Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Рынок ценных бумаг. Практикум для СПО
.pdf
81
5 Краткосрочные беспроцентные именные ценные бумаги, выпускаемые в
документарной форме:
а) ГКО;
б) ОФЗ;
в) ОГСЗ;
г) ГСО.
6 Среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги, выпускаемые в
документарной форме:
а) ГКО;
б) ОФЗ;
в) ОГСЗ;
г) ГСО.
7 Процентные среднесрочные рыночные ценные бумаги на предъявителя,
выпускаемые в документарной форме:
а) ГКО;
б) ОФЗ;
в) ОГСЗ;
г) ГСО.
8 Облигации целевого размещения:
а) ГКО;
б) ОФЗ;
в) ОГСЗ;
г) ГСО.
9 Номинальная стоимость государственных краткосрочных облигаций
составляла:
82
а) 100 р.;
б) 500 р.;
в) 1000 р.;
г) 10000 р.
10 Доходом по ГКО является:
а) процент;
б) дивиденд;
в) дисконт;
г) дивиденд и (или) дисконт;
д) процент и (или) дисконт.
11 Государственный долг Российской Федерации включает долговые
обязательства Российской Федерации перед:
а) физическими и юридическими лицами;
б) муниципальными образованиями;
в) иностранными государствами;
г) международными финансовыми организациями;
д) юридическими лицами.
12 Среднесрочные долговые обязательства Российской Федерации
размещаются на срок от одного года до:
а) трех лет;
б) пяти лет;
в) семи лет;
г) десяти лет.
13 Долгосрочные долговые обязательства Российской Федерации размещаются
на срок от пяти лет до:
83
а) 20 лет;
б) 25 лет;
в) 30 лет;
г) 40 лет.
14 В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации
включаются:
а) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской
Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;
б) объем основного долга по государственным ценным бумагам Российской
Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;
в) номинальная сумма долга по бюджетным кредитам, полученным Российской
Федерацией;
г) объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Российской
Федерацией;
д) объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте
Российской Федерации.
15 В объем государственного внешнего долга Российской Федерации
включаются:
а) номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской
Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;
б) объем основного долга по государственным ценным бумагам Российской
Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;
в) номинальная сумма долга по кредитам, которые получены Российской
Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте;
г) объем основного долга по кредитам, которые получены Российской
Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте
д) объем обязательств по государственным гарантиям Российской Федерации,
84
выраженным в иностранной валюте.
16 Долговое обязательство считается полностью прекращенным и списывается
с государственного внутреннего долга Российской Федерации в случае, если оно не
предъявлено к погашению в течение:
а) трех лет с даты, следующей за датой погашения;
б) пяти лет с даты, следующей за датой погашения;
в) семи лет с даты, следующей за датой погашения;
г) десяти лет с даты, следующей за датой погашения.
17 Долговые обязательства субъекта Российской Федерации могут быть:
а) краткосрочными;
б) среднесрочными;
в) долгосрочными;
г) бессрочными.
18 Долгосрочные долговые обязательства муниципального образования
размещаются на срок от пяти лет до:
а) десяти лет;
б) пятнадцати лет;
в) двадцати лет;
г) тридцати лет.
19 Управление государственным долгом Российской Федерации
осуществляется Правительством Российской Федерации либо:
а) Министерством финансов;
б) Федеральным казначейством;
в) Центральным банком;
г) Счетной палатой.
85
20 Государственные и муниципальные заимствования осуществляются в целях:
а) финансирования дефицитов бюджетов;
б) погашения долговых обязательств;
в) выполнения расходных обязательств;
г) финансового обеспечения непредвиденных расходов.
21 Прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или
муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми
обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения
обязательств - это:
а) реструктуризация;
б) рефинансирование;
в) конверсия;
г) унификация.
22 Объем расходов на обслуживание муниципального долга не должен
превышать:
а) 10 % расходов бюджета;
б) 15 % расходов бюджета;
в) 10 % доходов бюджета;
г) 15 % доходов бюджета.
23 В программе государственных внешних заимствований Российской
Федерации должны быть отдельно предусмотрены все займы, величина которых
превышает сумму, эквивалентную:
а) 5 миллионам долларов США;
б) 10 миллионам долларов США;
в) 15 миллионам долларов США;
86
г) 20 миллионам долларов США.
%,100
365
1
TP
N
Y
24 В программе государственных внешних заимствований Российской
Федерации объем, детализированный по конкретным займам, должен составлять не
менее:
а) 50 %;
б) 75 %;
в) 80 %;
г) 85 %.
25 Генеральным агентом Министерства финансов РФ при размещении
государственных облигаций выступает:
а) Правительство;
б) Федеральное казначейство;
в) Центральный банк;
г) Счетная палата.
2.4.3 Задания для индивидуальной работы
Пример. Инвестор приобрел ГКО сроком обращения 6 месяцев на 62-й день
периода обращения по курсу 91 %. Определить доходность облигации к погашению,
если ее номинал составляет 1000 рублей.
Решение.
По государственным краткосрочным бескупонным облигациям годовую
доходность к погашению можно рассчитать по следующей формуле:
(6)
где Y - годовая доходность к погашению;
N - номинальная стоимость облигации (100 %);
P - цена на аукционе при размещении облигаций или на вторичных биржевых
87
торгах (в процентах от номинальной стоимости);
%1,30%100
120
365
1
91
100
Y
T - число дней до погашения облигации.
Так как инвестор приобрел ГКО на 62 день обращения, то до погашения данной
облигации остается около 120 дней. Подставляем значения из условия задачи в
формулу и находим ответ:
Следовательно, годовая доходность к погашению данной облигации составляет
30,1 %.
1 Проведите анализ современного состояния рынка государственных и
муниципальных ценных бумаг в Российской Федерации, оцените проблемы и
перспективы развития. Сделайте выводы по результатам проведенного анализа.
2 Оцените структуру и динамику государственного долга Российской
Федерации, долга субъекта Российской Федерации и муниципального долга. Какова
доля государственных и муниципальных ценных бумаг в общей величине долга?
3 Охарактеризуйте управление государственным долгом Российской
Федерации. Какие основные методы управления используются и насколько
эффективно?
4 Что означает термин «новация долга»? Каким образом может осуществляться
новация государственного долга путем выпуска облигаций? Приведите пример.
5 Государственный облигационный заем относят к инструментам монетарной
политики государства. Какие характеристики государственных облигаций позволяют
использовать их в такой роли?
6 По какой причине купонная ставка по еврооблигациям имеет более низкое
значение, чем по облигациям в России?
7 По отдельным корпоративным облигациям ставка купонных выплат
привязана к значениям определенных экономических показателей. К каким
88
экономическим показателям, по вашему мнению, может осуществляться такая
привязка?
8 Объясните причины различий в значениях ставок процентных выплат
государственных, муниципальных и корпоративных облигаций? В какой
последовательности следует расположить указанные виды облигаций по степени
убывания значения купонной ставки?
9 Определите курс государственной краткосрочной облигации, если ее текущая
рыночная цена равна 970 рублей. Как изменится курс облигации, если цена составит
850 рублей?
10 Как себя поведут цены на облигации федерального займа, если процентные
ставки на рынке повышаются? Объясните причины данной тенденции.
11 Министерство финансов разместило ГКО со сроком обращения 270 дней.
Средневзвешенная цена, определенная по результатам аукциона, равна 83 %
номинальной стоимости. Рассчитайте годовую доходность данных облигаций.
12 Облигация федерального займа с постоянным купонным доходом была
приобретена инвестором за 87 дней до своего погашения по цене 105 % (с учетом
накопленного купонного дохода). Длительность последнего купонного периода
составляет 76 дня. Размер купона 15 % годовых. Определите сумму налогов, которую
заплатит инвестор при погашении и полученную им доходность.
13 ГКО сроком обращения 182 дня приобретена инвестором на 57-й день
периода обращения с дисконтом 17 % и продана на 122-й день по курсу 87 %.
Определить доходность инвестора от совершенной операции.
14 ГКО со сроком обращения один год продается на аукционе по курсу 92 %.
По какой цене необходимо приобрести на аукционе ГКО со сроком обращения 6
месяцев, с тем, чтобы обе облигации имели бы одинаковую годовую доходность?
15 Бескупонная муниципальная облигация со сроком обращения 180 дней была
приобретена на аукционе по курсу 73,5 %. Спустя некоторое время облигация была
продана по курсу 84 %. Доходность к аукциону по результатам этой сделки оказалась
в 1,5 раза меньше доходности к погашению. Рассчитайте, через сколько дней после
89
проведения аукциона была совершена указанная сделка купли-продажи.
2.4.4 Рекомендуемая литература
1 Алехин, Б.И. Государственный долг : учебное пособие / Б.И. Алехин. - Москва
: Юнити-Дана, 2015. - 335 с. : табл. - Библиогр. в кн. - ISBN 5-238-00716-7 ; То же
[Электронный ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=114393. Гл. 4 - 6, 8 - 10.
2 Белова, Е. А. Устойчивость государственного долга и инфляции в рамках
взаимодействия фискальной и монетарной политики / Е. А. Белова, Ю. Н.
Перевышин; рец. С. М. Дробышевского // Аудит и финансовый анализ, 2017. - № 2. С. 171-179.
3 Бюджетный кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс] :
Федеральный закон от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ // ГАРАНТ. - Гл. 13 - 15.
4 Государственные и муниципальные финансы : учебник / под ред. Г.Б. Поляк.
- 4-е изд., перераб. и доп. - Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2016. - 391 с. : ил. - Библ. в кн.
- ISBN 978-5-238-02800-2 ; То же [Электронный ресурс]. - URL:
http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=446925. - Гл. 6, 7.
5 Ермакова, Е. А. Повышение эффективности функционирования российского
рынка субфедеральных облигаций / Е. А. Ермакова, Ю. В. Семернина, А. А. Щербаков
// Известия Уральского государственного экономического университета, 2016. - № 1.
- С. 23-33.
6 Колодяжная, А. Ю. Прогнозирование государственного долга Оренбургской
области методом аналитического выравнивания / А. Ю. Колодяжная // Финансовая
аналитика: проблемы и решения, 2016. - № 12 (294). - С. 37-46.
7 Колпакова, Г. М. Государственный долг России : современное состояние и
специфика управления / Г. М. Колпакова, Ю. В. Евдокимова; рец. К. А. Лебедева //
Аудит и финансовый анализ, 2016. - № 6. - С. 185-188.
8 Косорукова, И.В. Оценка стоимости ценных бумаг и бизнеса : учебник / И.В.
90
Косорукова, С.А. Секачев, М.А. Шуклина ; под ред. И.В. Косоруковой. - Москва :
Московский финансово-промышленный университет «Синергия», 2016. - 904 с. : ил. (Университетская серия). - Библиогр. в кн. - ISBN 978-5-4257-0213-5 ; То же [Электронный
ресурс]. - URL: http://biblioclub.ru/index.php?page=book&id=429483. - Гл. 6.
9 Михайлов, А. Ю. Взаимосвязь макроэкономических параметров и доходности
российских государственных облигаций / А. Ю. Михайлов // Финансы и кредит, 2016.
- № 48. - С. 18-27.
10 Чеботарь, Ю. М. Возможности рынка субфедеральных облигаций в России /
Ю. М. Чеботарь // Известия Уральского государственного экономического
университета, 2015. - № 3. - С. 56-60.
2.5 Рынок производных ценных бумаг
Изучение темы предполагает рассмотрение следующих вопросов:
1 Понятие, функции и цели применения производных финансовых
инструментов.
2 Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых инструментов.
3 Государственное регулирование рынка производных ценных бумаг в
международной практике и в России.
4 Понятие форвардного контракта. Участники форвардной сделки и их цели.
5 Понятие и виды фьючерсов.
6 Участники фьючерсных сделок и их цели. Технология сделок с фьючерсами.
7 Ценообразование на фьючерсном рынке. Хеджирование фьючерсными
контрактами.
8 Понятие и виды опционов.
9 Премия опциона и факторы, влияющие на ее величину. Модели определения
премии опциона.
10 Понятие и виды свопов. Использование свопов в международной практике и
на финансовом рынке России.
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]