12.3. Углубленный анализ финансового состояния предприятия. Анализ активов и пассивов

Углубленный анализ финансового состояния предприятия требует использование более детализированной информационной базы и более сложных методов анализа. Он включает в себя:

• анализ активов и пассивов предприятия;

• оценку ликвидности предприятия;

• оценку деловой активности предприятия;

• оценку платежеспособности предприятия;

• оценку кредитоспособности предприятия;

• диагностику вероятности банкротства предприятия.

Анализ активов направлен на изучение их состава, структуры и степени ликвидности.

Структура активов показывает, какой удельный вес занимает каждая активная статья в их общем объеме. Как правило, структура активов отражает структуру имущества предприятия. Так, у крупных фондоемких предприятий наибольший удельный вес имеют внеоборотные активы, у предприятий сферы услуг имущество сосредоточено в основном в оборотных активах.

В процессе анализа также следует выявить наиболее «весомые» статьи в составе внеоборотных и оборотных активов (желательно проводить эту процедуру в динамике).

В целях углубленного анализа при наличии необходимой информации целесообразно группировать активы по различным признакам. Чаще всего – по степени ликвидности и оборачиваемости. Еще один из возможных способов группировки – по категориям риска, то есть с учетом вероятности того, как быстро тот или иной актив в случае необходимости можно реализовать (преобразовать в денежную форму). Например, вероятность того, что дебиторскую задолженность легче преобразовать в денежную форму, чем расходы будущих периодов или незавершенное производство, значительно выше. При этом следует учитывать область применения того или иного вида активов. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

Анализ пассивов также направлен на изучение их состава и структуры. Методика анализа пассивов идентична анализу активов. Пассивы представляют собой источники формирования имущества предприятия, которые в процессе анализа следует подразделять на собственные и заемные. Собственный капитал предприятия включает в себя инвестированный капитал, то есть вложенный собственниками, и накопленный сверх того, что было первоначально авансировано. Заемный капитал определяется совокупной величиной обязательств предприятия перед другими юридическими и физическими лицами.

Пассивы (обязательства) предприятия можно сгруппировать по срочности их погашения.

Соотнося между собой отдельные группы активов и пассивов, можно оценить ликвидность предприятия.

12.4. Оценка ликвидности предприятия

Ликвидность предприятия заключается в его возможности обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, то есть в возможности покрыть долговые обязательства предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Все активы предприятия по уровню убывания ликвидности можно разделить на четыре группы:

• абсолютно ликвидные активы (А1) – денежные средства;

• быстро реализуемые активы (А2) – краткосрочные финансовые вложения, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты);

• медленно реализуемые активы (А3) – запасы материальных ресурсов, незавершенное производство, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы;

• труднореализуемые активы (А4) – все внеоборотные активы.

Пассивы (обязательства) предприятия в соответствии со срочностью их погашения можно также подразделить на четыре группы:

• наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, а также кредиты банков и прочие краткосрочные обязательства, срок возврата которых уже наступил;

• среднесрочные обязательства (П2) – краткосрочные кредиты банков и займы, а также прочие краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства (П3) – долгосрочные кредиты банков и займы, а также прочие долгосрочные обязательства;

• дальнесрочные обязательства (П4) – собственный (акционерный) капитал, постоянно находящийся в распоряжении предприятия.

Ликвидность предприятия подтверждается выполнением следующих неравенств:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения ликвидности предприятия.