Управление рисками в производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Учебно-методическое пособие

прибыли) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля (совокупности ценных бумаг, имеющихся у инвестора) и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски.

Риск прямых финансовых потерь включает следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риски неплатежа по сделкам, риски неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирме и др.

Селективный риск - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования по сравнению с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам в результате неправильного выбора вложения капитала.

Страховой риск - это риск наступления предусмотренного условиями страховых событий, в результате чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму). Результатом риска являются убытки, вызванные неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах - перестрахование, формирова-

21

ние страховых резервов и т.п. Основными причинами страхового риска являются: неправильно определенные страховые тарифы, азартная методология страхователя.

Помимо приведенных классификаций, риски можно классифицировать по последствиям:

1.Допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого, предприятию грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.

2.Критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; т.е. зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и, в крайнем случае, могут привести к потере всех средств, вложенных предприятием в проект.

3.Катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия. Потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

Итак, существование множества рисков объясняется условиями динамичной и изменчивой внешней среды. В процессе исследования рисков предприятия особое внимание следует уделить специфике его деятельности во взаимосвязи

срисками других видов бизнеса. В классификации рисков не только конкретно отражена принадлежность рисков к конкретной группе, но также наиболее полно перечислены риски сами риски, что позволяет унифицировать анализ и оценку риска.

22

Глава 2. Методы анализа и оценки степени риска

2.1. .Анализ и способы выявления риска

Источниками информации, предназначенной для анализа риска являются:

бухгалтерская отчетность предприятия;

организационная структура и штатное расписание предприятия;

карты технологических потоков (техни- ко-производственные риски);

договоры и контракты (деловые и юридические риски);

себестоимость производства продукции;

финансово-производственные планы

предприятия.

Несомненно, что риск есть вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерить его как вероятность возникновения определенного уровня потерь.

Строго говоря, при всесторонней оценке риска следовало бы устанавливать для каждого абсолютного или относительного значения величины возможных потерь соответствующую вероятность возникновения такой величины.

В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и целесообразности риска ему важно представлять не столько вероятность определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что потери не превысят некоторого уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть показатель надежности, уверенности. Очевидно, что показатели риска и надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.

23

Предположим, предпринимателю удалось установить, что вероятность потерять 10000 руб. равна 0,1%, т. е. относительно невелика, и он готов к такому риску.

Принципиально важно здесь то, что предприниматель опасается потерять не именно, не ровно 10000 руб. Он готов идти на любую меньшую потерю и никак не готов согласиться на большую. Это естественная закономерная психология поведения предпринимателя в условиях риска.

Знание показателей риска позволяет выработать суждение и принять решение об осуществлении предпринимательства. Но для такого решения недостаточно оценить значения показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического риска. Надо еще установить или принять предельные величины этих показателей, выше которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного, неприемлемого риска.

Рассмотрим теперь способы, которые могут быть применены для построения кривых вероятностей возникновения потерь.

В числе прикладных способов построения кривой риска выделим статистический, экспертный, расчетноаналитический.

Статистический способ состоит в том, что изучается статистика потерь, имевших место в аналогичных видах предпринимательской деятельности, устанавливается частота появления определенных уровней потерь.

Если статистический массив достаточно представителен, то частоту возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении приравнять к вероятности их возникновения и на этой основе построить кривую вероятностей потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Отметим одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих случаев на их общее число, следует включать в общее число случаев и те предпринимательские

24

сделки, в которых потерь не было, а был выигрыш, т. е. превышение расчетной прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска окажутся завышенными.

Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок, применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей или специалистов.

Наиболее желательно, чтобы эксперты дали свои оценки вероятностей возникновения определенных уровней потерь, по которым затем можно было бы найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить кривую распределения вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок вероятностей возникновения определенного уровня потерь в четырех характерных точках. Иными словами, надо установить экспертным образом показатели наиболее возможных допустимых, критических и катастрофических потерь, имея в виду как их уровни, так и вероятности.

По этим четырем характерным точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю кривую распределения вероятностей потерь. Конечно, при небольшом массиве экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую вероятностей, исходя из такого графика, можно построить лишь сугубо приближенным образом. Но все же определенное представление о риске и характеризующих его показателях будет, а это уже намного больше, чем не знать ничего.

Расчетно-аналитический способ построения кривой распределения вероятностей потерь и оценки на этой основе показателей предпринимательского риска базируется на теоретических представлениях. К сожалению, как уже отмечалось, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к страховому и игровому риску.

При оценке предпринимательского риска какого-либо проекта аналитику на первом этапе работы по управлению

25

риском требуется выделить возможные риски, сгруппировать их, а также идентифицировать возможные области риска применительно к конкретному проекту. При этом на этапе идентификации необходимо не только определить, какие зоны риска существуют для данного проекта, но и хотя бы на качественном уровне оценить важность этих рисков для проекта. Процесс комплексной оценки и управления рисками проекта состоит из определенных этапов (рис.2.1).

Итак, для того, чтобы предложить методы снижения риска или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия, необходимо провести качественный анализ рисков и дать им количественную оценочную характеристику. Для этого в алгоритме существует отдельный этап "анализа и оценки рисков".

Анализ рисков включает процедуры качественной и количественной оценки рисков. По сути, это анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ними неблагоприятных последствий.

26

■заказчик использует результаты анализа для планирования всех элементов проекта;

■подрядчик стремиться ограничить число и влияние факторов риска, за которые он должен нести ответственность;

■банк использует результаты анализа для определения, в частности, условий кредитования проекта;

■страховая компания формирует обоснованные условия страхования участников проектов, а также страхование проектных рисков. Этап анализа и оценки рисков можно подразделить на: (рис.2.2)

Рис.2.2 Схема анализа и оценки рисков проекта

Особенностью методов анализа риска является использование вероятностных понятий и статистического анализа. Это соответствует современным международным стандартам и является весьма трудоемким процессом, требующим поиска и привлечения многочисленной количественной информации. Эта черта анализа риска отпугивает многих предпринимателей, т. к. требует специфических знаний и навыков. В этом случае выходом из

28

положения является привлечение квалифицированных консультантов, которым ставятся задачи и предоставляется набор всей необходимой информации. Такая практика распространена в западных странах.

2.2. Качественные и количественные методы анализа рисков

Качественный анализ риска подразумевает выявление различных видов рисков; идентификацию факторов, влияющих на риски; а также выявление наиболее рискоопасных областей в плане реализации конкретного проекта. Таким образом, главная задача качественного подхода - выявить и идентифицировать возможные вид рисков, свойственных изучаемому проекту, что производится на основе одной из приведенных в предыдущем разделе классификаций, кроме того, необходимо определить и описать факторы, влияющие на уровень данного вида риска и области потенциального возникновения риска.

Основными результатами качественного анализа рисков являются: выявление конкретных рисков и порождающих их причин; анализ и стоимостный эквивалент гипотетических последствий возможной реализации отмеченных рисков; предложение мероприятий по минимизации ущерба и, наконец, их стоимостная оценка.

Количественный анализ риска дает возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом. Проведение количественного анализа требует более глубокого подхода к оценке рисков, профессионализма и знаний методов их оценки.

Количественный анализ значительно сложнее и базируется на теории вероятностей, математической статистике, теории исследования операций.

Количественная оценка рисков проводится на основе данных, полученных при качественной их оценке, и предполагает наличие проведенного базисного варианта расчета

29

проекта, а также проведение полноценного качественного анализа заранее.

Таким образом, задача количественного анализа состоит в численном измерении степени влияния изменений рискованных факторов проекта, проверяемых на риск, на поведение критериев эффективности проектов.

Математический аппарат анализа рисков опирается на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков. Задачи количественного анализа рисков разделяются на три типа.

Прямые задачи, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации.

Обратные задачи, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров.

Задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т.п.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.

Количественный анализ проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений

иповедения проекта, основными из которых являются:

-стохастические (вероятностные) модели;

-лингвистические (описательные) модели;

-нестохастические (игровые, поведенческие) мо де-

ли.

30