Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Основы экономических знаний. Учебник
.pdf
Тема 7. Макроэкономическая нестабильность: экономический цикл 111
б) несамодеятельного населения;
в) институционального населения;
г) занятых.
12. Естественный уровень безработицы равен:
а) сумме уровней циклической и фрикционной безработицы;
б) сумме уровней потенциальной и циклической безработицы;
в) уровню циклической безработицы;
г) сумме уровней потенциальной фрикционной и структурной без-
работицы.
13. Полная занятость есть ситуация, когда:
а) нет безработицы;
б) численность трудовых ресурсов совпадает с численностью занятых;
в) нет циклической безработицы;
г) в экономике есть только структурная безработица.
14. Структурную безработицу иллюстрирует:
а) парикмахер, уволившийся по собственному желанию;
б) рабочий, ожидающий восстановления на прежней работе;
в) фонарщик, потерявший работу в связи с переходом к электриче-
скому освещению;
г) бывший преподаватель одного вуза, нашедший работу в другом,
но еще не принятый на работу и не приступивший к ней.
ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ
1. Численность населения составляет 150 млн чел., из них
26 млн чел. – дети до 16 лет, а также люди, находящиеся в длительной изоляции (в психиатрических больницах, в исправительных
учреждениях и т. д.); 40 млн чел. выбыли из состава рабочей силы;
5 млн 700 тыс. чел. – безработные; 3 млн чел. – работники, занятые
на неполные рабочий день и ищущие работу. Используя эти статистические данные, рассчитайте:
а) величину рабочей силы; б) уровень безработицы.
2. Естественный уровень безработицы в текущем году составляет
7 %, а фактический 10 %.
А. Определите величину относительного отставания фактического
ВВП от потенциального при условии, что коэффициент чувствительности ВВП к динамике циклической безработицы равен 3.
112 Часть 2. ОСНОВЫ МАКРОЭКОНОМИКИ
Б. Если фактический объем выпуска в том же году составил
750 млрд долл., то каковы потери ВВП, вызванные циклической безработицей?
3. Экономика описывается следующими данными: естественный
уровень безработицы равен 7 %, ожидаемый уровень инфляции составляет 4 %, относительное отклонение реального ВВП от потенциального меньше нуля. Внешние ценовые шоки отсутствуют. Рассчитать фактический уровень инфляции.
4.
Потенциальный ВВП равен 84 млрд долл., а фактический ВВП –
55 млрд долл. Каков будет разрыв ВВП?
5. При каком годовом уровне инфляции не стоит вкладывать свои
сбережения в банк, если известно, что, вложив 100 долл. в банк, через
год можно получить 130 долл.?
6. Предположим, что номинальная ставка процента равна 9 %, а
предложение денег растет темпом 5 % в год. Если правительство увеличивает темп роста предложения денег с 5 до 9 %, то сколько составит номинальная ставка в соответствии с эффектом Фишера в долгосрочном периоде?
7. Если реальная ставка процента равна 4 %, темп инфляции составляет 6 %, а налоговая ставка – 20 %, то какова реальная ставка
процента после выплаты налога?
8. Если номинальная ставка процента составляет 110 %, а реальная
ставка процента – 4 %, то каков ожидаемый темп инфляции?
Тема 8. Финанñîâûé ðûíîê 113
ТЕМА 8. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК
8.1. Деньги и их функции. Основные денежные агрегаты.
8.2. Классическая и кейнсианская теории спроса на деньги.
8.3. Модель предложения денег. Денежный мультипликатор.
8.4. Равновесие на денежном рынке.
8.1. ДЕНЬГИ И ИХ ФУНКЦИИ
ОСНОВНЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ
Деньги – важнейшая макроэкономическая категория, позволяющая
анализировать инфляционные процессы, циклические колебания, механизм достижения равновесия в экономике, согласованность работы
товарного и денежного рынков и т. д.
Деньги – вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. Наиболее характерная черта денег – их высокая лик-
видность, т. е. способность быстро и с минимальными издержками
обмениваться на любые другие виды активов.
Обычно выделяют три основные функции денег:
1) средство обмена;
2) мера стоимости (измерительный инструмент для сделок);
3) средство сбережения или накопления богатства.
Количество денег в стране контролируется государством (монетарная, или денежная политика), на практике эту функцию осуществляет
Центральный банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: M1, M2, M3, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. В некоторых странах из состава агрегата М1 выделяют агрегат М0, который включает наличные деньги.
Денежный агрегат – показатель количества денег или финансовых
активов, классифицируемых как денежная масса.
114 Часть 2. ОСНОВЫ МАКРОЭКОНОМИКИ
В экономической теории выделяются следующие агрегаты денежной массы:
M0 – наличные деньги;
М1 – финансовые активы, которые могут быть немедленно за-
действованы для осуществления расчетов (наличные деньги и вклады
до востребования);
М2 образуется путем сложения агрегата М1 и наиболее распро-
страненных видов срочных вкладов (срочные счета, денежнорыночные двусторонние фондовые чеки);
М3 образуется путем учета агрегата М2 и некоторых видов
крупных срочных вкладов и срочных соглашений об обратном выпуске (депозитные сертификаты, облигации госзаймов);
L – наиболее широкий из всех денежных агрегатов, обобщающий
все денежные средства и финансовые активы (сберегательные облигации, казначейские векселя).
Денежные агрегаты представляют собой иерархическую систему:
каждый последующий агрегат включает в свой состав предыдущий.
Между собой денежные агрегаты различаются не только по составу
денежной массы, но и по уровню ликвидности. Самой высокой ликвидностью обладает денежный агрегат М0 (наличные деньги), ликвидность M1 ниже, чем М0, но выше, чем М2, поскольку вклады до востребования должны быть возвращены вкладчику по его заявлению, а
срочные вклады могут использоваться банком по своему усмотрению в
течение всего срока вклада и возвращаются вкладчику только по истечении этого срока.
8.2. КЛАССИЧЕСКАЯ И КЕЙНСИАНСКАЯ ТЕОРИИ
СПРОСА НА ДЕНЬГИ
Количественная теория денег
определяет спрос на деньги с по-
мощью уравнения обмена
MV = PY,
где М – количество денег в обращении; V – скорость обращения денег;
Р – общий уровень цен (дефлятор ВВП); Y – реальный ВВП.
Изменение количества денег в обращении не оказывает влияния на
реальные величины, а отражается на колебаниях номинальных переменных. Это явление получило название
«нейтральность денег».
Тема 8. Финансовый рынок 115
М
Уравнение обмена в темповой записи приобретает такой вид:
М VPY
100 % 100 % 100 % 100 %.
VPY
По правилу монетаристов государство должно поддерживать темп
роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального
ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.
Кейнсианская теория спроса на деньги – теория предпочтения
ликвидности – выделяет три мотива, побуждающие людей хранить
часть денег в виде наличности:
трансакционный мотив (потребность в наличности для текущих
сделок);
мотив предосторожности (хранение определенной суммы
наличности на случай непредвиденных обстоятельств на будущее);
спекулятивный метод (намерение приберечь некоторый резерв,
чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком,
знанием того, что принесет будущее).
Спекулятивный спрос основан на обратной зависимости между
ставкой процента и курсом облигаций.
Если ставка процента растет,
то цена облигаций падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег (меняется соотношение между
наличностью и облигациями в портфеле активов), т. е. спрос на наличные деньги снижается.
Обобщая два названных подхода – классический и кейнсианский,
можно выделить следующие факторы спроса на деньги:
уровень дохода;
скорость обращения денег;
ставка процента.
Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального
дохода и тем выше альтернативная стоимость хранения денег в виде
наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги. Спрос на деньги обозначается на графике MD (см. рис. 8.1), в формуле представляет
M
собой
P
D
, что отражает реальные запасы денежных средств:
М
Р
D
kY hR
,
где R – ставка процента; Y – реальный доход;
116 Часть 2. ОСНОВЫ МАКРОЭКОНОМИКИ
M
s
M
Коэффициенты k и h отражают чувствительность спроса на деньги
к доходу и ставке процента соответственно.
Основные подходы спроса на деньги
В основе модели Баумоля–Тобина лежит трансакционный спрос на
деньги. С помощью этой модели можно определить, например, какую
сумму в среднем за период экономический агент может хранить в виде
наличности в зависимости от уровня своего дохода, альтернативной
стоимости хранения денег в виде наличности, издержек по переводу
своих активов из одной формы в другую.
Портфельный подход к спросу на деньги исходит из того, что
наличность – лишь одна из составляющих портфеля финансовых активов экономических агентов.
8.3. МОДЕЛЬ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ
ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
Предложение денег включает наличность вне банковской системы
и депозиты:
MS С D
,
где MS – предложение денег; С – наличность вне банковской системы;
В – депозиты.
На величину предложения денег всегда влияют несколько факторов. Во-первых, это поведение фирм, работающих в небанковском
секторе и сфере домашних хозяйств. Во-вторых, коммерческие банки,
которые располагают возможностью пользоваться кредитными средствами не полностью, т. е. не выдавая их в виде кредитов, а оставляя
получившиеся избыточные резервы у себя. В этом случае изменение
объемов депозитов будет сопровождаться мультипликативным эффектом.
()
Банковский мультипликатор
ющий, во сколько раз увеличивается предложение денег (
m
– это коэффициент, показыва-
) по
сравнению с первоначальным вкладом (D). Эта величина обратно пропорциональна норме обязательных резервов (rr):
1
m
M
.
rr
Тема 8. Финансовый рынок 117
M
М
D
Тогда увеличенное предложение денег можно рассчитать по формуле
mD
.
sM
Денежная база – это сумма наличных денег и денежных средств
коммерческих банков, хранящихся в ЦБ в качестве обязательных резервов. С помощью этих денег ЦБ выполняет свои обязательства перед
коммерческими банками и государственными органами. Денежная база меньше денежной массы (денежная масса – это денежная совокупность, на которую ЦБ может воздействовать напрямую):
MB С R
обяз
,
где MB – денежная база; С – наличность вне банковской системы;
R
– резервы коммерческих банков:
обяз
RrrD
обяз
.
Таким образом, предложение денег равно произведению денежной
базы и денежного мультипликатора:
,
mMB
s
где MB – денежная база; m – денежный мультипликатор.
Итак,
денежный мультипликатор характеризует прирост денеж-
ной массы, возникающий вследствие прироста денежной базы:
(1)cr
cr rr
,
m
где cr – коэффициент депонирования; rr – норма резервирования:
C
.
cr
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора (мультипликатора денежной базы).
ЦБ может контролировать предложение денег. Выделяют три главных инструмента денежной политики:
1) изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), т. е.
ставки, по которой ЦБ кредитует коммерческие банки;
118 Часть 2. ОСНОВЫ МАКРОЭКОНОМИКИ
2) изменение нормы обязательных резервов, т. е. минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде
резервов (беспроцентных вкладов) в ЦБ;
3) операции на открытом рынке: купля и продажа ЦБ государственных ценных бумаг.
8.4. РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Как и на любом другом рынке, цена равновесия на денежном рынке
устанавливается в точке пересечения кривых MS и MD. На денежном
рынке равновесная ставка процента i (для точки Е) – это цена, уплачиваемая за использование денег. Подвижная процентная ставка удерживает равновесие денежного рынка (рис. 8.1).
Рис. 8.1. Равновесие на денежном рынке
Колебания равновесных значений ставки процента и денежной
массы могут быть связаны с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода, предложения денег (сдвиг кривых
спроса и предложения денег).
Равновесие на денежном рынке восстанавливается путем куплипродажи финансовых активов, имеющихся у покупателей денег. Равновесие денежного рынка означает равенство количества активов, которые хозяйствующие субъекты хотят иметь в виде денег, количеству
денег, которое предлагается банковской системой.
Механизм установления и поддержания равновесия на денежном
рынке может успешно работать в сложившейся рыночной экономике с
развитым рынком ценных бумаг и с устоявшимися поведенческими
связями.
Тема 8. Финансовый рынок 119
ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЯ
1. Что означает понятие «макроэкономическое равновесие»?
2.
Условия установления макроэкономического равновесия.
3.
Опишите классическую модель равновесия «совокупный спрос –
совокупное предложение».
Какие факторы влияют на изменение уровня совокупного спроса?
4.
5.
Каков характер влияния ценовых и неценовых факторов на кри-
вую спроса?
6.
Что представляет собой понятие «стагфляция»?
7.
При каком условии денежный рынок находится в состоянии рав-
новесия?
В каком случае на денежном рынке будет иметь место равновес-
8.
ная процентная ставка?
9.
Чем отличаются денежные агрегаты М1 и М2?
10.
Как влияет на норму процента увеличение денежного предложе-
ния?
ÒÅÑÒ
1. Термин «учетная ставка» означает:
а) уровень снижения цены для ЦБ, когда он скупает государственные ценные бумаги;
б) степень давления, оказываемую ЦБ на коммерческие банки с целью снижения объема выдаваемых ими ссуд;
в) процент, под который ЦБ предоставляет кредиты коммерческим
банкам;
г) степень воздействия Центрального банка на рост денежной массы и объема ВНП.
2. Деньги представляют собой:
а) наиболее ликвидный актив;
б) наиболее редкий актив;
в) наиболее доходный актив;
г) ценные бумаги, обеспеченные золотом и другими ценностями
Центрального банка.
3. Доход, получаемый кредитором за предоставленные взаймы
деньги, представляет собой:
а) процентную ставку;
120 Часть 2. ОСНОВЫ МАКРОЭКОНОМИКИ
б) норму процента;
в) процент;
г) дивиденд.
4. Резервы коммерческих банков составляют 40 млрд д. е. Норма
обязательных резервов равна 10 %, а коэффициент депонирования составляет 0,35. Предложение денег равно (ответ округлить до целых):
а) 540;
б) 350;
в) 260;
г) 420.
5. Номинальное предложение денег увеличится на 5 %, уровень цен
возрастет на 4 %, скорость обращения денег неизменна. Реальный доход в соответствии с количественной теорией равен (ответ округлить
до целых):
а) 3;
б) 1;
в) 4;
г) 5.
6. Норма обязательных резервов равна 0,15. Избыточные резервы
отсутствуют. Спрос на наличность составляет 40 % от объема депозитов. Сумма резервов равна 60 млрд руб. Предложение денег равно (ответ округлить до целых):
а) 320;
б) 430;
в) 560;
г) 120.
7. Является ли норма резервирования соотношением суммы избыточных резервов и депозитов коммерческих банков?
А. Да.
Б. Нет.
В. Зависит от суммы резервов.
Г. Зависит от общей суммы депозитов.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]