Деньги, кредит, банки. Учебное пособие-2

собой «единичный отрезок», количественную сторону процесса установления цены товара. В отличие от функции денег как меры стоимости определяются государством:

эмиссионная система;

организация безналичного денежного обращения;

институты контроля за денежным обращением;

валютный курс.

Типы денежных систем:

1. Металлические

1.1.Биметаллизм – в качестве денежного товара используют два металла. Такие денежные системы мало приспособлены к потребностям рыночного хозяйства, т. к. обмен затруднен в связи с необходимостью устанавливать соотношение между деньгами из разных металлов.

1.2.Монометаллизм – денежным товаром служит один металл. Наибольшее влияние на развитие экономических систем рыночного типа оказали денежные системы золотого стандарта. Различают три разновидности золотого монометаллизма:

1.2.1.Золотомонетный стандарт. Для него характерно обслужи-

вание хозяйственных операций полноценными золотыми монетами. В случае выпуска неполноценных денег обязательно устанавливался их размен на золото, иначе, согласно закону Грэшема, деньги с высокой рыночной стоимостью были бы вытеснены в сокровище. Допускалась свободная чеканка монет, а также свободный ввоз и вывоз металла из страны. При этом у государства не было действенных механизмов контроля за движением денег. Существенным недостатком такой системы является потребность в государственном золотом запасе, необходимым для поддержания денежного обращения в надлежащем состоянии (замена изношенных монет, вывезенных из страны и пр.)

1.2.2.Золотослитковый стандарт. Представляет собой урезанную форму золотого стандарта. Обращение обслуживается преимущественно неполноценными деньгами, которые размениваются на золотые слитки установленного образца.

1.2.3.Золотодевизный стандарт: в обращении отсутствуют полноценные деньги. Размен неполноценных денег на золото происходит посредством приобретения валют стран с золотослитковым стандартом.

Денежные системы, привязанные к драгоценным металлам, исторически исчерпали себя к 70-м годам XX в. Демонетизация золота (уход его из сферы обращения) был вызван объективными причинами:

нехватка золота для обслуживания возросшего мирового ВВП, что могло приводить к дефляции;

11

высокие трансакционные издержки, связанные с чеканкой металлических денег и организацией их обращения.

2.Системы обращения неполноценных денег. Деньги в таких системах утрачивают свою товарную природу, их ценность (потребительная стоимость) заключается только в способности обмениваться на другие товары и услуги, которую гарантирует государство. Поэтому такие денежные системы называют фидуциарными – основанными на доверии. Выпуск денег осуществляется в соответствии с потребностями хозяйствующих субъектов в них. Усиливается роль государственного регулирования денежного обращения. Развиваются безналичные расчеты и с течением времени занимают доминирующее положение.

Современные деньги являются кредитными – возникшими из функции денег как средства платежа и представляющими собой обязательства эмитента. Различают следующие виды кредитных денег:

Вексель – письменное обязательство должника уплатить определенную сумму денег по истечении некоторого срока. Вексель в экономике выполняет ряд функций:

кредитная – оформление отсрочки платежа;

посредничество в обмене товаров;

обеспечительская – как ценная бумага вексель может быть объектом залога для дополнительных гарантий исполнения обязательств. Виды веселей:

1.По количеству сторон сделки

Простой – разновидность долговой расписки, участвуют две стороны – векселедатель (должник) и векселедержатель (кредитор).

Переводной (тратта) – приказ векселедателя плательщику (должнику) уплатить определенную сумму векселедержателю.

2.По причине появления:

Коммерческий – в основе лежит сделка купли-продажи товара.

Финансовый – оформляющие отношения займа, их основная цель – получение процентного дохода.

Банкнота – разновидность кредитных денег, выпускаемых цен-

тральными банками. Каналы эмиссии банкнот:

переучет векселей;

под залог государственных ценных бумаг;

прирост золотовалютных резервов.

Изначально банкноты представляли собой банковские деньги –

векселя банка, выданные на самого себя. Со временем банкнотная эмиссия централизуется, что было вызвано необходимостью создания единого, универсального, платежного средства, ускоряющего рыночные тран-

12

сакции. Классические банкноты, помимо долговой поддержки, разменивались на золото.

Таблица 1

Отличие банкноты от векселя:

Чек – письменный приказ владельца счета банку о выплате определенной суммы чекодержателю. Чеки породили современные формы денег, привязанных к банковскому счету (примером подобных денег являются банковские карты).

1.3. Денежное обращение и его структура

Денежный оборот – это самостоятельный процесс непрерывного перемещения денег между субъектами экономических отношений как в рамках, так и за рамками экономических отношений. Понятия «денежный оборот» и «платежный оборот» – близкие по смыслу понятия, но различные. Денежный оборот – более узкое понятие, чем платежный оборот.

Платежный оборот представляет собой процесс непрерывного движения средств платежа, существующих в данной стране. Он включает, помимо движения денег, еще и движение других средств платежа – чеков, депозитных сертификатов, векселей и других инструментов, которые могут свободно переходить из рук в руки в результате проведения различных сделок. Поэтому денежный оборот является составной частью платежного оборота.

Денежное обращение – движение денег в процессе обслуживания ими хозяйственного кругооборота; процесс непрерывного движения денег во внутреннем экономическом обороте, в системе внешнеэкономи-

13

ческих связей в наличной и безналичной формах, обслуживающий как процессы обращения товаров и услуг, так и движение капитала. В структуре денежного обращения можно выделить наличную и безналичную сферы.

Наличный оборот включает в себя использование денег в функции средства обращения. Организация наличного денежного обращения находится в исключительной компетенции Центрального банка. Преимущества наличных расчетов:

простота совершения;

обязательность к приему наличных на всей территории страны;

анонимность;

удобство при совершении сделок на небольшие суммы.

Цель эмиссии наличных денег – обеспечение экономики платежны-

ми средствами. Эмиссия наличных денег представляет собой результат превышения суммами эмиссионных операций центрального банка по выпуску наличных денег в обращение сумм их изъятия из обращения за какой-либо промежуток времени. Налично-денежная эмиссия обладает высокой степенью эластичности, что определяется наличием у кредитных организаций возможности увеличивать по мере необходимости запасы наличных денег путем списания средств со своих счетов в центральном банке или депонирования на них излишков наличности.

Безналичные расчеты осуществляются в рамках банковской системы в безналичной форме путем изменения записей на счетах участников расчетов при списании или зачислении денежных средств в безналичной форме. При этом действует правило двойной записи, когда происходит одновременное отражение требований и обязательств участников расчетов.

Развитие безналичных расчетов позволило ускорить процесс совершения хозяйственных операций. При этом происходит экономия наличных в обращении, снижение его издержек (расходы на производство денег, транспортировку, время на совершение платежа и пр.).

Принципы организации безналичных расчетов:

Правовая основа.

Использование банковских счетов. Счет – это учетная запись, используемая банком или иным расчетным учреждением для учета движения денежных средств владельцев счета.

Планирование потребности в ликвидных ресурсах для своевременного осуществления расчетов.

Наличие акцепта плательщика (согласие на совершение платежа) за исключение случаев, предусмотренных законом.

14

Срочность совершения платежей.

Контроль за правильностью осуществления расчетов.

Имущественная ответственность участников.

Виды безналичных расчетов:

Платежное поручение – поручение плательщика банку перечислить денежные средства получателю. Достоинствами платежного поручения, обусловившими его доминирование в национальной экономике, являются: простота в использовании, широкая сфера применения, банк принимает платежное поручение даже при отсутствии средств на счете плательщика.

Платежными поручениями могут производиться:

а) перечисления денежных средств за поставленные товары, выполненные работы, оказанные услуги;

б) перечисления денежных средств в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды;

в) перечисления денежных средств в целях возврата/размещения кредитов (займов)/депозитов и уплаты процентов по ним;

г) перечисления денежных средств в других целях, предусмотренных законодательством или договором;

д) в соответствии с условиями основного договора платежные поручения могут использоваться для предварительной оплаты товаров, работ, услуг или для осуществления периодических платежей.

Аккредитив – обязательство банка по поручению клиента и за его счет производить платежи получателю средств в пределах суммы, указанной в договоре. Достоинством аккредитива является предоставление гарантий обеим сторонам расчетов (и плательщику, и поставщику). При этом ему присущ ряд существенных недостатков: дороговизна и сложность в использовании, отвлечение ликвидных ресурсов из хозяйственного оборота. Сфера применения – международные расчеты, расчеты между удаленными контрагентами.

Аккредитивы бывают отзывные и безотзывные. В случае изменения условий или отмены отзывного аккредитива банк-эмитент обязан направить соответствующее уведомление получателю средств не позже рабочего дня, следующего за днем изменения условий или отмены аккредитива. Условия безотзывного аккредитива считаются измененными или безотзывный аккредитив считается отмененным с момента получения исполняющим банком согласия получателя средств. По просьбе банка-эмитента безотзывный аккредитив может быть подтвержден исполняющим банком с принятием на себя обязательства, дополнительного к обязательству банка-эмитента, произвести платеж получателю

15

средств по представлении им документов, соответствующих условиям аккредитива (подтвержденный аккредитив).

Расчеты по инкассо – банковская операция по получению банком средств в пользу клиента по его поручению и за его счет на основании расчетных документов. В отличие от предыдущих разновидностей инициатором платежа здесь выступает получатель денежных средств. Инкассовые расчеты совершаются на основании платежных требований и инкассовых поручений (в бесспорном порядке).

Денежная масса – количественная характеристика денежного обращения; представляет собой совокупность платежных средств, обслуживающих экономический кругооборот и принадлежащих домашним хозяйствам, фирмам и государству.

Денежная масса в национальном определении (агрегат М2)1 включает наличные деньги и безналичные средства резидентов России в национальной валюте, которые могут быть использованы как для совершения платежей, так и для целей накопления. Центральный показатель, используемый при разработке денежно-кредитной политики страны. В структуре денежной массы выделяют рад компонентов, отличающихся по степени ликвидности.

М0 – наличные деньги в обращении; наиболее ликвидная часть денежной массы, которая мажет быть использована для немедленного совершения платежей. В состав данного денежного агрегата включают банкноты и разменную монету вне банковской системы.

Безналичные средства включают: а) остатки средств предприятий и организаций (кроме кредитных) и физических лиц, находящихся на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (переводные депозиты); б) средства в национальной валюте на срочных счетах в банковской системе страны и начисленные по ним проценты

Широкая денежная масса помимо компонентов, входящих в состав М2, включает все виды депозитов иностранной валюте, счета в драгоценных металлах и начисленные по ним проценты.

Альтернативное представление структуры денежной массы:

М0 – наличные деньги в обороте;

М1 – наличные деньги, чеки, вклады до востребования;

М2 – М1 и срочные вклады;

1 Деление денежной массы на агрегаты приводится по: Методологические комментарии к таблицам «Бюллетеня банковской статистики» [Электронный ресурс] // Бюллетень банковской статистики. – 2012. – № 4. – С. 235 – 236. – URL: http://cbr.ru/publ/main.asp?Prtid=BBS (дата обращения 5.05.2012).

16

М3 – М2 и деньги на любых вкладах, включая ценные бумаги, обращающиеся на финансовом рынке;

М4 – все виды денег и денежных средств.

Условием равновесия денежного обращения является следующая закономерность, когда денежный капитал из наличного оборота переходит в безналичный:

М2>М1 и М2 + М3 > М1.

Для анализа структуры денежной массы используют следующие показатели:

1.Коэффициент наличности показывает долю наличных денег в денежной массе:

Кналич М0 *100 %.

М2

2.Коэффициент монетизации – обеспеченность ВВП ликвидными ресурсами:

Кмонет ВМВП2 *100 %.

3.Скорость обращения денег – количество оборотов, совершаемых денежной единицей в течение определенного периода времени (года):

VВВП.

М2

Денежная база (деньги «повышенной эффективности») – обязательства Центрального Банка: наличность (в том числе в банковской системе), обязательные резервы, средства на корреспондентских и депозитных счетах кредитных организаций в Центральном Банке, облигации Банка России. Денежная база не является денежным агрегатом, но служит основой для формирования денежной массы.

1.4. Денежно-кредитная политика: ее цели и инструменты

Традиционно под денежно-кредитной политикой понимается комплекс мероприятий по воздействию на денежный рынок для достижения конечных целей:

стабильность цен при относительно низких процентных ставках;

максимальная занятость ресурсов;

17

При этом центр внимания смещается в сторону установления процентной ставки, а не поддержания темпов роста денежной массы2.

Действия центрального банка будут влиять на равновесный уровень процентных ставок, исходя из условия равенства денежного предложения спросу на деньги:

Ms Md .

Современные теоретические представления о спросе на деньги, впитывая достижения кейнсианской и классической (количественной) теории, выделяют два фактора, определяющие спрос на деньги: уровень номинального дохода (Y) и динамику ставки процента (L(i)), т. е. Md YL(i). Следует иметь в виду, что функция процентной ставки (L(i)) отрицательно влияет на спрос на деньги.

В структуре спроса на деньги можно выделить две составляющие: спрос на наличность – CU – и спрос на депозиты до востребования (чековые депозиты) – D:

CU cMd ,

где с – коэффициент, показывающий, какую долю своего дохода население предпочитает хранить в наличной форме.

Тогда спрос на чековые депозиты:

D (1 c)Md .

Наличие чековых депозитов требует от коммерческого банка создания резервов, обеспечивающих исполнение его обязательств. Их величина будет определяться следующим образом:

R D (1 c)Md ,

где θ – норма обязательных резервов.

Формирование денежного предложения в экономике осуществляется центральным банком путем манипулирования денежной базой (деньгами «повышенной эффективности»). Упрощенно ее можно рассматривать как сумму наличности и обязательных резервов коммерческих банков. Таким образом:

MB cMd (1 c)Md или MB (c (1 c))YL(i).

2 Бланшар О. Макроэкономика. – М.: ГУ-ВШЭ, 2010. – С. 568, Svensson L. Practical monetary policy: Examples from Sweden and the United States // NBER Working Paper No. 17823. – February 2012. – P. 4

18

Следовательно, количество денег в экономике будет равно денежной базе, умноженной на некоторый коэффициент, который мы назовем денежным мультипликатором3:

Импульсы, генерируемые центральным банком, передаются в ре-

альный сектор экономики по каналам трансмисионного механизма.

Ф. Мишкин описывает следующие каналы4:

Канал процентной ставки – при проведении денежной экспансии

(M) происходит снижение реальных процентных ставок (ir), приводящее к росту инвестиций (I) и совокупного выпуска (Y):

↑M →↓ir →↑I →↑Y .

Канал валютного курса – его роль стимулирования совокупного выпуска возрастает в условиях интеграции национальных хозяйств и перехода к плавающим валютным курсам. Этот канал также затрагивает процентные ставки в экономике, т. к. снижение внутренних процентных ставок приводит к снижению спроса на национальную валюту и падению ее курса (E). Это, в свою очередь, приводит к росту чистого экспорта (NX) и совокупного выпуска.

↑M →ir → ↓E →NX →↑Y .

Кредитный канал – денежная экспансия приводит к росту банковских вкладов (D) и увеличивает предложение кредитных ресурсов

(K) в экономике, это означает рост инвестиций и рост совокупного выпуска

↑M → ↑D →↑K →↑I →↑Y .

Инструменты денежно-кредитной политики:

Обязательные резервы – доля привлеченных банками средств, которую они обязаны хранить в центральном банке. Основная цель резервирования – ограничение кредитных возможностей коммерческого банка. К примеру, снижение нормы обязательных резервов приводит к снижению спроса на деньги «повышенной эффективности» и снижению процентной ставки.

3Бланшар О. Указ.соч. – С. 81–85.

4Mishkin F. The Channels of monetary transmission: lessons for monetary policy [Electronic resource]. – NBER Working Paper Series. – 1996. – № 5464. – P. 2–13.

19

Система рефинансирования – предоставление займов коммерческим банкам. Изменение ставки рефинансирования в современном хозяйстве выполняет роль сигнала о намерениях центрального банка, формируя тем самым ожидания хозяйствующих субъектов в отношении будущих процентных ставок.

Операции на открытом рынке – покупка (продажа) ценных бумаг. Этот инструмент считается наиболее быстродействующим, т. к. идет непосредственное воздействие на денежную массу в экономике.

Различают экспансионистскую денежно-кредитную политику (политику «дешевых денег»), предполагающее увеличение денежной массы для стимулирования экономического роста, и рестрикционную (политику «дорогих денег») – уменьшение количества денег в обращении для сдерживания инфляции.

Вопросы и задания для самоконтроля

1.Что является общим для современных теорий денег?

2.Укажите основные причины перехода от бартера к деньгам.

3.Как влияет развитие безналичных расчетов на количество денег, необходимое для обращения?

4.Назовите основные причины демонетизации золота в XX в.

5.Какую роль играют депозитные деньги в современной экономике? В чем их преимущества?

6.Прокомментируйте следующее утверждение: «Чем больше агрегатов содержит денежная масса страны, тем более развитой является ее экономика».

7.В чем заключается экономический смысл коэффициентов наличности, монетизации, скорости обращения денег? Что вы можете сказать о значении этих показателей в российской экономике?

8.Назовите основные цели денежно-кредитной политики. Какие параметры необходимо принимать во внимание при ее разработке?

20