Экономика организации (предприятия). Ответы на экзаменационные вопросы
.pdfпротезов),средствреабилитациииобслуживанияинвалидов; использующих труд инвалидов, если численность инвалидов в них составляет не менее 50 процентов от списочной численности работников в среднем за налоговый период; от реализации производимой ими продукции растениеводства (заисключениемцветоводства,выращиваниядекоративных растений), пчеловодства, животноводства (за исключением производства пушнины) и рыбоводства; от реализации товаров (работ, услуг) на объектах придорожного сервиса, – в течение пяти лет с даты ввода в эксплуатацию таких объектов; товаров собственного производства, которые являются инновационнымивсоответствиисперечнем,определенным Советом Министров Республики Беларусь и др.
прибыль по изделию – это разница между оптовой ценой предприятия и полной себестоимостью изделия.
Чистая прибыль – это прибыль отчетного периода за вычетом налогов и других обязательных платежей из прибыли. Чистая прибыль определяется по формуле:
Пч = Потч – НП –(+) ИОНА –(+) ИОНО,
где Потч – прибыль отчетного периода; НП – налог на прибыль; ИОНА – изменение отложенных налоговых активов; ИОНО – Изменение отложенных налоговых обязательств.
При определении сумм уплачиваемых налогов необходимо руководствоваться Налоговым кодексом Республики Беларусь (особенная часть), утверждаемыми бюджетами республики на очередной год и другими указаниями.
нормальнаяприбыльприменяетсяврыночнойэкономике для оценки эффективности данного вида бизнеса. Величина нормальной прибыли складывается из нормы отдачи на капитал, которая определяется банковской ставкой процента подолгосрочнымдепозитам,инормыпредпринимательского дохода. Бизнес будет эффективным в том случае, если прибыль, полученная от предпринимательской деятельности, будетвыше,чемнормальная прибыль.Понятиенормальной прибылииспользуетсявотечественнойпрактикеприоценке эффективности инвестиционных проектов в виде нормы дисконта, которая характеризует минимальный уровень эффективности финансовых вложений.
1 1
26.3. Формирование и распределение прибыли предприятия
Эффективность политики управления прибылью предприятия определяется результатами ее формирования и характером распределения.
Источникомобразованияприбылипредприятийявляется общий доход, который представляет собой сумму денежных средств, получаемых предприятием от всех видов его деятельности. Величина дохода, прежде всего, зависит от объема реализованной продукции, ее конкурентоспособности, маркетинговой, инновационной и инвестиционной деятельности.
Первоочередными платежами из выручки, полученной от реализации товаров (работ, услуг), имущественных прав при формировании прибыли являются косвенные налоги,
ккоторым относятся:
акцизы;
иные обязательные платежи.
Далее при определении прибыли отчетного периода из дохода вычитаются затраты на производство и реализацию товаров (работ и услуг).
Распределение прибыли представляет собой процесс формированиянаправленийеепредстоящегоиспользования в соответствии с целями и задачами развития предприятия.
Распределение прибыли производится в соответствии сНалоговымкодексомРеспубликиБеларусь,инструктивными и методическими указаниями Министерства финансов, уставом предприятия.
Предприятия должны обеспечивать выполнение обязательствпередбюджетом,банками,поставщикамиипотребителями, вышестоящими и другими организациями, финансирование затрат на развитие науки и техники, техническое перевооружение,реконструкциюирасширениедействующих производств;социальноеразвитиеиматериальноестимулирование за счет заработанных средств.
В процессе распределения прибыли предприятия обеспечивается ее использование по следующим основным направлениям:
выплата налогов и других обязательных платежей из прибыли в республиканский и местные бюджеты;
1 2
налоговые и неналоговые санкции и пени;
уплата части прибыли в бюджет государственными унитарными предприятиями и собственникам имущества частными предприятиями;
на накопление – финансирование производственного развития и жилищного строительства, пополнение собственных оборотных средств и другие формы капитализации прибыли;
на формирование резервного фонда заработной платы;
нанепроизводственноепотребление–денежныевыпла- тыстимулирующегоикомпенсирующегохарактераперсоналу,материальнаяпомощьивыплатысоциальногохарактера, благотворительная помощь (безвозмездное перечисление денежных средств, передача материальных ценностей, выполнениеработиоказаниеуслугюридическимифизическим лицам), выплата дивидендов акционерам.
26.4. Показатели рентабельности и методика их расчета
В соответствии с видами прибыли различают следующие показатели рентабельности:
общая рентабельность;
рентабельность предприятия;
рентабельность собственного капитала;
рентабельность отдельных видов и продукции в целом;
рентабельность продаж.
общая рентабельность Rобщ определяется как отношение прибылиотчетногопериодаПотчксреднегодовойстоимости основных средств Осг и среднего остатка оборотных средств
Оос, %:
Rобщ = ОсгПотч+Обс×100.
Общая рентабельность характеризует размер общей прибыли, получаемой на один рубль вложенных средств.
рентабельностьпредприятия(Rnp)определяетсякакотно-
шениечистойприбылиПчксреднегодовойстоимостиосновных средств и среднего остатка оборотных средств, %:
1 3
Rпр= ОсгПч+Обс×100.
По данному показателю оцениваются результаты предприятия.
рентабельность собственного капитала (Rск) определяет-
ся отношением чистой прибыли к величине собственного капитала (Кс):
Rск = ПчКс ×100.
рентабельность отдельных видов и продукции в целом
(Rпрод) определяется отношением прибыли от реализации продукции (Пр) к ее полной себестоимости (Сп), %:
Rпрод= ПрСп ×100.
Данный показатель отражает эффективность затрат живого и овеществленного труда. Он в основном используется для планирования и учета рентабельности производства отдельных видов продукции.
рентабельностьпродаж(оборота)(Roб)рассчитываетсяот-
ношением прибыли от реализации продукции (Пр) к объему продаж (Qp), % :
Rоб = QПрр×100.
26.5. Пути повышения прибыли и рентабельности
Прибыль – это экономический показатель, который постоянно изменяется под влиянием различных факторов. Основными из них являются рост общего дохода предприятия и снижение текущих затрат. Поэтому пути увеличения прибыли и рентабельности непосредственно определяются факторами, оказывающими влияние на уровень продаж и издержки.
Данныефакторыопределяютсякаквнутреннимиусловиями функционирования предприятия, так и внешними, не зависящими от него.
1
К внутренним факторам, прежде всего, относятся инновационнаявосприимчивостьипредпринимательскаяактивностьруководящихработниковиспециалистовпредприятия, которая реализуется посредством:
разработки нового товара или товара более высокого качества, обладающего рыночной новизной;
внедренияновейшегооборудованияипрогрессивныхтехнологических процессов, новых видов сырья и материалов;
повышения конкурентоспособности товара;
освоения новых рынков сбыта;
диверсификации производства;
снижения материалоемкости, энергоемкости и трудоемкости товара;
повышения эффективности использования основного
иоборотного капитала;
применения управленческого учета для эффективного управления затратами и т.д.
Вкачестве внешних факторов, влияющих на прибыль, выступают:
денежно-кредитная и бюджетно-налоговая политика государства;
таможенные платежи и пошлины;
конъюнктура товарного рынка;
темп инфляции;
уровень цен на сырье, материалы, топливно-энергети- ческие ресурсы и др.
На прибыль предприятия оказывают влияние факторы, обусловленные специфическими особенностями отрасли, к которой оно относится. От того, действует ли предприятие в материало-,капитало-илитрудоемкойотрасли,зависятуро- вень и структура издержек производства, пути их снижения
инорма прибыли.
1 5
Тема 27. Оценка стоимости предприятия
27.1. Экономическая сущность и процесс оценки стоимости предприятия
Оценка стоимости предприятия представляет собой целенаправленный процесс определения в денежной форме его стоимости. Объектом оценки выступает движимое и недвижимое имущество в совокупности с правами, которыми наделено предприятие. Субъектами оценки являются профессиональные оценщики, обладающие практическими навыками и знаниями и располагающие лицензией на осуществление данного вида деятельности.
Оценка рыночной стоимости предприятия проводится
вцелях:
–определения рыночной стоимости предприятия как имущественного комплекса в целом или его части;
–определениярыночнойстоимостинаходящихсявсобственности Республики Беларусь акций, выпущенных акционерным обществом, созданным в процессе приватизации государственного имущества;
–в других целях, предусмотренных законодательством.
Процесс оценки стоимости предприятия можно предста-
вить в виде примерных этапов:
1)определение цели и задач;
2)составление плана оценки;
3)сбор, проверка и анализ информации;) выбор методов и подходов оценки;
5)расчет стоимости предприятия на основе выбранного
метода;
6)согласование результатов с заказчиком и подготовка итогового заключения;
7)составление окончательного отчета по результатам оценки;
8)представление и зашита отчета перед заказчиком. Для реализации основных подходов при определении
рыночнойстоимостиоцениваемогопредприятияпроводится сбор внешней и внутренней информации о предприятии. Внешняя информация необходима для итогового заклю-
1 6
чения о рыночной стоимости предприятия и характеризует условия функционирования предприятия в регионе, сфере
иэкономике в целом. Внутренняя информация необходима длярасчетарыночнойстоимостиоцениваемогопредприятия, характеризуетегодеятельностьивключаетвсебяследующее: информацию общего характера (форма собственности, наименование,включаяпредыдущиесмоментавозникновения, датаобразования,юридическийадрес);описаниемаркетинговой стратегии; описание и характеристику покупателей
ипоставщиков;описаниемощностейпредприятия;описание рабочегоиуправленческогоперсонала;сведенияоконкурентах; сведения об объектах интеллектуальной собственности, исключительные права на которые принадлежат предприятию; финансовую информацию.
27.2. Методы оценки стоимости предприятия
Оценкастоимостипредприятияосуществляетсясиспользованиемтрехосновныхподходов,каждыйихкоторыхимеет свои методы (таблица).
Доходный подход – это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут врезультате использования имущества и возможностей его дальнейшей продажи. Данныйметодпредпочтителенсточкизренияосновнойцели предпринимательской деятельности.
Таблица 4
методы оценки стоимости предприятия
Подходы |
|
Методы оценки |
|
|
|
Доходный |
1. |
Метод капитализации |
|
2. Метод дисконтирования денежных |
|
|
потоков |
|
Затратный |
1. |
Метод накопленных активов |
|
2.Методскорректированнойбалансовой |
|
|
стоимости |
|
|
3. |
Метод ликвидационной стоимости |
Сравнительный |
1. |
Метод рынка капитала |
|
2. |
Метод сделок |
1 7
Согласно методу капитализации стоимость предприятия определяется путем деления дохода (чистой прибыли) предприятия на коэффициент капитализации. Ставка капитализации представляет собой разницу между ставкой дисконтированияидолгосрочнымитемпамиростаприбыли или денежного потока.
Метод дисконтирования денежных потоков основан на прогнозировании этих потоков от данного предприятия. Будущиеденежныепотокипересчитываютсяподисконтной ставке в настоящую стоимость. Дисконтная ставка должна соответствовать норме доходности, которая требуется инвестору.
Затратный подход предусматривает оценку стоимости предприятия по данным о стоимости собственных источников в виде разницы между активами и обязательствами предприятия.
Методнакопленияактивов заключаетсяврасчетеобоснованной рыночной стоимости каждого актива предприятия
ипереводе всех обязательств предприятия (в том числе и незарегистрированных) в текущую стоимость и вычитании из суммы активов всех обязательств предприятия.
Метод скорректированной балансовой стоимости анало-
гичен методу накопления активов. При этом определение обоснованной рыночной стоимости проводится не по всем активам, а выборочно. Выбор объектов, оцениваемых по обоснованнойрыночнойстоимости,проводитсяпо следующим критериям: значимости в производственном процессе оцениваемого предприятия; удельному весу в стоимости активов оцениваемого предприятия; значительным расхождениям балансовой и обоснованной рыночной стоимости актива.
Ликвидационная стоимость предприятия представляет собой разницу между суммарной стоимостью всех активов
изатратами на его ликвидацию.
Сравнительный подход заключается в определении рыночной стоимости предприятия на основании данных о недавно(втечение3–5последнихлет)совершенныхсделках попродажепредприятий-аналогов.Рассчитываютсясоотно- шения (ценовые мультипликаторы) между ценой продажи и финансовой базой по предприятию-аналогу. Рыночная
1 8
стоимостьоцениваемогопредприятиярассчитываетсяпутем умножения величины ценового мультипликатора на тот же базовыйфинансовыйпоказательоцениваемогопредприятия, а также путем внесения итоговых поправок.
Методрынкакапиталаоснованнарыночныхценахакций аналогичныхпредприятий.Инвесторисходитизальтернативывложенияденежныхсредств:воцениваемое предприятие или ему аналогичное.
Метод сделок базируется на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций идентичных компаний.
1 9
ЛИТЕРАТУРА
Законодательные и нормативные акты
1.ГражданскийкодексРеспубликиБеларусь(сизм.идоп.)
//КонсультантПлюс:Беларусь[Электронныйресурс]/ООО
«ЮрСпектр»,Нац.центрправовойинформацииРеспублики Беларусь. – Минск, 2019.
2.Налоговый кодекс Республики Беларусь (особенная часть) (с изм. и доп.) // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информации Республики Беларусь. – Минск, 2019.
3.ТрудовойкодексРеспубликиБеларусь(сизм.идоп.)// Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО
«ЮрСпектр»,Нац.центрправовойинформацииРеспублики Беларусь. – Минск, 2019.
. Об инвестициях : Закон Республики Беларусь от 12.07.2013 № 53-З // Консультант Плюс: Беларусь [Электронный ресурс] / ООО «ЮрСпектр», Нац. центр правовой информации Республики Беларусь. – Минск, 2019.
Учебная литература
1.Русак, Е. С. Экономика организации (предприятия промышленности): пособие / Е. С. Русак, Н. Н. Морозова; Акад. упр. При президенте Респ. Беларусь. – Минск : Академия управления, 2018. – 68 с.
2.Володько, О. В. Экономика организации : учебное пособие для студентов учреждений высшего образования по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Маркетинг» / О. В. Володько, Р. Н. Грабар, Т. В. Зглюй; под ред. О. В. Володько., 3-е изд., испр.
идоп. Минск : Вышэйшая школа, 2017. – 396
3.Головачев, А. С. Экономика организации (предприятия): учебное пособие для студентов учреждений высшего образования по экономическим специальностям / А. С. Головачев. – Минск : Вышэйшая школа, 2015. – 687 с.
. Русак, Е. С. Экономика предприятия: учебно-методи- ческое пособие / Е. С. Русак, Е. И. Сапелкина. – Минск:
150