интересы экономического развития. Прибыль рассматривается предпринимателем в качестве одного из движущих мотивов деятельности, в качестве ресурса инновационного процесса, а не как конечный пункт и цель предпринимательской деятельности. Между собственником капитала и предпринимателем возникают отношения типа "принципал-агент", в которых благосостояние собственника (принципала) зависит от действий предпринимателя (агента). Интерес собственника заключается в максимизации прибыли, а интерес менеджера - в росте объемов производства, а не прибыли; в престиже, власти над корпорацией, длительных сроках пребывания в должности. При этом возможным становится оппортунистическое поведение (экономическая недобросовестность) агента. Это - попытка одной из договаривающихся сторон извлечь одностороннюю выгоду за счет другой. Методы: обман; искажение информации, доступной одной стороне; сокрытие истинных намерений; избирательная трактовка неоднозначных положений договора. Решается проблема взаимоотношений "принципал - агент" посредством развития системы контроля и стимулов. Контроль за деятельностью менеджеров:  1.   Опасения смены руководства на акционерном собрании.  2.   Контроль рынка: падение курса акций вследствие низкой эффективности работы менеджеров, смена собственника и смена всей команды высшего менеджмента.  3.   Контроль рынка менеджеров: наибольший доход у тех, кто максимизирует прибыль фирмы, появляются стимулы к лучшей работе в интересах акционеров. Деятельность менеджеров контролируют два рынка: Рынок контроля - скупка и присоединение тех корпораций, которые пренебрегали интересами акционеров и не заботились о росте курса акционерного капитала. Рынок менеджеров - определяет рейтинг профессиональных управляющих при переходе на более высокую ступень или в более крупную корпорацию. Оба эти рынка заставляют менеджеров думать о курсе акций. Выделяют две группы стимулов: Мощные стимулы - получение всего остатка прибыли после выполнения заказа, совмещенное с бременем риска. Слабый стимул - поощрение за хорошую работу и наказание за упущения. Для менеджеров: такая система вознаграждения, которая зависит от прибыльности, от изменения рыночного курса акций.