Ивашковский, Практикум по экономической теории

Практикум по экономической теории

Инфляционные ожидания (inflationary expectations) — представление субъектов на основе анализа тенденций развития современного рынка о будущем уровне цен.

Адаптивные ожидания (adaptive expectation) — ожидания экономических субъектов изменения цен в будущем на основе уже имеющихся представлений о прошлой инфляции.

πet+1 = πet + μ (πt – πet), где

πet — темп инфляции, ожидаемый в текущем году; πt — темп инфляции, фактически сложившийся в текущем году; πet+1 — темп инфляции, ожидаемый в будущем году; μ — коэффициент адаптации (0 < μ < 1).

Рациональные ожидания (rational expectation) — ожидания экономических субъектов изменения цен в будущем на основе анализа всей доступной им информации, а не только прошлого опыта, исключающие систематические ошибки.

πet+1 = πet+1 (xi), i = 1, … n, где

i — все факторы ценообразования.

Инфляция спроса (demand-pull inflation) — возникает при условии превышения совокупного спроса над предложением.

Инфляция издержек (предложения) (cost-push inflation) — это инфляция, вызванная ростом цен на сырье, материалы и др., что вызывает рост издержек производства, а также властью монополий и политикой государства.

Эффект Фишера (Fisher effect) — показывает связь между номинальной и реальной процентной ставкой при ожидаемом темпе инфляции. i = πe + r, где i — номинальная ставка процента, πe — ожидаемый темп инфляции, r — реальная ставка процента, если инфляция ниже 10%. Если инфляция выше 10%, то уравнение Фишера имеет вид: r = (i – πe) / 1 + πe

Кривая Филлипса (Phillips curve) — показывает обратную зависимость между инфляцией и безработицей. πt = πte – β (U – U*) + ε, где πt —

фактическая инфляция в период t, πte — ожидаемый уровень инфляции, β — реакция инфляции на изменения фактического уровня безработицы, U — фактический уровень безработицы, U* — естественный уровень

безработицы, ε — внешние ценовые шоки.

Определите, верны или неверны следующие утверждения (да/нет)

1.Если реальный ВВП равен потенциальному, то в соответствии с кривой Филлипса, которая учитывает инфляционные ожидания, можно утверждать, что фактический уровень инфляции равен нулю.

212

РАЗДЕЛ III. Тема 19. Макроэкономическая нестабильность: цикличность развития...

2.Наиболее защищенными от инфляции являются граждане, получающие фиксированный доход.

3.Резкий рост цен на энергоносители порождает инфляцию спроса.

4.Рост военных расходов становится причиной роста инфляции спроса.

5.Краткосрочная кривая Филлипса показывает связь между уровнем безработицы и инфляцией.

6.Если повышаются цены на сырье, растет заработная плата, а объемы производства не изменяются, то это вызовет инфляцию издержек производства.

7.Повышение только роста заработной платы может вызвать как инфляцию спроса, так и инфляцию предложения.

8.Рост предложения денег может вызвать инфляцию спроса.

9.Инфляцию издержек производства можно сдержать антимонопольным регулированием.

10.Стагфляцию означает такую ситуацию в экономике, когда одновременно растут инфляция и безработица.

11.В результате неурожая в сельском хозяйстве может возникнуть инфляция издержек производства.

Тесты с одним или несколькими правильными ответами

1.Рост ожидаемой инфляции служит причиной сдвига кривой

Филлипса (график, где уровень инфляции обозначен по вертикальной оси):

2.Сравните ситуацию, когда поведение экономических агентов основано на том, что ожидаемая инфляция равна инфляции предыдущего года, с поведением экономических агентов, действующих в соответствии с концепцией рациональных ожиданий, и объясните, сколько времени потребуется первым для движения к новой точке долгосрочного равновесия вследствие изменений фискальной (денежной) политики:

а) меньше времени; б) больше времени;

в) столько же времени.

213

Практикум по экономической теории

3.Какие из факторов обусловили снижение уровня инфляции:

а) устойчивая динамика обменного курса рубля к доллару США; б) сравнительно невысокие инфляционные ожидания; в) умеренные темпы роста цен производителей промышленной

продукции; г) все перечисленное верно.

4.Инфляция спроса может возникнуть в результате:

а) роста цен на сырье; б) роста налогов;

в) роста товарно-материальных запасов; г) финансирования дефицита государственного бюджета при по-

мощи займа у Центрального Банка.

5.Инфляция предложения не возникает в результате:

а) роста ставки процента; б) снижения степени монополизма на рынке ресурсов и благ; в) роста заработной платы;

г) роста государственного контроля и ужесточения требований

кохране окружающей среды.

6.Какое сочетание следующих видов инфляции приводит к наибо-

лее тяжелым последствиям:

а) несбалансированная, умеренная, ожидаемая; б) сбалансированная, галопирующая, неожиданная;

в) Гиперинфляция, несбалансированная, неожиданная; г) несбалансированная, умеренная, неожиданная.

7.Уровень инфляции в краткосрочной кривой Филлипса зависит от:

а) ожидаемой инфляции; б) отклонения фактической безработицы от естественного уровня; в) шоков предложения.

д) все перечисленное верно.

8.Прогнозируемая инфляция:

214

РАЗДЕЛ III. Тема 19. Макроэкономическая нестабильность: цикличность развития...

9. В случае инфляции спроса в краткосрочном периоде:

10*. Если ВВП России снижается, то при системе свободно плаваю-

щих валютных курсов:

Экономические задачи

1.Ожидаемый темп инфляции составляет 2 %. Фактический темп инфляции оказался равен «–1». Как изменилась реальная и номинальная ставки процента и почему?

2.За денежный кредит Вы можете платить не более 5% годовых. Номинальная ставка процента составляет 130 %. А ожидаемый темп ин-

фляции 120 %. Сможете ли Вы выплачивать кредит?

3.Вы кладете деньги в банк, и предполагаете получить реальный доход в 7% годовых. Ожидаемый темп инфляции — 130%. На какую номинальную ставку процента банка вы согласитесь положить деньги на депозит.

4.Доход по государственным облигациям равен 8,48%. Индекс потребительских цен за год увеличился с 350 до 370 . Необходимо определить величину реальной ставки процента в текущем году.

5.Дано, что дефлятор ВВП в 2005 г. составил 130 %. А в 2006 он составил — 150 по отношению к базовому году. При этом фактический объем производства в 2005 г. — 5500 млрд руб. а в 2006 г. — 6000 млрд руб. Банк рассчитывает, что темп инфляции в следующем году не изменится, поэтому представляет кредит, рассчитывая получить доход от кредита 5 % годовых. Какова будет реальная доходность на кредит у банка, если темп инфляции составил 45%.

215

Практикум по экономической теории

6.Фирма взяла в кредит 5 млн руб. по ставке 60 % годовых. Ожидаемый темп инфляции составил 50 %. В действительности темп инфляции составил 55 % годовых. Что выиграла ( проиграла ) фирма

вэтих условиях?

7.Рассчитайте инфляционный налог (IT) на основе следующих данных: Темп инфляции — 10 %; Размер наличности на руках у населения — 150 млрд руб.;

Размер депозитов — 300 млрд руб.; Номинальная ставка по депозитам — 15% годовых.

8*. Дано, что кривая Филлипса задается следующим уравнением: π = πe + 0,8 (Y1 – Y*) / Y*, где πe — ожидаемая инфляция, Y* — потенциальный ВВП, Y1 — ВВП предыдущего года. В предыдущем году уровень безработицы составил 3,4 %, естественный уровень безработицы составил 5%. Коэффициент Оукена равен (–3). Ожидаемый уровень инфляции равен 4 %. Необходимо определить уровень инфляции текущего года (π).

9*. Известно, что уровень безработицы ниже естественного на 1 %. Уравнение кривой Филлипса имеет вид: π = 0,4 (Y – Y*) / Y*. Коэффициент Оукена равен (–3). Подсчитайте уровень инфляции.

10.Прогнозируемый темп инфляции в текущем году составлял 10%. Фактически сложившийся темп инфляции был равен 12%. Коэффициент адаптации μ = 0,4. Какой темп инфляции ожидается в будущем году?

Ответы и решения

Утверждения

Тесты

Задачи

1. Номинальная ставка выросла на 2%, а реальная — на 3%.

216

РАЗДЕЛ III. Тема 20. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

2.r = 4,5 %. Кредит оплатить возможно.

3.Номинальная ставка процента должна быть не меньше 146,1 %.

4.r = 3,08 %.

5.r = –0,1644 или –16,4%. Доходность на кредит отрицательная и банк будет в минусе

6.Фирма получила неожиданный доход от непредвиденной инфляции в размере 0,19 млн руб.

7.IT = 0.

8*. π = 7,8 %.

9*. π = 1,2 %.

10. πe t+1 = 10,8%.

Тема 20. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

I. Денежный рынок

Основные понятия и термины

Деньги (money) — это абсолютно ликвидное средство обмена. Они выполняют четыре функции: мера ценности, средства обмена, средства сохранения ценности и средства платежа.

Движение денег, опосредующее оборот товаров и услуг, называется денежным обращением (money circulation).

Денежная масса (money stock) — это совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг.

Показатели объема денежного предложения — денежные агрегаты (money supply) М0, М1, М2, М3, L располагаются по степени убывания ликвидности.

217

Практикум по экономической теории

Коммерческие банки могут изменять предложение в экономике. В условиях частичного банковского резервирования банки могут создавать новые деньги, когда они выдают кредиты. Этот процесс называется мультиплицированным расширением банковских депозитов, а депозитный мультипликатор (deposit multiplier) определяется по формуле: m = 1 / rr, где rr — норма обязательных резервов (required reserve ratio) — процент от депозитов, который банк должен держать на счету в ЦБ: rr = R / D где, R — резервы, D — депозиты.

На величину мультипликативного расширения денежной массы влияет не только политика коммерческих банков, но и поведение населения. Модель предложения денег учитывает три экономические переменные: денежную базу (monetary base) B = R + C, коэффициент депонирования (cash-deposits ratio) cr = C / D, норму банковских резервов rr = R / D. Денежный мультипликатор m (money multiplier) представляет собой отношение денежной массы к денежной базе m = M / B и показывает, во сколько раз изменится денежная масса при изменении денежной базы на единицу. Формула для расчета денежного мультипликатора: m = 1 + cr / cr + rr.

Спрос на деньги (demand for money) — это спрос на реальные денежные запасы. Три основных мотива определяют спрос на деньги: трансакционный, предосторожности и спекулятивный.

Спрос на деньги монетаристы (теория трансакционного спроса) опре-

деляют на основе уравнения обмена (equation of exchange): MV = PY где M — номинальное количество денег

V — скорость обращения денег, или быстрота, с которой одна единица номинального запаса циркулирует в обороте

P — абсолютный уровень цен

Y — реальный доход (или Q-кол-во сделок)

При этом предполагается, что скорость обращения — постоянная величина при неизменности структуры хозяйственных сделок в экономике. Часто вместо нее записывают другую величину — k — коэффициент монетизации (monetization ratio). Он равен → k = 1 / V → формула обмена принимает вид кембриджского уравнения: M = k PY → k = M / PY → k = M2 / ВВП.

Портфельные теории спроса на деньги основываются на теории предпочтения ликвидности Дж. М. Кейнса и придают важное значение спекулятивному мотиву спроса на деньги, рассматривая наличность как одну из составляющих портфеля финансовых активов экономических агентов. Решая вопрос об оптимальности, владелец порт-

218

РАЗДЕЛ III. Тема 20. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

феля исходит из соображений доходности и риска. В этом случае функция спроса на реальные денежные запасы принимает следующий вид:

[М / Р] D = F (rs, rb, πe, W),

где rs — предполагаемый реальный доход на акции

rb — предполагаемый реальный доход на облигации πe — ожидаемая инфляция

W — реальное богатство

Определите, верны или неверны следующие утверждения (да / нет)

1.Коэффициент монетизации представляет собой отношение наличности к номинальному ВВП, выраженное в процентах.

2.Бартер — это непосредственный обмен товара на деньги.

3.Денежный агрегат М1 включает наличные деньги, текущие чековые депозиты и срочные депозиты.

4.Квази-деньги — это сумма текущих и срочных депозитов

5.В условиях высокой инфляции коэффициент монетизации снижается.

6.Избыточные резервы устанавливаются Центральным банком.

7.Депозитный мультипликатор работает только в сторону увеличения денежной массы.

8.Денежная база — это сумма депозитов и резервов.

9.Если норма резервирования равна единице, то процесс мультипли-

кации отсутствует.

10.При повышении коэффициента депонирования процесс денежной мультипликации замедляется.

Тесты с одним или несколькими правильными ответами

1.Что из перечисленного в действительности является деньгами:

а) кредитные карты; б) электронные деньги; в) депозиты; г) дорожные чеки.

2.Денежная база равна:

а) сумме депозитов и резервов; б) сумме наличных денег и депозитов;

в) сумме наличных денег и резервов; г) сумме всех банковских депозитов.

219

Практикум по экономической теории

3.Какую функцию выполняют кредитные деньги:

а) средство платежа; б) средство накопления; в) средство обращения; г) все ответы неверны.

4.«Квази-деньгами» являются:

а) все активы, относящиеся к агрегату М1; б) все активы, добавляемые к агрегату М1; в) все активы, относящиеся к агрегату М2; г) все ответы неверны.

5.Если количество денег в обращении возрастает, то это результат:

8. Коэффициент депонирования снижается, если:

а) благосостояние населения падает; б) благосостояние населения растет; в) увеличивается налоговая нагрузка; г) растет объем теневой экономики.

220

РАЗДЕЛ III. Тема 20. Кредитно-денежная система и кредитно-денежная политика

9. Если коэффициент депонирования денег (сr) увеличивается,

а норма резервирования депозитов (rr) и денежная база (Н) остаются неизменными, то:

а) нельзя определить, увеличивается или уменьшается предложение денег;

б) предложение денег увеличивается; в) предложение денег уменьшается; г) предложение денег не изменится.

10.Если норма обязательного резервирования увеличивается:

а) предложение денег растет; б) денежный мультипликатор растет;

в) денежный мультипликатор снижается; г) коэффициент депонирования снижается.

11.Если объем денежной массы равен 1,2 трлн руб., ЦБ поддерживает норму обязательных резервов на уровне 10%. Депозиты в 5 раз превышают массу наличных денег, то банковские резервы будут составлять:

12.Скорость обращения денег равна 10. Какова величина коэффициента монетизации?

а) 1%; б) 10%; в) 11%, г) 100%.

13.В соответствии с портфельными теориями спроса, спрос на деньги прямо зависит от:

а) реальных ожидаемых доходов по облигациям; б) реальных ожидаемых доходов по акциям; в) ожидаемого темпа инфляции; г) накопленного богатства.

14.Предположим, что вы можете обратить свое богатство в облигации или наличные деньги и в данный момент (руководствуясь

221