46. Экспансия денег. Денежный мультипликатор.

Экономическая экспансия (от лат. expansion - распространение) - расширение сферы экономического влияния, экономического действия страны, концерна, фирмы, посредством вытеснения других стран, фирм, захвата рынков, приобретения ресурсных источников.

Понятия "выпуск денег" и "эмиссия денег" неравнозначны. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам.

Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Однако одновременно клиенты погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться.

Под эмиссией понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Существуют эмиссии безналичных и наличных денег. Эмиссия наличных денег называется эмиссией денег в обращение. Эмиссию осуществляет Центральный банк.

При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Денежный мультипликатор

При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций.

Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации - то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации - деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации).

Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом. Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.

Коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции (выдавать ссуды, покупать ценные бумаги, валюту и т.д.) только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется.

Однако деньги на депозитных счетах могут увеличиться не более чем в 5 раз, поскольку величина коэффициента мультипликации, представляющая собой отношение образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита, обратно пропорциональна норме отчислений в централизованный резерв. Если норма отчислений в централизованный резерв равна 20%, то коэффициент мультипликации будет составлять 5 (1 : 20 г 100). Он никогда не будет достигать 5, потому что всегда часть свободного резерва используется для других, не кредитных операций (например, в кассе любого банка должны быть наличные деньги для кассовых операций).

Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот период времени увеличилась денежная масса в обороте.

Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству. Деньги в этом случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, а они тоже относятся к привлеченным ресурсам (IIP), поэтому свободный резерв коммерческих банков, где находятся эти счета, увеличится и включится механизм банковского мультипликатора.

Механизм банковского мультипликатора заработает не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих банков, что при прочих равных условиях приведет к росту кредитования и включению банковского мультипликатора.

Центральный банк, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций - функцию денежно-кредитного регулирования.

Рассматривая процесс депозитного расширения, мы предположили, что: 1) деньги не покидают банковскую сферу и не оседают в виде наличности, 2) кредитные возможности используются банками полностью и 3) предложение денег определяется только поведением банковского сектора. Однако, изучая предложение денег, следует иметь в виду, что на его величину оказывает влияние поведение домохозяйств и фирм (небанковского сектора), а также важно учесть тот факт, что коммерческие банки могут использовать свои кредитные возможности не полностью, оставляя у себя избыточные резервы, которые они не выдают в кредит. И при таких условиях изменение величины депозитов имеет мультипликативный эффект, однако его величина будет иной.

Выведем формулу для итогового значения денежной массы, которая равна сумме наличности и депозитов:

M = C + D = (1+ cd)D. (7.26)

Напомним, что денежная база равна сумме наличности и резервов:

Mh = C + R = (cd + rd)D. (7.27)

Поделив (7.26) на (7.27), мы сможем выразить денежную массу через денежную:

(7.28)

Коэффициент при денежной базе в уравнение (7.28) называется денежным мультипликатором и обозначается f:

. (7.29)

Таким образом, денежная масса пропорционально денежной базе с коэффициентом пропорциональности равным денежному мультипликатору. Из (7.29) видно, что денежный мультипликатор больше или равен единице, причем он равен единице только в случае 100% резервирования депозитов. Таким образом, значение денежного мультипликатора отражает способность банков создавать новые деньги: чем больше денежный мультипликатор, тем сильнее отличается денежная масса от денежной базы.

Значение денежного мультипликатора полностью определяется значениями отношений наличности к депозитам и резервов к депозитам. Из выражения (7.29) можно видеть, что денежный мультипликатор отрицательно зависит как от rd, так и от cd. Это легко понять и на интуитивном уровне. Чем меньше отношение наличности к депозитам, тем больше депозитов на счетах в банке; чем меньше отношение резервов к депозитам, тем большую сумму банки могут пускать в кредитования, а, следовательно, у банков расширяется возможность по созданию новых денег.

47 Спрос и предложение денег. Равновесие денежного рынкаРынок денег характеризуется спросом на деньги и предложением денег. Различают два вида спроса на деньги: трансакционный (спрос на деньги для сделок) и спекулятивный (спрос на деньги со стороны активов). Существование трансакционного спроса на деньги связано с основной функцией денег - средства обмена: население и фирмы приобретают необходимые им товары, используя для их покупки деньги. Существование так называемого спекулятивного спроса на деньги связано с функцией денег как средства накопления: для того чтобы сохранить часть своих доходов от инфляции, люди могут хранить деньги как актив, т.е. поместить их на счета в банке. Трапсакционный спрос на деньги зависит от объема номинального ВВП и скорости обращения денег. Чем выше скорость обращения, тем меньше нужно денег для сделок, и наоборот. По мере роста доходов мы имеем возможность покупать большее количество благ,поэтому спрос на деньги растет. Спекулятивный спрос на деньги зависит от уровня процентной ставки: чем выше процентная ставка, тем больше спрос на ценные бумаги (акции, облигации) и тем больше желающих будет помещать свои деньги в банк. Чем меньше процентная ставка, тем меньше желающих поместить деньги в банк. Однако процентная ставка не может снижаться бесконечно, есть минимальная норма. Эта минимальная норма определяется издержками банка. Совокупный спрос на деньги представляет собой сумму трансакционного и спекулятивного спроса Предложение денег контролируется Центральным (Национальным) банком, который осуществляет кредитно-денежную политику путем проведения денежной эмиссии и осуществления контроля за банковской системой государства. деньги равен их предложению В точке Е достигается равновесная ставка процента 1е. Однако на практике равновесие на рынке денег постоянно нарушается. Как будет влиять изменение предложения денег на равновесие денежного рынка при постоянном спросе на деньги? СтавкапроцентаКоличество денег Равновесие денежного рынка. Изменение предложения

Если предложение денег уменьшится с sm до sm1, то у населения будет ощущаться нехватка наличных денег, и люди начнут снимать деньги со счетов в банке, продавать ценные бумаги. В результате роста предложения ценных бумаг цены на них снизятся, а процентные ставки возрастут (процентные ставки и стоимость ценных бумаг находятся в обратной зависимости), что приведет к достижению денежным рынкам нового равновесия в точке Е1. При смещении равновесия из точки Е в точку Е2 количество денег в обращении увеличивается, а процентные ставки возрастают.

48 Реальный механизм монетарного регул. дорог. и деш. деньги. Действие денежного механизма направлено на рост ВНП. Если необходима увеличить ВНП используют механизм монетарн.регулир. заключаются в покупке и продаже государственных облигаций и наиболее часто используются на практике. Для увеличения предложения денег Центральный банк покупает облигации государственного займа у населения. Часть денег остается в наличной форме, а часть поступает на счета в банках. При этом каждый рубль, выплачиваемый в наличной форме, увеличивает предложение денег на 1 руб., а каждый рубль, помещенный на счет в банке, увеличивает предложение денег в большей степени. Для уменьшения предложения денег Центральный банк продает облигации государственного займа населению, которое покупает их как за наличные деньги, так и за счет денег, помещенных на банковских вкладах. Центральный банк изменяет предложение денег также с помощью изменения нормы обязательных резервов. Увеличение нормы обязательных резервов приводит к тому, что у банков меньше средств остается для выдачи кредитов, в результате чего уменьшается денежный мультипликатор и предложение денег снижается. Наоборот, снижение нормы обязательных резервов ведет к увеличению свободных денег у банков и к увеличению в результате денежного мультипликатора и предложения денег. Необходимо отметить, что Центральный банк довольно редко прибегает к изменению нормы обязательных резервов, так как частое использование этого метода негативно сказывается на состоянии банковской системы.

В зависимости от состояния экономики страны Центральный банк может осуществлять один из вариантов кредитно-денежной политики: либо политику дорогих денег (кредитной рестрикции), либо политику дешевых денег (экспансионистскую). Если в стране наблюдается высокий уровень безработицы и недоиспользование производственных мощностей, то Центральный банк проводит политик дешевых денег, которая заключается в увеличении их предложения. Это достигается путем покупки государственных облигаций на открытом рынке у населения и банков, снижения резервной нормы и учетной ставки. Увеличение предложения денег, в свою очередь, понижает процентную ставку. В условиях инфляции спроса Центральный банк прибегает к политике дорогих денег, чтобы повысить процентную ставку и сделать кредит менее доступным. В данном случае Центральный банк будет продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке, увеличивать резервную норму и учетную ставку, что приведет к сокращению предложения денег. Национальный банк РБ проводит политику «дорогих» денег.

49. Суть количественной теории денег: цены на товары определяются в первую очередь кол-вом денег, вращающихся в стране, чем больше денег, тем выше цена. Основные положения количественной теории денег сводятся к следующему: покупательная способность денег, как и цены товаров, устанавливается на рынке; в обращении находятся все выпущенные деньги; покупательная способность денег обратно пропорциональна количеству денег, а уровень цен прямо пропорционален количеству денег. Количественная теория видит в деньгах только средство обращения, утверждая, что в процессе обращения в результате столкновения денежной и товарной масс якобы устанавливаются цены и определяется стоимость денег.

Фишер попытался формализовать зависимость между массой денег и уровнем товарных цен. Получилось уравнение обмена:

M*I=P*T, где M-масса обращения цены;I-скорость обращения;P-цены;T-кол-во сделок. M*I=P*Q;Q-ВНП. ОтсюдаM= P*Q/I. И. Фишер считал, что денежная масса прямо пропорциональна уровню цен и обратно пропорциональна скорости обмена. Но И. Фишер объяснял справедливость такой связи только в долгосрочном периоде, считая, что в краткосрочном периоде это уравнение не обязательно будет справедливо, потому что могут действовать временные факторы, которые выводят уравнения с идеального состояния.

50 Инфляция. Система антиинфляционных мер Инфляция - это повышение общего уровня цен и обесценение денег, вызванное нарушением равновесия между денежной массой (бумажными и безналичными деньгами) и товарным покрытием. Деньги давно потеряли связь с золотом, инфляция является результатом излишней денежной эмиссии. К инфляции не относится повышение цен на товары и услуги, вызванное улучшением их качества, потребительских свойств. Инфляция и первую очередь вызывает обесценение денег по отношению к золоту. товарам, иностранным валютам. В ее результате снижается золотое содержание национальной денежной единицы. Падение покупательной способности денег по отношению к товарам вызывает повышение оптовых цен (цен производителей) и розничных цен (потребительских цен). Обесценение денег по отношению к иностранной валюте выражается в падении курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам, в появлении нескольких, по- разному регулируемых государством, курсов обмена валюты.

Формы инфляции связаны с тем, как она проявляется в зави­симости от определяющего признака. Если таким признаком выступа­ет темп (норма) инфляции, то различают: умеренную инфляцию (прирост цен составляет менее 10% в год); галопирующую инфля­цию (прирост потребительских цен от 10 до 200% за год) И гиперин­фляцию (с приростом цен более 200% в год), причем в последней можно выделить и суперинфляцию (когда прирост цен за месяц пре­вышает 50%).

По признаку степени сбалансированности инфляции можно выделигь сбалансированную инфляцию, при которой цены растут пропорционально на большую часть товаров и услуг, и несбаланси­рованную, при которой цены растут разными темпами для различных товаров.

По признаку ожидаемостн можно выделить ожидаемую ин­фляцию, которая ожидается и прогнозируется населением, хозяйст­вующими субъектами и правительством, и непредвиденную, неожи­данную инфляцию, при которой темпы роста цен превышают про­гнозируемые темпы. В первом случае, когда инфляционные ожидания верны, все продолжают нормально жить в условиях инфляции, а цены и доходы, включая зарплату, увеличиваются на прогнозируемую ве­личину, поэтому реальные доходы остаются постоянными. Во втором случае при вновь возникшей краткосрочной инфляции и отсутствии инфляционных ожиданий покупатели предпочитают переждать конъ-юпктурные колебания цен, поскольку спрос падает и уровень цен уравновешивается на прежней низкой отметке. Однако, если неожи­данная инфляция имеется при уже сформировавшихся высоких ин­фляционных ожиданиях, среди покупателей проявляется «бегство от денег» и повышенный спрос на непортящиеся и ликвидные товары. И этот повышенный спрос ведет к очередному витку инфляционной спирали, цены растут. Инфляционные же ожидания сами по себе час­то имеют инерционный характер, и сложно переубедить субъектов в их беспочвенности. Различают открытую и подавленную, скрытую, инфляции. По масштабу распространения можно выделить локальную инфляцию, наблюдаемую в отдельных странах, и мировую инфля­цию, охватившую группу стран или целые регионы.

51.Причины инфляции очень многообразны, однако исторический опыт многих стран свидетельствует, что наибольшие ее масштабы, и темпы, и тяжелые последствия наблюдались в периоды военных потрясений, стихийных бедствий и губительных эпидемий. В условиях мирного развития экономик стран наиболее частыми причинами возникновения и усиления инфляции являются: 1) расходы на военные цели и укрепление органов охраны порядка и управления; 2) дефицит госбюджета, для покрытия которого используются внутренние и внешние займы центрального банка; 3) денежная эмиссия вследствие растущих расходов на социальные цели, на поддержку социально незащищенных слоев населения, в т.ч. от самой инфляции - посредством индексации; 4) расширение масштабов банковского кредитования, особенно на льготных условиях, для целей долговременного строительства и закупки производственного обору­дования; 5) рост мировых цен на энергетические и другие ресурсы как внешняя причина при импортируемой инфляции и т.п.

52 Система антиинфляционных мер условно включает в себя три группы мероприятий. Первая направлена не на снятие причин, а лишь на смягче­ние отрицательных последствий инфляции, еще их можно назвать ан­тиинфляционной защитой экономических субъектов. Сюда входит индексация трудовых доходов в бюджетных отраслях, пенсий, сти­пендий, причем как с полным, так и с частичным учетом размеров инфляции в отношении наименее обеспеченных слоев населения. Также изменяются налоговые ставки, индексируются размеры финан­совых активов и процентные ставки. С учетом того, что глубинной причиной инфляции является нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением, по-настоящему антиинфляционными являются меры, входящие во вторую и третью группы мероприятий. Вторая группа мероприятий направлена на снижение теку­щего совокупного спроса без снижения совокупного предложения. Задачами регулирования государственных финансов являются мини­мизация дефицита государственного бюджета, переход к его профи­циту (когда доходная часть превысит расходную). Возможно одно­временное «замораживание» цен и заработной платы. Вводятся огра­ничения на рост денежной массы и объем предоставляемых кредитов, повышаются норма обязательных резервов в банках, проценты по срочным долговременным вкладам и др. Третья группа мероприятий направлена на увеличение объ­ема совокупного предложения без увеличения совокупного спроса. Посредством демонополизации экономики, развития при оптималь­ных условиях (налоги, кредиты) малого и среднего бизнеса укрепля­ются отношения конкуренции, и без роста цен увеличивается выбор качественных товаров. Также на внутренний рынок можно допустить качественные импортные товары с различными ценовыми группами, доступными для населения, и т.п.

53 цикличность экономикиРегулярно повторяющиеся колебания в выпуске общественного продукта (в общественном воспроизводстве) были отмечены еще в XIX столетии и получили определение цикличности. Экономический цикл состоит из четырех : кризис, депрессия, оживление, подъем (по К. Марксу); сжатие, рецессия, оживление, экспансия с достижением вершины (по II. Самуэльсону); спад, нижняя точка спада, оживление, пик, или бум (по К. Макконпеллу и С. Брю). Длительность единичного экономического цикла составляет период времени между двумя одноименными состояниями экономики (экономической конъюнктуры), например, от одной точки пика (бума) до другой. Первая фаза - классический кризис перепроизводства, который ведет к падению объема производства, прибылей, сокращению занятости, а также к росту банковских задол-женностей, взаимным неплатежам, банковским крахам и банкротствам предприятий во всех сферах экономики. После кризиса наступает депрессия, или низшая точка спада,-вторая фаза. Производство уже не сокращается, но еще и не растет. Самая низкая занятость. Товарные излишки постепенно реализуются, но торговля идет вяло. Цены на товары быстро снижаются, это ведет к продолжению разорения и банкротству многих предприятий. Третья фаза - оживление, при котором предприятия стараются возобновить производство и приспособиться к низким рыночным ценам путем снижения издержек. В результате возрастания спроса на банковский кредит повышается уровень ссудногопроцента. Средства идут на обновление основного капитала, растет спрос на инвестиционные товары (продукцию I подразделения общественного производства). Производители получают новые заказы, и появляются дополнительные рабочие места. Последующий рост заработной платы увеличивает спрос на массовые потребительские товары (продукцию 11 подразделения общественного производства). Постепенно оживление переходит в подъем

Экономический циклЧетвертая фаза подъема экономики. Условную границу этой фазы можно провести в точке, где макроэкономические показатели национального продукта доходят до кризисного уровня. При подъеме достигаются наиболее полная занятость трудоспособного населения, наибольшая загрузка производственных мощностей и высший уровень деловой активности на фондовой бирже, в сфере инвестирования. Годы наибольшего объема реального выпуска национального продукта обозначаются на графике точкой пика (бума). Максимально возрастают покупательский спрос населения и объем производства. Однако через некоторое время следует новый кризис.

54 Социальная политика: сущность, цели, направления Социальная политика государства - это одно из направлений деятельности по регулированию социально-экономических условий жизни и труда членов общества, которое реализуется в основном всферах распределения и потребления. Такая политика тесно связана с общей экономической ситуацией в стране и играет двоякую роль. С одной стороны, создавая благоприятные условия жизни всех слоев населения, она как результирующий фактор направлена на конечную цель экономического роста. С другой стороны, так как рост народного благосостояния и улучшение качества рабочей силы являются стимулами для последующего роста общественной производительности 'груда, то социальная политика выступает предшествующим фактором В и необходимым условием для экономического подъема. В рамках социальная политика имеет следущие направления: 1) стабилизация жизненного уровня населения, недопущение массовой бедности, оказание социальной защиты части населения; 2) развитие отраслей социальной сферы (жилищного хозяйства, образования, экологии, здравоохранения, культуры и др.) и повышение качества жизни; 3) политика занятости населения и реализация программ по фор мированию новых рабочих мест, по материальной поддержке безра-ботных; 4) политика доходов населения, включая регулирование их реального уровня, проведение антиинфляционных мер и индексации доходов.В целом социальная политика направлена на ослабление дифференциации доходов и имущества, смягчение противоречий между участниками рыночной экономики и предотвращение социальных конфликтов на экономической почве. Она осуществляется на различных уровнях. На микроуровне социальная политика осуществляется различными предприятиями, коллективами фирм и благотворительными организациями. На интернациональном уровне реализуется межгосударственная социальная политика решение глобальных проблем, преодоление социально-экономической отсталости некоторых отдельных стран.