Финансовый менеджмент. Рабочая тетрадь

Тема 4. Методика расчета основных финансовых коэффициентов

2)материальные затраты, необходимые в течении одного дня цикла оборота, =

3)стоимость необходимых запасов =

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

Следовательно, необходимый предприятию уровень коэффициента общей ликвидности должен быть равен: КН =

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

41

Финансовый менеджмент

Эталонный коэффициент общей ликвидности:

Эталонный коэффициент учитывает расчетную стоимость краткосрочной задолженности предприятия, соответствующую структуре его оборотных активов, т.е. показывает эталонное отношение стоимости оборотных активов и краткосрочной задолженности.

Для расчета необходимо учесть, что:

•для погашения долгов запасы использовать нельзя, так как они находятся на необходимом уровне;

•на погашение краткосрочных долгов направляются деньги и непросроченная и безнадежная краткосрочная дебиторская задолженность, а также краткосрочные финансовые вложения;

•отсутствует просроченная кредиторская задолженность, а задолженность предприятия перед банками по взятым краткосрочным кредитам погашается в установленные сроки (берется расчетная, а не балансовая величина).

Примечание:

З

Расчет эталонного значения: НДС = Нб Зэ .

б

Расчет эталонной дебиторской задолженности осуществляется посредством вычитания из балансовой дебиторской задолженности не списанной безнадежной и просроченной дебиторской задолженности =

Расчет эталонных денежных средств осуществляется по формуле:

Дсэ = Дсб + (Зб – Зэ) + (Дб – Дэ) + (Нб – Нэ) =

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

Сумма эталонного значения краткосрочных обязательств считается равной сумме эталонной дебиторской задолженности, увеличенной на дебиторскую задолженность со сроком погашения свыше 12 месяцев. Так как по определению — вся дебиторская задолженность должна покрываться кредиторской задолженностью:

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

42

Тема 4. Методика расчета основных финансовых коэффициентов

Таблица 2

Расчет фактического и эталонного коэффициентов общей ликвидности

Вывод:

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

43

Тема 5. Управление текущими затратами предприятия

1. Операционный анализ или анализ «Издержки — Объем — Прибыль» позволяет определить зависимость финансовых результатов деятельности от издержек и объемов производства \ сбыта.

Ключевыми элементами операционного анализа служат: операционный (производственный, хозяйственный) рычаг, порог рентабельности, запас финансовой прочности.

Сила воздействия операционного рычага:

44

Тема 5. Управление текущими затратами предприятия

Если предполагается выпускать несколько товаров, то расчет объема производства, обеспечивающего безубыточность, например, товара №1, осуществляется по формуле, учитывающей роль этого товара в общей выручке от реализации и приходящуюся на него долю в постоянных затратах. Тогда вместо формулы 2 пользуются формулой 3:

Запас финансовой прочности:

Запас финансовой прочности = Денежная выручка — Порог рентабельности. (8)

Запас финансовой прочности можно рассчитать в процентах к выручке от реализации или в виде коэффициента к выручке.

Запас финансовой прочности — это величина, обратная силе операционного рычага.

Задание 1. Рассчитайте сумму прибыли, соответствующую новому уровню выручки от реализации традиционным способом и с помощью операционного рычага.

Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реализации на 15% (первоначальный уровень выручки составляет 470 тыс. руб.), не выходя за пределы релевантного диапазона. Общие переменные издержки для исходного варианта составляют 210 тыс. руб., постоянные равны 50 тыс. руб. Сравните результаты; сделайте предположение о степени фондовооруженности данного предприятия.

Вывод:

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

45

Финансовый менеджмент

Задание 2. Определите: 1) сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25% ; 2) процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь станет на порог рентабельности; 3) на сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага, предприятие сохранило бы 75% ожидаемой прибыли.

Исходные данные

Вывод:

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

46

Тема 5. Управление текущими затратами предприятия

Углубленный операционный анализ — это анализ, в котором часть совокупных постоянных затрат относят непосредственно на данный товар (изделие, услугу).

Различают прямые постоянные затраты и косвенные постоянные затраты.

Универсальный способ — отнесение косвенных постоянных затрат на тот или иной товар пропорционально доле данного товара в суммарной выручке от реализации предприятия.

Основной принцип углубленного операционного анализа — объединение прямых переменных затрат на данный товар с прямыми постоянными затратами и вычисление промежуточной маржи — результата от реализации после возмещения прямых переменных и прямых постоянных затрат.

Порог безубыточности товара:

от данного товара

Порог рентабельности товара:

Прямые и косвенные

постоянные затраты Порог рентабельности = , ед. (3)

Валовая маржа на единицу товара

Прямые и косвенные

постоянные затраты Порог рентабельности = , руб. (4)

Доля валовой маржи в выручке от данного товара

47

Финансовый менеджмент

Задание. 3 Проведите оценку направлений совершенствования деятельности предприятия.

Предприятие ООО «Вымпел» производит и реализует обувь. В последнее время предприятие несет убытки, и администрация собирается принять меры по его ликвидации.

На совещании выявлены следующие направления преодоления кризисного состояния: увеличение выручки от реализации; изменение ассортиментной политики.

Таблица 1

Основные показатели деятельности ООО «Вымпел», тыс. руб.

Осуществите действие по расчету показателей, необходимо:

–рассчитать силу воздействия операционного рычага;

–рассчитать запас финансовой прочности организации;

–рассчитать пороговое количество и порог рентабельности товара;

48

Тема 5. Управление текущими затратами предприятия

–рассчитать величину прибыли при сокращении общей выручки от реализации на 15 %;

–рассчитать эффективность изменения ассортиментной политики организа-

ции;

–изучить влияние на все операционные показатели увеличения выручки от реализации на 10% по каждому товару;

–рассчитать показатели углубленного операционного анализа.

Для наглядности все расчеты свести в таблицы.

Вывод:

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

49

Финансовый менеджмент

Маркетинговые исследования показали возможность увеличения выручки от реализации на 10 % по каждому товару. Результаты оценки влияния на все операционные показатели данного увеличения выручки привести в таблице. Провести анализ исключения туфель из ассортимента.

Вывод:

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

50