Рск россии

Переход к рыночной системе обусловил необходимость создания РСК. Однако, развитие данного рынка возможно лишь при наличии других рынков: рынка средств производства; предметов потребления; рынка недвижимости, земли; рынка рабочей силы.

Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им может предоставить РСК. В России имелись только элементы РСК: кредитная система была представлена банковской сферой в очень усеченном виде:

1. Государственные страховые учреждения.

2. РЦБ представлен ограниченным выпуском государственных облигаций.

С появлением новых институтов произошло укрепление ряда элементов РСК:

1. Двухуровневая банковская система.

2. Развитие специальных кредитно-финансовых институтов.

3. Функционирование РЦБ.

Отставание объясняется отсутствием нормального рынка средств производства, рынка рабочей силы, рынка земли, отсутствие высокой нормы накоплений и сбережений, как на производстве, так и у населения.

37. Сущность, принципы, функции и виды международного кредита.

Принципы, функции, роль международного кредита

Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях срочности, возвратности и платности. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия, государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые учреждения. Объективной основой развития международного кредита стал выход производства за национальные рамки, международное обобществление капитала, специализация и кооперирование производства. Как элемент механизма действие закона стоимости международный кредит снижает индивидуальную стоимость товаров по сравнению с их общественной стоимостью (например, на основе импортного оборудования, купленного в кредит). Источниками международного кредита служат временно свободные денежные средства предприятий, государства и населения, которые мобилизуют банки. В ходе воспроизводства на определенных участках возникает объективная потребность в международном кредите. Это связано:

• с кругооборотом средств,

• с особенностями производства и реализации продукции,

• с различиями в объеме и сроках внешнеэкономических сделок,

• с необходимостью одновременных крупных капиталовложений для расширения производства.

Принципы международного кредита

1. Возвратность – это значит, что если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, т.е. финансирование, а не кредит.

2. Срочность – кредит должен быть погашен в определенный срок.

3. Платность – отражает действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита.

4. Материальная обеспеченность – проявляется в гарантии погашения кредита.

5. Целевой характер – определение конкретных объектов кредита и его применение в целях стимулирования экспорта страны-кредитора.

Функции международного кредита: 1. Перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного воспроизводства. Через механизм международного кредита ссудный капитал устремляется в те сферы, которым отдают предпочтение экономические агенты в целях получения прибыли. Тем самым кредит способствует выравниванию национальной прибыли в среднюю прибыль и повышение ее массы. 2. Экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем замены действительных денег кредитными, а также путем развития и ускорения безналичных расчетов, замены наличного валютного оборота международными кредитными операциями. 3. Ускорение концентрации и централизации капитала, т.е. благодаря привлечению иностранного кредита ускоряется процесс капитализации прибавочной стоимости, капиталы предпринимателей одной страны увеличиваются за счет присоединения к ним средств других стран. 4. Кроме того, в современных условиях международный кредит выполняют функцию регулирования экономики, и сам является объектом регулирования.

Позитивная роль заключается в том, что международный кредит играет роль связующего звена и передаточного механизма, который воздействует на внешнеэкономические отношения и, в конечном счете, на производство. Международный кредит содействует ускорению процесса воспроизводства в следующем направлении: 1) кредит стимулирует внешнеэкономическую деятельность страны, тем самым создается спрос на рынке для поддержания конъюнктуры, 2) международный кредит создает благоприятные условия для зарубежных частных инвестиций, т.к. обычно связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторами страны-кредитора. 3) кредит обеспечивает бесперебойность международных расчетных и валютных операций, которые обслуживают внешнеэкономические связи страны. 4) повышает экономическую эффективность внешней торговли.

Негативная роль - 1) углубляются диспропорции в экономике; 2) международный кредит формирует перепроизводство товаров, перераспределяя ссудный капитал между странами и содействуя скачкообразному расширению производства в периоды подъема и спада; 3) усиливаются диспропорции общественного воспроизводства, развиваются наиболее прибыльные отрасли и задерживаются в развитии отрасли, которые не привлекают иностранный капитал; 4) по каналам мирового рынка ссудного капитала происходит перемещение "горячих денег", усиливается неустойчивость денежного обращения и кредита, валютной системы платежных балансов и т.д.

При этом появляются границы международного кредита, которые зависят от: 1) закономерностей процесса материального производства и распределения совокупного общественного продукта; 2) постоянного возобновления кругооборота капитала, что определяет источники и потребности в иностранных заемных средствах; 3) обеспечения возвратности кредита в срок.

Кредитная политика служит средством укрепления позиции страны-кредитора на мировых рынках, т.к. 1) международный кредит используется для перевода прибылей из стран-заемщиков, усиливая позиции стран-кредиторов; 2) способствует созданию и укреплению в странах-должниках выгодных для стран-кредиторов экономических и политических режимов

ФОРМЫ И ВИДЫ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА

Международные кредиты можно классифицировать по нескольким признакам:

1. По источникам:Внутренние кредиты. Иностранные кредиты. Смешанные кредиты – они тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспортера к импортеру

2. По назначению: Коммерческие кредиты – непосредственно связаны с внешней торговлей и услугами. Финансовые кредиты – используются на любые цели, включая прямые капиталовложения, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию. Промежуточные кредиты – обслуживают смешанные формы экспорта капиталов, товаров, услуг

3. По видам: Товарные кредиты – предоставляются экспортерами своим покупателям. Валютные кредиты – выдаваемые в денежной форме.

4. По валюте займа: Кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника. Кредиты, предоставляемые в валюте страны-кредитора. Кредиты, предоставляемые в валюте третьей страны. Кредиты, предоставляемые в международных валютных единицах (СДР, евро).

5. По срокам: Краткосрочные кредиты – предоставляются на срок от 1 дня до 1 года. Среднесрочные кредиты – предоставляются на срок от 1 года до 5 лет. Долгосрочные кредиты – предоставляются на срок свыше 5 лет.

6. С точки зрения обеспечения различают: Обеспеченные кредиты, когда в качестве обеспечения выступают товары, товарораспорядительные документы и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и ценности. Залог товара для получения кредита может применяться в трех формах: Твердый залог – определенная товарная масса закладывается в пользу банка. Залог товара в обороте – учитывается остаток товара соответствующего ассортимента на соответствующую сумму. Залог товара в переработке – из заложенного товара можно изготавливать изделия, но передавать их в залог банку. Необеспеченные (бланковые) кредиты – выдаются под обязательства должника погасить его в определенный срок. Документом по этому кредиту служит соло-вексель с одной подписью заемщика

7. С точки зрения техники предоставления различают: Финансовые (наличные) кредиты. Акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком. Депозитные сертификаты. Облигационные займы. Консорциальные кредиты и т.д.

8. В зависимости от того, кто выступает кредитором, кредиты делятся: Частные (фирменные) кредиты. Банковские кредиты. Брокерские кредиты. Правительственные кредиты. Смешанные кредиты – участвуют частные предприятия и государство. Межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.

Фирменный кредит (коммерческий) – это ссуда, предоставляемая фирмой одной страны фирме другой страны. Сроки фирменных кредитов определяются условиями конъюнктуры мировых рынков, видом товаров и другими факторами и колеблются от двух до десяти лет. Фирменный кредит обычно оформляется векселем или предоставляется по открытому счету. Вексельный кредит состоит в том, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который, получив товарные документы (счет-фактуру, коносамент, страховой полис, сертификат качества и др.) акцептует его, то есть, дает согласие на оплату в указанный в нем срок. Кредит по открытому счету предоставляется путем заключения соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Разновидностью фирменных кредитов является авансовый платеж (покупательский аванс) – платеж, который при подписании контракта, осуществляется импортером в пользу иностранного поставщика обычно в размере 10-15 % (иногда и более) стоимости заказанного товара

Фирменный (коммерческий) кредит

Преимущества	Недостатки
1. Независимость от государственного регулирования; невмешательство государственных органов в коммерческие сделки	1. Ограниченность сроков и размеров кредита, необходимость рефинансировать кредит в банках
2. Возможность согласования стоимости кредита непосредственно между контрагентами	2. Связанность покупателя с определенным поставщиком
3. Не включение срока использования в полный срок, что фактически продлевает фирменный кредит по сравнению с банковским	3. Повышение цены товара по сравнению с ценой аналогичного товара, приобретенного за наличный расчет

Банковский кредит – выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей и учета тратт. Банковские кредиты в международной торговле имеют следующие преимущества перед фирменными: Они дают возможность получателю свободнее использовать средства на покупку товаров; Освобождают заемщика от необходимости обращаться за кредитом к фирмам-поставщикам; Позволяют проводить расчеты за наличные за счет банковского кредита.; Благодаря привлечению государственных средств и применению гарантий частные банки предоставляют экспортные кредиты на 10 - 15 лет по ставкам ниже рыночных. Различают банковские кредиты: экспортные, предоставляемые банком страны-экспортера банку страны-импортера для закупки товаров в стране-кредиторе; финансовые, позволяющие закупать товары на любом рынке, валютные, не связанные с товарными поставками.

Крупные банки предоставляют акцептные кредиты в форме акцепта тратт, если экспортер не уверен в платежеспособности импортера или заинтересован в быстром получении вырученной валюты за проданные товары до наступления срока тратты. Акцептованные переводные векселя легко реализуются на РСК.

Одной из форм кредитования является акцептно-рамбурсный кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту.

Акцептно-рамбурсный кредит

11 8 2 3 5 6

12

10 9 1 7 4а

10 9 1 4 4а

1. Поручения об акцепте тратты банком-акцептантом.

2. Соглашение об акцепте

3. Выставление безотзывного акцептного аккредитива с обязательством акцептовать тратту

4. Отгрузка товара

4а. Учет тратты и передача коммерческих документов банку

5. Пересылка тратты для акцепта и коммерческих документов

6. Возврат акцептованной тратты

7. Переучет тратты

8. Пересылка коммерческих документов

9. Передача коммерческих документов импортеру под обеспечение (сохранная расписка)

10. Рамбурсирование – перевод суммы векселя и возврат обеспечения

11. Перевод суммы векселя банку-акцептанту

12. Предъявление тратты к оплате при наступлении срока

Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет выставлен через банк путем акцепта последней тратты, выставленной экспортером, если он не уверен в платежеспособности импортера или заинтересован в быстром получении выручки. При достижении договоренности импортер дает поручение своему банку заключить соглашение об акцепте. Банк-акцептант, в свою очередь, требует гарантии своевременной оплаты векселя и выставляет на банк-экспортера безотзывный акцептный аккредитив, который предусматривает акцепт тратты. Получив об этом уведомление, экспортер отгружает товар, выписывает тратту и коммерческие документы, направляет их в свой банк, где обычно учитывает вексель. Банк экспортера пересылает тратту и документы банку-акцептанту, который, акцептовав тратту, направляет ее банку экспортера, а товарные документы – банку импортера. Банк импортера передает импортеру товарные документы под соответствующее обеспечение (обычно – сохранную расписку, которая сохраняет за ним право собственности на товар). Банк экспортера переучитывает акцептованную тратту. Она затем обращается на мировом РСК, который выступает в данной операции как совокупный кредитор. До наступления срока тратты импортер рамбурсирует валюту своему банку в обмен на ранее переданное обеспечение. Банк импортера переводит банку-акцептанту сумму тратты за несколько дней до срока ее оплаты. При наступлении срока последний держатель тратты предъявляет ее к оплате в банк-акцептант, который проверяет достоверность векселя, последовательность индоссамента (бывает до 10 передаточных надписей), чтобы убедиться, что последний держатель законный.

Промежуточной формой между фирменным и банковским кредитом является брокерский кредит. Брокерский кредит имеет отношение к товарным сделкам и одновременно к банковскому кредиту, поскольку брокеры заимствуют средства банков.

В условиях специализации и универсализации крупные кредитные учреждения предоставляют долгосрочные международные кредиты.

Банки предоставляют кредиты по компенсационным сделкам, основанным на взаимных поставках товаров на равную стоимость. Такие кредиты имеют целевой характер и предоставляются на 8 – 15 лет. Отличительной чертой компенсационных соглашений является крупномасштабный и долгосрочный характер, а также взаимная обусловленность экспортной и импортной сделки.

Различают следующие формы долгосрочных межгосударственных кредитов за счет ассигнований из госбюджета:

1. Двухсторонние правительственные кредиты.

2. Кредиты международных и региональных валютных кредитов и финансовых организаций.

3. Кредиты по линии предоставления помощи, которая наряду с технической помощью субсидиями, включает займы на льготных условиях.

Одной из форм долгосрочного частного кредита является эмиссия ценных бумаг.

Новой формой долгосрочного международного кредитования является проектное финансирование, т.е. кредитование проектов на определенный срок. Его специфика заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определенного синдиката, возглавляемого банком-менеджером.

Основные принципы проектного финансирования:

1. При оценке проекта банк исходит из принципа пессимистического прогноза.

2. До подписания кредитного соглашения детально анализируется динамика спроса и цен на продукцию, для производства которой запрашивается кредит с целью определения тренда на период эксплуатации кредитуемого объекта.

3. Принцип ограниченной ответственности клиента, которая означает, что банк может претендовать на погашение кредита лишь за счет доходов от реализации проекта.

4. Дополнительным обеспечением погашения кредитов служат следующие гарантии спонсоров проекта: 1) платежная гарантия; 2) гарантия завершения проекта; 3) гарантия обеспечения снабжения всем необходимым для реализации проекта; 4) дополнительной гарантией может служить депозит спонсора или фирмы, реализующей проект в банке кредитора на определенную сумму.

5. Банк принимает риск, возникающий при эксплуатации кредитуемого объекта; банк компенсирует повышенный риск размером маржи.

6. Финансовый монтаж операции при проектном финансировании предусматривает разные условия предоставления кредитов, включая процентные ставки, в рамках соответствующих траншей (долей) кредитной линии.

7. При оценке кредитуемого объекта банк анализирует отношение общей суммы ожидаемых чистых поступлений (за вычетом расходов) к общей сумме основного долга и процента по кредиту.

8. Погашение кредита осуществляется последовательно. График погашения увязан с эксплуатационным циклом.

Лизинг – соглашение об аренде. В международной практике различается 2 вида лизинга: краткосрочный и среднесрочный (рентинг) до 3-х лет для стандартного оборудования. Особенность лизинга по сравнению с традиционной моделью заключается в следующем:

1. Объект сделки выбирается лизингополучателем, а не лизингодателем, который приобретает оборудование за свой счет.

2. Срок лизинга меньше срока физического износа оборудования.

3. По окончании действия контракта клиент может продолжить аренду по льготной ставке и приобрести его.

4. В роли лизингодателя обычно выступает финансовое учреждение – лизинговая компания.

Факторинг – это торгово-комиссионная операция, в основе которой покупка у поставщика права на получение платежа с плательщика за поставленные товары, оказанные услуги, выполненные работы. Факторинговая операция одновременно включает инкассирование дебиторской задолженности, кредитование и гарантию от финансового риска.

Форфетирование – это покупка на определенных условиях долгосрочных требований на полный срок. К форфетированию прибегают при продаже какого-либо крупного объекта. Покупатель выписывает комплект векселей на сумму, равную стоимости товара плюс процент за кредит. Сроки векселей равномерно распределены по времени. Продавец сразу после получения векселей учитывает их в банке без права оборота на себя, получая деньги в самом начале сделки. Таким образом, кредит полностью предоставляется банком. Банк, форфетируя сделку, берет весь риск на себя.

ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ УСЛОВИЯ МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА

Валюта кредита и платежа. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен, так как неустойчивость валюты ведет к потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов: уровень процентной ставки; практика международных расчетов; степень инфляции; динамика курса валюты и т.д. Валютой международных кредитов являются наличные денежные единицы, евровалюты международные расчетные единицы. Сумма кредита – размер ссудного капитала, который предоставлен в денежной или товарной форме заемщику. Сумма кредита фиксируется в контракте и определяется кредитным соглашением.

Срок кредита зависит от ряда факторов: целевое назначения кредита; соотношение спроса и предложения; размер контракта; национальное законодательства; межгосударственные соглашения;

Для определения эффективности кредита заключают полный и средний сроки.

Полный срок исчисляется от момента начала использования кредита до его окончательного погашения. Он включает период использования предоставленного кредита, льготный период (отсрочка погашения использованного кредита), а также период погашения, когда осуществляется выплата основного долга и процента. Для сравнения эффективности кредита с разными условиями используется средний срок, показывающий, в расчете на какой период в среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает полностью льготный период и половину срока использования и погашения кредита. По условиям погашения различаются кредиты:

• с равномерным погашением равными долями в течение согласованного срока - с неравномерным погашением, в зависимости от соглашения и графика - с единовременным погашением суммы;

• аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы займа и процентов).

Стоимость кредита выражается в годовых процентных ставках путем деления всех расходов по кредиту (договорных и скрытых) на фактически используемую сумму в течение года. Сверх основной процентной ставки взимается банковская комиссия, а также скрытые формы оплаты. Наряду с фиксированными процентными ставками применяются плавающие, которые пересматриваются через определенный период. Важной характеристикой международного кредита является его обеспечение. При определении валютно-финансовых условий международного кредита кредитор исходит из кредитоспособности и платежеспособности, поэтому одним из условий международного кредита является защита от кредитных, валютных и других рисков

Государство является активным участником международных кредитных отношений, выступая в роли кредитора, донора гаранта и заемщика. Используя часть национального дохода, аккумулированного через бюджет, государство предоставляет правительственные или смешанные кредиты, субсидии, помощь другим странам. Государство выступает как гарант международных кредитов. Противоречие между уровнем интернационализации хозяйственной жизни и ограниченностью национальных форм регулирования привело к развитию межгосударственного регулирования международного кредита. Оно преследует решение следующих задач:

1. Регулирование международного движения ссудного капитала для воздействия на платежный баланс, валютный курс, рынок ссудного капитала.

2. Совместные межгосударственные меры по преодолению кризисных явлений.

3. Согласование кредитной политики по отношению к определенным заемщикам, в основном к развивающимся странам.

Межгосударственное регулирование осуществляется в различных формах:

1. Координация условий экспорта кредитов и гарантий.

2. Согласования размера помощи развивающимся странам.

3. Регламентация деятельности международных и региональных валютно-кредитных финансовых организаций.

37. Сущность валютного рынка и его виды. Механизм формирования валютного курса.

Валюта– денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товаров. Понятиевалютыприменятся в трех значениях:

1. Денежной единицы данной страны (доллар, йена, рубль) и ее тип (золото, серебро);

2. Денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах (векселя, облигационные займы, чеки);

3. Международные или региональные денежные единицы, платежные средства (ЕВРО, ЭКЮ, СДР).

Валютные отношения – это совокупность отношений, которые складываются при функционировании денег в международном обороте и обслуживании взаимного обмена результатами деятельности национальных хозяйств.

Развитие мировых валютных отношений обусловлено:

• ростом производительных сил

• созданием мировых рынков,

• созданием мировой системы хозяйствования.

Содержание экономических отношений зависит от:

• состояния экономики страны;

• состояния национальной, мировой экономики;

• отношений между странами;

• включения мирового рынка в процесс кругооборота капитала, а, следовательно, превращение части национальных денег в иностранную валюту и наоборот.

Государственно-правовая форма валютных отношений представляет собой валютную систему. Главная задача валютной системы – опосредование платежей за экспорт и импорт товаров, капиталов и услуг. Посредством валютной системы осуществляется перелив капитала, экономических ресурсов из одной страны в другую. Характерной чертой валютной системы является то, что она постоянно изменяется. Основная причина этого – развитие товарного производства, усиливается социальная ориентация такого производства, которое необходимо в каждой стране, усиливаются разнонаправленные процессы в сфере государственного вмешательства в экономику.

Различают следующие валютные системы:

• национальная (возникла исторически, была закреплена национальным законодательством с учетом норм международного права)

• мировые

• международные (региональные).

Особенности национальной валютной системы определяются: степенью развития экономики; степенью развития внешнеэкономических связей.

Национальная валютная система

Мировая валютная система

национальная валюта. условия обратимости валюты (конвертируемость); паритет национальной валюты режим курса национальной валюты наличие или отсутствие валютных ограничений национальное регулирование международных валютных отношений регламентация использования международных валютных средств. режим функционирования национальной валюты и рынка золота национальные органы управления и регулирования валютных отношений страны.

международное платежное средство (расчетные, резервные валюты) Условия взаимной конвертируемости валют унифицированный режим валютных паритетов регламентация режимов валютных курсов регламентация международных валютных ограничений межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности стран унификация правил использования международных кредитных средств обращения режим международных валютных резервов и рынков золота международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

Мировая валютная система – форма организации международных валютных отношений, сложившихся на основе развития мирового хозяйства и закрепленная межгосударственными соглашениями

Основой национальной валютной системы является установленная законодательством денежная единица государства, а деньги, которые используются в мировых экономических отношениях, становятся валютой. Иностранная валюта может использоваться в международных расчетах, используется на счетах в банке, но она не является законным платежным средством на территории данного государства. Она обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства.

Валютные рынки —официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.

Валютный рынок, в широком смысле слова, — это сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении опе­раций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов, продавцов и покупателей валютных ценностей. Валютные рынки в современном понимании сложились в XIX в. Этому способствовали следующие предпосылки: развитие международных экономических связей; создание мировой валютной системы, возлагающей на стра­ны-участницы определенные обязательства в отношении их наци­ональных валютных систем; широкое распространение кредитных средств международ­ных расчетов; усиление концентрации и централизации банковского капита­ла, развитие корреспондентских отношений между банками раз­ных стран, распространение практики ведения текущих корреспон­дентских счетов в иностранной валюте; совершенствование средств связи — телеграфа, телефона, телекса, позволивших упростить контакты между валютными рынками и снизить степень кредитного и валютного рисков; развитие информационных технологий, скоростная передача сообщений о курсах валют, банках, состоянии их корреспондентс­ких счетов, тенденциях в экономике и политике.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями.

1. Интернационализация валютных рынков на базе интер­национализации хозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи и осуществления операций и расчетов по ним.

2. Операции совершаются непрерывно в течение суток попере­менно во всех частях света.

3. Техника валютных операций унифицирована, расчеты осуще­ствляются по корреспондентским счетам банков.

4. Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков. При этом ранее практиковавшиеся валютные операции, отражавшиеся в банковских балансах, заме­няются срочными и другими валютными сделками, которые учи­тываются на внебалансовых статьях.

5. Спекулятивные и арбитражные операции намного превос­ходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками, число их участников резко возросло и включает не только банки и ТНК, но и другие юридические и даже физические лица.

6. Нестабильность валют, курс которых, подобно своеобраз­ному биржевому товару, имеет зачастую свои тенденции, не зави­сящие от фундаментальных экономических факторов.

С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечи­вают: своевременное осуществление международных расчетов; страхование валютных и кредитных рисков; взаимосвязь мировых валютных, кредитных и финансовых рынков; диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства; регулирование валютных курсов (рыночное и государствен­ное); получение спекулятивной прибыли их участниками в виде разницы курсов валют; проведение валютной политики, направленной на государст­венное регулирование экономики, а в последнее время — как составная часть согласованной макроэкономической политики в рамках группы стран («семерка», ОЭСР, ЕС).

С институциональной точки зрения валютные рынки —это совокупность банков, брокерских фирм, корпораций, особенно ТНК. В соответствии с национальным банковским или валют­ным законодательством права банков осуществлять международ­ные операции и валютные сделки при кризисах ограничиваются или требуется специальное разрешение(лицензия).

Виды валютных рынков.Различаются мировые, региональные, национальные (местные) валютные рынки в зависимости от объ­ема, характера валютных операций, количества используемых ва­лют и степени либерализации. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финан­совых центрах. Среди них выделяются валютные рынки в Лон­доне, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне, Париже, Цюрихе, То­кио, Сянгане, Сингапуре, Бахрейне.

Валютным паритетом называется соотношение между валютами, которое устанавливается в законодательном порядке, является основой валютного курса, который обычно отличается от паритета. В период золотомонетного стандарта понятие валютного паритета совпадало с понятием золотого паритета. По условиям Бреттон-Вудского соглашения валютным паритетом называлось соотношение данной национальной валюты с золотом или долларов США. Валютный курс представляет собой цену денежной единицы страны, которая выражена в денежной единице страны или в международных валютных средствах. Валютный курс выражает рыночную текущую котировку валюты в любой иностранной валюте. Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, которая выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Валютный курс стихийно колебался вокруг монетного паритета в узких пределах золотых точек, классический механизм золотых точек действовал при существовании двух условий:

1. свободная купля – продажа

2. неограниченный вывоз золота,

Таким образом, в условиях золотых паритетов колебания валютного курса вокруг паритета были незначительными, имели определенные пределы, и поэтому валютный курс также как валютный паритет был достаточно устойчив.

Основу современного валютного курса как цены денежной единицы в иностранных платежных средствах образует целый комплекс курсообразующих факторов, проявляющих себя через спрос и предложение данной валюты на рынке. Происходит сложное переплетение этих курсов и в качестве решающего выделяется то один, то другой фактор. Среди них выделяют следующие основные факторы:

1. Темп инфляции: чем выше темп инфляции, тем ниже курс национальной валюты, если не противодействуют другие факторы; инфляционное обесценение в разных странах вызывает снижение покупательной способности валют и тенденцию снижения курса национальной валюты.

2. Состояние платежного баланса: активный платежный баланс способствует росту валютного курса, т. к. на валюту растет спрос со стороны иностранных должников; пассивный платежный баланс ведет к понижению курса национальной валюты, т. к. должники продают ее на иностранную валюту с целью погашения своей задолженности.

3. Разница процентных ставок в разных странах: влияние этого фактора объясняется двумя причинами. Изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на движение капиталов и, прежде всего, краткосрочных, т. к. повышение процентных ставок стимулирует прилив капиталов и наоборот. Движение капиталов, особенно «горячих» денег усиливает нестабильность платежного баланса. Процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов.

4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции: если курс какой – либо валюты имеют тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Степень доверия к валюте на национальных и мировых ранках: она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране.

5. Валютная политика: соотношение рыночного и государственного регулирования влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений.

Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажно-денежного обращения основой обмена валют, а, следовательно, стоимостной основой валютного курса является паритет покупательной способности, который постоянно снижается, т. к. кредитные деньги подвержены обесценению.

В практике Международного валютного обращения в условия бумажно-денежного обращения применяются следующие виды валютного курса: фиксированные; плавающие.

Фиксированные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютного курса, которые поддерживаются государственными валютными органами. Они подразделяются на: реально фиксированные курсы, которые опираются на золотой паритет, допускаются отклонения от рыночных котировок от паритетов в пределах «золотых точек», но это возможно лишь при наличии золотого стандарта; договорно-фиксированные курсы, которые опираются на резервную валюту, одну или несколько, либо на паритет и согласованный размер пределов допустимых отклонений рыночной котировки от паритета.

Гибкие плавающие курсы – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты и которые подразделяются на:

1. плавающие курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения на рынке;

2. колеблющиеся курсы, которые изменяются в зависимости от спроса и предложения, но которые корректируются валютной интервенциями Центрального банка в целях сглаживания резких колебаний.

Определение курса валют называется котировкой. Исторически сложилось два метода котировки: прямая; косвенная.

Прямая котировка – при которой курс единицы иностранной валюты (базовая валюта) выражается в национальной валюте (котируемая валюта). Косвенная котировка – за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается определенным количеством иностранных единиц. Косвенная котировка имеет определенное практическое преимущество, на ее основе без всяких вычислений можно определить разницу между курсами той или иной национальной валюты к иностранной.

Существует дифференциация валютного курса в зависимости от покупки и продажи валют. Курс покупателя (по нему банк приобретает валюту), т.е. за единицу иностранной валюты предлагается определенное количество национальной валюты, которая меняется ежедневно. Курс продавца (по нему банк продает валюту) всегда выше курса покупателя за исключением валютного рынка Лондона, там применяется косвенная котировка и соответственно курс продавцов ниже курса покупателей. Разница между курсом продавца и покупателя составляет прибыль банка в валюте. Средний курс – среднеарифметическое курсов продавца и покупателя, они используются дилерами или по. Кросс – курс – это котировка двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участников сделки или это соотношение двух валют, которое вытекает из их курса по отношению к третьей (к доллару США). Фиксинг – это определение межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте, а затем на этой основе – установление курсов продавца и покупателя (публикуется в официальном бюллетене); это процедура котировки валют. Валютный демпинг – это экспорт товаров по ценам ниже среднемировых, связанный с отставанием падения покупательной способности денег от понижения их валютного курса. Для валютного демпинга характерно: высокие внутренние и низкие экспортные цены; экспортная премия, которая на вывозимые товары, которая является источником снижения цен на вывозимые товары и возникающая при обмене вырученной более устойчивой валюты на обесцененную национальную; вывоз товаров в массовом масштабе по ценам ниже мировых.

Закон единой цены и принцип паритета покупательной способности (ППС) Закон единой цены на товарном рынке утверждает, что все торгуемые товары должны продаваться в различных странах по одной и той же цене, выраженной в единой валюте. Расширение этого закона до уровня всех товарных цен в экономике называется принципом паритета покупательной способности.

В соответствии с принципом ППС уровни цен в различных странах, выраженные в единой валюте, должны быть равны. Если существует значительная разница в ценах различных стран на однородные товары, то люди постараются извлечь прибыль из этой разницы, покупая их на дешевом рынке с тем, чтобы перепродать на более дорогом. Суть принципа ППС - выражение долговременной связи инфляции и валютных курсов.

КОНВЕРТИРУЕМОСТЬ ВАЛЮТЫ

Конвертируемость (обратимость) национальной валюты – это возможность для участников внешнеэкономических сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без вмешательства государства в процессы обмена.

Валютные ограничения – это законодательное или административное запрещение, лимитирование и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и другими валютными ценностями.

Обратимость может быть внешней и внутренней. При внешней обратимости (конвертируемости) полная свобода переводить и конвертировать средства для расчетов за границей предоставляется только нерезидентам (иностранцам), тогда как граждане, юридические лица этой страны подобной свободой не обладают. Внутренняя обратимость валют дает право резидентам осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений.

Обратимость национальной денежной единицы обеспечивает стране долгосрочные выгоды от участия в многосторонней мировой системе торговли и расчетов:

1. свободный выбор наиболее выгодных рынков сбыта и закупок как внутри страны, так и за рубежом;

2. стимулирующее воздействие иностранной конкуренции на гибкость и приспособляемость к меняющимся условиям;

3. расширение возможностей привлекать иностранные инвестиции и осуществлять инвестиции за рубежом;

4. подтягивание национального производства до международных стандартов по ценам, по издержкам, по качеству.

5. возможность осуществления международных расчетов в национальных деньгах.

Конвертируемость национальной валюты требует рыночного типа экономики. По степени конвертируемости различают следующие виды валют: свободная конвертируемость, частичная конвертируемость, замкнутые, валюта клиринговых расчетов.

Свободно конвертируемая валюта – это валюта, которая свободная и неограниченная обмениваемость на другие иностранные валюты. Такая валюта обладает внешней и внутренней обратимостью, т. е. одинаковым режимом обмена.

Международные расчеты совершались в любой валюте, поскольку при любых обстоятельствах использовалась одна ценность – золото, правда, в разных формах. Частично конвертируемая валюта – национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций.

3амкнутая (неконвертируемая) валюта: функционирует только в пределах одной страны, не обменивается на иностранные валюты (запрет), в странах существуют различные ограничения и запреты по ввозу и вывозу, покупке и продаже, обмену национальной и иностранной валют.

Клиринговые валюты- это расчетные валютные единицы, которые существуют только в идеальной (счетной) форме в виде бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг странами-участницами платежного соглашения. Примером является до 2002 г. - евро, сейчас - СДР.

37. Сущность коммерческого банка, его функции операции.

Происхождение, организационная структура коммерческих банков.

Коммерческие банкиконцентрируют основную часть кредитных ресурсов. Коммерческие банки можно классифицировать по ряду признаков, прежде всего

- по характеру собственности, по принадлежности капитала: акционерные, кооперативные, частные, муниципальные, смешанные.

- по видам операцийразличают универсальные банки и специализированные.

Специализированные банки можно классифицировать определенным образом:

• по функциональной специализации(ипотечные, инновационные, сберегательные банки, учетные, депозитные дома и т.д.);

• по отраслевой специализации(сельское хозяйство, банки социального развития, строительные банки, трастовые, Вт банки и т.д.);

• по клиентской специализации(брокерские, биржевые банки, банки потребительского кредита, коммунальные банки, страховые и т.д.);

• по территориальной специализации(региональные, международные банки).

Инвестиционныеиинновационныебанки специализируются на аккумуляции денежных средств, на длительные сроки, как правило, посредством выпуска облигационных займов. Особенностью инвестиционных банков является то, что они ориентированы на обслуживание и участие в эмиссионной деятельности промышленных компаний, кроме того, они принимают мелкие вклады (вклады населения.Учетные идепозитные дома– банки, между которыми нельзя провести четкую границу, они осуществляют краткосрочные операции (3-6 мес.), учетные операции с векселями.Сберегательные банки также строят деятельность за счет привлечения мелких вкладов на достаточно длительный срок. Среди активных операций преобладают ипотека, операции с ценными бумагами. Степень специализацииотраслевыхирегиональныхбанков зависит от специфики их активов и пассивов, а также от сферы деятельности и от различий, связанные с операцией хозяйственной деятельности. Коммунальные банки– явление еще более распространенное, учредители коммерческих банков – органы государственной власти; основной вид деятельности – кредитование коммунальных объектов, местных предприятий, а также индивидуального строительства.

Существование банков усложняется их организацией в трех направлениях: холдинг и подразделения; профит-центры; департаментализация.

Холдинги– дочерние предприятия холдинга все юридические, если-ны управление ведется головной компанией.Профит-центры - существование операций и оказание услуг в пределах одного банка; они оказывают до 300 видов услуг. Схема обычного банка: во главе – собрание акционеров (формально управляет банком), на котором избирается совет директоров, который конкретно управляет банком.

1) По типу банковских операций: кредитный отдел; отдел ценных бумаг и инвестиций; отдел сберегательных вкладов, срочных вкладов; депозитных и кассовых операций; и т.д.

2) По рынку клиентуры: розничные клиенты (предприятия, индивидуальные лица); оптовые клиенты (крупные корпорации, которые работают на РСК, на денежном рынке); страхователи.

3) По региональным рынкам: внутри этой базовой структуры работа строится по территориальным или отраслевым признакам.

2. Функции коммерческих банков: 1) мобилизация временно свободных средств и превращение их в капитал; 2) кредитование государства, предприятия, населения; 3) выпуск кредитных денег; 4) осуществление расчетов и платежей в хозяйстве; 5) эмиссионно-учредительная функция; 6) консультирование и предоставление финансовой информации.

Выполняя функцию мобилизации временно свободных денежных средств, банк аккумулирует денежные сбережения в виде вкладов. В результате с помощью банков сбережения превращаются в капитал. При реализациифункции кредитования государства, предприятия и населенияпрямое предоставление в ссуду денежного капитала его владельцами затруднено и поэтому банки выступают в качестве посредников, получая деньги у конечных кредиторов и предоставляя их конечным заемщикам.Выпуск кредитных денег. Современный механизм денежной эмиссии связан с понятиями депозитной и банковской эмиссии, причем при банковской эмиссии денежная масса выступает в наличной форме. Коммерческие банки осуществляют депозитно-чековую эмиссию, т.е. выпуск кредитных орудий в обращение. Доставленная клиенту ссуда зачисляется на счет клиента, т.е. банк создает депозит (вклад до востребования), но при этом повышается долговое обязательство банка, владелец депозита может получить в банке наличные деньги в размере вклада и таким образом банки создают деньги против требований клиентов. Ограничителями возможностей коммерческого банка в области кредитования (увеличения денежной массы) являются обязательные резервы и уровень учетной ставки ЦБ.

Одной из основных функций коммерческого банка является обеспечение расчетно-платежного механизма, т.к. большая часть расчетов осуществляется безналичным путем.Пятая функцияосуществляется путем выпуска и размещения ценных бумаг и, выполняя эту функцию, банки становятся каналом, которые обеспечивают направление сбережений для производственных целей. Располагая возможностью постоянно контролировать экономическую ситуацию, банки дают клиентамконсультации по широкому кругу вопросов(по состоянию бухгалтерских отчетов, по регистрации).