Вопросы к экзамену по курсу «Экономический анализ»

1. Внешний и внутренний финансовый анализ и их особенности

2. Содержание, цель и задачи финансового анализа.

3. Финансовая отчетность, как база финансового анализа. Требования к финансовой отчетности.

4. Система показателей финансового анализа.

5. Методы анализа финансовой отчетности.

6. Методы детерминированного факторного анализа (индексный метод, метод цепной подстановки, методы абсолютных и относительных разниц).

7. Понятие бухгалтерского баланса и его элементы.

8. Агрегированный аналитический баланс. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса и порядок его проведения.

9. Понятие капитала предприятия и состав источников его формирования.

10. Понятие и состав имущественного комплекса (активов) предприятия.

11. Понятие финансовой устойчивости. Абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости.

12. Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия и взаимосвязь между ними. Анализ ликвидности баланса. Относительные показатели ликвидности.

13. Отчет о прибылях и убытках и его основные элементы. Порядок расчета чистой прибыли предприятия.

14. Понятие доходов предприятия и их классификация

15. Понятие расходов предприятия и их классификация

16. Виды и слагаемые финансового результата (валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль) и порядок их расчета.

17. Порядок расчета влияния факторов первого и второго уровня на прибыль от продаж.

18. Операционный(маржинальный) анализ прибыли, его основные элементы (маржинальная прибыль, точка безубыточности, запас финансовой прочности, операционный рычаг) и их экономическое значение.

19. Понятие и экономическая сущность маржинального дохода

20. Понятие и сущность действия операционного рычага

21. Расчет точки безубыточности и запаса финансовой прочности и их экономическое значение.

22. Анализ использования прибыли.

23. Понятие и сущность финансового левериджа.

24. Понятие деловой активности предприятия и ее анализ.

25. Понятие и сущность операционного и финансового цикла.

26. Система показателей рентабельности.

27. Анализ рентабельности собственного капитала предприятия с помощью модели DU Pont.

28. Сущность метода дисконтирования денежных поступлений.

29. Динамические методы оценки эффективности инвестиций (метод чистой текущей стоимости, метод внутренней нормы доходности, метод индекса рентабельности).

30. Модель Альтмана и ее применение для оценки вероятности банкротства предприятия.

1. Внешний и внутренний финансовый анализ и их особенности

Внешний финансовый анализ ориентирован на открытую финансовую информацию предприятия и предполагает использование типовых (стандартизированных) методик. При этом, как правило, используется ограниченное количество базовых показателей.

При выполнении анализа основной акцент делается на сравнительные методы, так как пользователи внешнего финансового анализа чаще всего находятся в состоянии выбора - с каким из исследуемых предприятий устанавливать или продолжать взаимоотношения и в какой форме это наиболее целесообразно делать.

Внутренний финансовый анализ отличается большей требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских отчетах, и возникает необходимость использовать данные внутреннего управленческого учета.

В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового состояния предприятия и поиск решений, направленных на улучшение этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных или же оригинальных методик.

В отличие от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции.

2. Содержание, цель и задачи финансового анализа.

Финансовый анализ - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия. Как метод исследования анализ заключается в расчленении целого на составные. Финансовый анализ деятельности предприятия должен сочетать методы индукции и дедукции.

Основной целью финансового анализа является всесторонняя оценка финансового состояния предприятия, его деловой активности, получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих наиболее объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основными функциями финансового анализа являются:

• объективная оценка финансового состояния предприятия,

• проявление факторов и причин достигнутого состояния,

• своевременное принятие мер по повышению платежеспособности предприятия,

• выявление и мобилизация резервов улучшения финансового состояния и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Объектом финансового анализа является конкретное предприятие или финансовая операция этого предприятия.

Субъектами финансового анализа выступают аналитики, которые анализируют деятельность предприятия.

Задачи финансового анализа.

1) повышение научно-экономической обоснованности финансовых планов и нормативов,

2) объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов и соблюдения нормативов (заданными учетом и отчетностью),

3) определение эффективности использования материальных и финансовых ресурсов (отдельно и в совокупности),

4) обеспечение эффективного контроля за коммерческой деятельностью,

5) выявление и измерение внутренних резервов (на всех стадиях деятельности предприятия),

6) определение оптимальности управленческих решений

3. Финансовая отчетность, как база финансового анализа. Требования к финансовой отчетности.

Финансовая  отчетность - это совокупность форм отчетности по  данным финансового учета, содержащих обобщенную информацию о финансовом положении предприятия и его изменениях в течение отчетного периода.

Состав и формы финансовой отчетности организаций устанавливаются Министерством финансов РФ.

-  форма  №  1  (бухгалтерский баланс) – характеризует финансовое положение  предприятия на определенную  дату, содержит подробную характеристику ресурсов.

Актив  бухгалтерского баланса отражает инвестиционные решения, принятые ранее.  Статьи расположены  по  принципу  степени  ликвидности.  Активы делятся на оборотные  и  внеоборотные.  

Пассив  бухгалтерского баланса отражает решения по выбору источников финансирования и состоит  из   3 – х  разделов: капиталы и резервы (собственный капитал предприятия);  долгосрочные  обязательства; краткосрочные  обязательства.  В  целях  анализа  в  составе собственного капитала важно выделить 2  части:  вложенный капитал и накопленная  прибыль.

-  форма  № 2 – отчет о прибылях и убытках -  отражает формирование финансового результата деятельности предприятия. Содержит  различные  показатели  доходов, расходов, прибыли. Отчет составляется ежеквартально и содержит информацию за определенный  промежуток времени.

-  форма  № 4 – отчет о движении  денежных средств – содержит сведения о денежных потоках предприятия в разрезе 3-х видов деятельности.  1  вид – текущая  деятельность – имеет основной целью извлечение прибыли (производство  продукции, выполнение работ, торговля и т.д.).   2 вид – инвестиционная деятельность – связана с приобретением и продажей внеоборотных активов, осуществлением собственного строительства, финансовыми вложениями.  3  вид – финансовая  деятельность – в ее  результате  изменяются  величина и соотношение собственного капитала и заемных средств.Форма  № 4  составляется  1  раз в год.

-  форма  № 5 - приложение  к  бухгалтерскому балансу. Составляется  1  раз  в  год  по  итогам  года и содержит информацию, конкретизирующую  отдельные  статьи  баланса и отчета о прибылях и  убытках.

Требования к финансовой отчетности.

1) достоверность - означает, что бухгалтерская отчетность должна давать достоверное и полное представление об имущественном и финансовом положении организации и финансовых результатах ее деятельности.

2) нейтральность - исключает одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователей перед другими, а также влияние посредством отбора или формы представления на решения и оценки пользователей с целью достижения предопределенных результатов или последствий.

3) существенность - определяет право организации включать в отчетность дополнительные показатели и пояс нения, не предусмотренные типовыми формами бухгалтерской отчетности, для формирования полного представления об имущественном и финансовом положении организации.

4) целостность -  означает необходимость включения в отчетность данных обо всех хозяйственных операциях, осуществленных как организацией в целом, так и ее филиалами, представительствами и иными подразделениями.

5) последовательность -  закрепляет в практике формирования бухгалтерской отчетности необходимость соблюдения постоянства в содержании и формах бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и пояснений к ним от одного отчетного года к другому.

6)  соблюдения отчетного периода означает, что в качестве отчетного года в России принят период с 1 января по 31 декабря включительно, т. е. отчетный год совпадает с календарным.

7)  правильное оформление связано с соблюдением формальных принципов отчетности: составление ее на русском языке, в валюте Российской Федерации (в рублях), подписание руководителем организации и специалистом, ведущим бухгалтерский учет (главным бухгалтером и т. п.)

4. Система показателей финансового анализа.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Выделяют шесть групп показателей, которые описывают имущественное положение коммерческой организации (актив бухгалтерского баланса); ее ликвидность (способность активов трансформироваться в денежные средства) и платежеспособность (наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения); финансовую устойчивость (стабильность деятельности в долгосрочной перспективе); деловую активность (динамичность развития организации, эффективное использование экономического потенциала, расширение рынков сбыта продукции); рентабельность (эффективность работы предприятия); положение на рынке ценных бумаг.

1. Основными характеристиками имущественного положения коммерческой организации являются: - сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации (валюта или итог баланса); - доля внеоборотных активов в итоге баланса; - доля активной части основных средств; - коэффициент износа. 2. Основными характеристиками ликвидности и платежеспособности коммерческой организации являются: - величина собственных оборотных средств; - коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности. 3. Финансовая устойчивость коммерческой организации характеризуется следующими показателями: - доля собственного капитала в общей сумме источников; - доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал; - коэффициент обеспеченности процентов по полученным кредитам и займам; - коэффициент соотношения заемного и собственного капитала. 4. Основные показатели деловой активности: - соотношение темпов роста активов, выручки и прибыли; - показатели оборачиваемости; - фондоотдача; - производительность труда; - продолжительность операционного и финансового цикла. 5. Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации характеризуется показателями: - прибыль; - рентабельность продукции; - рентабельность авансированного капитала;

- рентабельность собственного капитала.

6. Показатели положения на рынке ценных бумаг: - рыночная стоимость коммерческой организации; - доход на акцию; - общая доходность акций (облигаций); - капитализированная доходность акций (облигаций). 

5. Методы анализа финансовой отчетности.

Методы анализа финансовой отчетности: 1. Стандартные приемы (методы) анализа финансовой отчетности: - анализ абсолютных показателей – путем сравнения показателей организации с показателями конкурентов: - горизонтальный – сравнение интересующих позиций отчетности с данными предыдущих периодов; - вертикальный – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом; - трендовый анализ – определение тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний; - коэффициентный анализ – анализ относительных показателей; - факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на результирующий показатель. 2. Экономико-математические методы: - методы элементарной математики – сложение, умножение, возведение в степень, обратные действия; - классические методы математического анализа – дифференциальное исчисление, интегральное исчисление; - методы математической статистики – методы изучения одномерных и многомерных статистических совокупностей; - эконометрические методы – производственные функции, метод «затрат-выпуск»; - методы математического программирования – линейное программирование, блочное, нелинейное, динамическое программирование. 3. Традиционные методы экономической статистики: - метод средних и относительных величин – применяется, если необходимо обобщить совокупность однородных объектов, которые обладают некоторым признаком, присущим исследуемым объектам в неодинаковой мере (средняя арифметическая, средняя геометрическая, средняя весовая и пр.); - метод группировки – является методом классификации (разделения) множества изучаемых объектов на подмножества; - графический метод – имеют иллюстративное значение и позволяют сделать изучаемый материал более наглядным; - индексный метод – позволяет выявить влияние различных факторов на изучаемый результативный показатель; - методы обработки динамических рядов. 4. Методы экономического многофакторного анализа: - индексный метод – позволяет дать количественную оценку роли отдельных факторов на результирующий показатель; - метод цепных подстановок – заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, при этом все остальные остаются без изменения; - интегральный метод – позволяет распределить приращение между факторами с учетом их возможного взаимного влияния на конечный результат.

6. Методы детерминированного факторного анализа (индексный метод, метод цепной подстановки, методы абсолютных и относительных разниц).

1) Индексный метод – один из приемов элиминирования. Основывается на относительных показателях динамики, пространственных сравнений, выполнении плана, выражающих отношение фактического уровня анализируемого показателя в отчетном периоде к его уровню в базисном периоде (или к плановому, или по другому объекту). Любой индекс исчисляется сопоставлением соизмеряемой (отчетной) величины с базисной.

Индексный метод позволяет провести разложение по факторам не только относительных, но и абсолютных отклонений обобщающего показателя. В этом случае влияние отдельных факторов определяется с помощью разности между числителем и знаменателем соответствующих индексов, т. е. также при расчете влияния одного фактора элиминируется влияние другого:

Пусть Y = а⋅Ь, где а – количественный фактор, ab – качественный. Тогда:

a₁⋅b₀ —a₀⋅b₀ – абсолютный прирост результирующего показателя за счет фактора а;

a₁⋅b₁ —a₁⋅b₀ – абсолютный прирост результирующего показателя за счет фактора b;

a₁⋅b₁ —a₀⋅b₀ – абсолютный прирост результирующего показателя за счет влияния всех факторов.

2) Способ цепных подстановок заключается в определении ряда промежуточных значений обобщающего показателя путем последовательной замены базисных значений факторов на отчетные.

В общем виде применение способа цепных постановок можно описать следующим образом:

Y₀ = а₀⋅Ь₀⋅С₀; Y_усл.1 = а₁⋅Ь₀⋅С₀; У_а = Y_усл.1– У₀;

Y_усл.2 = а₁⋅Ь₁⋅С₀; Y_Ь = Y_усл.2 – Y_усл.1; Y_ф = а₁⋅Ь₁⋅С₁

где а₀,Ь₀,С₀ – базисные значения факторов, оказывающих влияние на обобщающий показатель Y; а₁,Ь₁,С₁ – фактические значения факторов; Y_усл.1, Y_усл.2 – промежуточные значения результирующего показателя, связанные с изменением факторов а, b соответственно.

3) Способ абсолютных разниц является модификацией способа цепной подстановки. Изменение результативного показателя за счет каждого фактора способом абсолютных разниц определяется как произведение отклонения изучаемого фактора на базисное или отчетное значение другого фактора в зависимости от выбранной последовательности подстановки:

Y_а = ∆_а⋅Ь₀⋅С₀; Y_ь = а₁⋅ ∆_Ь⋅ С₀; Y_с = а₁ ⋅Ь₁⋅∆с;

Y_а + Y_ь + Y_с = Y_ф – Y₀.

4) Способ относительных разниц применяется для измерения влияния факторов на прирост результативного показателя в мультипликативных и смешанных моделях вида

Y = (а – Ь) – с.

Заключается в нахождении относительного отклонения каждого факторного показателя и определении направления и размера влияния факторов в % путем последовательного вычитания (из первого – всегда 100 %).

7. Понятие бухгалтерского баланса и его элементы.

Бухгалтерский баланс следует рассматривать как элемент метода бухгалтерского учета и как форму бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Баланс, как элемент метода бухгалтерского учета, есть способ экономической группировки и отражения в обобщенном стоимостном (денежном) выражении имущества (средств) организации на определенную дату по его составу и размещению, источникам образования и целевому назначению.

Баланс представляет собой двустороннюю таблицу, где левая сторона (актив) отражает состав и размещение хозяйственных средств, а правая - (пассив) отражает источники образования хозяйственных средств и их целевое назначение. В бухгалтерском балансе должно присутствовать обязательное равенство актива и пассива.  Основным элементом бухгалтерского баланса является балансовая статья, которая соответствует конкретному виду имущества, обязательств, источников формирования имущества. Статьи баланса бывают агрегированные, если имеют расшифровку в том числе, и детализирующие, которые расшифровывают агрегированные строки. Балансовые статьи объединяются в группы (разделы баланса). Объединение балансовых статей в группы или разделы осуществляется исходя из их экономического содержания. Каждая строка (статья) баланса имеет свой порядковый номер, что облегчает ее нахождение, и ссылки на отдельные статьи. Для отражения состояния средств бухгалтерский баланс предусматривает две графы для цифровых показателей: на начало и на конец отчетного периода. Во второй графе показывается состояние средств и их источников на дату составления баланса.  В современном балансе статьи актива и пассива, исходя из их экономической однородности, объединены в определенные разделы (Приложение А). Актив баланса содержит два раздела:  Внеоборотные активы, Оборотные активы. Пассив баланса состоит из трех разделов: Капитал и резервы, Долгосрочные обязательства. Краткосрочные обязательства.

8. Агрегированный аналитический баланс. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса и порядок его проведения.

Первым этапом анализа баланса предприятия является составление сравнительного агрегированного аналитического баланса. Для этого все статьи актива и пассива баланса группируются по экономическому признаку.

Полученный агрегированный аналитический баланс значительно упрощает восприятие баланса, позволяет уже на первом этапе выявить доминирующие тенденции финансового состояния.

Основными принципами составления агрегированного аналитического баланса является:

• улучшение читаемости отчетности;

• сохранение достоверности информации.

На составление агрегированного баланса предприятия влияют особенности отечественной системы бухгалтерского учета. Поэтому многие статьи баланса перед анализом должны корректироваться аналитиком.

Цель анализа статей бухгалтерского баланса – охарактеризовать структуру имущества организации и источников его финансирования. Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников и позволяет перейти к относительным оценкам, чтобы проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, и сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности. Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателей определяется аналитиком. Для целей горизонтального анализа наиболее удобна аналитическая таблица, в которой отображаются следующие показатели, относящиеся к определенной строке актива или пассива: величина актива (пассива) на начало и конец года в руб. и % к итогу; изменения величины активов (пассивов) в руб., удельных весах и % к величине.

Оба этих вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, т. к. позволяют сравнивать отчетность различных по виду деятельности и объемам производства предприятий.

9. Понятие капитала предприятия и состав источников его формирования.

Капитал – это стоимость, приносящая прибавочную стоимость.

Всеобщая формула капитала: Д—Т—Д' где Д – денежные средства, авансированные инвестором; Т – товар (купленные средства производства, рабочая сила и другие элементы производства); Д' – денежные средства, полученные инвестором от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт (прибавочную стоимость); Д'—Д – прибавочный продукт (доход инвестора); Д'—Т – выручка от продажи продукции; Д – Т – затраты инвестора на покупку товара. В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения. Основные фонды представляют собой средства труда (здание, оборудование, транспорт и т. д.), которые многократно используются в хозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму.

Нематериальные активы представляют собой вложение денежных средств предприятия (его затраты) в нематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода в хозяйственной деятельности и приносящие доход. Оборотные фонды по вещественному содержанию представляют собой запасы сырья, полуфабрикатов, топлива, тару, расходы будущих периодов.

Фонды обращения связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они включают произведенную, но нереализованную продукцию, запасы товаров, денежные средства в кассе и расчетах и др. Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, представляют собой оборотные средства (оборотный капитал). Движение оборотных средств происходит по схеме: Д—Т … П …Т'—Д', где Т – средства производства; П – производство; Т' – готовая продукция; Д' – денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованный прибавочный продукт. Точки (…) означают, что обращение средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства. Уставный капитал представляет собой сумму вкладов учредителей хозяйствующего субъекта для обеспечения его жизнедеятельности. Величина уставного капитала соответствует сумме, зафиксированной в учредительных документах, и является неизменной.