§4. Развитие Интернет-трейдинга в России и минимизация рисков, связанных с ним.

Интернет-трейдинг – механизм осуществления торговых операций на финансовых рынках «напрямую» посредством использования Интернет-технологий.

Современное развитие информационных технологий стремительно меняет механизм осуществления финансовых сделок. Все большее количество инвесторов начинают отдавать предпочтение интерактивному методу ведения торгов ценными бумагами, при котором они имеют возможность получать рыночную информацию в режиме реального времени и посылать свои заявки на продажу или покупку ценных бумаг своему брокеру с использованием компьютера, а не передавать их по телефону. В результате повышается оперативность проведения таких операций, снижаются издержки и вероятности ошибок, допускаемые брокером при обслуживании, оперативно осуществляется поиск информации, необходимой для принятия инвестиционных решений. Кроме того увеличивается объем, ликвидность и активность фондового рынка.

Риски при использовании Интернет-трейдинга:

1. Риски, вызванные передачей по телекоммуникационным сетям общего пользования конфиденциальной коммерческой информации. используемые в Интернет стандартные протоколы передачи информации не рассчитаны на защиту передаваемой информации и не обеспечивают необходимый уровень надежности при взаимной идентификации сторон, обменивающихся информацией, и защиты от фальсификации передаваемых данных.

2. Риски, связанные с возможностью целенаправленных атак на сервер, предоставляющий услуги по доступу к торгам, и канал связи этого сервера с Интернетом. В результате таких атак может быть украдена или фальсифицирована конфиденциальная коммерческая информация, а также временно выведен из строя сервер или канал связи с Интернетом, что приведет к невозможности оказывать клиентам услуги по доступу к торгам. Вследствие «успешной» атаки на сервер брокерской компании может пострадать она сама и обслуживаемые ею клиенты, а в случае успешной атаки на сервер крупной биржи, предоставляющей непосредственный доступ к торгам через Интернет, может оказаться парализован весь рынок, что крайне тяжело отразится для всей финансовой сферы страны.

3. Риски, связанные с непостоянством и неконтролируемостью качества предоставляемых Интернентом телекоммуникационных услуг. Вследствие непостоянства пропускной способности сети, возможной потери части пакетов клиент, торгующий через Интернет, может оказаться лишенным актуальной информации, необходимой для обоснованного принятия инвестиционных решений, или получить эту информацию несвоевременно, что не позволит выполнить необходимую операцию в критический момент.

4. Риски, обусловленные качеством реализации используемой участником рынка электронной брокерской системы: стабильностью ее работы, ее защищенностью и надежностью, реактивностью.

Перечисленные риски наиболее тесно связаны с техническими аспектами Интернет-трейдинга и в наибольшей степени могут быть отражены техническими, организационными и юридическими контрмерами, находящимися в рамках компетенции организаторов торгов и брокерских организаций.

Условием успешного снижения рисков данной группы может служить концепция оптимального распределения рисков по принципу «от центра к периферии». Не рекомендуется организация непосредственного доступа к центральной торговой системе через Интернет или другие телекоммуникационные сети общего пользования.

Предпочтительным является вариант доступа через Интернет к промежуточным брокерским системам, которые в свою очередь с соблюдением необходимых мер безопасности подключаются к центральной торговой системе, используя для этого закрытую сеть специального назначения. Административная подсистема управляет деятельностью торговой подсистемы. В ходе торгов она осуществляет:

* координацию данных о составе абонентов;

* регулирование торговых операций, обеспечение прав на открытие и закрытие торгов по видам финансовых инструментов;

* делегирование полномочий абонентов;

* координацию информационных потоков для абонентов;

* контроль за доступом к информации абонентов;

* изменение времени проведения торгов;

* координацию сведений о финансовых инструментах.

Торговая подсистема реализует две основные функции:

* «сервер доступа», которая заключается в сборе и передаче данных о заявках и запросах трейдеров, проверке их приобретенных полномочий;

* «торговый сервер», связанную с регистрацией и сопоставлением заявок и запросов, подготовкой информации о состоянии рынка, организацией проведения сделок в автоматическом режиме, регистрацией как прямых, так и автоматизированных сделок, контролем изменения статуса абонентов.

Право доступа к торговой подсистеме непосредственно имеет персонал ММВБ, управляющий подготовкой и проведением торгов.

Клиринговая подсистема выполняет две основные группы задач.

* К первой группе относятся аналитический обзор и оценка позиций абонентов в ходе проведения текущих торгов в сфере достижения требований реализации денежных ресурсов и ценных бумаг, выполнения заключенных сделок, удовлетворения заявок и запросов на покупку и продажу финансовых инструментов в реальном масштабе времени (данная группа задач соотносится с одним из функциональных аспектов «торгового сервера»).

* Ко второй группе задач относится проведение расчетов по результатам деятельности участников и их итоговым обязательствам по окончании торгового дня (эти задачи осуществляются на основе выполнения специальных процедур, использующих базу данных о заключенных сделках).

Электронный депозитарий осуществляет хранение перечня необходимой информации о ценных бумагах и их владельцах, расчеты по ценным бумагам, в том числе по итогам проведения торгов, подготовку соответствующих данных об их результатах, а также объемах информации для погашения ценных бумаг и выплаты по ним дивидендов. Технические характеристики электронного депозитария предусматривают достижение приоритетного как клиентского, так и дилерского уровня депозитарных требований. В частности, последний достигается в отношении каждого участника торгов, для которого действуют два депозитарных счета: один собственный, а другой — для всех клиентов.

База данных хранит всю информацию, используемую в процессе функционирования системы в целом, которая в свою очередь обеспечивает запись вводимых и генерируемых данных, их поиск для удовлетворения потребностей центрального звена, а также запись заявок и запросов абонентов.

Абоненты данной системы с учетом их статуса подразделяются на три основных типа:

* сотрудники ММВБ (администраторы), осуществляющие управление ходом торгов;

* трейдеры, которые имеют право участвовать в торгах;

* прочие абоненты, которым только разрешается получать информацию о состоянии рынка.

Автоматизированная система характеризуется тем, что обеспечивает равномерную нагрузку при распределении и решении задач на ЭВМ. Это достигается прежде всего благодаря тому, что в зависимости от объема и активности торгов, количества участников и используемого вычислительного потенциала операционно-функциональный объем «сервера доступа» и «торгового сервера» может реализовываться как на одном, так и на нескольких компьютерах, а также при помощи средств вычислительной техники (ВТ), объединенных в систему взаимодействующих компьютеров «серверов доступа» и «торговых серверов», дифференцирующих между собой объем нагрузки и обеспечивающих необходимый резерв в работе. Такое резервирование позволяет осуществить наличие в системе одного или нескольких дублирующих компьютеров, которые при сбое базовой ВТ могут выполнять все задачи без остановки системы в целом. «Серверы доступа» симметрично дублируют друг друга, т.е. при каком-либо отказе в работе дублирующие компьютеры реализуют нагрузку без остановки процессов обработки данных и без потерь информации. Такой же «прозрачный» режим работы достигается и в «торговых серверах».

За счет симметричного дублирования функций «серверов доступа» и «торговых серверов» обеспечиваются высокая надежность и бесперебойность работы биржевой системы, создаются реальные предпосылки для увеличения ее нагрузки и повышения мощности в процессе функционирования.