macro-practicum-2011

Значительное влияние на наклон кривой совокупных потребительских расходов будет оказывать степень дифференциации дохода, поскольку рост общего уровня дохода может быть обусловлен ростом доходов небольшого процента наиболее состоятельных граждан; при этом доходы большей части населения страны могут оставаться практически на прежнем уровне, или даже снижаться.

3.2. Инвестиционные расходы предприятий

Инвестиции – это расходы предпринимательского сектора,

направленные на восстановление, совершенствование или увеличение объема основных средств (реального капитала).

Восстановительные инвестиции (отчисления на потребление капитала) – это расходы, связанные с износом основного капитала

(физическим или моральным). Производственное оборудование, здания и сооружения подвергаются износу в процессе производства (потребляются),

их производительность со временем снижается, и, в конце концов, они становятся полностью непригодными к дальнейшей эксплуатации. Поэтому их потребление учитывается в стоимости произведенной продукции

(стоимость основных средств переносится на вновь созданный продукт по частям).

Объем восстановительных инвестиций определяется как стоимость потребленного капитала (амортизационные отчисления).

Чистые инвестиции – это расходы предпринимательского сектора,

направленные на увеличение объема или производительности основных средств, т.е. на увеличение производственных возможностей. Чистые инвестиции обеспечивают возможность увеличения объемов выпуска продукции (ВВП).

В сумме восстановительные (A) и чистые (Inet ) инвестиции представляют собой валовые инвестиции (Ig ):

81

Под инвестициями в товарно-материальные запасы

подразумеваются (см. рис. 3.6):

–запасы сырья, полуфабрикатов и заготовок, необходимые для обеспечения непрерывности производственного процесса;

–стоимость промежуточного (незавершенного производства);

–запасы готовой (нереализованной) продукции.

Это наиболее динамичная часть инвестиций. Когда спрос растет, товарноматериальные запасы, как правило, снижаются, и наоборот. Таким образом, инвестиции в запасы выполняют функцию «выравнивающего механизма», благодаря которому соблюдается равенство доходов и расходов (основное макроэкономическое тождество). Включение в объем валовых внутренних инвестиций запасов нереализованной продукции на складе (см. рис. 3.6) обеспечивает выполнение основного макроэкономического тождества (2.1), а так же второго макроэкономического тождества (равенства инвестиций и сбережений) даже при нарушении равновесия в экономике.

Под равновесием понимается состояние конъюнктуры, когда весь произведенный для реализации объем продукции нашел своего покупателя

Чистые инвестиции (Inet ) ориентированы на различные временные периоды (краткосрочный и долгосрочный). В связи с этим выделяются индуцированные и автономные инвестиции (рис. 3.7).

Рост совокупного спроса стимулирует предпринимателей увеличивать объемы выпуска продукции. Если увеличение совокупного спроса носит временный, случайный характер, и более интенсивное использование производственных мощностей позволяет соответствующим образом увеличить объем выпуска без увеличения объема средств производства, то предприниматели не будут инвестировать в расширение производственной базы. В этом случае, как и в случае неизменного спроса, валовые инвестиции будут на уровне отчислений на потребление капитала (восстановительных инвестиций).

ВАЛОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

Yt Yt 1

В текущем периоде В перспективе

Yt Yt n

Рост ВВП

Рис. 3.7. Индуцированные и автономные инвестиции

83

Однако устойчивый рост совокупного спроса приводит к тому, что существующие производственные мощности не могут обеспечить необходимый объем выпуска, что приводит к необходимости увеличения объемов инвестиций сверх восстановительных для расширения производственной базы. Такие инвестиции называются индуцированными.

Индуцированные инвестиции приводят к росту количества средств производства (без изменения их качества, т.е. экстенсивно) и

соответствующему росту объемов национального производства в краткосрочном (ближайшем) периоде.

Предприниматели осуществляют инвестиции в более совершенные технологии, оборудование, ввод новых продуктов. Эти инвестиции приводят к росту производительности средств производства и соответствующему интенсивному росту объемов ВВП. Такие инвестиции называются

автономными, поскольку они не имеют целью рост объемов выпуска в текущем периоде (см. рис. 3.7), а носят долгосрочный характер

(ориентированы на будущее).

Автономные инвестиции связаны с научно-техническим прогрессом, инновациями, внедрением последних достижений науки в производство. Они не зависят (автономны) от дохода (в отличие от индуцированных инвестиций, т.е. стимулируемых ростом дохода). Автономные инвестиции зависят от ставки процента.

К инвестициям в основной капитал (капитальные вложения)

относятся:

– расходы на приобретение и создание активов, их реконструкцию,

расширение, модернизацию;

– вложения в капитальное строительство, приобретения земли под застройку, машин и оборудования, инструмента, приборов и инвентаря,

транспортных средств, и не включает затраты на капитальный ремонт этих активов;

– расходы на строительство жилья с целью последующей продажи.

84

Предельная склонность к инвестированию (MPI) – это показатель,

характеризующий удельный вес прироста инвестиционных расходов ( I ) в

приросте дохода ( Y ):

С точки зрения функциональной зависимости от ВВП, инвестиции представляют собой сумму автономных инвестиций, не зависящих от уровня

где MPI – предельная склонность к инвестированию, определяемая по формуле (3.8).

Для характеристики экономического поведения предпринимательского сектора используется также показатель средней склонности к инвестированию. Средняя склонность к инвестированию – это удельный вес инвестиций в валовом внутреннем продукте:

3.3. Мотивы сбережений и инвестиций

Планы инвестиций и сбережений никак не связаны между собой, и

мотивы домохозяйств сберегать не совпадают с мотивами предприятий инвестировать.

Причины изменения объема сбережений в экономической теории объясняются различным образом. Подход Ирвинга Фишера заключается в том, что норма сбережений зависит от реальной рыночной ставки процента;

таким образом, домохозяйства делают выбор между текущим и будущим

85

потреблением (снижая текущее потребление, они получают доход от своих сбережений, который позволит им в дальнейшем увеличить потребление более существенно, чем текущее его ограничение). Второй подход предполагает зависимость сбережений от текущего дохода и текущего уровня потребления.

В реальной действительности на объем сбережений оказывает влияние как текущий уровень дохода и потребления, так и ставка процента. Однако не только эти, но и другие факторы и условия экономической и социальной среды оказывают влияние на динамику нормы сбережений.

Чем больше удельный вес населения среднего возраста, тем выше будет норма сбережений, которая будет снижаться с ростом численности молодежи и пенсионеров. Кроме того, чем больше разрыв между уровнем доходов занятого населения и пенсионеров, тем выше, как правило, норма сбережений.

Увеличение накоплений (рост богатства) стимулирует домохозяйства снижать норму сбережений, в то время как накопленная потребительская задолженность, напротив, приводит к снижению нормы сбережений,

поскольку домохозяйства вынуждены отдавать часть своего дохода на погашение долгов.

В ожидании роста цен домохозяйства увеличивают потребление,

снижая объем сбережений; рост цен приводит к обратному эффекту – домохозяйства «откладывают» потребление, увеличивая сбережения.

Рыночная ставка процента R – это фактор, который противоположным образом влияет на объем сбережений и инвестиций. Чем выше рыночная ставка процента, тем выше стимул к сбережению, однако ниже стимул к инвестированию.

Очевидно, что рыночный механизм спроса и предложения приводит к установлению равновесной «цены» ресурса – заемного капитала, т.е.

равновесному значению рыночной ставки процента, при котором сбережения домохозяйств будут полностью инвестированы.

86

На рис. 3.8 показано, как снижение объема сбережений при фиксированном спросе на инвестиционные ресурсы приводит к росту рыночной ставки процента от R0 до R1; однако при такой ставке процента произойдет снижение спроса на заемные средства со стороны инвесторов, т.е.

кривая инвестиций сдвинется вниз (I1 ), и равновесие установится при некотором промежуточном значении ставки процента R2 .

S, I

S0

I0

I1

А S1

S0 = I0

В

R

R0 R2 R1

Рис. 3.8. Равновесная ставка процента

Инвесторы исходят не только из доходности капитала, но и политической стабильности в стране, поскольку доходность долгосрочных инвестиций во многом зависит от экономической политики государства.

Если в стране политическая ситуация нестабильна, то в структуре инвестиций доминируют краткосрочные вложения, т.е. серьезных инвестиционных (а тем более – инновационных) проектов будет мало.

Тяжесть налогового бремени также отрицательно сказывается на объеме инвестиций, поскольку снижает доходность капитала, увеличивая сроки окупаемости.

87

5) Чему должны быть равны запланированные инвестиции в экономике при уровне располагаемого дохода 800 (кривая потребительских расходов

C0 ), чтобы достичь равновесного ВВП? Чему будут равны фактические инвестиции в противном случае? В чем они будут выражаться?

Решение:

1) Предельная склонность к потреблению определяется согласно формуле (3.1), причем нужно определить, как вырастут потребительские расходы при любом увеличении располагаемого дохода. Например, если доход вырастет от 600 до 800 (то есть 200), соответствующий рост потребительских расходов будет от 520 до 680, то есть 680 – 520 = 160. Теперь можно определить предельную склонность к потреблению:

MPC 160 0,8 200

2) Сбережения – это расстояние по вертикали между кривой потребительских расходов и биссектрисой, которая проведена пунктирной линией. Все точки биссектрисы – это точки, в которых потребительские расходы и располагаемый доход совпадают. Кривая потребительских расходов C0 пересекается с биссектрисой в точке А (DI = 200, C = 200). Это означает,

что во всех точках кривой, которые лежат слева от точки А, потребительские расходы будут больше, чем доход в распоряжении (жизнь в долг). Во всех точках вправо от точки А потребительские расходы меньше, чем доход, то есть часть дохода хранится. Таким образом, сбережения будут определятся: S = DI – C. В точке А сбережения будут 0, а при уровне располашаемого дохода DI =

400 сбережения будут: 400 – 360 = 40.

3) Значение автономного потребления определяется в точке, где кривая C0

пересекается с осью C, то есть 40. Увеличение автономного потребления на 160 означает смещение кривой C0 вверх (кривая C1 ). Кривая C1 пересекается с

биссектрисой в точке DI = 1000. Начиная с этого значения располагаемого дохода сбережения будут неотрицательными.

4)Предельная склонность к сбережению определяет угол наклона кривой С, а он не изменился, то есть предельная склонность к сбережению (как и предельная склонность к потреблению) не изменяется при смещении кривой.

5)При уровне дохода 800 сбережения будут: 800 – 680 = 120. Равновесие обеспечивается равенством сбережений и запланированных инвестиций. Если запланированные инвестиции будут равны 120, то ВВП будет равновесным. Если запланированные инвестиции будут меньше 120, возникают незапланированные инвестиции в виде товарно-материальных запасов.

89

ЗАДАЧИ

Задача 1. Автономное потребление равно 50 млн. грн. Определите по

графику:

1. Чему равна предельная склонность к потреблению?

2. При каком значении располагаемого дохода сбережения будут равны

50 млн. грн.?

3. Если автономное потребление вырастет на 100 млн. грн., начиная с

4. Чему должны быть равны запланированные инвестиции в экономике при уровне располагаемого дохода 300 (при автономном потреблении 50),

90