53. Анализ источников финансирования хозяйственной деятельности предприятия

Одним подходом из бух баланса является: актив есть отражение хоз. Средств, находящиеся в распоряжении предприятия, а пассив баланса есть источник финансирования приобретения этих средств. Следовательно, чем больше источников удается привлечь, тем больше шансов «нарастить» активы.

Собственный капитал обладает такими достоинствами, как бессрочность и бесплатность. В то же время собственный капитал недостаточно мобилен. Заемный капитал является более мобильным, его можно привлечь в любой момент времени.

Недостатки заемного капитала:

• Срочность

• Платность

• Возвратность

При рассмотрении структуры заемного капитала нужно учитывать наличие в пассиве баланса «устойчивых пассивов» ( задолженность по з/п, задолженность по страх. Взносам, задолженность поставщикам по товарному кредиту). Основное внимание нужно уделять займам и кредитам. Основные вопросы экономического анализа: сколько и на скольких условиях можно себе позволить накопить средств в виде кредитов и займов. Основная величина допустимого кредита определяется кредитором на основе оценке кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность важна для каждого предприятия, но еще важнее является кредитный резерв( это разница между кредитоспособностью и уже полученными заемными средствами).

54. Анализ и оценка платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости организации по данным бухгалтерской финансовой отчетности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. 

Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств. Таким образом соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их излишком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Платежеспособность предприятия оценивается при помощи коэффициентов платежности наиболее срочных обязательств, краткосрочных пассивов, долгосрочных пассивов.

Коэффициент платежности наиболее срочных обязательств (Ксо) определяется как отношение наиболее ликвидных активов  к сумме наиболее срочных обязательств:

Ксо = НЛА / Н

где НЛА - наиболее ликвидные активы; Н - наиболее срочные обязательства, т.е. сумма краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент платежности краткосрочных пассивов (Ккп) определяется как отношение быстро ликвидных активов к сумме краткосрочных пассивов:

Ккп = БЛА / КСП

где БЛА – быстро ликвидные активы, т.е. сумма краткосрочной дебиторской задолженности за минусом просроченной; КСП - краткосрочные пассивы, т.е. краткосрочные займы и кредиты, а также прочие краткосрочные обязательства.

Коэффициент платежности долгосрочных пассивов (Кдп) определяется как отношение медленно ликвидных активов к сумме долгосрочных пассивов:

Кдп = МЛА / ДСП

где МЛА – медленно ликвидные активы, т.е. сумма запасов и затрат компании, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочной дебиторской задолженности и прочих оборотных активов; ДСП - долгосрочные пассивы, т.е. сумма долгосрочных обязательств компании, доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов.

Таким образом, проведенный анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать предварительную оценку уровня финансовой устойчивости предприятия.