Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие
.pdf
- динамики производства и обращения, определяющей потребности в кредитных ресурсах соответствующих категорий потенциальных заемщиков;
- соотношения между размерами кредитов, предоставляемых государством, и его задолженностью (ссудный процент стабильно возрастает при увеличении внутреннего государственного
долга).
4. Обеспеченность кредита.
Этот принцип выражает необходимость обеспечения защиты имущественных интересов кредитора при возможном нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и находит
практическое выражение в таких формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Особенно актуален в
период общей экономической нестабильности, например, в отечественных условиях.
5. Целевой характер кредита
Распространяется на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств,
полученных от кредитора. Находит практическое выражение в
соответствующем разделе кредитного договора, устанавливающего конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в процессе
банковского контроля за соблюдением этого условия заемщиком.
Нарушение данного обязательства может стать основанием для
досрочного отзыва кредита или введения штрафного (повышенного) ссудного процента.
6. Дифференцированный характер кредита
Этот принцип определяет дифференцированный подход со
стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков. Практическая реализация его может зависеть как от индивидуальных интересов конкретного банка, так и
от проводимой государством централизованной политики поддержки отдельных отраслей или сфер деятельности.
9.3. Формы и виды международного кредита
Разнообразные формы международного кредита можно
классифицировать по нескольким главным признакам, отражающим отдельные стороны кредитных отношений:
1. По источникам:
- внутренние;
- иностранные;
201
- смешанные;
- кредитование внешней торговли.
Все эти формы тесно взаимосвязаны и обслуживают все
стадии движения товара от экспортера к импортеру. Чем ближе
товар к реализации, тем благоприятнее для должника условия
международного кредита.
2. По назначению (в зависимости от того, какая внешнеэко-
номическая сделка покрывается за счет заемных средств):
- коммерческие кредиты – непосредственно связанные с
внешней торговлей и услугами;
- финансовые кредиты (включая прямые капиталовложения)
– строительство, инвестиционные проекты, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности;
- "промежуточные кредиты" – предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров, услуг (например, в виде выполнения подрядных работ).
3. По валюте займа:
- предоставляемые в валюте страны-должника или страны
кредитора;
- предоставляемые в валюте третьей страны (СДР, доллар,
евро).
4. По срокам:
- сверхкраткосрочные — предоставляемые на срок до трех
месяцев (суточные, недельные);
- краткосрочные — до 1 года;
- среднесрочные — от 1 года до 5 лет;
- долгосрочные — свыше 5 лет.
5. С точки зрения обеспечения:
- обеспеченные;
- бланковые.
Обеспечением обычно служат товары, товарораспределительные и другие коммерческие документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и другие ценности. Залог товара для получения кредита осуществляется в трех формах:
- твердый залог (определенная товарная масса закладывает-
ся в пользу банка);
- залог товара в обороте (учитывается остаток товара соот-
ветствующего ассортимента на определенную сумму);
- залог товара в переработке (из заложенного товара можно
изготавливать изделия, но передавая их в залог банку).
202
Бланковый кредит (не обеспеченный) выдается под обязательство должника погасить его в определенный срок (соловексель).
6. С точки зрения техники предоставления:
- финансовые (наличные) – зачисляемые на счет должника в
его распоряжение;
- акцептные – в форме акцепта тратты импортером или бан-
ком;
- депозитные сертификаты;
- облигационные займы;
- консорциальные кредиты и т.д.
7. по субъектам:
- частный
- государственный
- частно-государственный.
Международный частный кредит становится одной из неотъемлемых основ международных кредитных отношений с конца 50-х гг., когда почти все развитые страны ввели полную обратимость валют. Эти страны и раньше практиковали международные финансовые кредиты, но они носили в основном эпизодический характер.
Быстрому развитию международных финансовых кредитов
в послевоенный период способствовала прежде всего экономическая разруха большинства стран Западной Европы и Японии.
Восстановление разрушенного хозяйства требовало материальных затрат. Единственным платежеспособным государством в то
время были США. Первоначально страны-заемщики получали
кредит в США с условием покупки там же товаров. Постепенно
все большая часть долларов использовалась для оплаты товаров в
других странах. Это привело к оседанию долларов на счетах банков Западной Европы и других стран. Так возник рынок евродолларов, а на его основе — институты частных финансовых кредитов и займов.
Главными источниками международных частных финансовых кредитов и займов являются депозиты и вклады под евродолларовые депозитные сертификаты. Большинство этих депозитов и вкладов носит краткосрочный характер, поэтому актуальной задачей банков становится их пролонгация.
Долгосрочные ссуды, как правило, осуществляются в форме
выпуска облигаций и подразделяются на иностранные облигаци-
203
онные и международные облигационные займы. Последние получили большое развитие в 60-е гг. и заняли лидирующее положение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они
проводятся на базе евро-валютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными.
Важной формой международного кредита являются межправительственные займы, которые получили широкое распространение в годы первой мировой войны (1914 - 1918 гг.) в связи
с военными поставками из США в Европу.
Во время мирового экономического кризиса 1929 - 1933 гг.
Германия, Франция и ряд других стран отказались в дальнейшем
оплачивать свои долги. В связи с этим в годы второй мировой войны США, вместо кредитов, осуществляли поставки по ленд-лизу
(предоставление материальных средств взаймы или в аренду).
Межгосударственные кредиты предоставляются за счет
средств государственного бюджета в рамках "помощи". Например, крупная финансовая "помощь" была предоставлена США
для восстановления экономики стран Западной Европы в послевоенное время, включая и "план Маршалла", в размере 17 млрд.
долларов США.
Суммы межправительственных займов как составная часть
программ "помощи" постоянно возрастают, особенно со стороны
государств ОЭСР развивающимся странам. В 1970—1980 гг. такие займы предоставлялись промышленно развитыми странами
развивающимся государствам также для поддержания их валют
проведением валютной интервенции.
Однако после второй мировой войны предоставление займов идет главным образом по линии международных валютнокредитных и финансовых организаций.
Банковские кредиты экспорта и импорта выступают в форме
ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также
учета тратт. Иногда банки предоставляют крупным фирмамэкспортерам бланковый кредит, т.е. без формального обеспечения.
Кредит покупателю – особенностью его является то, что
банк экспортера непосредственно кредитует не национального
экспортера, а иностранного покупателя, т.е. фирмы страныимпортера и их банки. Тем самым импортер приобретает необхо-
димые товары с оплатой счетов поставщика за счет средств кредитора с отнесением задолженности на покупателя или его банк.
204
Акцептно-рамбурсный кредит – основан на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны в переводе
(рамбурсировании) суммы векселя импортером банкуакцептанту. Условия этого вида кредита - лимит, сроки, про-
центная ставка, порядок оформления, использования и погашения, определяются на основе предварительной межбанковской
договоренности. Обеспеченность кредита обусловливается реализацией товара.
Брокерский кредит – промежуточная форма между фирменным и банковским кредитами. Брокерская комиссия состав-
ляет от 1/50 до 1/32 суммы сделки.
Экспортный кредит – кредит, выдаваемый банком страныимпортера для кредитования поставок машин, оборудования и
т. д.
Проектное кредитование (финансирование) — долгосрочное
международное кредитование проектов на определенный срок.
Особой формой кредитных отношений является лизинг –
предоставление лизинговыми компаниями оборудования, судов,
самолетов и т.д. в аренду фирмам на срок от 3 до 15 лет и более
без перехода права собственности.
Лизинг включает организацию и кредитование транспортировки; монтаж, техническое обслуживание и страхование объектов лизинга; обеспечение запасными частями; консультационные,
организационные и информационные услуги.
Под периодом лизинга понимают срок, в течение которого
сданные в лизинг средства производства находятся на балансе
лизингодателя, а лизингополучатель использует их в своей хозяйственной деятельности, выплачивая лизинговой компании установленные платежи.
Формой международного кредита являются также факто-
ринговые операции – покупка специализированной финансовой
компанией денежных требований экспортера к импортеру и их
инкассация. Стоимость факторинга дороже, чем обычной банков-
ской ссуды. В процентном отношении к размеру фактически выданных фактор-компанией заемных средств она может достигать
20 %. Следует учитывать, что в его стоимость входят не только
оплата получаемого кредита, но и цена других услуг. Таким образом, факторинг расширяет возможности экспортеров по предоставлению краткосрочных фирменных кредитов.
Форфейтинг. Суть данной операции заключается в передаче
205
экспортером прав по требованиям, выставленным им на импортера, банку - форфейтору, который может держать их у себя или
продать на международном рынке. В обмен на приобретенные
ценные бумаги банк выплачивает экспортеру эквивалент их
стоимости наличными, за вычетом фиксированной учетной ставки, премии (forfeit), взимаемой банком за принятие на себя риска
неоплаты обязательств, и разового сбора за обязательство купить
векселя экспортера.
Техника и финансовые инструменты, используемые в операциях по форфейтингу, аналогичны применяемым при традиционном учете торговых векселей банками. Отличие заключается в
том, что векселедатель, т.е. экспортер, не несет при форфейтинге
никаких рисков, в то время как при обычном учете ответственность за неоплату векселя должником согласно вексельному законодательству многих стран сохраняется за ним в любом случае.
Сделки по форфейтингу позволили экспортерам значительно удлинить сроки кредитования покупателя на условиях вексельного кредита, доведя их до 5 лет (иногда до 8-ми и более),
поскольку принятие на себя риска солидным банком - форфейтором повышает заинтересованность инвесторов в длительном помещении своих средств.
Источником средств для банков, участвующих в форфейтинговых операциях, служит рынок евровалют. Поэтому ставка
по форфейтингу тесно связана с уровнем процента по среднесрочным кредитам на данном рынке.
В настоящее время наиболее широкое распространение нашли следующие виды международных кредитов:
Ролловерные (rollover credit) – средне- или долгосрочный
кредит, предоставляемый по плавающей ставке, фиксируемой
через равные промежутки времени (3..6 месяцев).
Фирменный (коммерческий кредит) — ссуда, предоставляемая фирмой (обычно — экспортером) одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа. Коммерческий
кредит во внешней торговле сочетается с расчетами по товарным
операциям. Фирменный кредит обычно оформляется векселем
или предоставляется по открытому счету.
Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводной
вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие
документы, акцептирует его, т. е. дает согласие на оплату в
206
указанные на нем сроки.
Для уменьшения риска от возможной неплатежеспособности иностранных покупателей создана система страхования кредитов по внешней торговле. Эта система выступает в двух формах:
• частное страхование, при котором специальные страховые
компании принимают на себя риск по экспортным кредитам и в
случае неплатежеспособности иностранных импортеров оплачивают их долговые обязательства отечественным экспортерам;
• государственные гарантии, когда этот риск берет на себя
государство. Например, в Великобритании гарантирование экспортных кредитов осуществляет правительственный департамент
гарантий экспортных кредитов, который гарантирует экспортерам возмещение убытков от 85 до 100%. В США эти функции
выполняет Экспортно-импортный банк, во Франции — Французская страховая компания для внешней торговли, в ФРГ — акционерное общество "Гермес" и Межминистерский комитет по экспортным кредитам.
Страхование экспортных кредитов основано на том, что
экспортер получает от страховой организации гарантии своевременного платежа за товары, проданные им в кредит иностранному покупателю. В случае неплатежеспособности последнего экспортер получает гарантированную сумму платежа от учреждения-гаранта, к которому переходит право последующего взыскания долга с импортера.
Кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга стоимость проданных и отгруженных
товаров, а импортер обязуется погасить кредит в установленные сроки.
Разновидностью фирменных кредитов является авансовый
платеж импортера (покупательский аванс), который при подпи-
сании контракта осуществляется импортером в пользу иностранного поставщика обычно в размере 10 - 15% стоимости заказа.
Вывоз капитала осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала, последний – в виде внешних займов.
Международные займы различаются прежде всего по субъектам
кредитных отношений. В качестве должников по внешним займам выступают: промышленные и другие частные предприятия;
правительства, муниципалитеты и прочие публично-правовые
207
учреждения. Кредиторами могут быть: частные предприниматели
и банки, приобретающие облигации займов; государства, предоставляющие займы другим странам; международные валютнокредитные организации.
9.4. Валютно-финансовые и платежные условия
международного кредита
Валютно-финансовые и платежные условия междуна-
родного кредита – условия, зафиксированные в кредитном
соглашении в результате переговоров кредитора и заемщика.
При их согласовании проявляется и учитывается различие интересов обеих сторон.
Обязательные и наиболее важные валютно - финансовые условия международного кредита: валюта кредита; валюта платежа;
сумма; срок; условия использования; условия погашения; стоимость; вид обеспечения; страхование рисков.
На выбор валюты кредита влияет ряд факторов, в т. ч. степень ее стабильности, уровень процентной ставки и инфляции,
практика международных расчетов. Валюта платежа может не
совпадать с валютой кредита (например, "мягкие" займы, предоставляются в валюте кредитора, погашаются валютой страны заемщика).
Сумма (лимит) коммерческого кредита фиксируется в коммерческом контракте.
Сумма банковского кредита определяется кредитным соглашением.
Кредит может предоставляться траншами (долями).
Для определения эффективности международного кредита
исчисляется не только его полный срок (включает периоды использования, погашения и льготный период), но и средний срок
(включает половину периода использования и погашения и полностью льготный период кредита). Поэтому по условиям погаше-
ния различают кредиты с равномерным, неравномерным и единовременным погашением.
Некоторые элементы стоимости кредита не поддаются денежной оценки, хотя дорого обходятся заемщику. Например, к
скрытым элементам стоимости кредита относят дополнительные
расходы, связанные с получением и использованием международного кредита и не упомянутые в соглашении. В их числе: завышение цены товаров по коммерческим кредитам; гарантийные
208
депозиты; требование страхования кредита в определенной страховой компании; завышение банковских комиссий.
В целях обеспечения международного кредита применяют:
финансово-товарное обеспечение; юридическое обеспечение; открытие целевых накопительных счетов; залог активов; переуступку прав по контрактам и др.
Немаловажный элемент международного кредита - страхование рисков - кредитного, операционного, валютного и др. Для
страхования кредитных рисков экспортера и импортера применяют
банковские гарантии, а также формы расчетов, в которых часть
риска принимает на себя банк. К таким формам расчета относятся
аккредитивы и инкассовые операции. Страхование операционных,
страновых, технологических рисков проводится страховыми компаниями. Для защиты от валютных рисков в контракте существуют
валютные оговорки, можно также воспользоваться производными
финансовыми инструментами (форвардами, фьючерсами, опционами) для хеджирования валютного риска.
Вопросы для самоконтроля
1. Что такое международный кредит?
2. Перечислите этапы развития международного кредита
3. Назовите субъектов современного мирового кредитного
рынка.
4. Каковы особенности международного кредита?
5. Какие функции выполняет международный кредит?
6. В чем заключается роль международного кредита?
7. Охарактеризуйте принципы международного кредита.
8. Приведите классификацию форм международного кредита.
9. Назовите виды международного кредита.
10. Перечислите обязательные валютно-финансовые условия
международного кредита.
209
10. МЕЖДУНАРОДНЫЕ И РЕГИОНАЛЬНЫЕ ВАЛЮТНО КРЕДИТНЫЕ И ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ
10.1. Причины создания и цели международных валютно-
кредитных и финансовых институтов.
10.2. Международный валютный фонд.
10.3. Группа Всемирного банка.
10.4. Европейский банк реконструкции и развития.
10.5. Банк международных расчетов.
10.6. Парижский и Лондонский клубы
10.7. Банк развития БРИКС
10.1. Причины создания и цели международных
финансовых институтов.
Международные финансовые институты как международные валютно-кредитные и финансовые организации создаются в
соответствии с международным правом и на основе международного договора для осуществления сотрудничества и решения
проблем в области валютно-кредитных и финансовых отношений.
Международные финансовые институты стали формироваться главным образом после второй мировой войны. Их возник-
новение связано с рядом причин:
- интернационализацией экономики и усилением глобализа-
ционных процессов;
- необходимостью межгосударственного регулирования ва-
лютно-кредитных отношений;
- потребностью решать проблемы устойчивого развития мировой валютной системы, рынков ценных бумаг, драгоценных
металлов.
Международные финансовые организации ставят перед
собой следующие цели:
- обеспечить стабилизацию международных финансовых
отношений;
- разрабатывать и реализовать международную политику в
области валютно-кредитных и финансовых отношений;
- осуществлять межгосударственное валютное и кредитнофинансовое регулирование.
Степень участия и влияния отдельных стран в международных финансовых институтах определяется величиной их взноса в
капитал, так как обычно применяется система «взвешенных голо-
210
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]