4.2 Оценка финансовой устойчивости организации с использованием системы абсолютных показателей

Для оценки финансовой устойчивости организации используют си­стему абсо­лютных показателей, которая рассматривается многими авторами, в нашем случае Усачевым Г. Г., Бочаровым В. В. Под абсолютными по­казателями финансовой ус­тойчивости понимают показатели, характеризующие со­стояние запасов и обеспечен­ность их источниками формирования.

Источниками формирования запасов могут выступать элементы собственного ка­пи­тала и долгосрочных обязательств, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская за­дол­женность и прочие обязательства. Выбор источников покрытия запасов остается пре­рога­тивой хозяйствующего субъекта. Для детального отражения разных видов источников (внут­ренних и внешних) в формировании за­па­сов используют следующую систему показателей.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) на конец расчетного пе­риода устанавливается по формуле [9] с.78:

СОС = СК – ДА, (4.1)

где СК – собственный капитал, млн. руб. (итог раздела ІІІ баланса);

ДА – долгосрочные активы, млн. руб. (итог раздела І баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле [9] с.79:

СДИ = СК – ДА + ДКЗ, (4.2)

где ДКЗ (ДО) – долгосрочные кредиты и займы, млн. руб. (итог раздела ІV баланса «Долгосрочные обязательства»);

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определя­ется по формуле [9] с.79:

ОИЗ = СДИ + ККЗ, (4.3)

где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы, млн. руб. (итог раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»).

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источ­никами их финансирования.

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (∆ СОС) [9] с.79:

∆ СОС = СОС – З, (4.4)

где З – запасы, млн. руб. (раздела ІІ баланса).

2 Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников финан­си­рования запасов (∆ СДИ) [9] с.80:

∆ СДИ = СДИ – З, (4.5)

3 Излишек или недостаток общей величины основных источников покрытия запасов (∆ ОИЗ) [9] с.80:

∆ ОИЗ = ОИЗ – З. (4.6)

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источ­ни­ками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М) [9] с.80:

М = (∆ СОС; ∆ СДИ; ∆ ОИЗ). (4.7)

На основании данной модели определяется тип финансовой устойчивости ор­ганизации. В таблице 3.2 дана краткая характеристика каждого из типов [9] с.81:

Таблица 3.2 – Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой устойчивости	Трехмерная модель	Условия получения трехфакторной модели	Источники финансирования запасов	Краткая характеристика финансовой устойчивости
1	2	3	4	5
Абсолютная финансовая устойчивость	М1 = (1, 1, 1)	∆ СОС ≥ 0; ∆ СДИ ≥ 0; ∆ ОИЗ ≥ 0	Собственные оборотные сред­ства	Высокий уровень платежеспо­соб­ности. Организация не за­висит от внешних кредиторов
Нормальная финансовая устойчивость	М2 = (0, 1, 1)	∆ СОС < 0; ∆ СДИ ≥ 0; ∆ ОИЗ ≥ 0	Собственные обо­рот­ные сред­ства и долго­срочные кре­диты и займы	Нормальная платежеспособ­ность. Рациональное исполь­зование за­емных средств. Вы­сокая доход­ность текущей де­ятельности
Окончание таблицы 4.2
1	2	3	4	5
Неустойчивое финансовое состояние	М3 = (0, 0, 1)	∆ СОС < 0; ∆ СДИ < 0; ∆ ОИЗ ≥ 0	Собственные обо­ротные сред­ства, долгосроч­ные кре­диты и займы и кратко­срочные кре­диты и займы	Нарушение нормальной пла­теже­способности. Возникает необхо­димость привлечения дополни­тельных источников финансиро­вания. Возможно восстановление платежеспо­собности
Кризисное финансовое положение	М4 = (0, 0, 0)	∆ СОС < 0; ∆ СДИ < 0; ∆ ОИЗ < 0	–	Организация полностью не пла­тежеспособно и находится на грани банкротства

Также к способу, в котором используется система абсолютных показателей, можно отнести концепцию финансовой устойчивости, в основе которой лежит де­ле­ние активов организации на финансовые и нефинансовые, предложенную авто­ром Волковой Е. В. [10] с. 104. Финансовые активы, в свою очередь, делятся на немобильные и мобильные. Мобильные финансовые активы – это высоколиквидные активы (денежные средства и легкореализуемые краткосрочные финансовые вложения). Немобильные финансовые активы включают долгосрочные финансовые вложения, все виды дебиторской задолженности, срочные депозиты.

Нефинансовые активы подразделяются на долгосрочные нефинансовые активы (основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство) и оборотные нефинансовые активы (запасы и затраты).

Согласно этой концепции, финансовое равновесие и устойчивость финансового положения достигаются, если нефинансовые активы покрываются собственным капиталом, а финансовые – заемным. Запас устойчивости увеличивается по мере превышения собственного капитала над нефинансовыми активами или то же самое по мере превышения финансовых активов над заемным капиталом. Противоположное отклонение от параметров равновесия в сторону превышения нефинансовых активов над собственным капиталом свидетельствует о потере устойчивости.

В соответствии с этими отклонениями от параметров равновесия выделяют несколько вариантов устойчивости, представленных в таблице 4.3 [10] с. 106.

Таблица 4.3 – Варианты финансово-экономического состояния организации

Признак варианта	Наименование варианта
Мобильные финансовые активы > все обязательства	Суперустойчивость (абсолютная платежеспособность)
Мобильные финансовые активы < все обязательства, но сумма всех финансовых активов больше их	Достаточная устойчивость (гаран-тированная платежеспособность)
Собственный капитал = нефинансовые активы, и финансовые активы = все обязательства	Финансовое равновесие (гаранти-рованная платежеспособность)
Собственный капитал > долгосрочные финансовые активы, но меньше всей суммы нефинансовых активов	Допустимая финансовая напряженность (потенциальная платежеспособность)
Собственный капитал < долгосрочные нефинансовые активы	Зона риска (потеря платежеспособ-ности)

Согласно данной методике, граница между допустимым и рискованным вари­антом заимствования средств проходит по критической черте: собственный капи­тал равен сумме долгосрочных нефинансовых активов. В области напряженности раз­ность между собственным капиталом и долгосрочными нефинансовыми акти­вами положительна, а в состоянии риска – отрицательная.

Структура баланса является удовлетворительной, если заемный капитал ра­зумно авансирован в покрытие более ликвидной части активов на случай необхо­ди­мости срочного возврата долгов, поэтому самая низколиквидная часть оборотных активов (запасы) должна покрываться собственным капиталом. При этом образу­ется собственный оборотный капитал, наличие которого является одним из базовых усло­вий финансовой устойчивости. Такая структура баланса обеспечивает финан­совую устойчивость организации.

Также к методам оценки финансовой устойчивости организации можно отне­сти с использованием абсолютных показателей можно отнести методику предло­женную авторами А.Д. Шеремет, В.В. Ковалев и П.М. Шуляк. В соответствии с дан­ной методикой на основе балансовой модели выделяются четыре типа финансовой устойчивости, приведенные в таблице 4.4.

Таблица 4.4 – Типы финансовой устойчивости организации

Тип финансовой устойчивости	Условия финансовой устойчивости	Характеристика финансовой устойчивости
1 Абсолютная устойчи­вость фи­нансового со­стояния	ЕЗ < EC + СЗК, при ka = > 1	Крайний тип финансовой ус­тойчи­вости предприятия. Высокий уровень платеже­спо­соб­ности
2 Нормальная устойчи­вость фи­нансового со­стояния	ЕЗ = EC + СЗК, при kн = = 1	Гарантируется платежеспособ­ность ор­ганизации. Объем запасов позволяет по­крыть краткосрочные кредиты и займы и иметь собственные оборотные средства
3 Неустойчивое финансо­вое состояние	ЕЗ = EC + СЗК + Си.в, при kнеуст = = 1	Характеризуется нарушением пла­теже­способно­сти, при которой со­храняется возмож­ность восстанов­ления равновесия за счет пополне­ния источников собст­венных средств и увеличения собст­вен­ных оборотных средств
4 Кризисное финансовое со­стояние	ЕЗ > EC + СЗК + Си.в, при kкр = < 1	Организация находится на грани бан­кротства: денежные средства, кратко­срочные финансовые вложения и деби­торская задолженность организации не покрывают кредиторской задолженности и просроченных заемных средств

Примечание: Е^З – запасы; E^C – собственные оборотные средства; С^ЗК – краткосрочные кре­диты и заемные средства; k^a (k^н, k^неуст, k^кр) – коэффициент обеспеченности запасов источниками средств для соответствующего типа финансовой устойчивости; С^и.в – источники, ослаб­ляющие фи­нансовую напряженность (резервный капитал, фонд накопления и потребления, кредиты банка и прочие пассивы).

Данный метод оценки финансовой устойчивости схож с методом оценки фи­нансовой устойчивость при помощи построения трехмерной модели. Здесь, так же как и в приведенном выше, выделяются четыре типа финансовой устой­чивости в за­висимости от уровня обеспеченности запасов источниками их фор­ми­ро­вания.

Абсолютная и нормальная фи­нансовая устойчивость организации характеризуется высоким уровнем рентабельности ее деятельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.

Для неустойчивого финансо­вого состояния характерны наличие нарушений финансовой дисциплины, перебои в поступлении денежных средств на расчетный счет, нарушение пла­теже­способно­сти, при которой со­храняется возмож­ность восстанов­ления равновесия за счет пополне­ния источников собст­венных средств и увеличения собст­вен­ных оборотных средств, снижение доходности деятельности организации [16] c. 13.

Кризисное финансовое со­стояние – денежные средства, кратко­срочные финансовые вложения и деби­торская задолженность организации не покрывают кредиторской задолженности и просроченных заемных средств. Также оно характеризуется наличием регулярных неплатежей. Равновесия платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам, и т.п. [11] c. 7.

Метод оценки финансовой устойчивости при помощи абсолютных показате­лей достаточно удобен, однако, он не объективен, так как при использовании дан­ного метода финансовая устойчивость характеризуется исключительно степенью покры­тия запасов и затрат источниками их формирования. Оценка финансовой ус­тойчиво­сти проводится фактически по системе «хорошо-плохо».

Таким образом, сопоставив представленные выше методики оценки финансовой устойчивости, можно сказать, что использование системы абсолютных показателей позваляет определить источники финансирования запасов. Использование концепции финансовой устойчивости, в основе которой лежит деление активов организации на финансовые и нефинансовые, позволяет сопоставить финансовые активы и обяза­тельства организации, а также собственный капитал с нефинансовыми активами.

Использование системы относительных показателей позволяет рассмотреть и сопо­ставить все стороны деятельности организации. Такие показатели будут рас­смотрены ниже.