Тема 12. Международное движение капиталов

План семинарского занятия

1. Понятие, цели и формы международного движения капитала.

2. Динамика вывоза капитала в мировой экономике.

3. Прямые и портфельные инвестиции.

4. Международная передача технологий.

Методические указания

В первом вопросе следует понять, что вывоз (экспорт, отток) капитала – это перемещение за границу стоимости в денежной или товарной форме с целью систематического получения прибылей или достижения других экономических, а также политических выгод. Следует рассмотреть показатели участия страны в международном движении капитала. Важно уяснить причины международного движения капитала и условия, благоприятствующие вывозу капитала. Следует выявить основных участников мирового рынка капитала. Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса и может быть представлена с точки зрения следующих критериев: по субъектам, по форме стоимости, по срокам окупаемости, по функциональной роли. Необходимо дать классификацию форм международного движения капитала по указанным критериям. По форме приносимого владельцу дохода принято выделять капитал в ссудной и предпринимательской форме. Капитал в ссудной форме приносит доход инвестору в виде процентов – банковские депозиты и другие вклады за рубежом или же в своей стране в иност-ранной валюте, займы и кредиты, помощь. В статистике инвестиции, относящиеся к ссудному капиталу, принято называть прочими инвестициями. Капитал в предпринимательской форме (предпринимательский капитал) приносит инвес-тору доход преимущественно в виде прибыли от портфельных и прямых инвес-тиций. В особый вид капитала можно выделить государственные резервные активы (официальные золотовалютные резервы), так как почти во всех странах мира они состоят в основном из запасов иностранной валюты. Часть из них лежит без движения и поэтому может быть приравнена к депозитам в иностранной валюте, т. е. к ссудному капиталу, но основная часть обычно вложена в надежные иностранные ценные бумаги (преимущественно государственные облигации США и некоторых других развитых стран) и поэтому может быть отнесена к предпринимательскому капиталу. Необходимо рассмотреть основные цели, побуждающие экономических субъектов участвовать в международном движении капитала, позитивные и негативные последствия данного процесса.

При рассмотрении второго вопроса следует обратиться к отчету ЮНКТАД о мировых инвестициях, проанализировать структуру движения капитала по формам, видам, географическому признаку, по типам стран. Необходимо обратить внимание на международное движение капитала в динамике. Вывоз капитала преимущественно осуществляют транснациональные корпорации (ТНК), число которых постоянно растет. Для компаний многих стран производство товаров и услуг за рубежом уже стало главным способом работы на внешнем рынке. Важно выявить причины происходящих изменений.

В третьем вопросе следует уяснить, в чем заключается сущность прямых и портфельных инвестиций. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) определяются как вложение средств компаниями одной страны с последующим управлением этими предприятиями. Кроме вложения денежных средств зарубежный инвестор часто передает предприятиям свою технологию производства и управления предприятием. Следовательно, прямой инвестор приобретает длительный интерес в развитии предприятия как объекта инвестирования. Нужно обратить внимание на то, что входит в состав прямых инвестиций, каковы причины прямого инвестирования, в чем заключается его эффект для принимающей страны. Важно понять, почему государства, особенно с формирующимися рынками, стимулируют приток прямых иностранных инвестиций. Следует раскрыть формы стимулирования и преимущества зарубежного производства, выявить организационные формы, особенности и роль ПИИ в современных условиях.

Портфельные зарубежные инвестиции – это вложение капитала в иност-ранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Международные портфельные инвестиции разделяются на два вида: акционерные ценные бумаги и долговые ценные бумаги. Важно раскрыть их сущность, выигрыши и угрозы для экономики принимающей страны, выяснить, почему для стран с формирующимися рынками наиболее предпочтительными являются прямые инвестиции, нежели портфельные.

Для осуществления прямых и портфельных иностранных инвестиций важное значение имеет инвестиционный климат в стране. Важно уяснить, что инвестиционный климат – это совокупность экономических, юридических, политических, социальных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране. Следует выявить основные параметры инвестиционного климата и обратить внимание на то, что объективные характеристики инвестиционного климата и их восприятие иностранными инвесторами нередко расходятся. Понятие «инвестиционный имидж» комплексно отражает различные аспекты инвестиционного климата в представлении инвесторов. Нужно проанализировать факторы, формирующие инвестиционный имидж страны, и показать возможные варианты соотношения инвестиционного климата и инвестиционного имиджа.

Международная передача технологии – это межгосударственное перемещение научно-технических достижений на коммерческой и безвозмездной основе. Технологию наряду с трудом можно считать человеческим ресурсом, который самостоятельно или в сочетании с имущественными ресурсами (землей и капиталом) используется для создания товара. В четвертом вопросе следует рассмотреть формы международной передачи технологии на некоммерческой основе. Основной поток передачи технологии в некоммерческой форме приходится на некоммерческую, непатентоспособную информацию – фундаментальные НИОКР, научные открытия, деловые игры. Кроме официальной передачи технологии су-ществует нелегальная – промышленный шпионаж и технологическое пиратство. Основными формами коммерческой передачи технологии являются продажа технологии в материальном виде – станков, агрегатов, оборудования; прямые инвестиции и сопровождающие их строительство, реконструкция, модернизация производства; портфельные инвестиции, если они сопровождаются потоком инвестиционных товаров, а также лизингом; продажа патентов, лицензий на все виды запатентованной промышленной собственности, лицензий на незапатентованные виды промышленной собственности (ноу-хау), секреты производства, технологический опыт, технические документы, инструкции, чертежи, схемы и т. д.; совместное проведение НИОКР, научно-производственная кооперация; инжиниринг.

Важно обратить внимание на механизмы передачи технологии, благодаря которым создаются условия для эффективного международного сотрудничества различных стран мира. Нужно рассмотреть их состав: правовые формы защиты технологии, формы передачи технологии, торговлю лицензиями, оценку объемов передачи технологии; формы: патентные и лицензионные соглашения, ноу-хау, инжиниринг.

Далее важно уяснить, что новые технологии создаются для выхода произведенной на их основе продукции на мировой рынок. Этот процесс регулируется государством. На пути международной передачи технологии стоят весьма серьезные препятствия, более значительные, чем на пути обычной торговли. Нужно рассмотреть причины ограничений по вывозу новейших технологий и механизмы регулирования международной передачи технологий.

Контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы

1. Назовите процессы, вызывающие потребность в вывозе капитала.

2. Какие формы миграции капитала вы можете назвать?

3. Что заставляет ссудный капитал постоянно циркулировать на мировой арене?

4. Какова динамика международного движения капитала?

5. Что нового внесли ТНК в стратегии вывоза капитала?

6. Чем отличаются портфельные инвестиции от прямых инвестиций?

7. Каковы мотивы и цели прямых иностранных инвестиций?

8. Каков механизм воздействия прямых иностранных инвестиций на экономический рост и макроэкономическую ситуацию в стране-доноре и стране-реципиенте?

9. Каковы пути государственной поддержки прямых инвестиций?

10. Сформулируйте основные правила международного инвестирования.

11. Какие риски учитываются при анализе инвестиционного климата?

12. Каковы характерные черты инвестиционного климата в России?

13. Как можно улучшить инвестиционный климат в России?

14. Что представляет собой процесс международной передачи технологии?

15. Как может рассматриваться новая технология?

16. Каковы формы международной передачи технологии?

17. Каков механизм международной передачи технологии?

18. В чем заключается международное техническое содействие?

19. На каких принципах строится правовая защита международного обмена информацией и технологиями?

20. Как государство регулирует международную передачу технологии?

21. Каково место России на международном рынке технологии?

Темы докладов и презентаций

1. Долгосрочные ценные бумаги, еврооблигации. Их роль и типы; простые и сложные процентные ставки для привлечения инвесторов.

2. Формы международного кредита и техника его предоставления.

3. Международное движение капитала и динамика экономического роста.

4. Предпринимательский и ссудный капитал и его роль в структурной перестройке производства.

5. Иностранный капитал в экономике России.

6. Роль ПИИ в современной мировой экономике.

Литература

3, 4, 8, 12 – 14, 16, 20 – 22, 24.