4.2. Методы анализа риска и неопределенности.

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта используется вся имеющаяся информация об условиях его реализации, в том числе и не выражающаяся в форме каких-либо вероятностных законов распределения. При этом могут использоваться следующие методы:

Анализ чувствительности

Проверка устойчивости и определение предельных значений параметров проекта

Корректировка параметров проекта

Построение дерева решений

Формализованное описание неопределенности.

Анализ чувствительности призван дать точную оценку того, насколько сильно изменится эффективность проекта при определенном изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависимость, тем выше риск реализации проекта. Иначе говоря, незначительное отклонение от первоначального замысла окажет серьезное влияние на успех всего проекта.

Анализ чувствительности проекта может применяться в двух случаях:

1. Для определения факторов, в наибольшей степени оказывающих влияние на результаты проекта. Решение подобной задачи имеет следующую последовательность:

- определяются наиболее значимые факторы

- определяется их наиболее вероятное (базовое) значение

- рассчитывается показатель ЧДД при базовых значениях

- один из факторов изменяется в определенных пределах и рассчитывается ЧДД при каждом новом значении этого фактора

- предыдущий шаг повторяется для каждого фактора

- все необходимые расчеты сводятся в таблицу

- сравнивается чувствительность проекта к каждому фактору и определяются важнейшие из них.

Среди факторов, подлежащих рассмотрению, могут быть: продолжительность инвестиционной фазы, цена единицы продукции, объем продаж, плата за заемные средства, стоимость сырья, налоги и др.

В результате проведения расчетов определяются факторы, имеющие наибольшее влияние на ЧДД проекта. Знание таких факторов позволит во время принять дополнительные меры, уменьшающие вероятность наступления нежелательных событий.

Рассмотрим пример.

Предположим, что в результате расчетов по анализу чувствительности проекта А была заполнена следующая таблица:

Рассмотренные факторы	Величина ЧДД (тыс. экю.) при изменении фактора на
	- 10%	База	+ 10%
Цена за единицу продукции	75	150	225
Объем продаж	90	150	210
Плата за кредит	130	150	170
Стоимость сырья	120	150	180
Налоги	140	150	160

В данном случае наибольшее влияние на показатель ЧДД окажет изменение цены и объема реализации продукции.

Среди мер, которые могут быть предприняты компанией, реализующей проект - маркетинг продукции проекта, расширение дилерской сети, поиск надежных партнеров, заключение долгосрочных контрактов и др.

2. Для сравнительного анализа проектов. Здесь рассматривается вопрос: "Как повлияет изменение трудно прогнозируемых факторов на эффективность проекта?"

Сравнивая два варианта проекта, можно оценить чувствительность эффективности проекта к изменению цен на его продукцию. Для этого также используют показатель ЧДД.

Рассмотренные проекты	Величина ЧДД (тыс. экю.) при изменении цены на
	- 10%	База	+ 10%
Проект 1	50	80	110
Проект 2	70	80	90

Нетрудно видеть, что Проект 2 оказался менее чувствителен к ценовым колебаниям.