Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Антикризисное управление и риск-менеджмент. Учебно-методическое пособие
.pdf
− внешнее управление — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в
Сумма,
тыс. руб.
Сумма,
тыс. руб.
Основные средства
35 000
Уставный капитал
5000
Судебные расходы
5000
Убытки
(60 000)
Долгосрочные займы
10 000
Кредиты банка под залог имущества
20 000
Кредиторская задолженность:
поставщикам и подрядчикам
30 000
персоналу
5000
по налогам и сборам
20 000
целях восстановления его платежеспособности;
− конкурсное производство — процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику,
признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов;
− мировое соглашение — процедура, применяемая в деле о банкротстве на любой стадии
его рассмотрения в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения
соглашения между должником и кредиторами.
Задания для обсуждения
Задание 1. Обсудите вопрос, всегда ли банкротство — большая неприятность для пред-
приятия?
Задание 2. Раскройте содержание каждой процедуры банкротства и условия для их при-
менения.
Задание 3. Каковы особенности добровольной и принудительной ликвидации предприя-
тия? Какие факторы определяют выбор варианта ликвидации?
Задание 4. Какой тип менеджмента преобладает при каждом варианте процедуры банкротства предприятия?
Задание 5. Возможен ли переход предприятий от тех, кто смог купить предприятие, к
тому, кто может им управлять?
Задачи
Задача 1. Акционерное общество, признанное несостоятельным, находится в процессе
конкурсного производства. Ликвидационный баланс характеризуется данными, приведенными ниже.
Актив
Баланс 35 000 Баланс 35 000
В какой доле (в процентном выражении) будут удовлетворены в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» требования кредиторов третьей очереди, если судебные расходы, коммунальные платежи и вознаграждение конкурсному
управляющему составили 20 000 тыс. руб.? Сколько получит банк, если за имущество под
залог выручено 10 000 тыс. руб.?
Пассив
Задача 2. Ликвидационная стоимость организации, дело о банкротстве которой рассмат-
ривается в арбитражном суде, оценена в 5,3 млрд руб. В случае реорганизации прогнозируется получение 0,5 млрд руб. чистых денежных потоков ежегодно. Средневзвешенная стоимость капитала — 10 %. Суд собирается принять решение о ликвидации организации. Будет
ли это правильно в финансовом отношении?
21
Задача 3. Проведите оценку чистой стоимости активов при допущении процедуры лик-
, млн руб.
Запасы
230
(30 %)
Дебиторская задолженность
500
(40 %)
Денежные средства
400
0 %
Всего активы
3130
Долг
1500
0%
Кредиторская задолженность
400
0%
Цена продажи,
тыс. руб.
Время продажи,
мес.
Естественное
плодородие
1
5600
2
0,04
То же 2 4800
8
0,04
На 3 % хуже
3
4000
12
0,032
То же
видации компании. Выходные пособия и прочие затраты на ликвидацию составляют 1200.
Используйте следующие данные, приведенные ниже.
Основные средства (по остаточной стоимости)
2000 +50 %
Задача 4. Если максимально возможный объем выпуска продукции (производственная
мощность) предприятия равен 350 тыс. шт., общий объем продаж этого продукта на рынке
по планируемой сложившейся на нем цене, как предполагается, составит 800 тыс. шт., объем
безубыточных продаж равен 300 тыс. шт., а доля предприятия на рынке данного продукта до
сих пор была 50 %, то в расчете на какой объем выпуска продукции предприятию необходимо иметь достаточный объем оборотных средств?
Задача 5. В соответствии с планом финансового оздоровления акционерным обществом
(АО) открытого типа произведена оценка рыночной стоимости компании. По методу накопления активов стоимость компании составила 5 млн дол. США. Для предприятий данной отрасли рынок предполагает премию за контроль — 25 %, скидку на недостаток ликвидности —
30 %, в том числе скидку, рассчитанную на основе затрат по выходу на открытый рынок для
компании с аналогичным размером капитала, — 20 %. Оцените стоимость четырехпроцентного пакета акций данной компании.
Задача 6. Антикризисной стратегией предусмотрена аренда земельного участка. Опре-
делите рыночную стоимость свободного участка земли площадью 0,05 га, если известны цены
продаж трех сравнимых свободных участков:
Участки
Площадь, га
Ежегодный рост цен на землю составляет 14 %.
Задача 7. В соответствии с антикризисными мероприятиями предприятие приобрело
здание за 15 млн руб. на следующих условиях: 30 % стоимости оплачивается немедленно,
оставшаяся — погашается равными годовыми платежами в течение 8 лет с начислением 15 %
годовых на непогашенную часть долга по схеме сложных процентов. Определите величину
годового платежа.
Задача 8. Рассчитайте ожидаемый по антикризисному инвестиционному проекту денеж-
ный поток на второй год его реализации, если известно, что прогнозируются выручка от
продажи продукции по проекту — 15 000 тыс. руб., переменные операционные издержки —
600 тыс. руб.; постоянные издержки без учета амортизационных отчислений — 400 тыс. руб.;
процентные платежи за долгосрочный кредит — 100 тыс. руб.; налог на прибыль не учитывается, вследствие ожидаемых налоговых каникул по реализуемому проекту.
22
Задача 9. Оценивается предприятие со следующими данными по балансу: основные
средства — 500 млн руб.; запасы — 1000 тыс. руб.; дебиторская задолженность — 100 млн руб.;
денежные средства — 50 млн. руб.; долги — 6000 млн руб. Корректировки составляют:
основные средства выросли на 30 %; запасы снизились на 10 %; дебиторская задолженность —
20 %. По денежным средствам корректировка не проводится. Вычислите оценочную стоимость предприятия по методу накопления активов.
Задача 10. Что в соответствии с Федеральным законом «О несостоятельности (банкрот-
стве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ означает понятие «санация»:
а) меры, принимаемые собственником имущества должника — унитарного предприятия,
учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами в целях
предупреждения банкротства и восстановления платежеспособности должника, в том числе
на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве;
б) процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях обеспечения со-
хранности его имущества, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов;
в) процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его
платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности;
г) процедура, применяемая в деле о банкротстве к должнику в целях восстановления его
платежеспособности.
Задача 11. Какие цели не предусматривает Федеральный закон «О несостоятельности
(банкротстве)» от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 23.07.2013):
а) не преследует цели обязательной ликвидации предприятия при наличии признаков
банкротства;
б) не предусматривает норм материального и процессуального права для предприятий
всех форм собственности;
в) не преследует цели регулировать порядок и условия осуществления мер по предупре-
ждению банкротства.
Задача 12. Возбуждение производства в арбитражном суде по делу о несостоятельности
(банкротстве) осуществляется на основании заявления:
а) должника;
б) кредиторов;
в) прокурора;
г) всех выше перечисленных.
Задача 13. В зависимости от условий несостоятельность (банкротство) может быть:
а) несправедливой (вызвана различными обстоятельствами типа стихийных бедствий,
политической нестабильностью и т.д.);
б) ложной (вызвана с целью избегания уплаты долгов кредиторам);
в) неосторожной (вызвана неэффективной деятельностью руководства);
г) все ответы верны.
23
Задача 14. Какие меры проводят при признании предприятия банкротом:
а) реорганизацию;
б) ликвидацию;
в) мировое соглашение;
г) ничего не проводят;
д) все ответы верны.
Задача 15. Составьте тест по теме практического занятия из 10 вопросов и четырех отве-
тов на каждый вопрос.
Вопросы для контроля
1. Признаки и порядок установления банкротства предприятия.
2. Роль и деятельность арбитражного суда.
3. Виды и порядок проведения реорганизационных процедур.
4. Ликвидация обанкротившихся предприятий.
5. Должна ли санация стать альтернативой банкротству?
Темы для доклада
1. Представление предприятия ИСС, прошедшего или проходящего процедуру финансо-
вого оздоровления.
2. Представление предприятия ИСС, прошедшего или проходящего процедуру наблю-
дения.
3. Представление предприятия ИСС, прошедшего или проходящего процедуру внешнего
управления.
4. Представление предприятия ИСС, прошедшего или проходящего процедуру конкурс-
ного производства.
5. Представление предприятия ИСС, прошедшего или проходящего процедуру мирового
соглашения.
6. Закон о несостоятельности (банкротстве).
7. Закон о несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций.
8. Закон о несостоятельности (банкротстве) естественных монополий.
9. Закон о несостоятельности (банкротстве) физических лиц.
Практическое занятие 7. РИСКИ И РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ
Основные вопросы занятия:
− риски и причины их возникновения;
− риск-менеджмент.
Методические указания
На функционирование предприятия влияют риски в виде событий (действий), препятствующих достижению коммерческих целей (стратегических, тактических). Результатом их
влияния может быть неблагоприятная ситуация в виде: упущенной (недополученной) выгоды;
прямого убытка; отсутствия результата деятельности; события, способного стать причиной
убытков или неполучения доходов в последующем. По характеру учета риски бывают внутренними и внешними. В зависимости от последствий риски подразделяют на спекулятивные и
чистые. По сфере образования риски делят на производственные; коммерческие; финансовые;
страховые. По причинам возникновения подразделяют риски на политические и экономические.
Исходя из производственного процесса риски делят на: организационные; кредитные; технические и производственные. С учетом потенциальных последствий риски классифицируются
24
на допустимые и критические. Управление риском требует анализа и оценки, включающей ре-
Внешние риски (R1)
Внутренние риски (R2)
1. Политические (R11)
1. Стратегические (R21)
2. Экономические (R12)
2. Финансово-экономические (R22)
3. Демографические (R13)
3. Производственные (R23)
4. Социальные (R14)
4. Маркетинговые (R24)
5. Географические (R15)
5. Кадровые (R25)
№
анкеты
Внешние риски (R1)
Внутренние риски (R2)
R11
R12
R13
R14
R15
R21
R22
R23
R24
R25
1 3 5 2 4 1 5 3 2 4 1
2 4 5 3 2 1 4 5 3 1 2
3 3 4 2 5 1 5 3 4 2 1
4 3 4 2 5 1 3 4 5 2 1
5 4 5 2 3 1 5 3 4 2 1
Внешние
риски
Анкеты (эксперты)
1 2 3 4 5
R11 / R12
3/7
4/6
4/6
3/7
5/5
R11 / R13
5/5
4/6
5/5
6/4
5/5
R11 / R14
3/7
3/7
2/8
3/7
4/6
R11 / R15
6/4
5/5
7/3
6/4
5/5
R12 / R13
5/5
6/4
5/5
7/3
6/4
R12 / R14
5/5
5/5
4/6
4/6
5/5
R12 / R15
7/3
8/2
6/4
6/4
8/2
R13 / R14
4/6
4/6
3/7
2/8
3/7
R13 / R15
5/5
5/5
6/4
4/6
6/4
R14 / R15
8/2
7/3
8/2
8/2
7/3
гулярное выявление факторов и видов в сочетании с их количественным определением. На
этапе качественной оценки выявляются источники и причины риска, работы, при которых он
образуется и воздействует на хозяйственный процесс. Качественные итоги служат исходной
информацией для анализа количественного, оценивающего только проблемные моменты в ходе
проведения конкретной операции. При количественном анализе определяются числовые параметры по отдельным рискам, потенциальному урону от них. Завершением анализа являются
подготовка системы противодействующих мероприятий и расчет стоимости их проведения.
Количественная оценка рисков использует методы: статистические; аналитические; экспертных
оценок; аналогов. В зависимости от типа воздействия используют следующие методы управления рисками: уменьшение риска, сохранение риска, отказ от риска, перевод риска на иных лиц
(страхование), перевод риска на контрагента (по контракту); передача риска на аутсорсинг.
Задачи
Задача 1. Дайте количественную оценку риска при оценке качества менеджмента пред-
приятия. Для оценки возможных рисков приглашаются пять экспертов. Оценка проводится
по пяти функциональным направлениям с учетом внешних и внутренних рисков. Эксперты
выявили возможные риски и провели их оценку по пятибалльной шкале:
Результаты оценки:
Экспертами было проведено сравнение рисков по степени их важности методом попарного сравнения:
R1i + R2i = 10.
Результаты оценки важности внешних рисков приведены ниже.
25
Результаты оценки важности внутренних рисков:
Внутренние
Анкеты (эксперты)
1 2 3 4 5
R21 / R22
5/5
6/4
6/4
5/5
4/6
R21 / R23
3/7
4/6
4/6
3/7
3/7
R21 / R24
6/4
5/5
3/7
6/4
5/5
R21 / R25
5/5
5/5
5/5
6/4
6/4
R22 / R23
5/5
5/5
6/4
3/7
7/3
R22 / R24
6/4
7/3
6/4
6/4
4/6
R22 / R25
3/7
4/6
5/5
6/4
3/7
R23 / R24
6/4
5/5
6/4
7/3
4/6
R23 / R25
6/4
6/4
7/3
6/4
6/4
R24 / R25
4/6
5/5
3/7
6/4
5/5
Полученная
тыс. ден. ед., Х
Направление А
1
2
3
Итого
Xср =
Направление Б
1
2
3
Итого
риски
Экспертами установлены следующие весовые значения по группам рисков: первая группа —
0,4 (g1 = 0,4); вторая группа — 0,6 (g2 = 0,6).
Задача 2. Используя статистические методы оценки рисков, оцените риски, связанные с
качеством менеджмента предприятия на основе имеющихся данных о влиянии качества менеджмента на уровень экономической прибыли предприятия EVA.
Описание ситуации. Учитываются два функциональных направления: направление А —
развитие системы маркетинга на предприятии; направление Б — политика предприятия в области кадрового роста и развития. При изменении качества менеджмента по функциональному направлению А из 120 случаев экономическая прибыль в 25 000 ден. ед. была получена
в 48 случаях (вероятность 0,4), прибыль в 20 000 ден. ед. была получена в 36 случаях с вероятностью 0,3, прибыль в 30 000 ден. ед. — в 36 случаях с вероятностью 0,3. Аналогичные
данные по направлению Б составляют: экономическую прибыль в размере 40 000 ден. ед. —
в 36 случаях с вероятностью 0,3; 30 000 ден. ед. — с вероятностью 0,5 в 60 случаях; 15 000
ден. ед. — с вероятностью 0,2 в 24 случаях, приведенных ниже.
Функциональное
пользуем два показателя: дисперсию и среднеквадратичное отклонение. Для анализа и оценки
риска наиболее целесообразно использовать коэффициент вариации, представляющий собой
отношение среднеквадратического отклонения к среднеарифметической величине (либо к
среднему значению величины), который показывает степень отклонения полученных значений.
направление
прибыль EVA,
Число случаев
наблюдения n
(X – X
) (X – Xср)2
ср
(X – X
)2 ⋅ n
ср
Для оценки изменчивости (колеблемости) возможного результата и измерения риска ис-
26
Задача 3. Определите из трех инвестиционных проектов наименее рискованный по дан-
Проект
Прибыль, ден. ед.
Число случаев n
Общее число случаев N
Доля вероятности Pi
15 7 30
–
30
11
30
–
35 6 30
–
–20 4 30
–
–40 2 30
– Б 65 – –
0,2
45 – –
0,4
20 – –
0,1
–15 – –
0,2
–25 – –
0,1
50
10
60
–
30
15
60
–
15
20
60
–
–10
10
60
–
–20 5 60
–
,iiPX ⋅=µ
∑
22
ср
1
( ),
n
i
i
XX P
=
σ= − ⋅
∑
.88,22523,458А ==σ
.53,321046,25Б ==σ
.64,21460,531В ==σ
,
µ
σ
=V
ным, приведенным ниже.
А
В
Решение
Найдем математическое ожидание по каждому проекту:
µА = 15·7/30 + 30·11/30 + 35·6/30 – 20·4/30 – 40·2/30 = 16,16 ден. ед.
µБ = 65·0,2 + 45·0,4 + 20·0,1 – 15·0,2 – 25·0,1 = 27,5 ден. ед.
µВ = 50·10/60 + 30·15/60 + 15·20/60 – 10·10/60 – 20·5/60 = 17,49 ден. ед.
Найдем дисперсию по каждому проекту:
σ2А = (15 – 16,16)2·7/30 + (30 – 16,16)2·11/30 + (35 – 16,16)2·6/30 + (–20 – 16,16)2·4/30 +
+ (–40 – 16,16)2·2/30 = 0,309 + 70,87 + 70,989 + 169,98 + 211,31 = 523,458.
σ2Б = (65 – 27,5)2·0,2 + (45 – 27,5)2·0,4 + (20 – 27,5)2·0,1 + (–15 – 27,5)2·0,2 +
+ (–25 – 27,5)2·0,1 = 281,25 + 122,5 + 5,625 + 361,25 + 275,625 = 1046,25.
σ2В = (50 – 17,49)2·10/60 + (30 – 17,49)2·15/60 + (15 – 17,49)2·20/60 + (–10 – 17,49)2·10/60 +
+ (–20 – 17,49)2·5/60 = 176,5 + 39,125 + 2,046 + 126,2 + 116,66 = 460,531.
Найдем среднеквадратическое отклонение:
Найдем коэффициент вариации:
VА = 22,88/16,16 = 41,58 %.
VБ = 32,35/27,5 = 17/64 %.
VВ = 21/46/17,49 = 22,7 %.
Исходя из вышеприведенных расчетов, можно сделать вывод, что наименее рисковым
проектом является проект Б.
27
Задача 4. Оцените степень риска предприятия; предложите мероприятия для стабилиза-
№
Год
2015
2016
1
Оборотные средства
258,9
245,4
2
Материалы
14,6
12,6
3
Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (МБП)
19,6
18,6
4
Текущая задолженность
55,7
64,6
5
Уставный капитал
146,3
146,3
6
Паевой капитал
445,5
415,5
7
Дополнительно вложенный капитал
22,9
22,3
8
Резервный капитал
–
–
9
Объем продаж
45,4
58,6
10
Цена за ед. (руб.)
220,1
159,6
Прибыль от реализации основных производственных
фондов (ОПФ)
12
Необоротные активы
153,3
44,5
13
Векселя полученные
99,3
87,6
14
Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги
124,3
55,6
15
Дебиторская задолженность по расчетам
22,4
33,3
16
Текущие финансовые инвестиции
18,3
12,1
17
Расходы будущих периодов
28,6
14,8
,
6
р
∑
=nKP
ции деятельности предприятия, основываясь на данные, представленные ниже.
п/п
11
Показатель, тыс. руб.
44,3 440,3
R = 0…1 — невозможность выполнять обязательства и нормально функционировать;
R = 1…30 — высокая степень риска выхода на рынок с новым товаром; R = 31…55 — умеренно
высокая степень риска выхода на рынок с новым товаром; R = 56…76 — умеренно низкая
степень риска выхода на рынок с новым товаром с минимальными затратами; R = 77…100 —
низкая степень риска выхода на рынок с новым товаром с минимальными затратами и быстрой
окупаемостью.
Решение задачи по рискам предприятия:
Рассчитать и оценить степень риска фирмы, выходящей на рынок с новым товаром,
можно с помощью формулы
где Р — степень риска; Кр — показатель риска.
Определим риск для 2015 г.
1. Коэффициент ликвидности:
Кл = (Сумма оборотных средств — суммы запасов) / Сумма текущей задолженности.
Сумма запасов = Материалы и продукты питания + МБП = 14,6 + 19,6 = 34,2.
Кл = (258,9 – (14,6 + 19,6)) / 55,7 = 4,03.
2. Коэффициент капитала:
Кк = Сумма обязательств / Сумма собственного капитала.
Сумма обязательств = Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги + Дебиторская
задолженность по расчетам.
Сумма собственного капитала = Уставный капитал + Паевой капитал + Дополнительно
вложенный капитал + Резервный капитал.
Кк = (124,3 + 22,4) / (146,3 + 445,5 + 22,9) = 0,24.
28
3. Коэффициент валовой прибыли:
К
= Сумма валовой прибыли / Сумма объема продаж.
в.п
Валовая прибыль = Прибыль от реализации продукции + Прибыль от реализации ОПФ +
+ Прибыль от внереализационной деятельности.
Прибыль от реализации продукции = Объема продаж·Цена – НДС.
К
= ((45,4·0,2201 – 45,4 + 0,2201·0,2) + 44,3)/45,4 = 1,15.
в.п
4. Коэффициент рентабельности производства:
Крп = Сумма валовой прибыли / Сумма собственного капитала.
Крп = ((45,4·0,2201 – 45,4 + 0,2201·0,2) + 44,3)/(146,3 + 445,5 + 22,9) = 0,09.
5. Коэффициент рентабельности активов:
К
= Сумма чистой прибыли / Сумма активов.
р.а
Чистая прибыль = Валовая прибыль – Налог на прибыль.
Сумма активов = Необоротные активы + Векселя полученные + Дебиторская
задолженность за товары, работы, услуги + Дебиторская задолженность по расчетам +
+ Текущие финансовые инвестиции + Расходы будущих периодов.
Кра = (52,2 – (52,2·0,25)) / (153,3 + 99,3 + 124,3 + 22,4 + 18,3 + 28,6) = 0,09.
6. Коэффициент эффективности оборотных средств:
К
= Сумма объема продаж / Сумма собственного оборотного капитала.
э.о.с
Сумма собственного оборотного капитала = Векселя полученные + Дебиторская
задолженность за товары, работы, услуги + Дебиторская задолженность по расчетам +
+ Текущие финансовые инвестиции + Расходы будущих периодов =
= 45,4 / (99,3 + 124,3 + 22,4 + 18,3 + 28,6) = 0,16.
7. Риск предприятия = 4,03 + 0,24 + 1,15 + 0,09 + 0,09 + 0,16 = 5,76.
Вывод: выходить на рынок с новым товаром в 2015 г. не следует, так как вместо прибыли предприятие получит убытки.
Риск для 2016 г. = 3,32 + 0,15 + 7,64 + 0,77 + 1,35 + 0,29 = 13,52.
Вывод: выходить на рынок с новым товаром в 2016 г. не следует, так как вместо прибыли предприятие получит убытки.
Задача 5. В состав портфеля включены два вида ценных бумаг: акции (х1) с ожидаемой
доходностью m1 = 15 % и облигации (х2) с доходностью m2 = 6 %. Стандартное отклонение
акций σ1 = 23 %, облигаций — σ2 = 9 %. Варьируя портфельными весами активов, выберите
оптимальную его структуру с точки зрения применяемого типа активов. Расчеты выполните
для пяти значений коэффициентов парной корреляции rij = –1,0; –0,6; 0; 0,2; 1,0.
Задача 6. Используя данные по конкретному предприятию ИСС, проведите анализ рисков
пяти сил конкуренции по М. Портеру (прил. Г),
Задача 7. Составьте тест по теме практического занятия из 10 вопросов и четырех отве-
тов на каждый вопрос.
Вопросы для контроля
1. Дайте определение риска. Какова его природа?
2. Каковы критерии классификации управленческих рисков?
3. Каковы этапы управления риском?
4. Каковы меры защиты от рисков в антикризисном управлении?
5. Методы снижения риска в процессе выработки и реализации риск-решений.
Темы для доклада
1. Риски в инвестиционно-строительной сфере.
2. Государственное управление рисками.
3. Источники возникновения рисков в предпринимательской деятельности.
29
Библиографический список
Антикризисное управление : механизмы государства, технологии бизнеса : учебник и
практикум для академического бакалавриата / под ред. А.З. Бобылевой. — Москва : Юрайт,
2016. — 639 с.
Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации : учебно-практическое пособие / Н.Б. Ермасова. — Москва : Дашков и К, 2014. — 379 с.
Риск-менеджмент инвестиционного проекта : учебник для студентов вузов, обучающихся
по экономическим специальностям / М.В. Грачева [и др.] ; под ред. М.В. Грачевой, А.Б. Секерина. — Москва : ЮНИТИ, 2013. — 544 с.
Антикризисное управление : учебник для студентов магистратуры ВПО, обучающихся
по направлениям подготовки «Экономика» и «Менеджмент» / А.Т. Алиев [и др.] ; под ред.
И.К. Ларионова. — Москва : Дашков и К, 2013. — 379 с.
Орехов В.И. Антикризисное управление : учебное пособие по специальности «Менеджмент организации» / В.И. Орехов, К.В. Балдин, Т.Р. Орехова. — 2-е изд., испр. — Москва :
ИНФРА-М, 2013. — 267 с.
30
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]