22. Расходы бюджета на обслуживание гос внутреннего и внешнего долга.

Гос. долг – это сумма задолженностей по выпущенным и непогашенным долговым обязательствам государства, включая начисленные по ним проценты.

Различают: 1- основной гос. долг – вся сумма задолженности гос-ва, по кот. не наступил срок платежа и которая не может быть предъявлена к оплате в течение данного периода и 2- текущий гос. долг – задолженность гос-ва по обязательствам, по кот. наступил срок платежа.

По российскому з/дательству долговые обязательства РФ могут существовать в форме:

• кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ с кредитными организациями, иностранными гос-ми и м/нар. фин. организациями в пользу указанных кредиторов;

• гос. ценных бумаг, выпускаемых от имени РФ в нац. и иностр. валюте;

• договоров о предоставлении гос. гарантий РФ, договоров поручительства РФ по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

• переоформления долговых обязательств третьих лиц в гос. долг РФ на основе принятых фед. законов;

• соглашений и договоров, в т.ч. международных заключенных от имени РФ, о пролонгации долговых обязательств РФ прошлых лет.

По источнику кредита различают внутренний и внешний гос. долг:

А) внутренний гос. долг – это долговые обязательства Правительства РФ, выраженные в нац. валюте страны, перед юр. и физ. лицами. В настоящее время внутренний гос. долг составляет около 800 млрд. руб. и большая его часть приходится на гос. займы, т.е. гос. ценные бумаги, выпущенные или гарантированные Правительством РФ и приобретенные российскими юр. и физ. лицами.

Наиболее распространенными гос. цен. бумагами являются следующие:

1. Гос. краткосрочные облигации – эти ценные бумаги занимали наибольший удельный вес в финансировании бюджетного дефицита. Впервые они были выпущены в 1993 г. Сроки обращения составлял сначала 3, а затем 6 и 12 месяцев. Доход по бумаге выступал в форме дисконта, т.е. они размещались по цене ниже номинала. ГКО выпускались в бездокументарной форме. Их выпуск оформляется глобальным сертификатом, хранящимся в БР РФ. Право собственности на ГКО учитывается в депозитарии или субдепозитариях. Эмитент – Минфин РФ; генеральный агент по обслуживанию выпуска ГКО – Банк России. До 1997 доход по этим бумагам освобождался от налогов, а позднее – по ставке 15%. В связи с фин. кризисом 1998 г. бумаги прекратили свое существование, но с 2000 г. их выпуск вновь начался. Операции с ГКО могут осуществляться только через уполномоченных дилеров, получивших специальную лицензию.

2. Облигации федерального займа (ОФЗ) – это среднесрочные цен. б, кот. появились с 1995 г. Они выпускались сроком на 1 год и две недели (нужен срок более года, чтобы цен. б. считалась среднесрочной). Ее выпуск был связан с желанием Минфина удлинить сроки государственных заимствований, расширить спектр фин. инструментов гос. заимствования. Эмитент – Минфин, общий объем эмиссии определялся законом о фед. бюджете на соответствующий финансовый год. Владельцами могли быть юр и физ лица, нерезиденты и резиденты. ОФЗ являются купонными цен.б.– сначала доход по ним выплачивался раз в квартал. Размер купонного дохода по одному купону первого выпуска составлял 52,9%, а второго – 80,6%. С 1997 г и в наст. вр. ОФЗ выпускаются сроком на четыре года, выплата купонного дохода осуществляется два раза в год (примерно 5% годовых).

3. Облигации внутреннего гос. валютного займа (ОВВЗ). Решение об их выпуске было принято в 1992 г для оформления задолженности Внешэкономбанка по счетам юр. лиц. Валюта займа - доллары США. По каждой облигации осуществляются ежегодные купонные выплаты в размере 3% годовых. Номинал облигаций – 1, 10 и 100 тыс. долл. Облигации были выпущены 14 мая 1993 г пятью траншами со сроком обращения 1, 3, 6, 10 и 15 лет. Бумаги выпущены в документарной форме в виде ценных бумаг на предъявителя. Сейчас в обращении остались облигации пятого транша – объем 2,2 млрд. долл. – срок погашения 14 мая 2008 г.

Б) внешний гос. долг – это задолженность по непогашенным внешним займам и невыплаченным по ним процентам. Он выражается в иностранной валюте (как правило - $) и в наст. время составляет примерно 146 млрд. дол. Внешний долг складывается из след. групп:

1 – кредиты и процентные облигации бывшего СССР;

2 – кредиты на многосторонней основе – МВФ, МБРР, ЕБРР, МИБ и проч.

3 – кредиты правительств иностранных государств, ин. комбанков и фирм;

4 – еврооблигации и облигации внутреннего гос. валютного займа (нерезиденты)

Первый выпуск российских еврооблигаций был осуществлен 27 ноября 1996 г. на общую сумму 1 млрд. долл. Это был первый облигационный заем России, размещенный ею на международном рынке капиталов. За ним последовали другие займы. В настоящее время на международных рынках обращаются еврооблигации со сроками погашения до 2030 г.