Международные валютно-кредитные отношения. Учебное пособие

При совершении валютной сделки банк покупает одну ва­люту и продает другую. При сделке с немедленной поставкой ва­лют это означает вложение его ресурсов в валюту, которую он продает. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая требование в одной валюте, он принимает обязательство в другой валюте. В результате в обоих случаях в активах и пассивах банка (денежных или в форме обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется независимо друг от друга, при­водя к тому, что в определенный момент актив может превысить пассив (прибыль) или наоборот (убыток).

Валютная позиция – (англ. bank currency position) – со­отношение требований и обязательств банка в иностранной валюте, включая его внебалансовые операции.

партнера с указанием даты валютирования. Ключевым требова­нием, предъявляемым к контрагентам сделки, является их согла­сие со всеми реквизитами сделки, такими, как сумма купленной (проданной) валюты, котировка, курс, дата валютирования, пла­тежные реквизиты, название фирмы, осуществляющей запрос. При их подтверждении сделка считается заключенной и может быть расторгнута только по взаимному согласию дилеров.

счета, указанные банками-получателями. Двухдневный срок пе­ревода валют по заключенной сделке ранее диктовался объектив­ными трудностями осуществить его в более короткий срок. Ши­рокое распространение электронных средств связи (СВИФТ), систем электронных клиринговых расчетов (ЧИПС в США, ЧАПС в Англии и т. д.), компьютерной обработки операций по­зволяет значительно быстрее осуществлять операции. Об этом свидетельствуют, например, операции по размещению одноднев­ных депозитов «с сегодня до завтра» или «с завтра до послезав­тра».

леров при покупке валюты. Для фирмы, действующей на между­народных рынках, спред является операционными издержками при конвертации валюты.

Величина спреда зависит от таких факторов, как:

- валютный риск - чем больше величина валютного риска

по которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств информации и коммуникаций сводит к ми­нимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию не­посредственно с компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию о всех поступивших суммах утром сле­дующего дня. Это предполагает наличие существенных операци­онных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечить большой объем операций на валютных рынках.

Валютный арбитраж – валютная операция, сочетающая

покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространствен­ный арбитраж) или за счет курсовых колебаний в течение определенного периода (временной арбитраж).

сделок курсовые различия на отдельных валютных рынках стали возникать реже, и в результате пространственный валютный ар­битраж уступил место в основном временному валютному арбит­ражу.

В зависимости от цели различается спекулятивный и кон-

версионный валютный арбитраж.

из разницы валютных курсов в связи с их колебаниями. При этом исходная и конечная валюты совпадают, т. е. сделка осуществля­ется по схеме: евро – доллар США; доллар – евро.

Отличие валютного арбитража от обычной валютной спеку-

ляции заключается в том, что дилер ориентируется на кратко­срочный характер операции и пытается предугадать колебания курсов в короткий промежуток между сделками. Иногда на про­тяжении дня он неоднократно меняет свою тактику. Для этого дилер должен хорошо знать рынок и уметь прогнозировать, по­стоянно анализировать результаты деятельности других банков, поддерживать контакты с другими дилерами, наблюдать за дви­жением валютных курсов, процентных ставок, чтобы определить причины и направление колебаний курсов.

о тенденции валютного курса и его местонахождении на данный момент по отношению к так называемым критическим валютным точкам чартов (графиков) изменения валютных курсов. Эти ста­тистически определенные критические валютные точки пред­ставляют собой значения, изменение курсов за пределы которых требует большого давления на рынок. При преодолении этих критических значений динамика курса вновь вступает в относи­тельно спокойную зону колебаний между критическими точками. Как правило, дилеры - арбитражисты проявляют большую осто­рожность, когда движение курсов приближается к критической точке, так как возможно скачкообразное значительное изменение курса (на 100 пунктов и более). «Пункт» - разница в одну едини­цу в четвертом знаке после запятой в большинстве котировок, сто пунктов, т. е. второй знак после запятой, считается «цифрой» (figure). Однако при валютной спекуляции основной интерес представляет именно преодоление критических точек.

краткосрочных капиталов и динамикой процентных ставок на на­циональном и иностранных рынках ссудных капиталов, содейст­вует выравниванию конъюнктуры валютных рынков, а также создает условия для перемещения спекулятивных «горячих» де­нег.

- извлечение спекулятивной прибыли;

этому он не стандартизирован и может быть подобран под кон­кретную операцию. Рынок форвардных сделок срочностью до 6 месяцев в основных валютах достаточно стабилен, на срок более 6 месяцев - неустойчив, при этом отдельные операции могут вы­зывать сильные колебания обменных курсов.