2.5. Анализ показателей эффективности управления активами предприятия

2.5.1. Оценка реальных активов предприятия

Реальные активы характеризуют производственный потенциал промышленного предприятия и включают в свой состав нематериальные активы (по остаточной стоимости), основные средства (по остаточной стоимости), производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия определяет сферу деятельности предприятия. Предприятие, которое занято производственной деятельностью, как правило, имеет коэффициент реальных активов более 0,5 или 50%.

Для расчета коэффициента реальных активов и оценки его динамики составлена аналитическая таблица 10 - «Расчет и оценка динамики коэффициента реальных активов в имуществе предприятия».

Таблица 10. Расчет коэффициента реальных активов в имуществе открытого акционерного общества "Лукойл".

Показатели	Код показателя в формах №1, №5	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение за год (+,–)
1	2	3	4	5
1. Патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	Ф№5 стр. 5101	237430	346203	108773
2. Основные средства	Ф№1 стр. 1130	6099613	6849845	750232
3. Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	Ф№5 стр. 5401	17540	12986	-4554
4. Затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	Ф№5 стр. 5402	0	839	839
5. Готовая продукция и товары для перепродажи	Ф№5 стр.5403	1878	595	-1283
6. Товары отгруженные	Ф№5 стр.5404	0	0	0
7. Прочие	Ф№5 стр.5405	30554	20969	-9585
8. Итого сумма реальных активов в имуществе предприятия		6387015	7231437	844422
9. Общая стоимость активов	Ф№1 стр. 1600	498409507	700944785	202535278
10. Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия, %		1,28%	1,03%	-0,002

Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия в предыдущий год и отчетный год равен 1,28 % и 1,03 % соответственно. Уменьшение общего объема реальных активов, как правило, свидетельствует о снижении производственного потенциала промышленного предприятия и рассматривается как негативное явление.

Кроме того, однозначно негативно рассматриваются опережающие темпы роста незавершенного производства, поскольку это в большинстве случаев является косвенным признаком неритмичности производственного процесса.

2.5.2. Анализ показателей оборачиваемости для оценки деловой активности предприятия

Показатели оборачиваемости (деловой активности) имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, так как скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность, а увеличение скорости оборота при прочих равных условиях отражает рост производственного потенциала и эффективности деятельности. Для оценки эффективности использования активов в данной курсовой работе применены показатели оборачиваемости активов в целом, оборотных активов, в том числе запасов и дебиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости k_об,А отражает число оборотов, совершенных определенным видом активов:

,

где Q_р выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.;

А  общая стоимость активов за отчетный год или стоимость соответствующего вида активов: оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности (А_об, А_зап, А_деб.), тыс. руб.

Продолжительность одного оборота в днях Д_об,А характеризует время, необходимое денежным средствам, вложенным в один из видов активов, для возвращения в денежную наличность в результате реализации продукции:

или или

где Д  число дней в отчетном периоде (год  360 дней);

Q_р,дн однодневный объем продаж за период.

На основании продолжительности оборота запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности рассчитана длительность операционного и финансового циклов.

Для анализа показателей оборачиваемости составлена аналитическая таблица 11.

Таблица 11. Расчет и динамика показателей оборачиваемости открытого акционерного общества "Лукойл".

Показатели	Условное Обозначение	Источник информации или алгоритм расчета	Отчетный год
			на начало года	на конец года	изменение за год (+,-)
1	2	3	4	5	6
1.Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	Qp	ф.№2, стр. 2110	35041423	35106995	65572
2.Число дней в отчетном году	Д		360	360	0
3.Однодневный оборот по	Qp, дн	Qp/Д	97337,29	97519,43	182,14
реализации, тыс.руб.
4.Стоимость активов, тыс.руб.	А	ф.№1, стр. 1600	989296897	1182371977	193075080
5.Стоимость оборотных активов, тыс.руб.,	Аоб	ф.№1, стр. 1200	498409507	700944785	202535278
в том числе:
5.1. Запасы	Азап	ф.№1, стр. 1210	35371	37894	2523
5.2. Дебиторская задолженность	Адеб	ф.№1, стр. 1230	125447670	143180189	17732519
6.Кредиторская задолженность, тыс.руб.	Кз.кред	ф.№1, стр. 1520	109408765	131662709	22253944
7.Коэффициент оборачиваемости:
7.1. Активов	kоб, А	Qp/А	0,04	0,03	-0,01
7.2. Оборотных активов	kоб, Аоб	Qp/Аоб	0,07	0,05	-0,02
7.3. Запасов	kоб, зап	Qp/Азап	990,68	926,45	-64,23

Продолжение. Таблица 11. Расчет и динамика показателей оборачиваемости открытого акционерного общества "Лукойл".

Показатели	Условное Обозначение	Источник информации или алгоритм расчета	Отчетный год
			на начало года	на конец года		изменение за год (+,-)
1	2	3	4	5		6
7.4. Дебиторской задолженности	kоб, деб	Qp/	0,28	0,25		-0,03
7.5. Кредиторской задолженности	kоб, кред	Qp/Кз.кред	0,32	0,27		-0,05
8.Продолжительность оборота, дни:
8.1. Оборотных средств (активов)	Доб, Аоб	Д/kоб, Аоб	5120,44		7187,74	2067,31
8.2. Запасов	Доб, зап	Д/kоб, зап	0,36		0,39	0,03
8.3. Дебиторской задолженности (средства в расчетах)	Доб, деб	Д/kоб, деб	1288,79		1468,22	179,43
8.4. Кредиторской задолженности	Доб,кред	Д/kоб, кред	1124,02		1350,12	226,10
9. Продолжительность	Доб, опер.ц.	Доб, зап+Доб, деб	1289,16		1468,61	179,45
операционного цикла, дни
10.Продолжительность финансового цикла, дни	Доб, фин.ц.	Доб, опер.ц.-Доб,кред	165,14		118,49	-46,65

Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг на начало года составила 35 041 423 тыс. руб., на конец года возросла, составив 35 106 995 тыс. руб. Изменение за год составило 65572 тыс. руб.

Число дней в отчетном году принято равным 360 дням. Однодневный оборот по реализации на начало года составил 97 337, 29 тыс. руб., на конец года отмечен рост в сумме 182, 14 тыс. руб., таким образом, однодневный оборот по реализации на конец года составил 97 519, 43 тыс. руб.

Стоимость активов возросла с 989 296 897 тыс. руб. на начало года до 1 182 371 977  тыс. руб. на конец года. Изменение за год составило 193 075 080 тыс. руб. Это характеризует прибыль, полученную предприятием с каждого рубля, вложенного в имущество (активы) предприятия.

Стоимость оборотных активов на начало года составила 498 409 507 тыс. руб., на конец года возросла, составив 700 944 785 тыс. руб. Изменение за год составило 202 535 278 тыс. руб.

В том числе запасы увеличились к концу года на 2 523 тыс. руб., а дебиторская задолженность увеличилась на 17 732 519 тыс. руб.

Коэффициент оборачиваемости активов на начало года составил 0,04 на конец года 0,03. Изменение за год уменьшилось на 0,01. Чем выше данный коэффициент, тем интенсивнее используются активы, поэтому тенденция к увеличению коэффициента является положительной для предприятия. Общего нормативного значения не существует. В частном случае определяется спецификой деятельности анализируемого предприятия. Этот коэффициент также сильно зависит от отрасли. Чем выше значение этого коэффициента, тем быстрее оборачивается капитал, и тем больше прибыли приносит каждая единица (каждый рубль) актива организации.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов на начало года составил 0,07, на конец года уменьшился и стал 0,05. Изменение за год составило -0,02.

Коэффициент оборачиваемости запасов на начало года составил 990,68, на конец года 926,45. Изменение за год составило -64,23. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на начало года составил 0,28, на конец года 0,25. Изменение за год составило -0,03. Показывает, насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта

Продолжительность оборота оборотных средств (активов) увеличилась за год на 2067,31 день. Продолжительность оборота запасов увеличилась на 0,03 дня. Продолжительность оборота дебиторской задолженности уменьшилась к концу года на 179,43 дня. Продолжительность оборота кредиторской задолженности увеличилась на 226,1 день.

По результатам расчетов мы видим, что произошло замедление операционного цикла оборотного капитала компании «Лукойл» на 179,45 дня (1468,61 день – 1289,16 дней). В результате анализа изменений показателей финансовой отчетности, а также изменений коэффициентов, рассчитанных на основе данных этой отчетности можно сделать вывод о том, что замедление операционного цикла связано с увеличением периода хранения запасов, а также с увеличением периода погашения дебиторской задолженности.

Продолжительность финансового цикла уменьшилось на 46,65 дня, и составила 118,49 дней. Это период времени от оплаты сырья до получения денежных средств за реализованную продукцию. Финансовый цикл определяет потребность в оборотном капитале, т.е. потребность в финансировании операционного цикла, не покрытую кредиторской задолженностью. Финансовый цикл является не только важнейшим показателем эффективности управления оборотными активами, кредиторской задолженностью и оборотным капиталом организации, но и индикатором устойчивости рыночных позиций организации и ее возможности в финансировании производственного цикла за счет рыночных контрагентов, т.е. возможности диктовать свои условия контрагентам.