Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Корпоративные финансы. В 2 частях. Ч.1. Учебное пособие
.pdf
а) финансовая деятельность;
б) финансовый механизм;
в) финансы корпорации;
г) финансовые ресурсы;
д) финансовое состояние.
7. К недостаткам корпоративной формы организации бизнеса отно-
сятся:
а) злоупотребления собственников акционерного общества;
в) снижение эффективности бизнеса;
г) риск утраты ликвидных активов;
д) бюрократические процедуры и расходы на этапе учреждения
корпорации.
8. К коммерческим корпоративным организациям относятся:
а) товарищество собственников недвижимости;
б) полное товарищество;
в) казачьи общества;
г) производственные кооперативы;
д) общество с ограниченной ответственностью;
е) потребительские кооперативы;
ж) крестьянские (фермерские) хозяйства.
9. Укажите, для какого вида деятельности корпорации характерны
денежные потоки: «дополнительная эмиссия акций; получение долго-
срочного кредита в банке; эмиссия корпоративных облигаций»:
а) прочая деятельность;
б) операционная деятельность;
в) инвестиционная деятельность;
г) финансовая деятельность;
д) инновационная деятельность.
10. Вид экономической деятельности влияет на следующие показа-
тели и характеристики:
а) продолжительность операционного цикла;
б) капиталоемкость производства и реализации продукции;
в) конкурентоспособность продукции;
г) эффективность управления;
д) структуру капитала.
31
11. Укажите верное определение стейкхолдеров:
а) заинтересованные группы или лица, которые могут влиять на достижение корпорацией ее целей, но сами не находятся под воздействием этого процесса;
б) заинтересованные физические лица, которые могут влиять на
достижение корпорацией ее целей или сами находятся под воздействием этого процесса;
в) заинтересованные юридические
лица, которые могут влиять на
достижение корпорацией ее целей или сами находятся под воздействием этого процесса;
г) заинтересованные группы или лица, которые могут влиять на достижение корпорацией ее целей или сами находятся под воздействием
этого процесса.
12. На какие критерии целесообразно ориентироваться инвестору,
чтобы сделать верные выводы о высокой привлекательности акций:
а) объем торгов;
б) рыночную капитализацию;
в) вид экономической деятельности;
г) размеры выплачиваемых дивидендов;
д) долговую нагрузку?
13. Сущность оперативной финансовой работы в организации за-
ключается:
а) в обеспечении кругооборота основного и оборотного капитала
и поддержании финансовых отношений, сопутствующих коммерческой деятельности;
б) в управлении коммерческой деятельностью;
в) в обеспечении источниками финансирования финансово-хозяйственной деятельности;
г) в обеспечении платежей по обязательствам организации.
14. Задачи финансовой службы в области планирования:
а) обеспечение финансирования затрат предприятия;
б) оформление кредитов в соответствии с договорами;
в) обоснование потребности в финансовых ресурсах;
г) расчет окупаемости капитальных вложений.
15. Задачи финансовой службы в сфере оперативной работы:
а) определение потребности в оборотном капитале;
32
б) контроль за использованием по назначению собственного и заемного капитала;
в) платежи в бюджет в установленные сроки, выплата процентов по
кредитам банков, выдача заработной платы и выполнение других кассовых операций, оплата счетов поставщиков;
г) разработка и обоснование плана капитальных вложений с необходимыми расчетами.
16. Контрольно-аналитическая работа финансовой службы включа-
ет в себя:
а) составление кассовых планов;
б) обеспечение финансирования затрат плана;
в) составление сведений о поступлении средств и справок о ходе
выполнения показателей финансового плана и финансового состояния;
г) постоянный контроль за выполнением показателей финансового,
кассового и кредитного плана, планов по прибыли и
рентабельности.
17. Определение источников финансирования – это часть:
а) оперативной работы;
б) финансового планирования;
в) контрольно-аналитической работы;
г) учетной работы.
18. Укажите, какие из перечисленных ниже расчетов не относятся
к платежам по товарным операциям:
а) расчеты с поставщиками;
б) расчеты с акционерами;
в) расчеты с покупателями;
г) расчеты с подрядчиками
.
Ситуационные задачи
1. Для финансирования инвестиционного проекта газодобывающая
корпорация планирует привлечь капитал из следующих источников:
1) дополнительная эмиссия обыкновенных акций на сумму
120 млн руб., цена источника по расчетам корпорации составит 14,3 %;
2) долгосрочный кредит банка на сумму 200 млн руб., кредит пла-
нируется привлечь по ставке 7,8 %;
33
3) эмиссия привилегированных акций на сумму 50 млн руб. цена
источника 12 %.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) корпорации и определите, должна ли корпорация инвестировать свой
капитал в проект с ожидаемой внутренней доходностью (IRR): а) 8 %;
б) 12 %; в) 15 %.
2. Оптимальная структура источников средств предприятия состоит
из 10 % заемного капитала (краткосрочный банковский кредит), 20 %
кредиторской задолженности (в абсолютном выражении 7600,0 тыс. руб.),
10 % акционерного капитала, привлеченного путем эмиссии привилегированных акций, и 60 % акционерного капитала, привлеченного путем эмиссии обыкновенных акций.
Источники финансовых ресурсов имеют следующую цену: привилегированные акции 10 %, обыкновенные акции 15 , процентная ставка
по краткосрочному банковскому кредиту 12 % годовых.
Штрафы и пени за нарушение условий и сроков хозяйственных договоров составили 250,0 тыс. руб.
WACC в предыдущем году составляла 9,8 %. Экономическая рентабельность в отчетном и предыдущем году составила 10,1 %.
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) корпорации и напишите выводы.
3. На малых и средних отечественных предприятиях выполнением
финансовых задач обычно занимается бухгалтерия. Отдельный финансовый отдел со штатом специалистов – финансовых менеджеров –
в организационной структуре может отсутствовать. Однако, как правило, бухгалтерия ведет бухгалтерский, налоговый, а иногда и управленческий учет, составляет формы бухгалтерской, налоговой, управленческой отчетности, проводит расчетные операции. Все финансовые
задачи бухгалтерия не в состоянии выполнить.
К чему, по вашему мнению, это приводит и какой главный центр
финансовой работы должен быть на предприятиях, работающих в рыночных условиях? Какие задачи он должен решать?
34
ГЛАВА 2
КОРПОРАТИВНАЯ ОТЧЕТНОСТЬ
И ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Кто владеет информацией
– тот владеет миром.
2.1. ФИНАНСОВАЯ ИНФОРМАЦИЯ:
СОДЕРЖАНИЕ И КЛАССИФИКАЦИЯ
Важную роль в обеспечении финансово-хозяйственной деятельности корпорации играет информационное обеспечение. Не каждые исходные данные (сведения) можно отнести к информации, а только те,
которые являются новыми, дополнительными по отношению к имеющимся.
Информация – это сведения, уменьшающие неопределенность
в той области, к которой они
В управлении финансами решающую роль играет именно финансовая информация. Она представляет собой систему финансовых показателей, используемую конкретными пользователями в процессе
принятия решений по экономическим субъектам.
По аналитическим возможностям источники информации подразделяются на две группы:
1) источники, характеризующие собственно имущественное и финан-
совое положение корпорации (бухгалтерская (финансовая)
2) источники, характеризующие окружающую среду (правовая
и статистическая информация).
Вся совокупность необходимых информационных ресурсов для
процесса управления финансами представлена на рис. 2.1.
1. К сведениям регулятивно-правового характера относятся: кодексы; законы; указы; постановления; международные договоры (конвенции, соглашения) и т. д.
относятся.
Н. Ротшильд
отчетность);
35
Источники информации для управления финансами
корпораций
Сведения
регулятивно-
правового
характера
Документы,
определяющие
правовую
основу
финансовой
деятельности
корпорации
Сведения
нормативно-
справочного
рекомендации
характера
Требования,
или
нормативы
в области
финансов
Бухгалтерская
(финансовая)
отчетность
корпорации
Формы
бухгалтерской
отчетности
корпорации
Статистическая
информация
Сведения
финансового
характера,
публикуемые
органами
статистики и
рейтинговыми
агентствами
Несистемные
данные
Данные,
формирующиеся
вне какой-либо
устойчивой
информационной
системы
Рис. 2.1. Информационная база для процесса управления финансами
корпорации
Сведения регулятивно-правового характера следует учитывать при
принятии управленческих решений в области финансов на всех этапах
жизнедеятельности корпорации (создание, функционирование и прекращение деятельности), поскольку эти сведения имеют обязательный
для исполнения характер.
2. Сведения нормативно-справочного характера включают норма-
тивные документы федеральных органов исполнительной власти
(Минфина РФ, ФНС России, ФТС России
и др.), Банка России и раз-
личных финансовых институтов, международных валютно-кредитных
и финансовых организаций, содержащие требования, рекомендации
и количественные нормативы в финансовой сфере деятельности
и иную официальную информацию.
3. Бухгалтерская (финансовая) отчетность корпорации представляет собой информацию о движении имущества и обязательств корпорации, представленную в табличной форме, и служит
основой для принятия управленческих решений. Состав и формы бухгалтерской
(финансовой) отчетности корпораций различаются в зависимости от
суммы годового дохода, среднесписочной численности работников
и наличия коммерческой составляющей в деятельности.
36
4. Статистические данные: сведения финансового характера, пуб-
ликуемые статистическими органами, финансовыми институтами
и информационно-аналитическими агентствами (рейтинги).
5. Несистемные данные: прямого отношения к информационному
обеспечению не имеют, но оказывают влияние на принятие решения
(данные аудиторских компаний, данные СМИ, информация, полученная при личном контакте).
В современных условиях цифровизации экономики появляются
и
широко используются информационно-аналитические системы
(ИАС), позволяющие получить всю доступную информацию о корпорациях, включая финансовую, юридическую, в ряде случаев даже сообщения в СМИ о корпорации:
СПАРК [82];
Контур Фокус [83];
СБИС. Все о компаниях и владельцах [84];
СКРИН. Контрагент [85];
другие ИАС.
Информацию, используемую в финансовом управлении, классифи-
цируют по различным признакам (табл. 2.1).
Таблица 2.1
Классификация финансовой информации
№
Классификационный
п/п
1 По способам получения
2 По отношению к объекту
признак
Данные из периодической печати
Информация, полученная по выделенным ка-
налам связи
Информация, полученная из Интернет-
ресурсов
Информация из финансовой документации
Внутренняя информация об объекте (формы
бухгалтерской отчетности)
Внешняя информация (показатели, публикуемые Банком России, данные рынков и бирж
и т. д.)
Виды финансовой информации
37
Окончание табл. 2.1
№
Классификационный
п/п
3 По частоте обновления
4 По ориентации во времени Информация за прошедший период
5 По форме организации:
6 По виду представления
7 По степени достоверности
8 По степени доступности
признак
Информация в режиме реального времени
Ежедневная информация
Ежемесячная информация
Ежеквартальная информация
Периодическая информация
Информация случайного характера
Информация на настоящее время
Информация на будущий период
Информация в произвольной форме
Информация в табличной форме
Информация в виде установленной формы
(бланк, таблица, форма отчета)
Цифровая информация
Текстовая информация
Графическая информация
Точная информация
Расчетная информация
Статистическая информация
Смысловая информация
Общедоступная информация
Конфиденциальная информация (предназна-
ченная для использования ограниченным кругом пользователей)
Секретная информация (предназначенная для
заранее определенного круга лиц)
Виды финансовой информации
Для того чтобы финансовая информация могла оказывать влияние
на объект, необходимо ее соответствие определенным требованиям
(табл. 2.2).
38
Таблица 2.2
Требования к исходным данным, несущим финансовую информацию
№
п/п
1 Достоверность Насколько информация соответствует действи-
2 Своевременность
3 Полнота Насколько информации достаточно для понимания
4 Значимость Степень влияния информации на результаты фи-
5 Сопоставимость Возможность использования информации при про-
6 Эффективность Соотношение эффекта от использования получен-
7 Необходимая доста-
8 Понятность Доступность понимания для пользователей данной
9 Релевантность (из-
Требования
к информации
(актуальность)
точность
бирательность)
Комментарий
тельности, отражает реальное финансовое положение объекта
Насколько информация соответствует потребности
в ней по периоду использования. Информация получена в срок, достаточный для принятия финансовых решений на основании полученных сведений
и принятия финансовых решений
нансовых решений
ведении сравнительного финансового анализа
(оценки)
ной информации и расходов на ее получение
Необходимые для принятия эффективного финансового решения объем и точность информации
информации
Наличие связи между информацией и решаемой
проблемой и используемость информации в ее решении
Сведения и данные, отвечающие предъявляемым требованиям, составляют информационную систему корпорации, обеспечивающую
реализацию финансовых решений. Показатели информационной системы корпорации формируются за счет внешних и внутренних источников информации. Содержание системы информационного обеспечения определяется организационно-правовой формой деятельности
корпорации, отраслевыми особенностями, диверсификацией финансовой деятельности и рядом других условий.
39
2.2. БУХГАЛТЕРСКАЯ (ФИНАНСОВАЯ) ОТЧЕТНОСТЬ
КОРПОРАЦИИ
Основным внутренним источником информации, раскрывающим
сведения об имущественном и финансовом положении корпорации,
является ее бухгалтерская отчетность. Принятие решений на основе
получаемой информации требует своевременности, правильности
и полноты ее раскрытия в отчетности корпорации.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность – информация о финан-
совом положении экономического субъекта на отчетную дату, финан
-
совом результате его деятельности и движении денежных средств
за отчетный период, систематизированная в соответствии с требованиями, установленными законодательством [10].
Формирование бухгалтерской отчетности выполняется с применением определенных стандартов, устанавливаемых на законодательном
уровне и разрабатываемых корпорацией самостоятельно, но с учетом
действующего законодательства. По территориальному признаку стандарты бухгалтерского учета подразделяют на
российские стандарты
бухгалтерского учета (РСБУ) и международные стандарты (МСФО).
Международный стандарт – стандарт бухгалтерского учета, применение которого является обычаем в международном деловом обороте независимо от конкретного наименования такого стандарта [10].
Международные стандарты служат основой для разработки федеральных и отраслевых стандартов. Состав и назначение стандартов бухгалтерского учета приведены в табл
. 2.3.
Виды стандартов бухгалтерского учета
Вид стандарта Назначение Примечание
Международные стандарты бухгалтерского учета
Международные
стандарты финансовой отчетности
(МСФО)
International Financial Reporting Standards, IFRS
Международные стандарты регламентируют
правила составления финансовой отчетности,
необходимой внешним
пользователям для принятия ими финансовых
40
Стандарты, разрабатываемые
и издаваемые Советом по МСФО
(IASB, International Accounting
Standards Board) с 2001 г.:
МСФО (IFRS) 1 «Первое применение Международных
Таблица 2.3
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]