Инвестиционное проектирование

можностьассигноватьна эти цели ежегодно 41,2 млн р.,помещая их в банк под 20 % годовых (проценты сложные).

Рассчитайте,какая сумма потребовалась бы компании для создания фонда в 150 млн р., если бы она ее поместила в банк на три года под 20 % годовых.

Задание 4.6. Условия размещения вклада: начисление простых и сложных процентов происходит, если:

а) годовая ставка составляет 20 %; б) периоды наращения составляют: 90 дней, 180 дней,

1 год, 5 лет, 10 лет (если считать, что в году 360 дней). Определите наращенную сумму с исходной суммы в

1 тыс. р. при размещении ее в банке на каждый период.

Задание 4.7. Облигация номиналом 150 000 р. сроком обращения 3 года приобретена по курсу 150 000 р.

Определите доход по облигации, если на нее ежегодно начисляются сложные проценты по ставке 100 %.

Задание 4.8. Векселедержатель предъявил для учета вексель на сумму 100 тыс. руб. со сроком погашения 28.09.2018. Вексель предъявлен 13.09.2018. Коммерческий банк согласился учесть вексель по учетной ставке 40 % годовых.

Определите сумму, которую векселедержатель получит от банка.

Задание 4.9. Предприятие продало товар на условиях потребительского кредита с оформлением простого векселя: номинальная стоимость— 550 тыс. р., срок векселя — 60 дней, ставка процента за предоставленный кредит — 15 % годовых. Через 45 дней с момента оформления векселя предприятие решило учесть вексель в банке. Предложенная банком дисконтная ставка составляет:

а) 20 %; б) 25 %.

Рассчитайте суммы, получаемые предприятием и банком, по вариантам а и б, если используются обыкновенные проценты с точным числом дней.

62

Задание 4.10. Предприятие получило кредит в размере 100 млн р. на два года под сложную процентную ставку 80 % годовых.

Рассчитайте размер ежегодных платежей.

Задание 4.11. Через полгода после заключения финансового соглашения о получении кредита должник обязан заплатить 2,14 млн р.

Определите, какова первоначальная величина кредита, если он выдан под 14 % годовых и начисляются обыкновенные проценты с приближенным числом дней.

Задание 4.12. В банк вложены деньги в размере 5 млн р. на два года с полугодовым начислением процентов под 20 % годовых.

Определите сумму к концу периода.

Задание 4.13. Банк предоставил ссуду в размере 10 млн р. на30месяцевпод30%годовыхнаусловияхежегодногоначисления процентов.

Рассчитайте, какую сумму предстоит вернуть банку по истечении срока.

Задание 4.14. Известно, что объем инвестиций — 200 млн р., период инвестирования — три года, используемая ставка процента с учетом инфляции — 20 % годовых ожидаемый темп инфляции в год — 10 %.

Рассчитайте реальную будущую стоимость инвестируемых денежных средств.

Задание 4.15. Микрофинансовая организация предоставила потребительский заем со следующими параметрами: сумма—15 000 р.,срок—180дней,погашение займа производится равными долями ежемесячно, на остаток долга начисляются проценты по ставке 0,2 % в день (месяц считать равным 30 дням).

Определите общую сумму, которую придется уплатить.

63

Задание 4.16. Банк предоставил ипотечный кредит на следующих условиях: сумма — 1 500 000 р., срок — 4 800 дней (немногимболее13лет,или160периодовпо30дней),ставка— 10,8 % годовых (принять 0,9 % в месяц), погашение производится по аннуитетной схеме, платеж производится каждые 30 дней.

Определите общую сумму, которую придется уплатить банку по ипотечному кредиту.

Задание 4.17.ЗадолженностьгражданинаК.покредитной карте составляет 100 000 р., процентная ставка по кредиту — 24 % годовых,размер минимального платежа—10 %,включая процентные выплаты.Гражданин К.выплачиваетдолгпо кредитной карте минимальными платежами.

Определите сумму долга по прошествии двух месяцев (месяц считать равным 30 дням, год — 360 дням).

Задание 4.18. Студент Артем сделал вклад в банке «Заря» на сумму 20 000 р. сроком на год по ставке 8 % годовых. Банк «Заря» начисляет проценты ежеквартально по методу простых процентов.Студентка Лидия сделала вклад в банке «Восход» также на сумму 20 000 р. сроком на год по ставке 7,9 % годовых. Банк «Восход» начисляет проценты раз в полгода по методу сложных процентов.

Рассчитайте, у кого будет больше денег на счете через год.

Задание 4.19. Рассматривается инвестиционный проект, объем капиталовложений по которому в первый год составит 5 млн р., во второй — 1,5 млн р.

Рассчитайте общий объем капиталовложений без дисконтирования и с учетом дисконтирования при норме дисконта 0,3.

Задание4.20.Инвестиционныйпроектрассчитанна17лет и требует капитальных вложений в размере 250 000 млн р. В первые шесть лет никаких поступлений не ожидается, однако в последующие 12 лет ежегодный доход составит

50 000 млн руб.

64

Определите возможность принятия этого проекта, если коэффициент дисконтирования равен 18 %.

Задание 4.21. Городской мясокомбинат планирует приобрести холодильник, для чего необходимо вначале подготовитьсоответствующее помещение.Эту работу планируютосуществить в течение года, ее стоимость составит 50 тыс. р., что рассматривается как прединвестиционные затраты. В конце года будет приобретена сама холодильная камера по цене 300 тыс. р. Примерный срок эксплуатации камеры —три года. Доход, который принесет эксплуатация камеры, составит во втором году планируемого периода 100 тыс. р., в третьем — 150 тыс. р., в четвертом — 200 тыс. р.

Определите целесообразностьданного проекта,применив методы чистой текущей стоимости и рентабельности инвестиций, исходя из возможности альтернативного вложения капитала под 10 % годовых.

Задание 4.22. Сумма инвестиций — 1 700 тыс. р. Проект рассчитан на четыре года. Ежегодные денежные поступления составятвпервомгоду600тыс.р.,вовторомгоду—700тыс.р., в третьем году — 800 тыс. р., в четвертом — 500 тыс. р.

Рассчитайте внутреннюю норму окупаемости проекта.

Задание 4.23. Затраты в нулевой год инвестиционного проектасоставили1000млнр.Доходывпервыйгодсоставили 200 млн р., во второй год — 300 млн р., в третий — 700 млн р. Ставка дисконтирования — 12 %.

Рассчитайте эффективность проекта.

Задание 4.24.Проектрассчитан натри года,требуетинвестиций в размере 20 млн р. и имеет предполагаемые денежные поступления: в первый год — 6 млн р., во второй год — 8 млн р., в третий год– 14 млн р.

Рассчитайте значение IRR.

Задание 4.25. Инвестор хочет модернизировать систему автоматизации производственного процесса. Предполага-

65

ется,что сумма затратна перевооружение конвейера составит 50 млн р. При этом планируется увеличение объемов производства за счет нового оборудования и, как следствие, увеличение объемов продаж в течение ближайших 5 лет. Приток денежных средств за первый год составит 45 млн р., за вто- рой—40млнр.,затретий—35млнр.,зачетвертый—30млнр., за пятый — 25 млн р. Необходимая норма прибыли — 10 %.

Рассчитайте эффективность проекта.

Задание 4.26. Имеется два инвестиционных проекта — А и Б. Оба проекта предполагают одинаковый объем инвестиций (1 000 млн р.) и рассчитаны на четыре года. Проект А генерирует следующие денежные потоки по годам: 500, 400, 300, 100 млн р., а проект Б — 100, 300, 400, 600 млн р. соответ-

ственно.Стоимостькапитала проекта оценена на уровне 10 %. Рассчитайте эффективность проектов и дисконтирован-

ные сроки их окупаемости.

Задание 4.27. Необходимо возвести новую котельную для отопления,построенногодля жилого микрорайона,в котором живут работники предприятия. Возможно использование для этой целитрех видовтоплива: угля,газа и мазута.Срок жизни всех вариантов инвестиций равен четырем годам. Информация о денежных потоках приведена ниже:

Рассчитайте чистую текущую стоимость проектов, рентабельность инвестиций и внутреннюю норму доходности.

Задание 4.28. Предприятие планирует новые капитальные вложения в инновационный проект в течение двух лет. Сам проектрассчитан на 8летс полным освоением вновьвведенных мощностей лишь на пятом году. Нарастание чистого

66

годового денежного дохода в первые четыре года по плану составит: 30 % за первый год, 50 % — за второй год, 70 % — за третий год и 90 % — за четвертый год от полного годового денежного дохода, который равен 180 млн р. Предприятие требуеткакминимум16%отдачиприинвестированииденежных средств. Капитальные вложения за первый год составят 500 млн р., а за второй — 100 млн р.

Рассчитайте значение показателей чистой текущей стоимости проекта и дисконтированный период окупаемости. Сделайте вывод о привлекательности данного проекта.

Кейсы

Кейс 7. Установка лифтов в отеле

Проблемная ситуация

В любом современном отеле высотой более одного этажа, как правило, есть лифты для удобства перемещения гостей с багажом, детскими колясками, гостей с ограниченными возможностями. До настоящего времени в отеле «Сити» лифты установлены не были, однако при строительстве шахты под них были запроектированы. Таким образом, установка лифтов является технически возможной. Согласно техническим требованиям, в гостинице должен быть как минимум один лифт на 60 номеров. Инженерная служба отеля выступила с предложением установки двух современных пассажирских лифтов фирмы OTIS вместимостью 10 чел.(1 000 кг).До настоящего времени подъем багажа на этаж осуществлялся портье. Его зарплата составляет 15 тыс. р. в месяц.

Бюджет мероприятия по приобретению и установке лифтов OTIS складывается из следующих затрат:

1.Приобретение и доставка двух лифтов — 4,3 млн р.

2.Установка двух лифтов — 960 тыс. р.

После обсуждения на бюджетном комитете финансовый директор вынес альтернативное предложение. Оно заключается в следующем: лифты OTIS дороги для приобретения и в обслуживании. Ежегодно необходимо будет тратить от

67

40 тыс. р. на профилактическое обслуживание каждого лифта, поэтому будет лучше приобрести два лифта отечественного производства (АО «Уральский лифтостроительный завод») вместимостью 8 чел. (630 кг). В этом случае затраты составят:

1.Приобретение и доставка двух лифтов — 1,65 млн р.

2.Установка двух лифтов — 720 тыс. р.

При этом запасные частидля отечественныхлифтов обойдутся в несколько раз дешевле, чем для импортных. В других гостиницах, в которых установлены лифты отечественного производства,в год на нихтратится около 180тыс.р.на запасные части и ремонт.

Однако инженерная служба обратила внимание, что период активной эксплуатации лифтов отечественного производства составляет 15 лет, зарубежного производства —

20 лет.

Задания

Определите, стоит ли вообще отелю осуществлять такой дорогостоящий проект, как установка лифтов. Может, оставить подъем багажа за портье? Если правильнее установить лифты, то какой вариант выбрать: отечественный или зарубежный?

Кейс 8. Письмо об открытии столовой

Проблемная ситуация

Инвестор получил письмо следующего содержания.

Игорь, привет!

Занялся новым проектом — столовой по адресу: г. Новосибирск, ул. Мичурина, 12, Центральный рынок.

Столовая работает с 31 августа 2019 г. В первый день нас посетило 20 человек, за все время работы ежедневный средний чек колебался от 272 до 520 р. В декабре было около 218 клиентов в день, средний чек составил 382 р.

Январь и половина февраля — мертвый сезон. Сейчас в будни приходит примерно 275 человек. При достижении 400 клиентов в день столовая выходит на точку безубыточности.Придостижении 500 клиентов вденьстоловая будетгене-

68

рировать около 3 000 долл. чистой прибыли в месяц, если не увеличивать персонал.

По моему опыту работы с аналогичной столовой могу сказать,что она выходила на 500 клиентов втечение 10–12 месяцев.

Требуемые инвестиции — около 100 тыс. долл. (с учетом резерва и ремонта и/или замены оборудования) в обмен на 50 % участия в компании. Все деньги сразу не нужны. Достаточно финансировать по 5–7 тыс.долл. в месяц.

Уже вложено учредителями 45 тыс. долл., осталось вложить 55 тыс.долл.

Долгов у компании нет. Желательно дополнительные инвестиции вкладывать не позже начала марта. Если интересно, позвони.

Жму руку, Паша.

Задания

Определите, стоит ли вкладывать ли деньги. Ответ обоснуйте. Напишите ответ на письмо.

Кейс 9. Конференц-услуги или расширение номерного фонда

Проблемная ситуация

При осуществлении инвестиционной деятельности руководство отеля «Домино» должно определить,что будет выгоднее: переоборудовать пустующие помещения под конгрессцентр или расширить номерной фонд отеля, при этом инвестиционный бюджет ограничен.

Согласноисследованияммаркетинговогоотдела,развитие сегмента бизнес-туризма может принести дополнительную прибыль отелю.По статистике,предоставление качественных конференц-услуг может увеличить выручку на 20 % в течение всего года. При этом выручка не зависит от сезона. С другой стороны, появление номеров новых категорий («Люкс» для молодоженов, двухкомнатных сьютов, номеров «Стандарт» длялицсограниченнымифизическимивозможностямиидр.) привлечетв отельновых гостей,увеличив выручку на 5 %.При этом затраты на переоборудование помещений различаются.

69

Вниманию корпоративных клиентов и организаторов конференций отель готов предложить три конференцзала: «Альфа», «Бета», «Гамма» и полный комплекс услуг для всех участников мероприятий. В конференц-залах отеля можно легко поместить оборудование для телетрансляций и кабинки, необходимые для работы синхронных переводчиков. Комфортные и просторные конференц-залы будут иметь все необходимое современное оборудование для проведения конференций, самую современную световую и звуковую аппаратуру, а также беспроводной высокоскоростной интернет в каждом зале.

Также отель будет готов предоставить дополнительное оборудование:

•мультимедийный проектор — 4 тыс. р. в день;

•флипчарт (доска) с маркерами — 950 р. в день;

•дополнительный экран — 800 р. в день;

•распечатка документов на принтере — 7 р. за страницу;

•питание участников: обед — 600 р. на человека, ужин — 600 р., кофё-брейк — 220 р.

Предполагаемая стоимость аренды залов представлена

втабл.:

Бюджет затрат по реализации инвестиционного проекта «Конференц-услуги» включает следующие затраты:

1.Ремонт помещений — 2,425 млн р.

2.Прокладка оптоволоконного кабеля для высокоскоростного интернета и цифрового телевидения и установка необходимого оборудования:

• прокладка кабеля—76,8тыс.р.за каждый полный километр (расстояние — 40 км);

• конвертеры (2 шт.) — 16,92 тыс. р.;

70