Инвестиционное проектирование

б) аккредитованынатерриторииРоссийскойФедерации; в) зарегистрированы на территории иностранного госу-

дарства; г) аккредитованы на территории иностранного государ-

ства.

33.Решения об аккредитации представительств иностран- ных юридических лиц,осуществляющих деятельность в области гражданской авиации,принимает:

а) Правительство Российской Федерации; б) Государственная дума; в) Минэкономразвития; г) Росавиация; д) Минфин.

34.Иностранное юридическое лицо после принятия решения о создании, открытии на территории Российской Федерации филиала, представительства иностранного юридического лица обязано представить заявление, включающее в себя заверенные Торгово-промышленной палатой Российской Федерации сведе- ния о численности иностранных граждан, являющихся работ- никами этих филиала,представительства в течение:

а) 3 мес.; б) 6 мес.; в) 9 мес.; г) 12 мес.

35.Переченьдокументов,которыепредставляютсявфедераль- ный орган исполнительной власти, осуществляющий функции по оказанию государственных услуг и управлению государствен- ным имуществом в сфере воздушного транспорта (гражданской авиации) иностранным юридическим лицом,установлен:

а) Гражданским кодексом Российской Федерации; б) Федеральным законом от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об

иностранных инвестициях в Российской Федерации»; в) Федеральным законом от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об

инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

31

г) Федеральным законом от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

36. Заинтересованным лицам сведения, содержащиеся в рее- стре, в виде выписки из реестра о конкретных филиале, пред- ставительстве иностранного юридического лица или справки об отсутствии запрашиваемой информации,предоставляются в срок не более:

а) 5 рабочих дней со дня получения соответствующего запроса;

б) 10 календарных дней со дня получения соответствующего запроса;

в) 15 рабочих дней со дня получения соответствующего запроса;

г) 30 календарных дней со дня получения соответствующего запроса.

Самостоятельная работа по Федеральному закону от 05.03.1999 № 46-ФЗ

«О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг»

Вопросы

Дайте ответы на вопросы, ссылаясь на конкретные нормы закона.

1.Какие ограничения закон вводит на рынке ценных

бумаг?

2.Какие сведения по требованию инвестора обязан предоставить ему профессиональный участник рынка ценных бумаг?

3.Кому закон предоставляет право на защиту прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг?

4.Какие государственные гарантии инвесторам — физическим лицам установлены законом?

32

2. ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Вопросы для подготовки

ксеминарским занятиям

1.Что понимается под жизненным циклом инвестиционного проекта? Какие основные этапы он проходит?

2.Что понимается под началом и окончанием инвестиционного проекта?

3.Охарактеризуйте все фазы (стадии) жизненного цикла инвестиционного проекта.

4.В чем заключается сущность исследования общих инвестиционных возможностей?

5.В чем состоит исследование возможностей конкретного инвестиционного проекта?

6.В чем заключаются особенности исследований при составлении предварительного технико-экономического обоснования? Каковы их направления?

7.Какие виды работосуществляются на инвестиционной стадии, в чем их сущность? Может ли какой-либо вид работ быть передан на аутсорсинг?

8.Насколько необходима и обоснована оценка потребности в рабочей силе при исследовании возможностей конкретного проекта?

9.Кем могут быть организованы исследования инвестиционных возможностей проекта?

10.Наличие какого документа является необходимостью

вслучае сомнения в инвестиционном предложении?

11.Какие направления исследований являются необходимой составной частью предварительного ТЭО?

12.Какие цели преследует проведение предварительного технико-экономического обоснования (ПТЭО)? Какие решения могут быть приняты при его проведении?

33

13.В чем заключается необходимость предпроектного исследования инвестиционных возможностей?

14.Насколько необходимо и обосновано исследование регионов в процессе предпроектного исследования инвестиционных возможностей?

Тестовые задания

1.Жизненный цикл проекта включает:

а) стадии и этапы; б) этапы и фазы;

в) фазы, стадии и этапы; г) стадии.

2.Жизненный цикл инвестиционного проекта—это:

а) промежуток времени от момента обоснования про-

екта до момента получения инвестиций в проект; б) временной интервал выполнения работ по проекту;

в) продолжительность выполнения мероприятий по проекту от момента зарождения идеи до ее полной реализации; г) период времени от технико-экономического обосно-

вания проекта до его реализации.

3.Суммарнаяпродолжительностьпрединвестиционной,инве- стиционной, эксплуатационной и ликвидационной фаз проекта называется:

а) периодом оборота; б) сроком окупаемости; в) жизненным циклом;

г) технико-экономической стадией.

4.Предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО) проводится в случае,если:

а) инвестор отказывается от инвестиционного предложения;

б) инвестиционное предложение может иметь несколько альтернатив;

в) ожидаются значительные риски при внедрении проекта;

34

г) экономическая сторона проекта при формировании инвестиционного предложения вызывает сомнение.

5.Завершением прединвестиционной стадии инвестицион- ного проекта является:

а) принятие инвестиционного решения; б) начало процесса реализации проекта; в) формирование команды проекта;

г) юридическое оформление инвестиционного проекта.

6.Временной отрезок жизненного цикла проекта, в течение которого рассчитывается его коммерческая эффективность, называется:

а) прединвестиционным; б) инвестиционным; в) эксплуатационным;

г) жизненным циклом проекта.

7.Инвестиционный проект при его осуществлении проходит четыре последовательные фазы:

а) прединвестиционную, финансирования, эксплуатационную и ликвидационную;

б) прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатации и ликвидационную;

в) прединвестиционную,инвестиционную,реализации и ликвидационную;

г) подготовительную, инвестиционную, эксплуатационную и ликвидационную.

8.Под началом проекта понимается момент:

а) осуществления первой инвестиции; б) оценки инвестиционного проекта; в) получения первой суммы прибыли; г) рождения идеи.

9.Общепринятые подходы к разбиению проектов на фазы раз- работал:

а) Всемирный банк (World Bank);

б) Организация по промышленным проектам (UNIDO — United Nations Industrial Development Organization);

35

в) Центральный банк России как мегарегулятор финансового рынка;

г) PricewaterhouseCoopers.

10. Деление прединвестиционной фазы на этапы и последую- щее поэтапное принятие инвестиционных решений позволяет исключить:

а) коррупцию; б) ценовой сговор;

в) необходимость проведения большого количества детальных ТЭО проектов;

г) высокую стоимость инвестиционных ресурсов.

Задания

Задание 2.1. Для оценки продуктовых проектов экспертами использовалась 10-балльная шкала. Экспертные оценки представлены ниже:

36

Окончание табл.

Определите, какой из четырех продуктовых проектов, воплощающих различные варианты реализации интересной продуктовой идеи,должен быть избран для подготовки инвестиционного проекта. Ответ обоснуйте.

Задание2.2.Специалистыплановогоотделапредприятия, которое изготавливает двигатели для автомобилей и обычно собственными силами производит все комплектующие узлы, опираясь на информацию отдела снабжения, установили, что

37

в предстоящем (коротком) периоде появится возможность приобретать без каких-либо ограничений по количеству аналогичные комплектующие у поставщика по цене 2 500 р. за сборочный узел.Согласно плановым расчетам,в предстоящем периоде на продуктовую программу потребуется 10 тыс. ед. комплектующих. Собственные затраты предприятия по изготовлению одного узла ожидаются в следующих размерах:

•прямые материалы — 808 р.;

•прямые затраты на рабочую силу — 700 р.;

•вспомогательные материалы, инструменты, топливо и энергия для технологических целей — 4 000 р.

Оплатаслужащихируководителейпредприятия,арендная плата,отчислениянаизнососновныхсредств,налоги,расходы на содержание помещений и складов составят 50 000 000 р.

Постоянные накладные издержки на предприятии приняторазноситьпропорциональнопрямымзатратамнаоплату труда. Для планируемого периода они составляют 150 % прямых затрат на рабочую силу.

Какое решение — производить самому или покупать на стороне — должно найти отражение в оперативном плане предприятия? Каков размер обусловленной этим решением выгоды? Какие нефинансовые факторы должны быть проанализированы специалистами-плановиками дополнительно, чтобы принять окончательное и взвешенное решение? Ответ обоснуйте.

Задание 2.3. Машиностроительное предприятие, формируя продуктовую программу на планируемый (короткий) период, установило узкое место (труд рабочих-литейщиков), которое ограничилотоварный выпуск в соответствии со спросом тремя изделиями: А, В и С. Но в планируемом периоде предприятию, согласно стратегическим разработкам, потребуется присутствовать на рынке еще и с изделием D,чтобы не допустить в представляющий интерес сегмент рынка конкурента.

38

Информация по продуктам на планируемый период

Известно, что постановка изделия D на производство потребует в расчете на единицу этого изделия:

•материальных затрат— 25 р.;

•затраттруда — 20 р.;

•прочих прямых затрат— 5 р.

ПосколькупривыпускеизделияDпонадобитсяещеипереналаживать станки, придется сделать надбавку к заработку рабочих-шлифовщиков, что обойдется в расчете на единицу этого изделия в 3,5 р. В течение первых двух месяцев выпуска изделия D будет необходимо каждый месяц вести интенсивные междугородные переговоры с дилерами, что обойдется предприятию ежемесячно в сумму не менее 1 000 р.

Обоснуйте плановое решение для краткосрочного периода:должнолипредприятиепроизводитьизделиеDсобственными силами в ущерб первоначально сформированной трехпродуктовой программе или покупать его на стороне, если сторонний изготовительтребует 250 р.за единицу изделия D?

Задание 2.4. Плановые расчеты показали, что в планируемом (коротком) периоде у предприятия будут избыточные производственные мощности. Поступило предложение от сторонней организации, пожелавшей арендовать в планируемом периоде неиспользуемые мощности за 10 000 долл. в год.

Плановый отдел предприятия рассматривает возможность включения в оперативный план заказа, поступившего со стороны, на сумму 30 000 долл. Для выполнения заказа предприятию потребуется приобрести в планируемом периоде 150 кг материала по цене 20 долл. за 1 кг. Зарплата производственных рабочих, занятых выполнением заказа, составит 15 000 долл. Накладные расходы, 2/3 которых — постоянные, как ожидается, не превысят 24 000 долл.

39

Обоснуйте решение о целесообразности/нецелесообразности включения поступившего заказа в оперативный план предприятия.

Задание 2.5. Предприятие запланировало на короткий период производство и реализацию 8 тыс. единиц продукта по цене 30 р. за единицу. При этом производственные мощности предприятия остаются незагруженными. Ожидаемые постоянные издержки предприятия не превысят 60 тыс. р., а переменные издержки в расчете на единицу продукта — 15 р.

Поступил заказ на производство в планируемом периоде дополнительно 500 единиц продукта по цене 21 р.за единицу. Дополнительный выпуск сопряжен с приобретением специального инструмента на сумму 1 200 р.

Определите, следует ли включать поступивший заказ в оперативный план монопродуктового предприятия.

Кейсы

Кейс 1. Организация производства премиксов

Проблемная ситуация

В АО «Покровский завод биопрепаратов» рассматривался инвестиционный проект «Организация производства премиксов».Инициатива по открытию этого проекта исходила от внешних консультантов. Совету директоров была представлено следующее инвестиционное предложение:

1. Краткое описание проекта: реконструкция вспомогательного корпуса, перепланировка помещений, приобретение, установка и ввод нового технологического оборудования, освоениетехнологии автоматизированного производства премиксов в соответствии с требованиями GMP, конкурентоспособных на внутреннем и мировом рынках по цене и качеству.

Проектпредусматриваетпроизводствопремиксовдлявсех видов продуктивных и непродуктивных животных.Мощность производства составляет примерно 50 тыс. т сухого вещества в год на сумму около 1 млрд р.

40